Los mercados de predicción permiten a las personas comprar y vender participaciones sobre el resultado de eventos futuros. El precio de una participación muestra qué tan probable considera el mercado en su conjunto que sea ese resultado. Atrajeron mucha atención durante las elecciones de EE. UU. de 2024.
Cómo funcionan los mercados de predicción
Cada mercado plantea una pregunta con una respuesta clara, como "¿Lloverá mañana en Lisboa?". Una participación por el Sí paga 1 $ si la respuesta resulta ser afirmativa y nada si no lo es. Una participación por el No funciona al revés.
Si las participaciones por el Sí se cotizan a 67 centavos, el mercado está diciendo que hay aproximadamente un 67 % de probabilidad de lluvia. Cualquiera que piense que la probabilidad real es diferente puede comprar o vender, y eso mueve el precio. Debido a que las personas que tienen más información tienen un motivo para operar, la nueva información tiende a reflejarse rápidamente en el precio. Es por eso que los mercados de predicción pueden ser pronósticos útiles. No son perfectos.
Cada participación ganadora es pagada por alguien que mantuvo la posición perdedora. Los mercados de predicción son de suma cero: aparte de las comisiones, lo que ganan los ganadores, lo pierden los perdedores.
¿Por qué es importante esto?
Los mercados de predicción basados en cadenas de bloques añaden algunas cosas que los sitios de apuestas y los intercambios tradicionales no tienen:
Los datos abiertos son importantes en la práctica. Los investigadores pudieron estudiar cada operación en Polymarket (se abre en una pestaña nueva), cubriendo a más de 2,4 millones de usuarios desde noviembre de 2022 hasta marzo de 2026, porque sus operaciones se liquidan en una cadena de bloques pública. Ese tipo de verificación independiente no es posible en plataformas centralizadas como Kalshi, donde las operaciones y los pagos ocurren en los propios sistemas de la empresa. No hay un registro público que auditar, ni un contrato inteligente que garantice que se paguen las posiciones ganadoras.
Así es como funciona un mercado de principio a fin:
- Se crea un mercado en torno a una pregunta con reglas claras sobre cómo se decidirá.
- Los operadores compran y venden participaciones por el Sí y el No, y el precio se mueve a medida que lo hacen.
- Una vez que ocurre el evento, un oráculo informa el resultado en cadena. En Polymarket, cualquiera puede proponer el resultado haciendo un depósito, y cualquier otra persona puede disputarlo. Si no se resuelve una disputa, los titulares del token UMA votan sobre el resultado.
- Cada participación ganadora se puede canjear por 1 $. Las participaciones perdedoras no valen nada.
- Cualquiera puede utilizar el historial de precios y los datos comerciales para investigación o debate.
Encuentre un mercado de predicción
Estos mercados de predicción liquidan las operaciones en cadena, por lo que cualquiera puede comprobar los precios y el historial de operaciones:
Limitless
Un mercado de predicción construido en Base, una capa 2 (l2) de Ethereum. Las operaciones se liquidan en cadena en USDC, y la mayoría de los mercados de precios se resuelven automáticamente a través de fuentes de precios en cadena. No disponible en todos los países.
Polymarket
Uno de los mercados de predicción más grandes. Las operaciones se liquidan en Polygon, y los resultados se deciden a través del oráculo de UMA. No disponible en todos los países.
Tenga en cuenta los riesgos
La mayoría de las personas que operan en los mercados de predicción pierden dinero. Opere solo con lo que pueda permitirse perder y sea consciente de los posibles comportamientos adictivos.
Desafíos y riesgos
Los mercados de predicción se enfrentan a desafíos reales que afectan a la equidad, la legalidad y la precisión.
📉 La mayoría de los operadores pierden: un estudio de cada operación en Polymarket (se abre en una pestaña nueva) desde noviembre de 2022 hasta marzo de 2026 descubrió que aproximadamente el 69 % de los usuarios terminaron con pérdidas. Entre los usuarios que ganaron dinero, el 1 % superior se llevó el 76,5 % de las ganancias. Los mayores ganadores fueron en su mayoría operadores que proporcionan liquidez con órdenes limitadas, a menudo de forma profesional y con un alto volumen.
🕵️ Uso de información privilegiada: las personas que conocen el resultado de antemano pueden beneficiarse a expensas de otros operadores. Investigadores de la Facultad de Derecho de Columbia y la Universidad de Haifa (se abre en una pestaña nueva) estimaron que los presuntos operadores informados ganaron alrededor de 143 millones de dólares en Polymarket entre febrero de 2024 y febrero de 2026.
⚖️ Resultados disputados: los contratos inteligentes pueden pagar automáticamente, pero alguien todavía tiene que informar de lo que sucedió. Cuando una pregunta está redactada de forma imprecisa o los hechos no están claros, el resultado informado puede ser impugnado.
⚠️ Manipulación del mercado: los operadores con mucho dinero pueden mover los precios, especialmente en mercados pequeños. El comercio de lavado (operar con uno mismo) puede hacer que un mercado parezca más activo de lo que es.
💧 Problemas de liquidez: la baja participación (poca liquidez (se abre en una pestaña nueva)) puede hacer que los precios sean menos fiables.
🏛 Incertidumbre regulatoria: las reglas difieren según el país y cambian rápidamente. En EE. UU., los reguladores y los tribunales todavía están decidiendo si algunos contratos de eventos, especialmente en deportes, cuentan como productos financieros o juegos de azar. Muchas plataformas bloquean a los usuarios en ciertos países.
Experimentar con los mercados de predicción
Los mercados de predicción pueden ser útiles más allá de operar para obtener ganancias. Una idea, llamada futarquía, va más allá y utiliza los mercados para ayudar a tomar decisiones, no solo para pronosticarlas.
Por ejemplo, una Propuesta de Mejora de Devcon (se abre en una pestaña nueva) (DIP) sugirió que los organizadores de Devcon utilicen los mercados de predicción para pronosticar la asistencia en posibles ubicaciones futuras. Esto podría ayudarles a sopesar qué ciudad atraería el evento más grande frente a cuál sería la más accesible a nivel internacional. También podría ahorrar tiempo dedicado a comparar políticas de visados, acceso a aeropuertos y costo de vida, al tiempo que muestra a dónde estarían emocionados de ir los posibles asistentes.
Lecturas adicionales
De los mercados de predicción a las finanzas de la información (se abre en una pestaña nueva) - Vitalik Buterin
¿Quién gana y quién pierde en los mercados de predicción? Evidencia de Polymarket (se abre en una pestaña nueva) - Akey, Grégoire, Harvie y Martineau
El documento técnico del proyecto Augur (se abre en una pestaña nueva)