Presko─Źi na glavno vsebino

Pomagajte posodobiti to stran

­čîĆ

Na voljo je nova razli─Źica te strani, vendar je zaenkrat samo v angle┼í─Źini. Pomagajte nam prevesti najnovej┼ío razli─Źico.

Prevedi stran
Oglejte si angle┼íko razli─Źico

Brez napak!­čÉŤ

Ta stran se ne prevaja. Namenoma smo jo za zdaj pustili v angle┼í─Źini.

Maksimalna pridobljiva vrednost (MEV)

Nazadnje urejeno: , Invalid DateTime
Uredi stran

Maksimalna pridobljiva vrednost (MEV) se nana┼ía na maksimalno vrednost, ki se lahko pridobi pri izdelavi bloka poleg standardne blokovne nagrade in provizij goriva z vklju─Źevanjem, izklju─Źevanjem in spreminjanjem vrstnega reda transakcij v bloku.

Pridobljiva vrednost rudarjev

Ta koncept se je prvi─Ź pojavil v kontekstu dokaza o delu in se je na za─Źetku imenoval "pridobljiva vrednost rudarjev". To je zato, ker pri dokazu o delu rudarji nadzirajo vklju─Źevanje, izklju─Źevanje in razvr┼í─Źanje transakcij. Vendar pa bodo validatorji po prehodu na dokaz o dele┼żu prek Spojitve odgovorni za te vloge in rudarjenje ne bo ve─Ź uporabno. Metode za pridobivanje vrednosti bodo ostale tudi po prehodu in zato je bila potrebna zamenjava imena. Zaradi ohranjanja kontinuitete bomo ohranili enako kratico in obenem ohranili osnovni pomen, "maksimalna pridobljiva vrednost" se zdaj uporablja kot bolj vklju─Źujo─Źa zamenjava.

Predpogoji

Prepri─Źajte se, da ste seznanjeni s transakcijami, bloki, gorivom in rudarjenjem. Seznanjenost z dappi in DeFi je prav tako v pomo─Ź.

Ekstrakcija MEV

V teoriji se MEV v celoti dodaja rudarjem, saj so samo te edini subjekt, ki lahko jam─Źi izvedbo dobi─Źkonosne prilo┼żnosti MEV (vsaj na trenutni verigi z dokazom o delu ÔÇö to se bo spremenilo po Spojitvi). V praksi pa je velik del MEV pridobljen s strani neodvisnih sodelujo─Źih v omre┼żju, ki se imenujejo "iskalci." Iskalci izvajajo kompleksne algoritme na podatkih blokovne verige, da zaznajo dobi─Źkonosne prilo┼żnosti MEV, in imajo robote, da omre┼żju samodejno predlo┼żijo te dobi─Źkonosne transakcije.

Rudarji prejmejo del celotne koli─Źine MEV v vsakem primeru, saj so iskalci pripravljeni pla─Źati visoke provizije goriva (ki gredo rudarjem) v zameno za vi┼íjo mo┼żnost vklju─Źitve njihove dobi─Źkonosne transakcije v blok. Predpostavimo, da so iskalci ekonomsko racionalni, provizija goriva, ki jo je iskalec pripravljen pla─Źati, bo obsegala do 100 % iskal─Źeve MEV (saj, ─Źe bi bila provizija goriva vi┼íja, bi iskalec izgubil denar).

S tem morajo za nekatere visoko konkuren─Źne prilo┼żnosti MEV, kot je arbitra┼ża DEX, iskalci pla─Źati do 90 % ali celo ve─Ź svojega prihodka za provizije goriva rudarjem, saj ┼żeli veliko ljudi trgovati na isti dobi─Źkonosni arbitra┼żi. To pa zato, ker je edini na─Źin za zagotavljanje, da se njihova arbitra┼żna transakcija izvede, ta, da predlo┼żijo transakcijo z najvi┼íjo ceno goriva.

Golf z gorivom

Ta dinamika je poskrbela, da je postalo dobro "igranje golfa z gorivom" ÔÇö programiranje transakcij, da porabijo najmanj┼ío mo┼żno koli─Źino goriva ÔÇö konkuren─Źna prednost, saj iskalcem omogo─Źa, da nastavijo vi┼íjo ceno goriva, medtem ko ohranjajo svojo skupno provizijo goriva konstantno (glede na to, da so provizije goriva = cena goriva * porabljeno gorivo).

Nekaj prepoznanih tehnik golfa z gorivom vklju─Źuje: uporabo naslovov, ki se za─Źnejo z dolgim nizom ni─Źel (torej 0x0000000000C521824EaFf97Eac7B73B084ef9306), glede na to, da zavzamejo manj prostora (in posledi─Źno goriva) v shrambi; in pu┼í─Źanje majhnih stanj ┼żetonov ERC-20 v pogodbah, glede na to, da iniciacija re┼że v shrambi stane ve─Ź goriva (─Źe je stanje 0) kot njena nadgradnja. Iskanje novih na─Źinov za zni┼żanje porabe goriva je aktivno podro─Źje raziskav med iskalci.

Generalizirani prehitevalci

Raje kot da programirajo kompleksne algoritme za zaznavanje dobi─Źkonosnih prilo┼żnosti MEV, nekateri iskalci upravljajo generalizirane prehitevalce. Generalizirani prehitevalci so roboti, ki opazujejo ─Źakalnico, da bi zaznali dobi─Źkonosne transakcije. Prehitevalec bo kopiral kodo potencialno dobi─Źkonosne transakcije, nadomestil naslove s svojimi in izvedel transakcijo lokalno, da ponovno preveri, ─Źe transakcija rezultira v dobi─Źku za njegov naslov. ─îe se transakcija izka┼że za dobi─Źkonosno, bo prehitevalec predlo┼żil prilagojeno transakcijo z zamenjanim naslovom in vi┼íjo provizijo goriva, s ─Źimer bo "prehitel" izvorno transakcijo in prejel MEV izvornega iskalca.

Flash roboti

Flash roboti so neodvisen projekt, ki stranko go-ethereum razteza s storitvijo, ki iskalcem omogo─Źa posredovanje transakcij MEV rudarjem, brez da bi jih razkril javni ─Źakalnici. To prepre─Źuje, da transakcije prehitijo generalizirani prehitevalci.

V ─Źasu tega pisanja je velik del transakcij MEV speljan prek Flash robotov, kar pomeni, da generalizirani prehitevalci niso tako u─Źinkoviti, kot so bili.

Primeri MEV

MEV se na blokovni verigi pojavlja na razli─Źne na─Źine.

Arbitra┼ża DEX

Arbitra┼ża na decentraliziranih borzah (DEX) je najenostavnej┼ía in najbolj znana prilo┼żnost MEV. Posledi─Źno zanjo obstaja tudi najve─Ź konkurence.

Deluje tako: ─Źe dva DEX-a ponujata isti ┼żeton po dveh razli─Źnih cenah, lahko nekdo kupi ┼żeton na cenej┼íem DEX-u in ga proda na dra┼żjem DEX-u z eno samo atomsko transakcijo. Zahvaljujo─Ź mehaniki blokovne verige je to prava arbitra┼ża brez rizika.

Tukaj je primer dobi─Źkonosne arbitra┼żne transakcije, kjer je iskalec 1,000 ETH pretvoril v 1,045 ETH s tem, da je izkoristil razliko v te─Źajnem paru ETH/DAI na Uniswapu in Sushiswapu.

Likvidacije

Likvidacije na posojilnih protokolih predstavljajo ┼íe eno znano prilo┼żnost MEV.

Posojilni protokoli, kot sta Maker in Aave, delujejo tako, da od uporabnikov zahtevajo, da polo┼żijo neko vrsto zavarovanja (recimo ETH). Uporabniki si lahko nato od drugih sposodijo razli─Źna sredstva in ┼żetone glede na to, kaj potrebujejo (na primer, lahko si sposodijo MKR, ─Źe ┼żelijo glasovati o upravljavskih predlogih MakerDAO, ali SUSHI, ─Źe ┼żelijo zaslu┼żiti dele┼ż provizij od trgovanja na Sushiswapu) do dolo─Źene koli─Źine svojega polo┼żenega zavarovanja ÔÇö na primer 30 % (to─Źno procentualno posojilojemalsko mo─Ź dolo─Źi protokol). Uporabniki, pri katerih si izposodijo druge ┼żetone, v tem primeru delujejo kot posojilodajalci.

Glede na to, da vrednost posojilojemal─Źevega zavarovanja niha, niha tudi njihova posojilojemalska mo─Ź. ─îe zaradi tr┼żnih fluktuacij vrednost sposojenih sredstev recimo prese┼że 30 % vrednosti zavarovanja (ponovno, to─Źen odstotek dolo─Źi protokol), protokol po navadi dovoli komurkoli, da likvidira zavarovanje in v trenutku popla─Źa posojilodajalce (to deluje podobno, kot delujejo pozivi h kritju v tradicionalnih financah). V primeru likvidacije mora posojilojemalec po navadi pla─Źati mastno likvidacijsko provizijo, del katere gre likvidatorju ÔÇö tukaj se pojavi prilo┼żnost MEV.

Iskalci tekmujejo pri ─Źim hitrej┼íem raz─Źlenjevanju podatkov blokovne verige, da bi dolo─Źili, kateri posojilojemalci so lahko likvidirani in bi tako prvi predlo┼żili likvidacijsko transakcijo ter zase pobrali likvidacijsko provizijo.

Trgovanje s sendvi─Źem

Trgovanje s sendvi─Źem je ┼íe ena pogosta metoda ekstrakcije MEV.

Za trgovanje s sendvi─Źem bo iskalec opazoval ─Źakalnico za visoke trgovalne zneske na DEX-u. Na primer predpostavimo, da ┼żeli nekdo kupiti 10,000 UNI z DAI na Uniswapu. Trgovanje v takem obsegu bo imelo konkreten vpliv na par UNI/DAI, kar bo potencialno precej dvignilo ceno UNI glede na DAI.

Iskalec lahko izra─Źuna pribli┼żen cenovni u─Źinek tega velikega trgovanja na paru UNI/DAI in izvede optimalno naro─Źilo za nakup tik pred velikim trgovanjem, UNI kupi poceni in nato izvede naro─Źilo za prodajo tik po velikem trgovanju ter tako sredstvo proda po vi┼íji ceni, ki nastane kot posledica velikega naro─Źila.

Trgovanje s sendvi─Źem je bolj riskantno, saj ni atomsko (za razliko od arbitra┼że DEX, kot je opisana zgoraj) in je nagnjeno k salmonela napadom.

NFT MEV

MEV v svetu NFT je pojavljajo─Ź se fenomen in ni nujno dobi─Źkonosen.

Vendar pa glede na to, da se transakcije NFT dogajajo na isti blokovni verigi, deljeni z vsemi drugimi transakcijami Ethereum, iskalci lahko uporabljajo podobne tehnike kot tiste, ki se uporabljajo pri tradicionalnih prilo┼żnostih MEV tudi na trgu NFT.

Na primer, ─Źe obstaja priljubljena izdaja NFT in iskalec ┼żeli dolo─Źen NFT ali ve─Ź njih, lahko sprogramirajo tak┼íno transakcijo, da so prvi v vrsti za nakup NFT-ja ali pa lahko kupijo celoten set NFT-jev z eno transakcijo. Ali ─Źe je NFT po pomoti na voljo po nizki ceni, lahko iskalec prehiti druge kupce in ga poceni ukrade.

Izrazit primer NFT MEV se je pojavil, ko je iskalec porabil 7 milijonov dolarjev za nakup vseh Cryptopunkov na spodnjem pragu cene. Raziskovalec blokovnih verig je na Twitterju pojasnil, kako je kupec sodeloval s ponudnikom MEV, da je nakup ohranil tajen.

Dolgi rep

Arbitra┼ża DEX, likvidacije in trgovanje s sendvi─Źem so zelo dobro znane prilo┼żnosti MEV, ki za nove iskalce po vsej verjetnosti niso dobi─Źkonosne. Vendar obstaja dolgi rep manj poznanih prilo┼żnosti MEV (NFT MEV je verjetno tak┼ína prilo┼żnost).

Iskalci, ki so ┼íe na za─Źetku, bi lahko ve─Ź uspeha na┼íli pri iskanju MEV v tem dolgem repu prilo┼żnosti. Flashbotova tabla zaposlitev MEV navaja nekaj nastajajo─Źih prilo┼żnosti.

U─Źinki MEV

MEV ni samo slab ÔÇö obstajajo tako pozitivne kot negativne posledice za MEV na Ethereumu.

Dobri

Veliko projektov DeFi se zana┼ía na ekonomsko racionalne igralce za zagotavljanje uporabnosti in stabilnosti njihovih protokolov. Na primer, arbitra┼ża DEX zagotavlja, da uporabniki dobijo najbolj┼íe, najbolj pravilne cene za svoje ┼żetone, posojilni protokoli pa se za zagotavljanja popla─Źil posojilodajalcev zana┼íajo na hitre likvidacije, ko posojilojemalci padejo pod zavarovalna razmerja.

Brez racionalnih iskalcev, ki i┼í─Źejo in popravljajo ekonomske neu─Źinkovitosti ter izkori┼í─Źajo prednosti protokolovih ekonomskih spodbud, protokoli DeFi in dappi v splo┼ínem ne bi bili tako odporni, kot so danes.

Slabi

Na plasti aplikacij nekatere oblike MEV, kot je trgovanje s sendvi─Źem, rezultirajo v neprimerljivo slab┼íi izku┼ínji za uporabnike. Uporabniki, ki pristanejo v sendvi─Źu, se soo─Źajo s pove─Źanim drsenjem in slab┼ío izvedbo pri svojem trgovanju.

Na plasti omre┼żja generalizirani prehitevalci in dra┼żbe cen goriva, pri katerih pogosto sodelujejo (ko dva ali ve─Ź prehitevalcev tekmuje za to, da je njihova transakcija vklju─Źena v naslednji blok, tako da postopoma dvigujejo ceno goriva za svoje lastne transakcije), rezultirajo v prezasedenosti omre┼żja in visokih cenah goriva za vse druge, ki posku┼íajo izvajati svoje obi─Źajne transakcije.

Naprej od tega, kar se dogaja znotraj blokov, ima lahko MEV ┼íkodljiv vpliv tudi med bloki. ─îe MEV, razpolo┼żljiv v bloku, bistveno presega standardno blokovno nagrado, bodo rudarji bolj spodbujeni k temu, da ponovno zrudarijo blok in si MEV zagotovijo zase ter s tem povzro─Źijo reorganizacijo blokovne verige in nestabilnost soglasja.

Ta mo┼żnost reorganizacije blokovne verige je bila predhodno raziskovana na Bitcoinovi blokovni verigi. Glede na to, da se blokovna nagrada pri Bitcoinu razpolavlja in s tem provizije za transakcije predstavljajo ve─Źji del blokovne nagrade, se pojavljajo situacije, kjer za rudarje postane ekonomsko racionalno, da prepustijo blokovno nagrado naslednjega bloka in namesto tega ponovno zrudarijo predhodni blok z vi┼íjimi provizijami. Z rastjo MEV bi se lahko podobne vrste situacij pojavile tudi pri Ethereumu, kar bi ogrozilo integriteto blokovne verige.

Stanje MEV

Ekstrakcija MEV se je v za─Źetku leta 2021 mo─Źno pove─Źala, kar je rezultiralo v zelo visokih cenah goriva v prvih parih mesecih. Nastanek Flashbotovega trenda MEV je zmanj┼íal u─Źinkovitost generaliziranih prehitevalcev in prenesel dra┼żbe cene goriva z verige, kar je zni┼żalo cene goriva za obi─Źajne uporabnike.

─îeprav veliko iskalcev z MEV ┼íe vedno slu┼żi dober denar, s tem, ko postajajo vse bolj prepoznavne, vse ve─Ź iskalcev tekmuje za iste prilo┼żnosti, zato bodo rudarji ujeli vse ve─Ź skupnih prihodkov MEV (saj se enake vrste dra┼żb goriva, opisanih zgoraj, ─Źeprav zasebno, prav tako pojavljajo v Flashbotih in rudarji bodo tako ujeli posledi─Źni prihodek od goriva). MEV prav tako ni unikaten za Ethereum in s tem, ko prilo┼żnosti na Ethereumu postajajo bolj konkuren─Źne, se iskalci premikajo k drugim blokovnim verigam, kot je Binance Smart Chain, kjer obstajajo prilo┼żnosti, podobne tistim na Ethereumu, z manj konkurence.

Medtem ko DeFi raste in pridobiva na popularnosti, bo MEV kmalu lahko konkretno presegel osnovno blokovno nagrado Ethereum. S tem pa raste mo┼żnost sebi─Źnega ponovnega rudarjenja blokov in nestabilnosti soglasja. Nekateri to smatrajo kot eksisten─Źno gro┼żnjo za Ethereum, zato destimulacija sebi─Źnega rudarjenja predstavlja aktivno podro─Źje raziskav pri teoriji protokola Ethereum. Trenutno raziskovana re┼íitev je glajenje nagrad MEV.

Nadaljnje branje

Je bil ta ─Źlanek uporaben?