Finance Régénérative (ReFi)

Qu'est-ce que la ReFi ?

La finance régénérative (ReFi) est un ensemble d'outils et d'idées construits sur les blockchains, qui visent à créer des économies régénératives, plutôt qu'extractives ou exploitantes. Les systèmes extractifs finissent par épuiser les ressources disponibles et s'effondrent ; en l'absence de mécanismes de régénération, ils manquent de résilience. La ReFi part du principe que la création de valeur monétaire doit être dissociée de l'extraction non durable des ressources de notre planète et de nos communautés.

Le ReFi vise plutôt à résoudre des problèmes environnementaux, communautaires ou sociaux en créant des cycles de régénération. Ces systèmes créent de la valeur pour les participants tout en bénéficiant aux écosystèmes et aux communautés.

L'un des fondements de la ReFi est le concept d'économie régénératrice dont John Œilleton, du Capital Institute, a été le pionnier. Il a proposé huit principes interconnectés(opens in a new tab) qui sous-tendent la santé systémique :

Les projets ReFi concrétisent ces principes en utilisant des contrats intelligents et des applications de finance décentralisée (DeFi) pour encourager les comportements régénérateurs, par exemple la restauration des écosystèmes dégradés, et faciliter la collaboration à grande échelle sur des questions mondiales telles que le changement climatique et la perte de biodiversité.

La ReFi rejoint également le mouvement science décentralisée (DeSci), qui utilise Ethereum comme plateforme pour financer, créer, réviser, créditer, stocker et diffuser des connaissances scientifiques. Les outils DeSci pourraient être utiles pour élaborer des normes et des pratiques vérifiables pour la mise en œuvre et le suivi d'activités régénératrices telles que la plantation d'arbres, l'élimination du plastique dans les océans ou la restauration d'un écosystème dégradé.

Tokenisation des crédits carbone

Le marché volontaire du carbone (VCM)(opens in a new tab) est un mécanisme de financement de projets qui ont un impact positif vérifié sur les émissions de carbone, soit en réduisant les émissions en cours, soit en éliminant les gaz à effet de serre déjà émis dans l'atmosphère. Après vérification, ces projets reçoivent un actif appelé "crédits carbone", qu'ils peuvent vendre à des particuliers et à des organisations désireux de soutenir l'action en faveur du climat.

En plus du VCM, il existe également plusieurs marchés du carbone mandatés par les gouvernements ("marchés de conformité") qui visent à établir un prix du carbone par le biais de lois ou de réglementations au sein d'une juridiction particulière (par exemple, un pays ou une région), en contrôlant l'offre de permis à distribuer. Les marchés de conformité incitent les pollueurs relevant de leur juridiction à réduire leurs émissions, mais ils ne sont pas en mesure d'éliminer les gaz à effet de serre déjà émis.

Malgré son développement au cours des dernières décennies, le VCM continue de souffrir d'une multitude de problèmes :

Liquidité très fragmentée
Mécanismes de transaction opaques
Frais élevés
Vitesse de trading très lente
Manque de passage à l'échelle

La transition du VCM vers le nouveau marché numérique du carbone (DCM) basé sur la blockchain pourrait être l'occasion de mettre à niveau la technologie existante pour la validation, la vente et la consommation des crédits carbone. Les blockchains permettent d'obtenir des données publiquement vérifiables, un accès pour un large éventail d'utilisateurs et une plus grande liquidité.

Les projets utilisent la technologie de la blockchain pour atténuer de nombreux problèmes du marché traditionnel :

La liquidité est concentrée sur un petit nombre de pools où chacun peut commercer. Les grandes organisations comme les individus peuvent utiliser ces pools sans devoir rechercher manuellement des acheteurs/vendeurs, sans frais de participation ou sans enregistrement préalable.
Toutes les transactions sont enregistrées sur des blockchains publiques. Le chemin que chaque crédit carbone prend en raison de l'activité de trading est retraçable à jamais dès qu'il est est rendu disponible dans le DCM.
La rapidité des transactions est quasiment instantanée. Sécuriser de vastes quantités de crédits carbone via les marchés traditionnels peut prendre des jours ou des semaines, alors que ceci peut être réalisé en quelques secondes dans le DCM.
Les activités de trading ont lieu sans intermédiaires, qui facturent des fortes commissions. Les crédits carbone numériques représentent une amélioration du coût de 62% par rapport aux crédits traditionnels équivalents(opens in a new tab), d'après les données d'une société d'analyse.
Le DCM peut passer à l'échelle et répondre aussi bien aux attentes des individus que des entreprises multinationales.

Composants clés du DCM

Quatre éléments majeurs composent le paysage actuel du DCM :

Des registres tels que Verra(opens in a new tab) et Gold Standard(opens in a new tab) veillent à ce que les projets créant des crédits carbone soient fiables. Ils gèrent également les bases de données dans lesquelles les crédits carbone numériques sont créés, transférés ou utilisés.

Une nouvelle vague de projets innovants est en train d'être développée sur des blockchains dans le but de bouleverser les acteurs établis de ce secteur.

Ponts carbone, aussi appelées tokeniseurs, fournissent la technologie pour représenter ou transférer les crédits carbones depuis les registres traditionnels vers les DCM. Toucan Protocol(opens in a new tab), C3(opens in a new tab), and Moss.Earth(opens in a new tab) font partie des exemples remarquables.
Les services intégrés offrent des crédits d'évitement ou de suppression de carbone aux utilisateurs finaux afin qu'ils obtiennent le bénéfice environnemental de leur crédit et partagent leur soutien à l'action climatique avec le monde.

Certains, comme Klima Infinity(opens in a new tab) et Senken(opens in a new tab), proposent une grande variété de projets développés par des tiers et émis conformément à des normes établies telles que Verra ; d'autres, comme Nori(opens in a new tab), ne proposent que des projets spécifiques développés selon leur propre norme de crédit carbone, qu'ils émettent et pour laquelle ils ont leur propre marché dédié.

Les rails et l'infrastructure sous-jacente qui facilitent la montée en charge de l'impact et de l'efficacité de l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement du marché du carbone. KlimaDAO(opens in a new tab) fournit de la liquidité comme un bien public (permettant à quiconque d'acheter ou de vendre des crédits carbone à un prix transparent), stimule les flux sur les marchés carbone et les retraits via des récompenses, et fournit un outillage interopérable et convivial pour accéder aux données, acquérir et retirer, une grande variété de crédits carbone tokenisés.

La ReFi au-delà des marchés du carbone

Bien qu'il y ait actuellement une grande attention portée aux marchés du carbone en général et à la transition du VCM au DCM en particulier, le terme "ReFi" n'est pas strictement limité au carbone. D'autres actifs environnementaux en dehors des crédits carbone peuvent être développés et tokenisés, ce qui signifiera que d'autres externalités négatives pourront également être valorisées au sein des couches de base des futurs systèmes économiques. De plus, l'aspect régénératif de ce modèle économique peut être appliqué à d'autres domaines, tels que le financement des biens publics via des plateformes de financement quadratique comme Gitcoin(opens in a new tab). Les organisations qui reposent sur l'idée de participation ouverte et de distribution équitable des ressources permettent à chacun de contribuer financièrement aux projets de logiciels open-source, ainsi qu'aux projets éducatifs, environnementaux et communautaires.

En orientant le capital loin des pratiques extractives et vers un flux régénératif, les projets et les entreprises qui fournissent des avantages sociaux, environnementaux ou communautaires - et qui pourraient échouer à obtenir un financement dans la finance traditionnelle - peuvent démarrer et générer des externalités positives pour la société beaucoup plus rapidement et facilement. La transition vers ce modèle de financement ouvre également la voie à des systèmes économiques beaucoup plus inclusifs, où les personnes de toutes les catégories démographiques peuvent devenir des participants actifs plutôt que de simples observateurs passifs. ReFi propose une vision d'Ethereum en tant que mécanisme de coordination de l'action face aux défis existentiels auxquels notre espèce et toute vie sur notre planète sont confrontées - en tant que couche de base d'un nouveau paradigme économique, permettant un avenir plus inclusif et durable pour les siècles à venir.