RWAs কী?

বাস্তব জগতের সম্পদ (RWAs) হলো এমন টোকেন যা বিদ্যমান সম্পদের রূপগুলোকে উপস্থাপন করে, যেমন রিয়েল এস্টেট, সোনা, স্টক, শিল্পকর্ম, যন্ত্রপাতি বা সংগ্রহযোগ্য জিনিসপত্র। এই আইটেমগুলোর টোকেনিকরণ সেগুলোকে ডিজিটাল রূপে রূপান্তরিত করে, যা একাধিক মালিকের মধ্যে ভাগ করা সম্ভব করে এবং সেগুলোর ট্রেডিং বা লেনদেন সহজ করে তোলে।

কিছু RWAs হলো বাস্তব বা স্পর্শযোগ্য—এমন জিনিস যা আপনি দেখতে এবং স্পর্শ করতে পারেন, যেমন সোনার বার বা বাণিজ্যিক ভবন। অন্যগুলো হলো অস্পর্শযোগ্য, যেমন সরকারি ঋণ, মেধা সম্পদ, বা কোনো কোম্পানির ইকুইটি।

টোকেনিকরণ করা হলে, এই সম্পদগুলো মূল্যের এককে পরিণত হয়। টোকেনিকৃত সোনা এটি কীভাবে কাজ করে তার একটি ভালো উদাহরণ। Paxos (নতুন ট্যাবে খোলে) কোম্পানি ইথেরিয়াম ব্লকচেইনে 400-আউন্স সোনার বারকে 400টি টোকেনে রূপান্তরিত করে, যার প্রতিটির বিপরীতে এক আউন্স সোনা থাকে। টোকেন-হোল্ডাররা যেকোনো সময় তাদের টোকেনগুলো ভাঙিয়ে সোনা নিতে পারেন। অন্য একটি RWA কোম্পানি, Tether Gold (নতুন ট্যাবে খোলে) থেকে কেনা টোকেনগুলোর ক্ষেত্রেও একই কথা প্রযোজ্য।

প্রতিটি টোকেনকে আরও ছোট ভগ্নাংশে ভাগ করা যেতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, Tether Gold টোকেনগুলোকে 0.000001 এর মতো ছোট অংশে বিভক্ত করা যেতে পারে।

RWA টোকেনগুলোর নিজস্ব কোনো অন্তর্নিহিত মূল্য নেই। বরং, এগুলো যে আইটেমটিকে উপস্থাপন করে তার মূল্যকে প্রতিফলিত করে, এবং তাই আইটেমের মূল্যের সাথে সাথে টোকেনের মূল্যও পরিবর্তিত হয়।

RWAs এর সুবিধাগুলো কী কী?

আংশিক মালিকানা

বাস্তব জগতের সম্পদ (RWA)-গুলো বিনিয়োগকে গণতান্ত্রিক করে তোলে। আপনি যদি নির্দিষ্ট ধরনের সম্পদে বিনিয়োগ করতে না পারেন কারণ সেই বাজারগুলোতে কেনার সামর্থ্য আপনার নেই, তবে এখন আপনি আংশিক মালিক হিসেবে তা করতে পারবেন।

বিনিয়োগের বৈচিত্র্যকরণ

আপনি একাধিক ধরনের সম্পদে বিনিয়োগ করতে পারেন, যা আপনাকে হেজ-ফান্ডের মতো বিপুল পরিমাণ অর্থ ব্যয় না করেই আপনার পোর্টফোলিওতে বৈচিত্র্য আনতে দেয়।

বৈশ্বিক সুযোগ

বাস্তব জগতের সম্পদ (RWA)-গুলো বিনিয়োগের ক্ষেত্রে ভৌগোলিক বাধা দূর করে। আপনি বিশ্বের যেকোনো স্থানে অবস্থিত সম্পদের জন্য টোকেন কিনতে পারেন।

সম্পদকে নগদায়নযোগ্য করুন

অনেক সম্পদ সহজে নগদায়নযোগ্য নয়। সেগুলো মূল্যবান, কিন্তু এর মানে এই নয় যে আপনার কাছে খরচ করার মতো নগদ অর্থ আছে। কোনো সম্পদকে টোকেনিকরণ করার মাধ্যমে, মালিকরা এর আংশিক বা সম্পূর্ণ অংশকে ব্যবহারযোগ্য মূল্যে রূপান্তর করতে পারেন।

বিশ্বব্যাপী বাজার

যেসব মালিক তাদের সম্পদকে মূলধনে রূপান্তর করতে চান, তারা আরও বিস্তৃত পরিসরের বিনিয়োগকারীদের কাছে পৌঁছাতে পারেন—শুধু তাদের কাছে নয়, যাদের সাধারণত জমি, ইকুইটি, শিল্পকর্ম বা ঐতিহ্যবাহী আর্থিক উপকরণ কেনার সামর্থ্য রয়েছে।

মধ্যস্থতাকারীদের এড়িয়ে চলুন

টোকেনগুলো স্মার্ট কন্ট্রাক্টে চলে, যার মানে হলো মধ্যস্থতাকারী এবং তাদের সংশ্লিষ্ট ফি ছাড়াই ব্যক্তি-থেকে-ব্যক্তি পর্যায়ে টোকেন লেনদেন করা যায়।

RWAs কীভাবে কাজ করে?

চলুন RWA ইকোসিস্টেম থেকে কয়েকটি উদাহরণ দেখা যাক: রিয়েল এস্টেট, ঐতিহ্যবাহী আর্থিক পণ্য এবং চারুকলা (fine art)।

রিয়েল এস্টেটে বিনিয়োগ

ধরুন আপনি রিয়েল এস্টেটে বিনিয়োগ করতে চান, কিন্তু একটি সম্পূর্ণ সম্পত্তি কেনা আপনার সাধ্যের বাইরে। এর পরিবর্তে, আপনি RealT (নতুন ট্যাবে খোলে) এর মতো একটি প্রজেক্টের মাধ্যমে RWAs কিনতে পারেন। এর টোকেনগুলো একটি লিমিটেড লায়াবিলিটি কোম্পানির (LLC) শেয়ারকে উপস্থাপন করে যা একটি সম্পত্তির দলিল ধরে রাখার জন্য তৈরি করা হয়েছে। টোকেন-হোল্ডাররা তাদের ধারণকৃত ভগ্নাংশ অনুযায়ী স্টেবলকয়েন (stablecoin) আকারে ভাড়ার আয় পান; RealT জানিয়েছে যে তারা এ পর্যন্ত বিনিয়োগকারীদের নিট ভাড়ার আয় হিসেবে 15 মিলিয়ন মার্কিন ডলার ফেরত দিয়েছে।

একই ধরনের আরেকটি প্রজেক্ট, LABS Group (নতুন ট্যাবে খোলে), মানুষকে মাত্র 100 মার্কিন ডলারের মতো ছোট পরিমাণ অর্থ দিয়ে টোকেনিকৃত রিয়েল এস্টেট কেনার সুযোগ দেয়।

আর্থিক পণ্যে বিনিয়োগ

বেশ কয়েকটি প্রজেক্ট সিকিউরিটিজ, স্টক, বন্ড এবং অন্যান্য আর্থিক উপকরণগুলোকে ব্লকচেইনে নিয়ে আসার মাধ্যমে ঐতিহ্যবাহী অর্থব্যবস্থা এবং বিকেন্দ্রীভূত অর্থব্যবস্থা (DeFi)-এর জগতের মধ্যে সেতু তৈরি করে।

উদাহরণস্বরূপ, ইথেরিয়াম-ভিত্তিক কোম্পানি Securitize (নতুন ট্যাবে খোলে) ঐতিহ্যবাহী আর্থিক পণ্যগুলোর টোকেনিকরণে বিশেষজ্ঞ। 2024 সালে, এটি একটি RWA ফান্ড চালু করতে BlackRock-এর সাথে অংশীদারিত্ব করেছে। BlackRock জানিয়েছে যে তারা শেষ পর্যন্ত তাদের 10 ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলারের সম্পদের টোকেনিকরণ করার পরিকল্পনা করেছে: এর সিইও, ল্যারি ফিঙ্ক, টোকেনিকরণকে "বাজারের পরবর্তী প্রজন্ম" বলে অভিহিত করেছেন।

চারুকলায় বিনিয়োগ

চারুকলায় বিনিয়োগের জন্য কয়েকটি ভিন্ন পদ্ধতি রয়েছে। Masterworks (নতুন ট্যাবে খোলে) শিল্পকর্ম কেনে, প্রতিটি অংশকে সিকিউরিটাইজ করে এবং টোকেন আকারে শেয়ার বিক্রি করে। এটি পরবর্তীতে শিল্পকর্মটি বিক্রি করে টোকেন-হোল্ডারদের মধ্যে মুনাফা বিতরণ করার পরিকল্পনা করে।

টোকেন-হোল্ডাররা শিল্পকর্মের সংরক্ষণ বা ভবিষ্যতের বিক্রি নিয়ন্ত্রণ করেন না। বরং, তারা কতদিন তাদের টোকেনগুলো ধরে রাখবেন তার দায়িত্বে থাকেন, যার মূল্য শিল্পের মূল্যের সাথে সাথে বাড়ে এবং কমে।

এদিকে, ব্লকচেইন-ভিত্তিক ডিজিটাল আর্ট রেজিস্ট্রি Artory (নতুন ট্যাবে খোলে) শিল্পকর্মের সত্যতা যাচাই করে এবং অতীতের মালিকানার রেকর্ড রাখে।

সংগ্রহযোগ্য জিনিসপত্রে বিনিয়োগ

এ পর্যন্ত, এই উদাহরণগুলোর বেশিরভাগই দেখায় যে কীভাবে টোকেনিকরণ বিভিন্ন ধরনের সম্পদের আংশিক মালিকানার সুযোগ দেয়। টোকেনিকরণের আরেকটি সুবিধা হলো এটি বিশ্ববাজারে সংগ্রহযোগ্য জিনিসপত্রের মতো মূল্যবান আইটেমগুলোর ট্রেডিং বা লেনদেন সক্ষম করে।

এর একটি উদাহরণ হলো Courtyard (নতুন ট্যাবে খোলে), যা ট্রেডিং কার্ডগুলোর টোকেনিকরণ করে–যেমন বেসবল কার্ড, ফুটবল কার্ড বা পোকেমন কার্ড। কার্ডের মালিকরা তাদের কার্ডগুলো মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের একটি সুরক্ষিত স্টোরেজ সুবিধায় পাঠান। কার্ডগুলোকে ডিজিটাল টোকেন হিসেবে মিন্ট করা হয় এবং Courtyard-এর মার্কেটপ্লেসে ট্রেডিংয়ের জন্য মালিকদের ওয়ালেটে যোগ করা হয়। Courtyard শুধুমাত্র গ্রেড করা কার্ড গ্রহণ করে: অর্থাৎ যেখানে কোনো তৃতীয় পক্ষ কার্ডের সত্যতা প্রত্যয়ন করেছে এবং এর অবস্থার ওপর ভিত্তি করে একটি স্কোর প্রদান করেছে, তা জরাজীর্ণ হোক বা একদম নতুনের মতো।

Courtyard এক ধরনের রয়্যালটি স্কিমও অফার করে। প্রতিবার যখন একটি কার্ড বিক্রি হয়, যে ব্যক্তি এটি টোকেনিকরণ করেছেন তিনি আয়ের এক শতাংশ পান। শুধুমাত্র কার্ডের মূল মালিকদেরই (originators) এভাবে পুরস্কৃত করা হয়। যেকোনো সময়, একজন মালিক তাদের ডিজিটাল কার্ডগুলোকে ফিজিক্যাল বা বাস্তব কার্ডের সাথে সোয়াপ করতে পারেন, তারা বিশ্বের যেখানেই থাকুন না কেন।

RWAs এর সীমাবদ্ধতাগুলো কী কী?

এই প্রাথমিক পর্যায়ে, RWAs এর অন্যতম একটি চ্যালেঞ্জ হলো বাস্তব জীবনের বস্তু এবং সেগুলোর ডিজিটাল উপস্থাপনার মধ্যে সংযোগ নিশ্চিত করা।

একটি ইতিবাচক দিক (green flag) হলো যখন RWA প্রজেক্টগুলো বিনিয়োগকারীদের প্রুফ অফ রিজার্ভ (proof of reserves) সরবরাহ করে–যা এই গ্যারান্টি দেয় যে তারা ডিজিটাল টোকেনগুলোর পেছনের বাস্তব বস্তুগুলোর আইনি মালিক। আগে উল্লেখ করা Paxos, Tether Gold, বা Courtyard-এর কথা ভাবুন, যার সবগুলোই তাদের সম্পদ সুরক্ষিত স্টোরেজে রাখে এবং মালিকদের যেকোনো সময় একটি টোকেনকে এর বাস্তব সমতুল্য বস্তুর সাথে সোয়াপ করার বিকল্প অফার করে।

আরেকটি সীমাবদ্ধতা হলো টোকেনের মালিকানা বিশ্বজুড়ে আইনি ব্যবস্থা দ্বারা স্বীকৃত কি না। অন্য কথায়, স্মার্ট কন্ট্রাক্টগুলো কি আদালতে প্রয়োগযোগ্য, নাকি একজন RWA টোকেন হোল্ডার বাস্তব জীবনের আইটেমটির মালিকানা দাবি করতে পারেন?

টোকেনিকরণকে স্বীকৃতি দেওয়ার জন্য বিশেষভাবে আইনি কাঠামো স্থাপনের ক্ষেত্রে কিছু শীর্ষস্থানীয় দেশের মধ্যে রয়েছে সিঙ্গাপুর, সংযুক্ত আরব আমিরাত, হংকং এবং সুইজারল্যান্ড, যারা টোকেনিকরণের মতো প্রযুক্তিগুলোকে নিয়ন্ত্রণ করতে 2021 সালে 'ব্লকচেইন অ্যাক্ট' (Blockchain Act) নামে একটি আইন প্রবর্তন করেছিল। ইউরোপীয় ইউনিয়ন RWAs নিয়ন্ত্রণের প্রক্রিয়া শুরু করেছে, অন্যদিকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (Securities and Exchange Commission) কোনো এক পর্যায়ে RWAs এর ওপর নির্দেশিকা জারি করবে বলে আশা করা হচ্ছে।

আরও জানুন

স্মার্ট কন্ট্রাক্ট সম্পর্কে বিস্তারিত জানুন অথবা একটি ভিন্ন টোকেন ক্লাস, নন-ফাঞ্জিবল টোকেন (NFT) সম্পর্কে আরও জানুন।