现实世界资产 (RWA) 是代表现有财富形式的代币，例如房地产、黄金、股票、艺术品、机械或收藏品。 将这些物品代币化并转换为数字形式，从而允许它们在多个所有者之间被分配，并使其更易于交易。
什么是 RWA？
某些 RWA 是有形的——你可以看到和触摸的物品，例如金条或商业建筑。 还有一些 RWA 是无形的，例如政府债务、知识产权或公司股权。
当这些资产被代币化后，它们就转换成了价值单位。 代币化黄金就是一个很好的例子。 公司 Paxos 将 400 盎司的金条代币化为以太坊区块链上的 400 个代币，每个代币由一盎司黄金支撑。 代币持有者可以随时将代币兑换成黄金。 从另一家 RWA 公司 Tether Gold 购买的代币也是相似的例子。
每个代币可以被分割成更小的份额。 例如，Tether Gold 代币可以分割成最小至 0.000001 的单位。
RWA 代币没有任何内在价值。 它们反映的是所代表的物品的价值，因此代币的价值会随着物品的价值而变化。
RWA 如何运作？
让我们看一下 RWA 生态系统中的几个例子：房地产、传统金融产品和艺术品。
投资房地产
假设你想投资房地产，但购买整套房产却是遥不可及的。 那么，你可以通过诸如 RealT 之类的项目购买 RWA。 该项目的代币代表了持有房产契约而创建的有限责任公司（LLC）的股份。 代币持有者根据其持有的份额比例，以稳定币的形式获得租金收入；RealT 表示，迄今为止已向投资者返还了 1500 万美元的净租金收入。
另一个类似的项目 LABS Group 允许用户以低至 100 美元的金额购买代币化房地产。
投资金融产品
多个项目正在将证券、股票、债券和其他金融工具引入区块链，实现传统金融与去中心化金融（DeFi）之间的桥接。
例如，基于以太坊的公司 Securitize 专注于传统金融产品的代币化。 2024 年，它与 BlackRock 合作推出了 RWA 基金。 BlackRock 表示，计划最终将其 10 万亿美元的资产代币化：其首席执行官拉里·芬克 (Larry Fink) 称代币化是“市场的下一个时代”。
投资艺术品
投资艺术品有几种机制。 Masterworks 购买艺术品，将每件艺术品证券化，并以代币的形式出售股份。 该公司计划随后出售艺术品并将利润分配给代币持有者。
想要从艺术收藏中获利的艺术品拥有者可以在平台 Maecenas 上出售最多 49% 的艺术品价值，前提是该艺术品的价值超过 100 万美元。
在这两种情况下，代币持有者不控制艺术品的保存或未来出售。 然而，他们负责决定持有代币的时间长度，代币价值会随着艺术品的价值而涨跌。
同时，基于区块链的数字艺术品注册平台 Artory 可以验证艺术品的真实性并记录曾经的所有权。
投资收藏品
到目前为止，这些例子大多展示了代币化如何实现对各种类型财富的部分所有权。 代币化的另一个好处是让有价值的物品（如收藏品）可以在全球市场中进行交易。
例如 Courtyard 将交易卡进行代币化——例如棒球卡、足球卡或宝可梦卡。 持卡人将他们的卡片寄送到美国的安全存储设施。 这些卡片被铸造为数字代币，并添加到所有者的钱包中，以便在 Courtyard 的市场上进行交易。 Courtyard 仅接受评级卡片：即通过第三方认证卡片的真实性并根据卡片的状况（破旧或完好）进行评分的卡片。
Courtyard 还提供一种版税机制。 每次售出卡片时，代币化该卡片的人就会获得百分之一的收入。 只有原始卡片代币化者才能通过这种方式获得奖励。 无论身在何处，卡片所有者都可以随时将数字卡兑换成实体卡。
RWA 有哪些局限性？
在目前的早期阶段，RWA 面临的挑战之一是如何确保现实物品与其数字表现之间的联系。
一种可行方案是 RWA 项目向投资者提供证明，保证他们是数字代币所代表的实物的合法所有者。 比如前面提及的 Paxos、Tether Gold 和 Courtyard 都将资产保存在安全仓库中，并允许所有者随时将代币兑换为实物。
另一个限制是，代币所有权是否被世界各地法律体系认可。 换句话说，智能合约是否可以在法庭上被强制执行，或者 RWA 代币持有者是否可以声称他们拥有现实世界中的物品？
在建立专门用于认可代币化的法律框架方面，部分国家/地区处于领先地位，包括新加坡、阿拉伯联合酋长国、香港和瑞士，瑞士于 2021 年出台了被称为“区块链法案”的立法，以规范代币化等技术。 欧盟已经开始对 RWA 进行监管，而在美国，证券交易委员会预计将在某个时间发布有关 RWA 的指南。
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扩展阅读{#further-reading}
- 什么是资产代币化？ — 大英百科全书
- 代币化如何改变全球金融和投资——世界经济论坛
- 加密货币投资者需要了解的现实世界资产代币化知识——福布斯
- 智能合约如何与区块链协同运作——大英百科全书
- 现实世界资产代币化如何改变去中心化金融？——Medium
- 什么是加密货币的 RWA？ 阐述其在区块链中的作用——BitDegree
- 按市值排名的当今热门现实世界资产（RWA）代币——福布斯
