Регенеративні фінанси (ReFi)

Що таке ReFi?

Регенеративні фінанси (ReFi) — це набір інструментів та ідей, побудованих на базі , які мають на меті створення регенеративних, а не екстрактивних чи експлуатаційних економік. Зрештою, екстрактивні системи виснажують наявні ресурси та зазнають краху; без регенеративних механізмів їм бракує стійкості. ReFi базується на припущенні, що створення грошової вартості має бути відокремлене від нераціонального видобутку ресурсів нашої планети та громад.

Натомість ReFi прагне вирішувати екологічні, громадські або соціальні проблеми шляхом створення регенеративних циклів. Ці системи створюють цінність для учасників, одночасно приносячи користь екосистемам і громадам.

Однією з основ ReFi є концепція регенеративної економіки, започаткована Джоном Фуллертоном (John Fullerton) з Capital Institute. Він запропонував вісім взаємопов'язаних принципів (opens in a new tab), які лежать в основі системного здоров'я:

Проєкти ReFi реалізують ці принципи за допомогою та застосунків для стимулювання регенеративної поведінки, наприклад, відновлення деградованих екосистем, і сприяння масштабній співпраці у вирішенні глобальних проблем, таких як зміна клімату та втрата біорізноманіття.

ReFi також перетинається з рухом децентралізованої науки (DeSci), який використовує Етеріум як платформу для фінансування, створення, рецензування, кредитування, зберігання та поширення наукових знань. Інструменти DeSci можуть стати корисними для розробки стандартів і практик, що піддаються перевірці, для впровадження та моніторингу регенеративної діяльності, як-от посадка дерев, очищення океану від пластику або відновлення деградованої екосистеми.

Can regenerative finance clean up crypto's dirty image?

CNBC explores how regenerative finance (ReFi) uses blockchain technology to fund environmental and social projects.

Дивитися з транскриптом

Токенізація вуглецевих кредитів

Добровільний вуглецевий ринок (VCM) (opens in a new tab) — це механізм фінансування проєктів, які мають підтверджений позитивний вплив на викиди вуглецю, або зменшуючи поточні викиди, або видаляючи парникові гази, вже викинуті в атмосферу. Після верифікації ці проєкти отримують актив під назвою «вуглецеві кредити», який вони можуть продавати приватним особам та організаціям, що бажають підтримати кліматичні ініціативи.

Окрім VCM, існує також кілька санкціонованих урядом вуглецевих ринків («ринки відповідності»), які мають на меті встановлення ціни на вуглець за допомогою законів або нормативних актів у межах певної юрисдикції (наприклад, країни чи регіону), контролюючи пропозицію дозволів, що підлягають розподілу. Ринки відповідності стимулюють забруднювачів у межах своєї юрисдикції скорочувати викиди, але вони не здатні видаляти парникові гази, які вже були викинуті.

Незважаючи на свій розвиток протягом останніх десятиліть, VCM продовжує страждати від низки проблем:

Сильно фрагментована ліквідність
Непрозорі механізми транзакцій
Високі комісії
Дуже низька швидкість торгівлі
Брак масштабованості

Перехід VCM на новий цифровий вуглецевий ринок (DCM) на базі блокчейну може стати можливістю для оновлення існуючої технології валідації, здійснення транзакцій та споживання вуглецевих кредитів. Блокчейни забезпечують публічну перевірку даних, доступ для широкого кола користувачів та більшу ліквідність.

Проєкти ReFi використовують технологію блокчейн для пом'якшення багатьох проблем традиційного ринку:

Ліквідність зосереджена в невеликій кількості пулів ліквідності, якими може вільно торгувати будь-хто. Великі організації, а також окремі користувачі можуть використовувати ці пули без ручного пошуку продавців/покупців, плати за участь або попередньої реєстрації.
Усі транзакції записуються в публічних блокчейнах. Шлях, який проходить кожен вуглецевий кредит у результаті торгової діяльності, можна відстежувати вічно, щойно він стає доступним на DCM.
Швидкість транзакцій майже миттєва. Забезпечення великих обсягів вуглецевих кредитів через традиційні ринки може зайняти дні або тижні, але на DCM цього можна досягти за кілька секунд.
Торгова діяльність відбувається без посередників, які стягують високі комісії. Цифрові вуглецеві кредити являють собою значне зниження витрат порівняно з традиційними кредитами.
DCM є масштабованим і може задовольнити потреби як приватних осіб, так і транснаціональних корпорацій.

Ключові компоненти DCM

Чотири основні компоненти складають поточний ландшафт DCM:

Реєстри, такі як Verra (opens in a new tab) та Gold Standard (opens in a new tab), гарантують надійність проєктів, що створюють вуглецеві кредити. Вони також керують базами даних, у яких створюються цифрові вуглецеві кредити і можуть бути переказані або використані (погашені).

Існує нова хвиля інноваційних проєктів, побудованих на блокчейнах, які намагаються потіснити діючих гравців у цьому секторі.

Вуглецеві мости, також відомі як токенізатори, надають технологію для представлення або переказу вуглецевих кредитів з традиційних реєстрів до DCM. Відомі приклади включають Toucan Protocol (opens in a new tab), C3 (opens in a new tab) та Moss.Earth (opens in a new tab).
Інтегровані сервіси пропонують кінцевим користувачам кредити на уникнення та/або видалення вуглецю, щоб вони могли затребувати екологічну вигоду від кредиту та поділитися своєю підтримкою кліматичних ініціатив зі світом.

Деякі з них, як-от Klima Infinity (opens in a new tab) та Senken (opens in a new tab), пропонують широкий спектр проєктів, розроблених третіми сторонами та випущених за встановленими стандартами, такими як Verra; інші, як-от Nori (opens in a new tab), пропонують лише конкретні проєкти, розроблені за їхнім власним стандартом вуглецевих кредитів, які вони випускають і для яких мають власний спеціалізований маркетплейс.

Базові механізми та інфраструктура, що сприяють масштабуванню впливу та ефективності всього ланцюга постачання вуглецевого ринку. KlimaDAO (opens in a new tab) постачає ліквідність як суспільне благо (дозволяючи будь-кому купувати або продавати вуглецеві кредити за прозорою ціною), стимулює збільшення пропускної здатності вуглецевих ринків і погашень за допомогою винагород, а також надає зручні інтероперабельні інструменти для доступу до даних, а також придбання та погашення широкого спектра токенізованих вуглецевих кредитів.

ReFi за межами вуглецевих ринків

Хоча наразі в цьому просторі робиться сильний акцент на вуглецевих ринках загалом і переході VCM до DCM зокрема, термін «ReFi» не обмежується виключно вуглецем. Можна розробляти та токенізувати інші екологічні активи, окрім вуглецевих кредитів, що означатиме, що інші негативні зовнішні ефекти також можуть бути оцінені в базових рівнях майбутніх економічних систем. Крім того, регенеративний аспект цієї економічної моделі може бути застосований в інших сферах, таких як фінансування суспільних благ через платформи квадратичного фінансування, як-от Gitcoin (opens in a new tab). Організації, побудовані на ідеї відкритої участі та справедливого розподілу ресурсів, дають кожному можливість спрямовувати кошти на проєкти програмного забезпечення з відкритим вихідним кодом, а також на освітні, екологічні та громадські проєкти.

Змінюючи напрямок капіталу від екстрактивних практик до регенеративного потоку, проєкти та компанії, які забезпечують соціальні, екологічні або громадські вигоди — і які могли б не отримати фінансування в традиційних фінансах — можуть розпочати роботу та генерувати позитивні зовнішні ефекти для суспільства набагато швидше та легше. Перехід до цієї моделі фінансування також відкриває двері до набагато більш інклюзивних економічних систем, де люди всіх демографічних груп можуть стати активними учасниками, а не просто пасивними спостерігачами. ReFi пропонує бачення Етеріуму як механізму координації дій щодо екзистенційних викликів, з якими стикається наш вид і все живе на нашій планеті — як базового рівня нової економічної парадигми, що забезпечує більш інклюзивне та стале майбутнє на століття вперед.