Les actifs du monde réel (RWA) sont des jetons représentant des formes de richesse existantes, telles que l’immobilier, l’or, les actions, l’art, les machines ou les objets de collection. Passer en jeton ces objets revient à les traduire en forme numérique, ce qui permet de les diviser entre plusieurs propriétaires et facilite leur échange.
Que sont les RWA ?
Certains RWA sont tangibles — des objets que vous pouvez voir et toucher, comme des lingots d’or ou des immeubles commerciaux. D’autres sont intangibles, comme la dette publique, la propriété intellectuelle ou les actions d’une entreprise.
Une fois en jeton, ces actifs sont transformés en unités de valeur. L’or en jeton est un bon exemple de la manière dont cela fonctionne. L’entreprise Paxosopens in a new tab convertit des barres d’or de 400 onces en 400 jetons sur la blockchain Ethereum, chacun étant adossé à une once d’or. Les détenteurs de jetons peuvent échanger leurs jetons contre de l’or à tout moment. C’est également le cas pour les jetons achetés auprès d’une autre entreprise de RWA, Tether Goldopens in a new tab.
Chaque jeton peut être divisé en fractions encore plus petites. Les jetons Tether Gold, par exemple, peuvent être divisés en parts aussi petites que 0,000001.
Les jetons RWA n’ont pas de valeur intrinsèque. Ils reflètent plutôt la valeur de l’objet qu’ils représentent, et la valeur du token évolue donc en fonction de celle de l’objet.
Quels sont les avantages des RWA?
Propriété fractionnée
Les RWA démocratisent l'investissement. Si vous ne pouvez pas investir dans certains types d'actifs faute de moyens, vous pouvez désormais le faire en tant que propriétaire partiel.
Diversification des investissements
Vous pouvez investir dans plusieurs types d'actifs, ce qui vous permet de diversifier votre portefeuille sans dépenser des fortunes.
Opportunités mondiales
Les RWA suppriment les barrières géographiques à l'investissement. Vous pouvez acheter des jetons pour des actifs situés partout dans le monde.
Rendre les actifs liquides
De nombreux actifs sont illiquides. Ils ont de la valeur, mais ce n'est pas comme avoir des liquidités à dépenser. En tokenisant un actif, les propriétaires peuvent en transformer tout ou partie en valeur utilisable.
Marché mondial
Les propriétaires cherchant à capitaliser sur leurs actifs peuvent atteindre un plus grand nombre d'investisseurs, et pas seulement ceux qui ont les moyens d'acheter des terrains, des actions, des œuvres d'art ou des instruments financiers traditionnels.
Se passer des intermédiaires
Les jetons fonctionnent sur des contrats intelligents, ce qui signifie qu'ils peuvent être échangés directement entre personnes, sans intermédiaires ni frais associés.
Comment fonctionnent les RWA ?
Voyons quelques exemples issus de l’écosystème RWA : l’immobilier, les produits financiers traditionnels et l’art.
Investir dans l’immobilier
Disons que vous souhaitez investir dans l’immobilier, mais que l’achat d’un bien entier est hors de portée. À la place, vous pourriez acheter des RWA via un projet tel que RealTopens in a new tab. Ses tokens représentent des parts dans une société à responsabilité limitée (LLC) créée pour détenir l’acte de propriété d’un bien immobilier. Les détenteurs de jetons reçoivent des revenus locatifs sous forme de stablecoins, proportionnellement à la fraction qu’ils détiennent ; RealT indique avoir déjà reversé 15 millions de dollars américains de revenus locatifs nets à ses investisseurs.
Un autre projet similaire, LABS Groupopens in a new tab, permet aux particuliers d’investir dans de l’immobilier sous forme de jeton avec des montants aussi petits que 100 dollars américains.
Investir dans des produits financiers
Plusieurs projets font le lien entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée (DeFi) en amenant des titres, des actions, des obligations et d’autres instruments financiers sur la blockchain.
Par exemple, l’entreprise Securitizeopens in a new tab, basée sur Ethereum, est spécialisée dans la création de produits financiers traditionnels sous forme de jetons. En 2024, elle s’est associée à BlackRock pour lancer un fonds RWA. BlackRock affirme prévoir de transformer en jetons à terme 10 000 milliards de dollars américains de ses actifs ; son PDG, Larry Fink, a qualifié les jetons de « prochaine génération des marchés ».
Investir dans l’art de prestige
Il existe plusieurs mécanismes différents pour investir dans l’art de prestige. Masterworksopens in a new tab achète des œuvres d’art, les transforme en titres financiers, puis vend des parts sous forme de jetons. Elle prévoit de revendre ensuite l’œuvre d’art et de distribuer les bénéfices aux détenteurs de jetons.
Les détenteurs de jetons ne contrôlent ni le stockage ni la vente future de l'œuvre d'art. En revanche, ils décident de la durée pendant laquelle ils conservent leurs jetons, dont la valeur évolue en fonction de celle de l’œuvre.
Pendant ce temps, le registre d’art numérique basé sur la blockchain Artoryopens in a new tab vérifie l’authenticité des œuvres et enregistre les historiques de propriété.
Investir dans les objets de collection
Jusqu’à présent, la plupart de ces exemples montrent comment la transformation d’actifs en jetons permet une propriété partielle de différents types de richesse. Un autre avantage de la conversion en jetons est qu’elle permet l’échange d’objets de valeur, comme des objets de collection, sur le marché mondial.
Un exemple de ce principe est Courtyardopens in a new tab, qui transforme des cartes à collectionner – comme des cartes de baseball, de football ou des cartes Pokémon – en jetons. Les propriétaires envoient leurs cartes dans un centre de stockage sécurisé aux États-Unis. Les cartes sont converties en jetons numériques et ajoutées aux portefeuilles des propriétaires pour être échangées sur la place de marché de Courtyard. Courtyard n’accepte que les cartes gradées : cela signifie qu’un tiers a certifié l’authenticité de la carte et lui a attribué une note en fonction de son état, qu’il soit détérioré ou impeccable.
Courtyard propose également un type de système de redevances. Chaque fois qu’une carte est vendue, la personne qui l’a transformée en jeton reçoit un pour cent des revenus. Seuls les créateurs initiaux des cartes sont récompensés de cette manière. À tout moment, un propriétaire peut échanger ses cartes numériques contre les cartes physiques, peu importe où il se trouve dans le monde.
Quelles sont les limites des RWA ?
L’un des défis des RWA, à ce stade précoce, consiste à garantir le lien entre les objets réels et leurs représentations numériques.
Un bon signe est lorsque les projets RWA fournissent aux investisseurs une preuve de réserve – la garantie qu’ils sont bien les propriétaires légaux des objets physiques qui soutiennent les jetons numériques. Pensez à Paxos, Tether Gold ou Courtyard, mentionnés précédemment : tous conservent leurs actifs dans un lieu sécurisé et offrent aux propriétaires la possibilité d’échanger un jeton contre son équivalent physique à tout moment.
Une autre limite concerne la reconnaissance de la propriété des jetons par les systèmes juridiques à travers le monde. Autrement dit, les contrats intelligents peuvent-ils être appliqués devant un tribunal, ou le détenteur d’un jeton RWA peut-il faire valoir la propriété de l’objet réel ?
Parmi les pionniers dans la mise en place de cadres juridiques reconnaissant spécifiquement la mise en jetons figurent Singapour, les Émirats arabes unis, Hong Kong et la Suisse, qui a introduit en 2021 une législation surnommée la « Loi Blockchain » pour encadrer des technologies telles que la mise en jetons. L’Union européenne a entamé le processus de régulation des RWA, tandis qu’aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission devrait publier des consignes sur les RWA sous peu.
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Dernière mise à jour de la page : 21 décembre 2025
