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title: リキッド・ステーキングとプール・ステーキング
description: イーサリアムにおけるリキッド・ステーキングとプール・ステーキングの概要
lang: ja
template: staking
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sidebarDepth: 2
summaryPoints:
  - 他のユーザーと協力することで、任意の額のETHをステークして報酬を獲得できます
  - 難しい部分はスキップし、バリデータの運用をサードパーティに委任できます
  - 自分のウォレットでリキッド・ステーキング・トークンを保有できます
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## ステーキング・プールとは？ {#what-are-staking-pools}

ステーキング・プールは、少額のETHを持つ多くの人々が協力して、[イーサリアム](/)でバリデータを有効にするために必要な最低32 ETHを確保するためのアプローチです。プーリング機能はプロトコル内でネイティブにサポートされていないため、少額で参加したいというニーズに対応するために、ソリューションが個別に構築されました。

一部のステーキング・プールはスマート・コントラクトを使用して運営されており、資金はステークを管理および追跡するコントラクトに預けられ、その価値を表すレシート・トークン（リキッド・ステーキング・トークン）が発行されます。他のプールはスマート・コントラクトを使用せず、代わりにオフチェーンで仲介される場合があります。

プールされたオプションは、それらについてどれだけ検証できるかという点で大きく異なります。透明性が高く、プロトコルによってガバナンスされるプールは、イーサリアム上のオープンソースのスマート・コントラクトであり、預金（デポジット）を保持し、ノードオペレーターのセットを公開し、償還可能なトークンを発行します。あなたのポジションを裏付けるすべてのものはオンチェーンで確認できます。一部の中央集権型取引所の利回りプログラムのような不透明なプール製品は、あなたのETHをカストディ（保管）し、あなたの代わりに何がステークされているか（そもそもステークされているかどうかも含め）を独自に検証することはできません。このページの大部分は前者の種類について説明しています。違いの見分け方については、[不透明なプール製品](#opaque-pooled-products)をご覧ください。

すべてのプールされたオプションは、32 ETH未満で、またはハードウェアを稼働させずにステーキングを行うという、実際のアクセスの問題を解決します。しかし、それぞれがステーカーとコアのイーサリアム・プロトコルの間に仲介者を置くことにもなります。[ソロ・ステーキング](/staking/solo/)のみが、イーサリアムとの直接的で仲介のない関係を提供します。

## プールを利用してステークする理由 {#why-stake-with-a-pool}

[ステーキングに参加する](/staking/)メリットに加えて、プールでのステーキングにはいくつかの独自のメリットがあります。

<Grid>
  <Card title="低い参入障壁" icon={<Fish />} description="クジラ（大口保有者）でなくても問題ありません。32 ETHが必要なソロ・ステーキングとは異なり、ほとんどのステーキング・プールでは、他のステーカーと協力することで、事実上任意の額のETHをステークできます。" />
  <Card title="今日からステーク" icon={<Clock />} description="プールでのステーキングは、トークンのスワップと同じくらい簡単です。ハードウェアのセットアップやノードのメンテナンスについて心配する必要はありません。プールにETHを預けることで、ノードオペレーターがバリデータを稼働できるようになります。その後、ノードの運用手数料を差し引いた報酬が貢献者に分配されます。" />
  <Card title="リキッド・ステーキング・トークン" icon={<Droplets />} description="多くのステーキング・プールは、ステークしたETHとそれが生み出す報酬に対する請求権を表すトークンを提供します。これにより、ステークしたETHを分散型金融 (DeFi) アプリケーションの担保などとして活用できます。" />
</Grid>

## ステーキングオプションの比較 {#comparison-of-staking-options}

<StakingComparison page="pools" />

## リキッド・ステーキング・トークン {#liquid-staking-tokens}

ほとんどの透明なステーキング・プールは、ステークされたETHとそれが獲得する報酬に対する請求権を表すERC-20トークンである**リキッド・ステーキング・トークン (LST)**を発行します。ETHを預けると、プロトコルはそれをノードオペレーターとともにステークし、あなたのウォレットにレシート・トークン (LST) をミント（発行）します。トークンは自分で保有することも、サードパーティのプロバイダーに保管を委託することもでき、いつでも送金や売却が可能です。原資産であるETHはコンセンサス・レイヤーにステークされたままになります。リキッド・ステーキング・プロトコルは、ステークされた全ETHの約3分の1を占めており、LSTは今日最も一般的なステーキング方法の1つとなっています。

### 報酬がトークンに反映される仕組み {#how-rewards-show-up-in-the-token}

LSTは、次の2つの方法のいずれかでステーキング報酬を反映します。

- **リベース・トークン**（リドのstETHなど）: 報酬が蓄積するにつれてトークンの残高が増加するため、1トークンの価値は1 ETHとほぼ等しく保たれます。
- **為替レート・トークン**（Rocket PoolのrETHなど）: トークンの残高は変わりませんが、時間の経過とともに各トークンがより多くのETHと交換できるようになります。

どちらの設計も、ステーキング・プロトコルの手数料を差し引いた報酬を提供します。どちらが本質的に優れているということはありませんが、ウォレットや分散型金融 (DeFi) アプリケーションでの動作が異なり、一部の管轄区域では税務上の扱いが異なります。リベース・トークンには、[分散型金融 (DeFi)](/glossary/#defi) アプリケーションとの互換性のために、「ラップされた」非リベース・バージョンが用意されていることがよくあります。

### 償還と取引 {#redeeming-and-trading}

LSTのポジションからエグジットするには、2つの方法があります。

- **プロトコルを通じて償還し**、原資産のETHを受け取る。償還は、プロトコルが利用可能な流動性（ステークされていないETHのバッファ、またはコンセンサス・レイヤーのエグジットキューを通じてエグジットするバリデータ）を持っているかどうかに依存し、時間がかかる場合があります。
- **流通市場（セカンダリーマーケット）でいつでも売却する**。トークンは自由に取引されるため、特に市場のストレス時には、その市場価格が裏付けとなるETHの価値から乖離する可能性があります。

ペクトラ・アップグレード以降、[実行レイヤーがトリガーする引き出し (EIP-7002)](https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-7002) により、引き出しアドレスの保有者が実行レイヤーから直接バリデータのエグジットをトリガーできるようになりました。ステーキング・プロトコルはこの機能を使用して、ノードオペレーターの協力に依存することなくバリデータをエグジットできるようにすることができるため、償還においてノードオペレーターを信頼する必要性が以前よりも低くなりました。

### LSTの保有はステーキングと同じではありません {#holding-an-lst-is-not-the-same-as-staking}

イーサリアム・プロトコルはバリデータに報酬を支払いますが、あなたのトークンが存在することは認識していません。LSTを保有している場合、プロトコルの観点からはあなたはステーカーではありません。代わりに、あなたは自分の代わりにステークを行うサービスまたはスマート・コントラクトに対する請求権を保有しています。これは通常の状況ではうまく機能しますが、追加の信頼の依存関係が伴います。ステークしたETHは、イーサリアム自体だけでなく、プールのコントラクト、ガバナンス、およびオペレーターが正しく機能することに依存しています。

## リキッド・ステーキング・トークンのリスク {#risks-of-liquid-staking-tokens}

LSTは、ステーキングの根本的なリスク（プールのバリデータに対するスラッシングやダウンタイムのペナルティなど）を継承し、さらに独自のリスク層を追加します。

- **スマート・コントラクトのリスク** - あなたのETHは、バグが含まれていたり悪用されたりする可能性のあるコントラクトによって保持されます。オープンソースで監査済みであり、実戦でテストされたコードを持つプロトコルを優先してください。
- **市場および流動性のリスク** - トークンの流通市場価格が、裏付けとなるETHの価値を下回る（「ディペッグ」）可能性があります。エグジットしたいときにプロトコルの償還が遅かったり混雑していたりする場合、割引価格での売却が唯一の迅速なエグジット方法になる可能性があります。
- **ガバナンスおよびアップグレードのリスク** - 手数料、ノードオペレーターのセット、さらにはトークンの機能自体も、プロトコルのガバナンスやコントラクトのアップグレードを通じて変更される可能性があります。トークン保有者として、通常はそのガバナンスにおける投票権を持っていません。
- **オペレーターセットの中央集権化** - 一部のプールは、選択したノードオペレーターにステークを集中させます。少数の組織の管理下にある大量のステークされたETHは、検閲、価値の抽出、および単一障害点の条件を作り出します。パーミッションレスで分散型のオペレーターセットを持つプールを優先してください。
- **スラッシングの波及** - プールのバリデータがスラッシングされたりペナルティを受けたりした場合、その損失は通常、プロトコルのルールに従ってすべてのトークン保有者間で社会化（共有）されます。

<Alert variant="update">
<AlertIcon size="xl"><Split /></AlertIcon>
<AlertContent>
<AlertDescription>
多くのプールは、**分散型バリデータ技術 (DVT)**を使用してオペレーターのリスクを軽減しています。これは、バリデータの鍵を複数のマシンとオペレーターに分割するミドルウェアであり、単一の障害や侵害によってバリデータがダウンすることはありません。[分散型バリデータ技術 (DVT) の詳細](/staking/dvt/)
</AlertDescription>
</AlertContent>
</Alert>

## 不透明なプール製品 {#opaque-pooled-products}

「ステーキング」として販売されているものがすべてプロトコル・ステーキングであるとは限りません。中央集権型取引所の「アーン（収益）」や「リワード（報酬）」プログラム、およびステーキング・トークンの上に構築された一部の利回り製品は、検証不可能な方法で顧客のETHをプールします。

- **カストディアル** - プロバイダーが引き出し鍵とETHを保持します。
- **条件が変更される可能性** - オンチェーンのコントラクトによって強制されるルールとは異なり、レート、ロックアップ、および適格性は会社のポリシーによって設定され、いつでも改訂される可能性があります。
- **そもそもステーキングではない可能性** - 内部的には、利回りはバリデータからではなく、レンディング、取引、またはその他の活動から得られている可能性があります。通常、それを検証する方法はありません。
- **カウンターパーティリスク** - プロバイダーが支払い不能になったり引き出しを凍結したりした場合、オンチェーンで償還できるものは何もありません。

透明なプールと不透明な製品を見分けるには、次のように自問してください。

1. オープンソースで監査済みのコントラクトにおいて、自分のETHがどこに行くのかをオンチェーンで検証できますか？
2. ノードオペレーターのセットは公開されていますか？
3. 原資産のETHと交換可能で、自分のウォレットに保持できるトークンを受け取りますか？
4. ルールはスマート・コントラクトとパブリックなガバナンスによって強制されていますか、それとも会社の利用規約によって強制されていますか？

プロバイダーが「私たちを信じてください」としか答えられない質問が多いほど、その製品は不透明です。

<Alert variant="warning">
<AlertIcon size="lg"><TriangleAlert /></AlertIcon>
<AlertContent>
<AlertDescription>
一部の製品は、ステーキングと**リステーキング**を組み合わせることで、「強化された」または「ブーストされた」利回りを宣伝しています。リステーキングはLSTのユースケースであり、追加のスラッシング条件の下で追加のプロトコルを保護するためにステークされたETHをコミットします。リステーキングは、直接的なステーキング参加の形態ではなく、LSTの上に構築された別のリスクカテゴリおよび斬新なアプリケーションです。利回りの数値がコアネットワークのステーキングレートよりも有意に高い場合は、その追加の利回りが正確にどこから来ているのかを尋ねるべきです。[リステーキングとは何ですか？](/restaking/)
</AlertDescription>
</AlertContent>
</Alert>

## プールのためにノードを運用する {#run-a-node-for-a-pool}

ステーキング・プールの保証金付きノードオペレーターになることは、トークンの保有とソロ・ステーキングの中間の道です。一部のステーキング・プロトコルでは、個人が他のユーザーからプールされたETHを使用してバリデータを稼働させることができます。あなたは担保として自分自身のETHの保証金を差し入れ、ハードウェアと鍵を運用し、あなたにマッチングされたステークに対するコミッションを獲得します。

たとえば、Rocket Poolのメガプール・バリデータでは、バリデータごとに4 ETHの保証金が必要であり、リドのコミュニティ・ステーキング・モジュールでは、最初のバリデータ鍵に約2.4 ETH（身元確認済みのコミュニティ・ステーカーの場合は1.5 ETH）が必要です。これにより、32 ETH未満の人々が、プールのルール、パフォーマンス要件、およびペナルティ条件を受け入れつつ、独自のハードウェアを稼働させ、ネットワークのオペレーターセットを強化する方法が提供されます。

## 考慮すべきこと {#what-to-consider}

各プールとそれらが使用するツールやスマート・コントラクトは、異なるチームによって構築されており、それぞれにメリットとリスクがあります。プールされたステーキングや委任されたステーキングは、イーサリアム・プロトコルによってネイティブにサポートされているわけではありません。ステーキングのゴールドスタンダードは、可能な限り個人が自身のハードウェアでバリデータを稼働させることであるべきです。

以下の属性インジケーターは、リストされているステーキング・プールが持つ可能性のある顕著な強みや弱みを示すために使用されます。参加するプールを選択する際に、これらの属性をどのように定義しているかの参考として、このセクションを使用してください。

<StakingConsiderations page="pools" />

## ステーキング・プールを探す {#explore-staking-pools}

セットアップに役立つさまざまなオプションが用意されています。上記のインジケーターを使用して、以下のツールを検討する際の参考にしてください。

<ProductDisclaimer />

<StakingProductsCardGrid category="pools" />

ネットワークのセキュリティを向上させ、リスクを制限するため、[クライアント・ダイバーシティ](/developers/docs/nodes-and-clients/client-diversity/)を真剣に考慮しているサービスを選択することの重要性に注意してください。多数派クライアントの使用を制限している証拠があるサービスには、<em style={{ textTransform: "uppercase" }}>「実行クライアントの多様性」</em>および<em style={{ textTransform: "uppercase" }}>「コンセンサス・クライアントの多様性」</em>と示されています。

私たちが掲載していないステーキングツールの提案がありますか？それが適切かどうかを確認し、レビューのために提出するには、私たちの[製品掲載ポリシー](/contributing/adding-staking-products/)をご覧ください。

<StakingCommunityCallout className="my-16" />

## よくある質問 {#faq}

<ExpandableCard title="報酬はどのように獲得できますか？">
通常、ERC-20のリキッド・ステーキング・トークンはステーカーに発行され、ステークされたETHと報酬の価値を表します。報酬は、トークンの設計に応じて2つの方法のいずれかで届きます。リベース・トークンは報酬が蓄積するにつれてトークン残高が増加しますが、為替レート・トークンは残高を固定したまま、時間の経過とともにより多くのETHと交換できるようになります。いずれにせよ、報酬はプールの手数料を差し引いた上で分配されます。
</ExpandableCard>

<ExpandableCard title="ステークはいつ引き出せますか？">
ステーキングの引き出しは、2023年4月のシャンハイ/カペラ・アップグレード以降有効になっています。ステーキング・プールを裏付けるバリデータ・アカウントは、エグジットして指定された引き出しアドレスにETHを引き出すことができ、これにより、ステークの自分の持ち分を原資産のETHと交換することができます。償還の速度は、プールの利用可能な流動性とコンセンサス・レイヤーのエグジットキューに依存します。この機能がどのようにサポートされているかについては、プロバイダーに確認してください。

ペクトラ・アップグレード以降、プールは実行レイヤーがトリガーする引き出し (EIP-7002) を使用して、ノードオペレーターの署名鍵に依存することなく、引き出しアドレスから直接バリデータをエグジットすることもできるようになり、償還が履行されるために必要な信頼が軽減されました。

あるいは、ERC-20のリキッド・ステーキング・トークンを利用するプールでは、ユーザーがこのトークンを公開市場で取引できるため、ステーキング・ポジションを売却し、ステーキング・コントラクトから実際にETHを取り除くことなく事実上「引き出し」を行うことができます。市場価格はトークンの償還価値と異なる場合があることに注意してください。

<ButtonLink href="/staking/withdrawals/">ステーキングの引き出しの詳細</ButtonLink>
</ExpandableCard>

<ExpandableCard title="取引所でのステーキングとは異なりますか？">
これらのプールされたステーキング・オプションと中央集権型取引所には、少額のETHをステークし、それらを束ねてバリデータを有効にできるなど、多くの類似点があります。

中央集権型取引所とは異なり、他の多くのプールされたステーキング・オプションは、スマート・コントラクトやリキッド・ステーキング・トークンを利用します。これらは通常、自分のウォレットに保持でき、他のトークンと同じように売買できるERC-20トークンです。これにより、トークンに対するコントロールが与えられ、主権とセキュリティの層が提供されますが、バックグラウンドであなたの代わりに証明を行うバリデータ・クライアントを直接コントロールできるわけではありません。

取引所の「アーン」プログラムもカストディアルであり、オンチェーンのルールではなく会社の規約によって管理されており、その利回りはプロトコル・ステーキングから得られているとは限りません。違いの見分け方については、[不透明なプール製品](#opaque-pooled-products)をご覧ください。

一部のプーリング・オプションは、それらを裏付けるノードに関して、他のオプションよりも分散化されています。ネットワークの健全性と分散化を促進するために、ステーカーは常に、パーミッションレスで分散型のノードオペレーターのセットを可能にするプーリング・サービスを選択することが推奨されます。
</ExpandableCard>

## 参考文献 {#further-reading}

- [イーサリアム・ステーキング・ディレクトリ](https://www.staking.directory/) - _Eridian and Spacesider_
- [リキッド・ステーキング・デリバティブのリスク](https://notes.ethereum.org/@djrtwo/risks-of-lsd) - _Danny Ryan_
- [リキッド・ステーキングとは？](https://chain.link/education-hub/liquid-staking) - _Chainlink_
- [EIP-7002: 実行レイヤーがトリガー可能な引き出し](https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-7002) - _Ethereum Improvement Proposals_
- [イーサリアム・ステーキング・プールの評価](https://explorer.rated.network/) - _Rated Network Explorer_
- [リキッド・リステーキング・トークン (LRT) とリキッド・ステーキング・トークン (LST) の違いは何ですか？](https://liquidcollective.io/lst-vs-lrt/) - _Liquid Collective_