什麼是 ReFi？
再生金融 (ReFi) 是一套建立在之上的工具與理念，旨在創造具備再生能力，而非榨取或剝削性質的經濟體。榨取式系統最終會耗盡可用資源並崩潰；若缺乏再生機制，它們將失去韌性。ReFi 的運作基於一個假設：貨幣價值的創造必須與對地球和社群不可持續的資源榨取脫鉤。
相反地，ReFi 旨在透過創造再生循環來解決環境、社群或社會問題。這些系統在為參與者創造價值的同時，也造福了生態系統與社群。
ReFi 的基礎之一是由資本研究所 (Capital Institute) 的 John Fullerton 所倡導的再生經濟學概念。他提出了構成系統健康基礎的八個相互關聯的原則 (opens in a new tab)：
ReFi 專案利用與 應用程式來實現這些原則，以激勵再生行為（例如：修復退化的生態系統），並促進在氣候變遷與生物多樣性喪失等全球議題上的大規模協作。
ReFi 也與去中心化科學 (DeSci) 運動有所重疊，該運動將以太坊作為資助、創造、審查、認可、儲存及傳播科學知識的平台。DeSci 工具可能有助於制定可驗證的標準與實踐，以實施並監測植樹、清除海洋塑膠垃圾或修復退化生態系統等再生性活動。
碳權代幣化
自願性碳市場 (VCM) (opens in a new tab) 是一種為對碳排放產生經驗證的正面影響的專案提供資金的機制，這些專案可以減少持續的排放，或從大氣中移除已排放的溫室氣體。這些專案在經過驗證後會獲得一種稱為「碳權」的資產，他們可以將其出售給希望支持氣候行動的個人與組織。
除了 VCM 之外，還有幾個政府強制規定的碳市場（「合規市場」），旨在透過特定管轄區（例如國家或地區）內的法律或法規建立碳定價，並控制可分配的許可證供應量。合規市場激勵其管轄區內的污染者減少排放，但它們無法移除已經排放的溫室氣體。
儘管 VCM 在過去幾十年有所發展，但它仍然面臨各種問題：
- 高度分散的流動性
- 不透明的交易機制
- 高昂的費用
- 極慢的交易速度
- 缺乏可擴展性
將 VCM 轉型為基於區塊鏈的新型數位碳市場 (DCM)，可能是升級現有驗證、交易與消耗碳權技術的契機。區塊鏈允許公開可驗證的資料、廣泛使用者的存取，以及更高的流動性。
ReFi 專案採用區塊鏈技術來緩解傳統市場的許多問題：
- 流動性集中在少數幾個流動性池中，任何人都可以自由交易。大型組織以及個人使用者都可以使用這些資金池，無需手動尋找買賣雙方、支付參與費或事先註冊。
- 所有交易都記錄在公共區塊鏈上。每個碳權因交易活動而產生的路徑，只要在 DCM 中可用，就可以永久追蹤。
- 交易速度幾乎是即時的。透過傳統市場獲取大量碳權可能需要數天或數週，但在 DCM 中只需幾秒鐘即可完成。
- 交易活動在沒有收取高額費用的中介機構的情況下進行。與傳統碳權相比，數位碳權代表了顯著的成本降低。
- DCM 具備可擴展性，能夠同時滿足個人與跨國企業的需求。
DCM 的關鍵組成部分
目前 DCM 的格局由四個主要部分組成：
- 註冊機構（如 Verra (opens in a new tab) 與 Gold Standard (opens in a new tab)）確保創造碳權的專案是可靠的。它們也負責營運數位碳權產生、轉帳或消耗（註銷）的資料庫。
目前有一波建立在區塊鏈上的創新專案，正試圖顛覆該領域的現有業者。
- 碳橋（又稱代幣化工具）提供將碳權從傳統註冊機構呈現或轉移到 DCM 的技術。著名的例子包括 Toucan 協定 (opens in a new tab)、C3 (opens in a new tab) 與 Moss.Earth (opens in a new tab)。
- 整合服務向終端使用者提供碳避免和/或移除額度，讓他們能夠申領碳權的環境效益，並與世界分享他們對氣候行動的支持。
有些服務（如 Klima Infinity (opens in a new tab) 與 Senken (opens in a new tab)）提供由第三方開發並根據 Verra 等既定標準發行的各種專案；其他服務（如 Nori (opens in a new tab)）則僅提供根據其自身碳權標準開發的特定專案，這些專案由他們發行，並擁有專屬的市場。
- 促進擴大碳市場整個供應鏈影響力與效率的底層軌道和基礎設施。KlimaDAO (opens in a new tab) 將流動性作為公共財提供（允許任何人以透明的價格買賣碳權），透過獎勵激勵碳市場吞吐量與註銷量的增加，並提供使用者友善且可互操作的工具，以存取各種代幣化碳權的資料，以及獲取和註銷這些碳權。
超越碳市場的 ReFi
儘管目前該領域普遍強烈關注碳市場，特別是將 VCM 轉型為 DCM，但「ReFi」一詞並不嚴格侷限於碳。除了碳權之外，還可以開發其他環境資產並將其代幣化，這意味著其他負面外部性也可以在未來經濟系統的基礎層中定價。此外，這種經濟模型的再生層面也可以應用於其他領域，例如透過 Gitcoin (opens in a new tab) 等二次方融資平台為公共財提供資金。建立在開放參與和資源公平分配理念上的組織，賦予每個人將資金投入開源軟體專案，以及教育、環境和社群驅動專案的能力。
透過將資本方向從榨取式實踐轉向再生性流動，那些提供社會、環境或社群效益（且可能無法在傳統金融中獲得資金）的專案與公司，能夠更快速、更輕鬆地起步，並為社會產生正面的外部性。轉向這種融資模式也為更具包容性的經濟系統打開了大門，讓所有人口群體的人都能成為積極的參與者，而不僅僅是被動的觀察者。ReFi 提供了一個願景，將以太坊視為協調行動以應對我們人類及地球上所有生命所面臨的生存挑戰的機制——作為新經濟典範的基礎層，為未來幾個世紀實現更具包容性與永續性的未來。