غیر مرکزی مالیات (DeFi): مستقبل کے مالیات کی وضاحت

فائنمیٹکس کی جانب سے ایک وضاحتی تحریر جو غیر مرکزی مالیات (DeFi) کے مستقبل کا احاطہ کرتی ہے، موجودہ مالیاتی نظام سے اس کا موازنہ کرتی ہے، ان مسائل کا جائزہ لیتی ہے جنہیں DeFi حل کرتا ہے، اس کی ترقی کے اعداد و شمار، اور کیا اس میں ایتھیریم پر ایک متوازی مالیاتی ماحولیاتی نظام بنانے کی صلاحیت ہے۔

یہ ٹرانسکرپٹ فائنمیٹکس کی جانب سے شائع کردہ اصل ویڈیو ٹرانسکرپٹ (opens in a new tab) کی ایک قابل رسائی کاپی ہے۔ اسے پڑھنے میں آسانی کے لیے معمولی طور پر مدون کیا گیا ہے۔

مالیاتی جدت کی ایک صدی (0:00)

آج ہم جس مالیاتی نظام کو جانتے ہیں وہ دہائیوں کی تکنیکی ترقی سے گزرا ہے۔ مالیات کو مزید موثر بنانے کی ابتدائی کوششیں 1920s کی دہائی میں اکاؤنٹنگ مشینوں اور پنچ کارڈز کے متعارف ہونے کے ساتھ شروع ہوئیں۔ اس کے بعد مین فریم کمپیوٹرز کا عروج ہوا جس نے 1950s کی دہائی اور اس کے بعد بینکنگ کے نظام کو نمایاں طور پر تیز کر دیا۔

اگلا انقلاب ATMs اور کریڈٹ کارڈز کی ایجاد تھا، جو 1970s کی دہائی میں مقبول ہونا شروع ہوئے۔ 1970s کی دہائی میں ہی، مالیاتی نظام کا ایک اور اہم عنصر — اسٹاک مارکیٹ — ایک بنیادی تبدیلی سے گزرنے لگا۔ دستی آرڈر کے اندراجات اور شور مچاتے ٹریڈنگ پٹس کی جگہ آہستہ آہستہ کمپیوٹرز اور الگورتھمز لینے لگے۔

1990s کی دہائی سے، انٹرنیٹ کے بڑھتے ہوئے استعمال کی بدولت، مالیات کی کمپیوٹرائزیشن کو زبردست فروغ ملا۔ بینک اکاؤنٹس تک رسائی، وائر ٹرانسفر کرنا، اسٹاک خریدنا — یہ تمام کام اب ہمارے اپنے گھروں کے آرام دہ ماحول سے ممکن ہو گئے تھے۔

پھر فنٹیک (fintech) انقلاب آتا ہے۔ پے پال (PayPal)، رابن ہڈ (Robinhood)، ٹرانسفر وائز (TransferWise)، ریولٹ (Revolut)، اور دیگر فنٹیک اسٹارٹ اپس نے دیگر غیر مالیاتی ٹیک کمپنیوں سے جانی جانے والی ٹیک فرسٹ (tech-first) اپروچ کو سمجھا اور اپنے صارفین کو مالیاتی خدمات تک بغیر کسی رکاوٹ کے رسائی کی پیشکش کی — جو کہ بینکنگ کے پرانے اور بوجھل یوزر انٹرفیس کے مقابلے میں بالکل مختلف تجربہ تھا۔

روایتی مالیات میں مسائل (2:09)

جدت کی ایک صدی کے باوجود، مالیاتی نظام کامل ہونے سے کوسوں دور ہے:

• اسٹاکس، بانڈز، اور دیگر مالیاتی آلات کا تصفیہ ہونے میں کئی دن لگتے ہیں اور اس عمل میں بڑے پیمانے پر انسانی سرمائے کی ضرورت ہوتی ہے۔
• لاکھوں، بلکہ اربوں لوگوں کو متاثر کرنے والے اہم فیصلے چند مراعات یافتہ افراد کے ایک گروپ کی جانب سے بند دروازوں کے پیچھے کیے جاتے ہیں۔
• اربوں ڈالر کے بینکنگ اسکینڈلز وقوع پذیر ہونے کے مہینوں بلکہ سالوں بعد منظر عام پر آتے ہیں۔
• بین الاقوامی بینکنگ اور ترسیلات زر کی خدمات کے حوالے سے بڑے پیمانے پر خامیاں اور زیادہ اخراجات ہیں۔
• مالیاتی خدمات تک غیر مساوی رسائی، جس کی وجہ سے دنیا بھر میں اربوں لوگ بینکنگ کی سہولت سے محروم ہیں۔
• بینکوں کا صرف غیر موثر عمل کو برقرار رکھنے اور بدلتے ہوئے بینکنگ ضوابط کی تعمیل کے لیے ہزاروں ملازمین کو بھرتی کرنا۔
• نئے کھلاڑیوں کے لیے داخلے کی انتہائی اونچی رکاوٹ، جس سے بڑے سرمائے تک رسائی کے بغیر نئی مالیاتی کمپنی شروع کرنا تقریباً ناممکن ہو جاتا ہے، اور جدت کا گلا گھٹ جاتا ہے۔

پورا مالیاتی بنیادی ڈھانچہ ملکیتی ٹیکنالوجیز اور الگورتھمز کے ساتھ بنائے گئے الگ تھلگ (siloed) سسٹمز پر مشتمل ہے جسے ہر کمپنی کو شروع سے بنانا پڑتا ہے۔ فنٹیک کمپنیوں کی جانب سے فراہم کردہ خوبصورت یوزر انٹرفیس صرف اس حقیقت کو چھپاتے ہیں کہ مالیاتی نظام پرانی اور غیر موثر بنیادوں پر قائم ہے۔ جو چیز صارف کو فوری معلوم ہوتی ہے، اسے پس پردہ مکمل طور پر پروسیس ہونے میں کئی دن لگ سکتے ہیں۔ اس کے علاوہ، جب سے مین فریم کمپیوٹرز متعارف کرائے گئے ہیں، مالیاتی نظام کی ریڑھ کی ہڈی میں زیادہ ارتقاء نہیں ہوا ہے۔

یہی وجہ ہے کہ ہمیں کسی نئی چیز کی ضرورت ہے — کچھ بہتر جو ان میں سے کچھ مسائل کو حل کر سکے۔

غیر مرکزی مالیات (DeFi) کیا ہے؟ (3:58)

یہیں پر غیر مرکزی مالیات (DeFi) کا کردار شروع ہوتا ہے۔ پرانے اور غیر موثر بنیادی ڈھانچے پر انحصار کرنے کے بجائے، DeFi ایک نیا مالیاتی نظام بنانے کے لیے علمِ تشفیر، لامرکزیت، اور بلاک چین کی طاقت کا فائدہ اٹھاتا ہے۔ ایک ایسا نظام جو معروف مالیاتی خدمات جیسے کہ ادائیگیاں، قرض دینا، قرض گیری، اور ٹریڈنگ تک زیادہ موثر، منصفانہ، اور کھلے انداز میں رسائی فراہم کر سکتا ہے۔

• موثر — تمام کاموں کا تصفیہ تقریباً فوری طور پر ہو جاتا ہے، قطع نظر اس کے کہ فریقین بالکل مختلف جغرافیائی مقامات پر ہوں جہاں کے قوانین اور ضوابط متضاد ہوں۔ زیادہ تر DeFi پروٹوکول بغیر کسی یا کم سے کم انسانی مداخلت کے کام کر سکتے ہیں۔
• منصفانہ — تمام خدمات مکمل طور پر بلا اجازت اور سنسرشپ کے خلاف مزاحمت رکھنے والی ہیں۔ بلا اجازت، کیونکہ براؤزر اور انٹرنیٹ کنکشن رکھنے والا ہر شخص ان تک رسائی حاصل کر سکتا ہے۔ دستاویزات کی کوئی تصدیق نہیں ہوتی، آمدنی کے گوشوارے فراہم کرنے کی ضرورت نہیں ہوتی۔ قومیت یا نسل سے کوئی فرق نہیں پڑتا — سب کے ساتھ بالکل یکساں سلوک کیا جاتا ہے۔ سنسرشپ کے خلاف مزاحمت، کیونکہ کوئی دوسرا فریق ہمیں ان خدمات تک رسائی سے انکار نہیں کر سکتا۔ یہاں تک کہ متعدد برے عناصر بھی کافی حد تک لامركزی نظام کے اصولوں کو تبدیل نہیں کر سکتے۔
• کھلا — ہر کوئی ایک نئی DeFi ایپلیکیشن بنا سکتا ہے اور ماحولیاتی نظام میں اپنا حصہ ڈال سکتا ہے۔ روایتی مالیات کے برعکس، نئی ایپلیکیشنز موجودہ پروٹوکولز کا فائدہ اٹھا سکتی ہیں اور موجودہ حلوں کی بنیاد پر تعمیر کر سکتی ہیں۔ اس کے علاوہ، بلاک چین پر ہر چیز شفاف اور نظر آنے والی ہے — ٹریڈنگ کا حجم، بقایا قرضوں کی تعداد، کل قرض — ان سب کو بلاک چین پر قابل اعتماد طریقے سے چیک کیا جا سکتا ہے۔ اس سے بھی بہتر بات یہ ہے کہ ان اعداد و شمار میں ردوبدل نہیں کیا جا سکتا۔

یہ سب بٹ کوائن اور ایتھیریم اور ان کی بنیادی ٹیکنالوجیز کی ایجاد کی بدولت ممکن ہوا ہے۔ خاص طور پر، ایتھیریم ایک سمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم کے طور پر کسی بھی قسم کی مالیاتی ایپلیکیشنز بنانے کی اجازت دیتا ہے۔ ان خصوصیات کی وجہ سے، ایتھیریم زیادہ تر DeFi سرگرمیوں کے لیے سب سے پسندیدہ بلاک چین بن گیا۔

DeFi کی ترقی کے اعداد و شمار (6:18)

غیر مرکزی مالیات نے حال ہی میں زبردست ترقی کا تجربہ کیا ہے۔ کچھ اہم اعداد و شمار:

کل مقفل مالیت (ٹی وی ایل) — یہ مختلف DeFi پروٹوکولز جیسے کہ قرض دینے والے پلیٹ فارمز، لامركزی ایکسچینجز، یا ڈیریویٹوز پروٹوکولز میں مقفل تمام ٹوکنز کی مالیت کی نمائندگی کرتا ہے۔ یہ تعداد اپریل 2020 میں ایک ارب ڈالر سے کم سے بڑھ کر فروری 2021 میں 32 ارب ڈالر سے زیادہ ہو گئی ہے۔

لامركزی ایکسچینجز پر ٹریڈنگ کا حجم اپریل 2020 میں تقریباً نصف ارب ڈالر سے بڑھ کر جنوری 2021 میں 50 ارب ڈالر سے زیادہ ہو گیا ہے — جو کہ 100x کا اضافہ ہے۔

ایتھیریم پر تصفیہ شدہ کل مالیت 2020 میں ایک ٹریلین ڈالر سے تجاوز کر گئی، جو پے پال (PayPal) سے زیادہ ہے۔

یہ صرف کرپٹو کرنسیوں تک محدود نہیں ہے، جو کافی غیر مستحکم ہو سکتی ہیں۔ سٹیبل کوائنز جو امریکی ڈالر جیسی فیاٹ کرنسیوں کی قدر کو ٹریک کرتے ہیں، انہوں نے بھی DeFi ماحولیاتی نظام میں زبردست ترقی کا تجربہ کیا۔ DeFi میں ایک مقبول سٹیبل کوائن، USDC کا مارکیٹ کیپ اپریل 2020 میں ایک ارب ڈالر سے کم سے بڑھ کر 2021 میں چھ ارب ڈالر سے زیادہ ہو گیا۔ DAI اپریل 2020 میں 100 ملین ڈالر سے کم سے بڑھ کر 2021 میں تقریباً دو ارب ڈالر تک پہنچ گیا۔

حقیقی دنیا کے مسائل جو DeFi حل کرتا ہے (8:00)

غیر مرکزی مالیات کی افادیت کو مزید بہتر طور پر سمجھنے کے لیے، آئیے روایتی مالیات کے چند عام مسائل کا جائزہ لیتے ہیں اور دیکھتے ہیں کہ انہیں DeFi میں کیسے حل کیا جا سکتا ہے۔

مشہور گیم اسٹاپ (GameStop) کا قصہ: یہ دریافت کرنے کے بعد کہ گیم اسٹاپ کے اسٹاک (GME) کو کچھ ہیج فنڈز نے بہت زیادہ شارٹ کیا ہوا تھا، ایک مقبول ریڈٹ (Reddit) گروپ، وال اسٹریٹ بیٹس (WallStreetBets) کے صارفین نے GME خریدنا شروع کر دیا کیونکہ ان کا ماننا تھا کہ اس سے شارٹ اسکوئز (short squeeze) شروع ہو سکتا ہے۔ ایک موقع پر، رابن ہڈ (Robinhood) اور چند دیگر اسٹاک بروکرز نے GME اور چند دیگر اسٹاکس خریدنے کے امکان کو غیر فعال کرنے کا متنازعہ فیصلہ کیا۔ اس جیسی صورتحال یونی سویپ جیسے لامركزی ایکسچینج پر بالکل ممکن نہیں ہوگی۔ ایسا کوئی نہیں ہے جو پلیٹ فارم کی ٹریڈنگ کی صلاحیتوں کو غیر فعال یا تبدیل کر سکے۔ صارفین کی جانب سے فیصلے کرنے والی کوئی واحد اتھارٹی نہیں ہے۔ DeFi ٹریڈنگ تک رسائی کو جمہوری بناتا ہے۔

یہ صورتحال ایک اور مسئلے کو بے نقاب کرتی ہے: بند دروازوں کے پیچھے کیے گئے فیصلے ۔ لوگوں کا ایک گروپ ٹریڈنگ بند کرنے کا فیصلہ کرتا ہے، یا چند بینکرز یہ فیصلہ کرتے ہیں کہ لاکھوں لوگوں کے لیے بہترین شرح سود کیا ہے۔ DeFi میں، شرح سود خود بخود مخصوص اثاثوں کی سپلائی، طلب، اور خطرے کے پیرامیٹرز کی بنیاد پر ایڈجسٹ کی جاتی ہے جو پروٹوکول کے ذریعے کنفیگر کیے جاتے ہیں۔ یہاں تک کہ اگر کچھ DeFi قرض دینے والے پلیٹ فارمز خطرے کے مخصوص پیرامیٹرز کو تبدیل کرنے کی اجازت دیتے ہیں، تب بھی تمام فیصلے عوامی طور پر نظر آتے ہیں اور تبدیلیوں پر ان متعدد لوگوں کی جانب سے ووٹ دیا جاتا ہے جو پروٹوکول کی گورننس کرتے ہیں۔

دنیا بھر میں رقم بھیجنے کے لیے بینک ٹرانسفر کی مالیت کا 10 سے 30 فیصد ادا کرنے کے بارے میں کیا خیال ہے؟ DeFi میں، آپ اس لاگت کے ایک معمولی حصے میں USD پر مبنی سٹیبل کوائنز بھیج سکتے ہیں۔ اس سے بھی بہتر بات یہ ہے کہ وہ چند سیکنڈز میں پہنچ جائیں گے۔ مختلف اثاثوں کا تصفیہ دنوں کے بجائے سیکنڈز میں ہونے سے، کاؤنٹر پارٹی کا خطرہ ڈرامائی طور پر کم ہو جاتا ہے۔

اکاؤنٹنگ — ہر ریکارڈ بلاک چین پر عوامی طور پر دستیاب ہے، لہذا اکاؤنٹنگ انتہائی آسان ہو جاتی ہے اور غالباً اسے مکمل طور پر خودکار بنایا جا سکتا ہے۔ یہ درکار انسانی سرمائے کو ڈرامائی طور پر کم کر سکتا ہے۔

مالیاتی خدمات تک مساوی رسائی — ایک DeFi پروٹوکول کو اس بات کی پرواہ نہیں ہوتی کہ آپ کون ہیں۔ یہ صرف پہلے سے طے شدہ اصولوں کی پیروی کرتا ہے جو سب کے لیے بالکل یکساں ہیں۔

DeFi کے چیلنجز (10:48)

اگرچہ DeFi ہمیں ایک منفرد افادیت پیش کرتا ہے، لیکن یہ اپنے چیلنجز کے ساتھ آتا ہے۔ یہ صارفین پر زیادہ ذمہ داری عائد کرتا ہے، جو اب واقعی اپنے اثاثوں کے مالک ہیں اور انہیں یہ یقینی بنانا ہوتا ہے کہ وہ انہیں محفوظ طریقے سے اسٹور کریں۔ یہاں زیادہ رہنمائی (handholding) نہیں ملتی، خاص طور پر جب نئے DeFi پروٹوکولز کے ساتھ تعامل کیا جا رہا ہو۔

اب بھی کچھ ریگولیٹری خطرات موجود ہیں۔ اگرچہ KYC یا AML جیسی چیزوں کو خود DeFi پروٹوکولز میں نافذ نہیں کیا جا سکتا، لیکن ریگولیٹرز والیٹ فراہم کنندگان یا مخصوص پروٹوکولز کے ذمہ دار ڈیولپر (dev) ٹیموں کو مجبور کرنے کی کوشش کر سکتے ہیں کہ وہ اپنے یوزر انٹرفیس میں KYC کی ضروریات شامل کریں۔

اسکیلنگ ایک اور مسئلہ ہے جس سے نمٹنا ضروری ہے۔ DeFi کی مقبولیت کے نتیجے میں ایتھیریم پر بلاک اسپیس کی زبردست مانگ پیدا ہوئی، جس کے نتیجے میں صارفین کے لیے گیس کی فیس زیادہ ہو جاتی ہے۔ یونی سویپ کی ٹرانزیکشن لاگت 10 ڈالر یا یہاں تک کہ 50 ڈالر کے بارے میں سننا کوئی غیر معمولی بات نہیں ہے۔ اسکیلنگ کے مسئلے کو پہلے ہی ایتھ ۲ اور لیئر ۲ (l2) اسکیلنگ سلوشنز کے ذریعے حل کیا جا رہا ہے۔

ہیکس (Hacks) DeFi اسپیس کا ایک اور چیلنج ہیں، جو مخصوص پروٹوکولز — خاص طور پر نئے پروٹوکولز — کو خطرناک بناتے ہیں۔ مختلف DeFi پروٹوکولز مختلف گورننس ماڈلز کی بھی کھوج کر رہے ہیں، لیکن وہیلز (whales) اور ووٹرز کی بے حسی کچھ عام مسائل ہیں۔

بغیر ضمانت کے قرضے اور رہن (mortgages) روایتی مالیات کے بڑے شعبے ہیں جنہیں DeFi میں نافذ کرنا قدرے مشکل ہے۔ خوش قسمتی سے، Aave جیسے پروٹوکولز پہلے ہی موجود ہیں جو مختلف امکانات کی کھوج کر رہے ہیں، جیسے کہ کریڈٹ کی تفویض اور ٹوکنائزڈ رہن۔

مالیات کا مستقبل (12:38)

چیلنجز کے باوجود، DeFi ایک منفرد زیرو ٹو ون (zero-to-one) جدت ہے، اور ان میں سے کچھ چیلنجز کو حل کرنا محض وقت کی بات ہے۔ تو روایتی مالیات کا کیا ہوگا اگر DeFi اسی زبردست رفتار سے جدت لاتا اور ترقی کرتا رہا؟

روایتی مالیات کو تیزی سے اپنانا ہوگا، بصورت دیگر وہ آہستہ آہستہ غیر متعلقہ ہونے کا خطرہ مول لے رہے ہیں۔ دیگر تمام بڑی تکنیکی تبدیلیوں کی طرح، یہ اکثر بتدریج ہوتی ہیں، اور پھر اچانک۔ ہم شاید بہت جلد دیکھیں گے کہ کچھ موجودہ ادارے DeFi کے امکانات سے فائدہ اٹھانے کی کوشش کر رہے ہیں — مثال کے طور پر، سیالیت کا فائدہ اٹھا کر یا DeFi پروٹوکولز میں زیادہ سازگار شرح سود تک رسائی حاصل کر کے۔ اس کا آغاز غالباً ان فنٹیک کمپنیوں سے ہوگا جو پہلے ہی کرپٹو میں شامل ہیں، لیکن چند سالوں میں بینکوں کو DeFi استعمال کرتے دیکھنا حیران کن نہیں ہوگا۔

روایتی مالیات کے بہت سے ایسے شعبے بھی ہیں جو مستقبل میں DeFi میں منتقل ہونے سے نمایاں طور پر مستفید ہو سکتے ہیں۔ مثال کے طور پر، اسٹاک مارکیٹ میں پبلک ہونے کے بجائے، کمپنیاں سیکیورٹی ٹوکنز جاری کر سکتی ہیں اور عالمی سطح پر قابل رسائی سیالیت کا فائدہ اٹھا سکتی ہیں۔ اس کے علاوہ، ان ٹوکنز میں سرمایہ کاری کرنے والے لوگ انہیں قرض دے سکتے ہیں اور اپنی سرمایہ کاری پر اضافی منافع کما سکتے ہیں، یا انہیں قرض لینے کے لیے ضمانت کے طور پر استعمال کر سکتے ہیں۔

اس بات کا بھی بہت امکان ہے کہ DeFi مالیاتی نظام کی نئی ریڑھ کی ہڈی بن جائے گا۔ سادہ یوزر انٹرفیس کے ساتھ، زیادہ تر لوگوں کو شاید یہ بھی معلوم نہیں ہوگا کہ وہ اسے استعمال کر رہے ہیں، بالکل اسی طرح جیسے وہ نہیں جانتے کہ ان کی روایتی ٹریڈنگ ایپلیکیشن کے اندرونی طور پر کیا ہو رہا ہے۔ اس مقام پر، DeFi صرف مالیات بن جائے گا — زیادہ موثر، منصفانہ، اور کھلا مالیات۔