병합이 ETH 공급량에 미치는 영향

병합은 2022년 9월에 이루어진 이더리움 네트워크의 작업 증명에서 지분 증명으로의 전환을 의미합니다. 이때의 전환과 함께 ETH 발행 방식이 변경되었습니다. 이전에는 실행 레이어(예: 메인넷)와 합의 레이어(예: 비콘 체인)의 두 가지 소스에서 새로운 ETH가 발행되었습니다. 병합 이후에는 실행 계층에서의 발행이 0이 되었습니다. 이것을 자세히 살펴보겠습니다.

ETH 발행의 구성 요소

ETH의 공급은 발행과 소각이라는 두 가지 주요 요소로 나눌 수 있습니다.

ETH 발행은 기존에 존재하지 않았던 새로운 ETH를 생성하는 과정입니다. ETH 소각은 기존 ETH를 제거하여 유통량에서 제외하는 것입니다. 발행과 소각의 비율은 여러 매개변수에 따라 계산되며, 이 둘 사이의 균형이 이더의 인플레이션/디플레이션 비율을 결정합니다.

병합 이전(과거)

실행 레이어 발행

작업 증명에서 채굴자들은 실행 계층과만 상호작용했으며, 다음 블록을 가장 먼저 해결한 채굴자에게 블록 보상이 주어졌습니다. 2019년 콘스탄티노플 업그레이드 이후 이 보상은 블록당 2 ETH였습니다. 채굴자들은 가장 길거나 정규 체인에 속하지 못한 유효한 블록인 블록을 발행한 것에 대해서도 보상을 받았습니다. 이러한 보상은 옴머당 최대 1.75 ETH였으며, 이는 정규 블록에서 발행된 보상에 추가로 주어졌습니다. 채굴은 경제적으로 비용이 많이 드는 활동이었기 때문에, 이를 유지하기 위해서는 역사적으로 높은 수준의 ETH 발행이 필요했습니다.

합의 레이어 발행

비콘 체인은 2020년에 출시되었습니다. 작업 증명의 채굴자 대신, 지분 증명을 사용하는 검증자들이 이 체인의 보안을 담당합니다. 이 체인은 이더리움 사용자들이 메인넷(실행 계층)의 스마트 계약에 ETH를 단방향으로 예치하면서 시작되었습니다. 비콘 체인은 이를 감지하여 사용자에게 새로운 체인에서 동일한 양의 ETH를 부여합니다. 병합이 일어나기 전까지 비콘 체인의 검증자들은 거래를 처리하지 않았으며, 기본적으로 검증자 풀의 상태에 대해서만 합의를 이루고 있었습니다.

비콘 체인의 검증자들은 체인의 상태를 증명하고 블록을 제안하는 것에 대한 보상으로 ETH를 받습니다. 보상(또는 패널티)은 검증자의 성과에 따라 매 에포크(6.4분마다)마다 계산되어 분배됩니다. 검증자 노드 운영은 경제적으로 비용이 많이 들지 않기 때문에, 검증자 보상은 이전 작업 증명에서 발행되던 채굴 보상(약 13.5초마다 2 ETH)보다 현저히 적습니다. 따라서 높은 보상이 필요하지 않고 타당하지도 않습니다.

병합 이전 발행 내역

총 ETH 공급량: ~120,520,000 ETH (2022년 9월 병합 시점)

실행 계층 발행량:

• 13.3초당 2.08 ETH로 추정*: 연간 ~4,930,000 ETH 발행
• 약 4.09%의 인플레이션율 발생(연간 493만 / 총 1억 2,050만)
• *여기에는 정규 블록당 2 ETH와 시간 경과에 따른 엄머 블록의 평균 0.08 ETH가 포함됩니다. 또한 의 영향을 받지 않는 기준 블록 시간 목표인 13.3초를 사용합니다. (출처 보기 (opens in a new tab))

합의 계층 발행:

• 총 14,000,000개의 ETH가 스테이킹된 것을 기준으로 ETH 발행률은 하루에 약 1,700 ETH입니다. (출처 보기 (opens in a new tab))
• 연간 ~620,500 ETH 발행
• 약 0.52%의 인플레이션율 발생 (연간 62만 500 / 총 1억 1,930만)

병합 이후(현재)

실행 레이어 발행

병합 이후 실행 레이어 발행량은 0입니다. 작업 증명은 업그레이드된 합의 규칙에 따라 더 이상 유효한 블록 생성 수단이 아닙니다. 모든 실행 레이어 활동은 "비콘 블록"으로 패키징되며, 이는 지분 증명 검증자에 의해 게시 및 증명됩니다. 비콘 블록 증명 및 게시에 대한 보상은 합의 레이어에서 별도로 처리됩니다.

합의 레이어 발행

합의 레이어 발행은 병합 이전과 마찬가지로 오늘날에도 계속되며, 블록을 증명하고 제안하는 검증자에게는 소액의 보상이 지급됩니다. 검증자 보상은 합의 레이어 내에서 관리되는 검증자 잔액에 계속 누적됩니다. 메인넷에서 거래할 수 있는 현재 계정("실행" 계정)과 달리, 이 계정들은 다른 이더리움 계정과 자유롭게 거래할 수 없는 별도의 이더리움 계정입니다. 이 계정의 자금은 지정된 단일 실행 주소로만 출금할 수 있습니다.

2023년 4월에 있었던 상하이/카펠라 업그레이드 이후 스테이커들은 이러한 출금이 가능해졌습니다. 스테이커들은 자신의 수익/보상(32 ETH 초과 잔액)을 출금하도록 장려됩니다. 이 자금은 그렇지 않으면 스테이킹 가중치(최대 32)에 기여하지 않기 때문입니다.

스테이커는 전체 검증자 잔액을 출금하고 이탈하는 것을 선택할 수도 있습니다. 이더리움의 안정성을 보장하기 위해 동시에 이탈하는 검증자의 수는 제한됩니다.

하루에 총 검증자 수의 약 0.33%가 이탈할 수 있습니다. 기본적으로 에포크(epoch)당 4명의 검증자가 이탈할 수 있습니다(6.4분마다, 또는 하루에 900명). 262,144(2¹⁸)명을 초과하는 추가 검증자 65,536(2¹⁶)명당 추가로 1명의 검증자가 이탈할 수 있습니다. 예를 들어, 검증자가 327,680명 이상이면 에포크당 5명이 이탈할 수 있습니다(하루에 1,125명). 총 활성 검증자 수가 393,216명을 초과하면 6명이 허용되는 등 계속됩니다.

더 많은 검증자가 이탈함에 따라, 이탈 가능한 검증자의 최대 수는 대량의 스테이킹된 ETH가 동시에 출금되어 시스템이 불안정해지는 것을 방지하기 위해 점차 최소 4명으로 줄어들 것입니다.

병합 이후 인플레이션 내역

• 총 ETH 공급량: ~120,520,000 ETH (2022년 9월 병합 시점)
• 실행 레이어 발행량: 0
• 합의 레이어 발행량: 위와 동일, 연간 발행률 ~0.52%(총 1,400만 ETH 스테이킹 기준)

소각

ETH 발행을 상쇄하는 것은 ETH 소각률입니다. 이더리움에서 거래를 실행하려면 최소 수수료("기본 수수료")를 지불해야 하며, 이는 네트워크 활동에 따라 블록별로 지속적으로 변동됩니다. 수수료는 ETH로 지불되며, 트랜잭션이 유효한 것으로 간주되기 위해 필수입니다. 이 수수료는 트랜잭션 과정에서 소각되어 유통에서 제거됩니다.

런던 업그레이드로 구현된 수수료 소각 외에도, 검증자들은 오프라인 상태이거나 더 심각한 경우 네트워크 보안을 위협하는 특정 규칙을 위반할 경우 슬래싱(처벌)될 수 있습니다. 이러한 페널티는 해당 검증자의 잔고에서 ETH가 차감되며, 이는 다른 계정에 직접 보상되지 않고 사실상 유통량에서 소각/제거됩니다.

디플레이션을 위한 평균 가스 가격 계산

앞서 논의한 대로, 하루에 발행되는 ETH의 양은 총 스테이킹된 ETH에 따라 달라집니다. 이 글을 작성하는 시점에서는 하루 약 1,700 ETH입니다.

24시간 동안의 발행량을 완전히 상쇄하는 데 필요한 평균 가스 가격을 계산하기 위해, 먼저 블록 생성 시간이 12초일 때 하루 동안의 총 블록 수를 계산해보겠습니다:

• (1 블록 / 12초) * (60초/분) = 5 블록/분
• (5 블록/분) × (60분/시간) = 300 블록/시간
• (300 블록/시간) × (24시간/일) = 7,200 블록/일

각 블록은 블록당 15x10^6 가스를 목표로 합니다 (가스에 대해 자세히 알아보기). 이를 사용하여 하루 총 1,700 ETH 발행량을 상쇄하는 데 필요한 평균 가스 가격(gwei/가스 단위)을 구할 수 있습니다:

• 일당 7,200 블록 * 블록당 15x10^6 가스 * 가스당 Y gwei * 1 ETH/ 10^9 gwei = 일당 1,700 ETH

Y에 대해 풀면:

• Y = (1700(10^9))/(7200 * 15(10^6)) = (17x10^3)/(72 * 15) = 16 gwei (유효 숫자 2자리로 반올림)

이 마지막 단계를 재정렬하는 또 다른 방법은 일일 ETH 발행량을 나타내는 변수 X로 1700을 대체하고 나머지를 다음과 같이 단순화하는 것입니다.

• Y = (X(10^3)/(7200 * 15)) = X/108

이를 단순화하여 X의 함수로 다음과 같이 작성할 수 있습니다.

• f(X) = X/108 여기서 X는 일일 ETH 발행량이며, f(X)는 새로 발행된 모든 ETH를 상쇄하는 데 필요한 가스당 gwei 가격을 나타냅니다.

따라서 예를 들어, 총 스테이킹된 ETH를 기준으로 X(일일 ETH 발행량)가 1,800으로 상승하면 f(X)(모든 발행량을 상쇄하는 데 필요한 gwei)는 17gwei가 됩니다(유효 숫자 2자리 사용).

더 읽어보기

• 머지
• Ultrasound.money (opens in a new tab) - 실시간으로 ETH 발행 및 소각을 시각화할 수 있는 대시보드
• 이더리움 발행 차트 작성 (opens in a new tab) - Jim McDonald 2020

페이지 마지막 업데이트됨: 2026년 2월 23일

m (opens in a new tab)

m (opens in a new tab)

p (opens in a new tab)

+6

기여자 확인하기