Що таке стейкінг-пули?
Стейкінг-пули — це спільний підхід, який дозволяє багатьом людям з меншими сумами ETH отримати мінімум у 32 ETH, необхідний для активації валідатора в Етеріумі. Функціонал об'єднання не підтримується протоколом нативно, тому рішення були розроблені окремо, щоб задовольнити потребу в участі з меншими сумами.
Деякі стейкінг-пули працюють за допомогою смарт-контрактів, куди кошти вносяться на контракт, який управляє та відстежує ваш стейк, і видає вам токен-квитанцію (токен ліквідного стейкінгу), що представляє цю цінність. Інші пули можуть не використовувати смарт-контракти, а натомість управляються позамережево.
Варіанти спільного стейкінгу дуже відрізняються за тим, наскільки ви можете їх перевірити. Прозорі пули, керовані протоколом, — це смарт-контракти з відкритим вихідним кодом в Етеріумі, які зберігають депозити, публікують свої набори операторів вузлів і випускають токен, який можна обміняти; усе, що забезпечує вашу позицію, видно ончейн. Непрозорі спільні продукти, такі як деякі програми прибутковості централізованих бірж, беруть ваші ETH на зберігання, і ви не можете самостійно перевірити, що саме стейкається від вашого імені, якщо взагалі щось стейкається. Більша частина цієї сторінки присвячена першому типу; дивіться непрозорі спільні продукти, щоб дізнатися, як їх розрізняти.
Кожен варіант спільного стейкінгу вирішує реальну проблему доступу до стейкінгу з менш ніж 32 ETH або без запуску обладнання. Але кожен з них також ставить посередника між стейкером і базовим протоколом Етеріуму. Лише соло-стейкінг дає вам прямий, безпосередній зв'язок з Етеріумом.
Чому варто стейкати з пулом?
Окрім переваг участі у стейкінгу, стейкінг з пулом має низку унікальних переваг.
Порівняння варіантів стейкінгу
Домашній стейкінг
Спільний стейкінг має значно нижчий бар'єр для входу порівняно з домашнім стейкінгом, але супроводжується додатковим ризиком через делегування всіх операцій вузла третій стороні, а також комісією. Домашній стейкінг дає повну суверенність і контроль над вибором налаштувань стейкінгу. Стейкерам ніколи не потрібно передавати свої ключі, і вони отримують повні винагороди без посередників, які беруть свою частку.
Дізнатися більше про домашній стейкінгДелегований стейкінг, або стейкінг як послуга (SaaS)
Вони схожі тим, що стейкери не запускають програмне забезпечення валідатора самостійно, але на відміну від варіантів пулів, SaaS вимагає повного депозиту в 32 ETH для активації валідатора. Винагороди накопичуються у стейкера, і зазвичай передбачають щомісячну плату або інший стейк за використання сервісу. Якщо ви віддаєте перевагу власним ключам валідатора і хочете застейкати щонайменше 32 ETH, використання провайдера SaaS може бути хорошим варіантом для вас.
Дізнатися більше про делегований стейкінгТокени ліквідного стейкінгу
Більшість прозорих стейкінг-пулів випускають токен ліквідного стейкінгу (LST), токен ERC-20, який представляє право на затребування застейканих ETH та зароблених ними винагород. Коли ви вносите ETH, протокол стейкає їх за допомогою своїх операторів вузлів і карбує токен-квитанцію (LST) на ваш гаманець. Ви можете зберігати токен самостійно або передати його на зберігання сторонньому провайдеру, а також можете переказати або продати токен у будь-який час. Базові ETH залишаються застейканими на рівні консенсусу. На протоколи ліквідного стейкінгу припадає близько третини всіх застейканих ETH, що робить LST одним із найпоширеніших способів стейкінгу сьогодні.
Як винагороди відображаються в токені
LST відображають винагороди за стейкінг одним із двох способів:
- Токени з ребейзом (наприклад, stETH від Lido): баланс ваших токенів збільшується в міру нарахування винагород, тому один токен залишається приблизно рівним за вартістю одному ETH.
- Токени з обмінним курсом (наприклад, rETH від Rocket Pool): баланс ваших токенів залишається незмінним, але кожен токен з часом можна обміняти на все більшу кількість ETH.
Обидва дизайни надають винагороди за вирахуванням комісії протоколу стейкінгу. Жоден з них не є кращим за своєю суттю, але вони по-різному поводяться в гаманцях і додатках DeFi, а також по-різному розглядаються для цілей оподаткування в деяких юрисдикціях. Токени з ребейзом часто мають «обгорнуті» версії без ребейзу для сумісності з додатками .
Обмін та торгівля
Існує два способи виходу з позиції LST:
- Обміняти через протокол на базові ETH. Обмін залежить від наявності ліквідності в протоколі: або буфера незастейканих ETH, або валідаторів, що виходять через чергу на вихід на рівні консенсусу, що може зайняти час.
- Продати на вторинних ринках у будь-який час. Оскільки токен вільно торгується, його ринкова ціна може відхилятися від вартості ETH, що його забезпечують, особливо в періоди ринкового стресу.
Починаючи з оновлення Пектра, виведення, ініційовані на рівні виконання (EIP-7002) (відкривається в новій вкладці), дозволяють ініціювати вихід валідатора безпосередньо з рівня виконання власником адреси для виведення. Протоколи стейкінгу можуть використовувати цю функцію, щоб гарантувати, що їхні валідатори можуть вийти без необхідності покладатися на співпрацю операторів вузлів, тому обмін менше залежить від довіри до операторів вузлів, ніж раніше.
Володіння LST — це не те саме, що стейкінг
Протокол Етеріуму виплачує винагороди валідаторам; він не знає про існування вашого токена. Коли ви володієте LST, ви не є стейкером з точки зору протоколу. Натомість ви маєте право на затребування від сервісу або смарт-контракту, який стейкає від вашого імені. Це добре працює в нормальних умовах, але супроводжується додатковими залежностями від довіри. Ваші застейкані ETH залежать від правильної роботи контрактів пулу, управління та операторів, а не лише від самого Етеріуму.
Ризики токенів ліквідного стейкінгу
LST успадковують базові ризики стейкінгу (такі як слешинг і штрафи за час простою валідаторів пулу) і додають власні рівні ризику:
- Ризик смарт-контракту — ваші ETH зберігаються в контрактах, які можуть містити помилки або бути зламані. Віддавайте перевагу протоколам з відкритим вихідним кодом, які пройшли аудит і перевірені часом.
- Ринковий ризик та ризик ліквідності — ціна токена на вторинному ринку може впасти нижче вартості ETH, що його забезпечують («відв'язка»). Якщо обмін через протокол відбувається повільно або перевантажений, коли ви хочете вийти, продаж зі знижкою може бути вашим єдиним швидким виходом.
- Ризик управління та оновлення — комісії, набори операторів вузлів і навіть те, як працює токен, можуть бути змінені через управління протоколом та оновлення контрактів. Як власник токена, ви зазвичай не маєте голосу в цьому управлінні.
- Централізація набору операторів — деякі пули концентрують стейк у вибраних ними операторів вузлів. Великі обсяги застейканих ETH під контролем кількох організацій створюють умови для цензури, вилучення цінності та єдиних точок відмови. Віддавайте перевагу пулам з бездозвільними, розподіленими наборами операторів.
- Перенесення слешингу — якщо валідатори пулу піддаються слешингу або штрафуються, втрати зазвичай розподіляються між усіма власниками токенів відповідно до правил протоколу.
Непрозорі спільні продукти
Не все, що рекламується як «стейкінг», є стейкінгом протоколу. Програми «заробітку» або «винагород» на централізованих біржах, а також деякі прибуткові продукти, побудовані на основі токенів стейкінгу, об'єднують ETH клієнтів у способи, які ви не можете перевірити:
- Кастодіальні — провайдер зберігає ключі для виведення та ETH.
- Умови можуть змінюватися — ставки, блокування та критерії прийнятності встановлюються політикою компанії і можуть бути переглянуті в будь-який час, на відміну від правил, що забезпечуються ончейн-контрактами.
- Може взагалі не бути стейкінгом — технічно прибутковість може надходити від кредитування, торгівлі або іншої діяльності, а не від валідаторів. Зазвичай у вас немає можливості це перевірити.
- Ризик контрагента — якщо провайдер стає неплатоспроможним або заморожує виведення, ончейн немає нічого, що ви могли б обміняти.
Щоб відрізнити прозорий пул від непрозорого продукту, запитайте:
- Чи можете ви перевірити ончейн, куди йдуть ваші ETH, у контрактах з відкритим вихідним кодом, які пройшли аудит?
- Чи опубліковано набір операторів вузлів?
- Чи отримуєте ви токен, який зберігається у вашому власному гаманці і який можна обміняти на базові ETH?
- Чи забезпечуються правила смарт-контрактами та публічним управлінням, чи умовами надання послуг компанії?
Чим на більшу кількість цих запитань провайдер може відповісти лише «довіртеся нам», тим більш непрозорим є продукт.
Запуск вузла для пулу
Стати оператором вузла із заставою для стейкінг-пулу — це золота середина між володінням токеном і соло-стейкінгом. Деякі протоколи стейкінгу дозволяють приватним особам запускати валідатори, використовуючи спільні ETH від інших користувачів. Ви вносите власні ETH як заставу, запускаєте обладнання та ключі і отримуєте комісію зі стейку, який вам довірили.
Наприклад, валідатори мегапулу Rocket Pool вимагають заставу в розмірі 4 ETH на валідатор, а модуль Community Staking Module від Lido вимагає близько 2,4 ETH для першого ключа валідатора (1,5 ETH для ідентифікованих стейкерів спільноти). Це пропонує людям, які мають менше 32 ETH, спосіб запустити власне обладнання та посилити набір операторів мережі, приймаючи при цьому правила пулу, вимоги до продуктивності та умови штрафів.
Що варто врахувати
Кожен пул, а також інструменти чи смарт-контракти, які вони використовують, були розроблені різними командами, і кожен з них має свої переваги та ризики. Спільний або делегований стейкінг не підтримується протоколом Етеріуму нативно, і золотим стандартом стейкінгу завжди має бути запуск валідаторів приватними особами на власному обладнанні, коли це можливо.
Індикатори атрибутів використовуються нижче, щоб вказати на помітні сильні або слабкі сторони, які може мати вказаний стейкінг-пул. Використовуйте цей розділ як довідник щодо того, як ми визначаємо ці атрибути, коли ви обираєте пул для приєднання.
Відкритий вихідний код
Основний код є на 100% відкритим і доступним для громадськості для створення форків та використання
Відкритий вихідний код
Закритий вихідний код
Огляд стейкінг-пулів
Існує безліч доступних варіантів, які допоможуть вам із налаштуванням. Використовуйте наведені вище індикатори, щоб зорієнтуватися в інструментах нижче.
Зверніть увагу на важливість вибору сервісу, який серйозно ставиться до різноманітності клієнтів, оскільки це підвищує безпеку мережі та обмежує ваші ризики. Сервіси, які мають докази обмеження використання клієнтів більшості, позначені як «різноманітність клієнтів виконання» та «різноманітність клієнтів консенсусу».
Маєте пропозицію щодо інструменту для стейкінгу, який ми пропустили? Ознайомтеся з нашою політикою розміщення продуктів, щоб дізнатися, чи підходить він, і надіслати його на розгляд.
Часті запитання
Виведення зі стейкінгу було активовано після оновлення Шанхай/Capella у квітні 2023 року. Акаунти валідаторів, які забезпечують стейкінг-пули, можуть вийти та вивести ETH на вказану ними адресу для виведення, що дозволяє вам обміняти вашу частину стейку на базові ETH. Швидкість обміну залежить від доступної ліквідності вашого пулу та черги на вихід на рівні консенсусу. Зверніться до свого провайдера, щоб дізнатися, як він підтримує цю функцію.
Починаючи з оновлення Пектра, пули також можуть використовувати виведення, ініційовані на рівні виконання (EIP-7002), щоб виводити валідатори безпосередньо з адреси для виведення, не покладаючись на ключі підписання операторів вузлів, що зменшує довіру, необхідну для виконання обміну.
Як альтернатива, пули, які використовують токен ліквідного стейкінгу ERC-20, дозволяють користувачам торгувати цим токеном на відкритому ринку, що дозволяє вам продати свою позицію стейкінгу, фактично «виводячи» кошти без фактичного вилучення ETH зі смарт-контракту стейкінгу. Зверніть увагу, що ринкова ціна може відрізнятися від вартості обміну токена.
Детальніше про виведення зі стейкінгуІснує багато подібностей між цими варіантами спільного стейкінгу та централізованими біржами, наприклад, можливість стейкати невеликі суми ETH і об'єднувати їх для активації валідаторів.
На відміну від централізованих бірж, багато інших варіантів спільного стейкінгу використовують смарт-контракти та/або токени ліквідного стейкінгу, які зазвичай є токенами ERC-20, що можуть зберігатися у вашому власному гаманці, і їх можна купувати або продавати, як і будь-який інший токен. Це забезпечує рівень суверенітету та безпеки, надаючи вам контроль над вашими токенами, але все одно не дає вам прямого контролю над клієнтом валідатора, який засвідчує від вашого імені у фоновому режимі.
Біржові програми «заробітку» також є кастодіальними і регулюються умовами компанії, а не ончейн-правилами, і їхня прибутковість може взагалі не надходити від стейкінгу протоколу. Дивіться непрозорі спільні продукти, щоб дізнатися, як їх розрізняти.
Деякі варіанти об'єднання є більш децентралізованими, ніж інші, коли йдеться про вузли, які їх забезпечують. Щоб сприяти здоров'ю та децентралізації мережі, стейкерам завжди рекомендується обирати сервіс об'єднання, який забезпечує бездозвільний децентралізований набір операторів вузлів.
Додаткова література
- Каталог стейкінгу Етеріуму (відкривається в новій вкладці) — Eridian та Spacesider
- Ризики деривативів ліквідного стейкінгу (відкривається в новій вкладці) — Danny Ryan
- Що таке ліквідний стейкінг? (відкривається в новій вкладці) — Chainlink
- EIP-7002: Виведення, ініційовані на рівні виконання (відкривається в новій вкладці) — Пропозиції щодо покращення Етеріуму
- Рейтинги стейкінг-пулів Етеріуму (відкривається в новій вкладці) — Rated Network Explorer
- У чому різниця між токеном ліквідного рестейкінгу (LRT) та токеном ліквідного стейкінгу (LST)? (відкривається в новій вкладці) — Liquid Collective