Регенеративні фінанси (ReFi)

Що таке ReFi?

Регенеративне фінансування (ReFi) — це набір інструментів та ідей, побудованих поверх блокчейнів, які спрямовані на створення економік, які є регенеративними, а не екстрактивними або експлуататорними. Зрештою, екстрактивні системи виснажують наявні ресурси й падають; без регенеративних механізмів їм не вистачає стійкості. ReFi працює на припущенні, що створення грошової вартості необхідно відокремити від нестійкого видобутку ресурсів з нашої планети й громад.

Замість цього ReFi прагне вирішити екологічні, комунальні або соціальні проблеми шляхом створення регенеративних циклів. Ці системи створюють цінність для учасників, одночасно користуючись екосистемами та громадами.

Однією з основ ReFi є концепція регенеративної економіки, започаткована Джоном Фуллертоном із Capital Institute(opens in a new tab). Він запропонував вісім взаємопов’язаних принципів, які лежать в основі здоров’я системи:

Проєкти ReFi реалізують ці принципи, використовуючи смартконтракти та децентралізовані фінанси (DeFi) у формі програм для стимулювання регенеративної поведінки, як-от відновлення деградованих екосистем, і полегшення масштабної співпраці з таких глобальних питань, як зміна клімату й утрата біорізноманіття.

ReFi також перетинається з децентралізованою наукою (DeSci) — рухом, який використовує Ethereum як платформу для фінансування, створення, огляду, кредитування, зберігання та поширення наукових знань. Інструменти DeSci можуть стати корисними для розробки стандартів і практик, що піддаються перевірці, для впровадження та моніторингу регенеративної діяльності, як-от посадка дерев, видалення пластику з океану або відновлення деградованої екосистеми.

Токенізація вуглецевих кредитів

Добровільний ринок вуглецю (VCM)(opens in a new tab) — це механізм фінансування проєктів, які чинять перевірений позитивний вплив на викиди вуглецю, зменшують поточні викиди або видаляють парникові гази, вже випущені з атмосфери. Ці проєкти отримують актив під назвою «вуглецеві кредити» після їх перевірки, які вони можуть продати приватним особам і організаціям, які хочуть підтримати заходи з протидії зміни клімату.

На додаток до VCM, існують також кілька уповноважених урядом ринків вуглецю («ринки відповідності»), які мають на меті встановити ціну вуглецю за допомогою законів або нормативних актів у межах певної юрисдикції (наприклад, країни або регіону), контролюючи постачання дозволів для розподілу. Ринки відповідності стимулюють забруднювачів у межах своєї юрисдикції скорочувати викиди, але вони не здатні видаляти парникові гази, які вже були випущені.

Попри свій розвиток протягом останніх десятиліть, VCM продовжує страждати від низки проблем:

Сильно фрагментована ліквідність
Непрозорі механізми транзакцій
Високі комісії
Дуже повільна швидкість торгівлі
Відсутність масштабованості

Перехід VCM на новий цифровий ринок вуглецю (DCM) на основі блокчейну може бути можливістю оновити чинну технологію для перевірки, реалізації та споживання вуглецевих кредитів. Блокчейни дають змогу публічно перевіряти дані, уможливлюють доступ для широкого кола користувачів і більше ліквідності.

Проєкти ReFi використовують технологію блокчейн, щоб полегшити багато проблем традиційного ринку:

Ліквідність зосереджена в невеликій кількості пулів ліквідності, якими може вільно торгувати будь-хто. Великі організації, а також окремі користувачі можуть використовувати ці пули без ручного пошуку продавців/покупців, плати за участь або попередньої реєстрації.
Усі транзакції реєструються на публічних блокчейнах. Шлях, який кожен вуглецевий кредит приймає через торговельну активність, простежується назавжди, щойно він доступний у DCM.
Швидкість транзакцій майже миттєва. Процес забезпечення великої кількості вуглецевих кредитів через застарілі ринки може тривати кілька днів або тижнів, водночас у DCM це може бути досягнуто за кілька секунд.
Торгова активність відбувається без посередників, які стягують високі збори. Цифрові вуглецеві кредити являють собою поліпшення витрат на 62 % порівняно з еквівалентними традиційними кредитами(opens in a new tab), згідно з даними однієї аналітичної фірми.
DCM масштабується і може задовольнити вимоги як приватних осіб, так і транснаціональних корпорацій.

Ключові компоненти DCM

Чотири основні компоненти складають нинішній ландшафт DCM:

Реєстри, як-от Verra(opens in a new tab) і >Gold Standard(opens in a new tab) гарантують надійність проєктів, що створюють вуглецеві кредити. Вони також керують базами даних, у яких цифрові кредити вуглецю зʼявляються і можуть бути передані або використані (звільнені).

Існує нова хвиля інноваційних проєктів, побудованих на блокчейнах, які намагаються посунути позиції лідерів цієї галузі.

Вуглецеві мости, так звані токенайзери, забезпечують технологію представлення або передавання вуглецевих кредитів із традиційних реєстрів до DCM. Відомими прикладами є Toucan Protocol(opens in a new tab), C3(opens in a new tab) і Moss.Earth(opens in a new tab).
Інтегровані послуги пропонують кредити на уникнення викидів вуглецю та/або видалення викидів кінцевим користувачам, щоб вони могли претендувати на екологічну користь кредиту й поділитися з усім світом своєю підтримкою заходів із боротьби зі зміною клімату.

Деякі, як-от Klima Infinity(opens in a new tab) і Senken(opens in a new tab), пропонують широкий спектр проєктів, розроблених третіми особами й виданих за встановленими стандартами, як-от Verra; інші, наприклад Nori(opens in a new tab), пропонують лише конкретні проєкти, розроблені під свій власний вуглецевий кредитний стандарт, який вони видають і для якого вони мають свій власний спеціалізований ринок.

Базові рейки й інфраструктура, які сприяють розширенню впливу й ефективності всього ланцюжка постачання вуглецевого ринку. KlimaDAO(opens in a new tab) забезпечує ліквідність як суспільне благо (даючи будь-кому змогу купувати або продавати вуглецеві кредити за прозорою ціною), стимулює збільшення пропускної здатності вуглецевих ринків і видалення з винагородами, а також забезпечує зручний сумісний інструментарій для доступу до даних про широкий спектр токенізованих вуглецевих кредитів, а також їх придбання і видалення.

ReFi за межами вуглецевих ринків

Хоча нині багато уваги приділяється ринкам вуглецю загалом і переходу з VCM до DCM зокрема в межах простору, термін «ReFi» не обмежується виключно вуглецем. Можуть бути розроблені й токенізовані інші екологічні активи за межами вуглецевих кредитів, що означатиме, що інші негативні зовнішні впливи також можуть бути оцінені на базових рівнях майбутніх економічних систем. Крім того, регенеративний аспект цієї економічної моделі може бути застосований і до інших галузей, як-от фінансування суспільних благ через квадратичні платформи фінансування на кшталт Gitcoin(opens in a new tab). Організації, які є побудованими на ідеї відкритої участі та справедливого розподілу ресурсів, дають кожному змогу спрямовувати гроші на програмні проєкти з відкритим кодом, а також освітні, екологічні та громадські проєкти.

Зміщуючи напрямок руху капіталу від екстрактивних практик до регенеративного потоку, проекти й компанії, які забезпечують соціальні, екологічні або комунальні вигоди (і які можуть не досягти фінансування в традиційних фінансах), можуть зрушити з місця й генерувати позитивні зовнішні ефекти для суспільства набагато швидше і легше. Перехід до цієї моделі фінансування також відчиняє двері до набагато інклюзивніших економічних систем, де представники всіх демографічних груп можуть стати активними учасниками, а не просто пасивними спостерігачами. ReFi пропонує бачення Ethereum як механізму координації дій з екзистенційних проблем, що стоять перед нашим видом і всім життям на нашій планеті, — як базового рівня нової економічної парадигми, що уможливлює більш інклюзивне та стійке майбутнє на прийдешні століття.