भविष्यवाणी बाजार

भविष्यवाणी बाजार लोगों को भविष्य के इवेंट के परिणामों में शेयर खरीदने और बेचने की सुविधा देते हैं। किसी शेयर की कीमत यह दर्शाती है कि पूरे बाजार के अनुसार उस परिणाम के होने की कितनी संभावना है। 2024 के अमेरिकी चुनावों के दौरान उन्होंने व्यापक ध्यान आकर्षित किया।

भविष्यवाणी बाजार कैसे काम करते हैं

प्रत्येक बाजार एक स्पष्ट उत्तर वाला प्रश्न पूछता है, जैसे "क्या कल लिस्बन में बारिश होगी?"। यदि उत्तर हाँ होता है, तो एक Yes (हाँ) शेयर $1 का भुगतान करता है और यदि नहीं होता है तो कुछ नहीं। एक No (नहीं) शेयर इसके विपरीत काम करता है।

यदि Yes शेयर 67 सेंट पर ट्रेड करते हैं, तो बाजार कह रहा है कि बारिश की लगभग 67% संभावना है। कोई भी व्यक्ति जिसे लगता है कि वास्तविक संभावना अलग है, वह खरीद या बेच सकता है, और इससे कीमत में बदलाव आता है। क्योंकि जो लोग अधिक जानते हैं उनके पास ट्रेड करने का एक कारण होता है, नई जानकारी जल्दी ही कीमत में दिखाई देने लगती है। यही कारण है कि भविष्यवाणी बाजार उपयोगी पूर्वानुमान हो सकते हैं। वे एकदम सटीक नहीं होते हैं।

प्रत्येक जीतने वाले शेयर का भुगतान उस व्यक्ति द्वारा किया जाता है जिसके पास हारने वाला पक्ष था। भविष्यवाणी बाजार ज़ीरो-सम (zero-sum) होते हैं: फीस को छोड़कर, जो विजेता कमाते हैं, वह हारने वाले खो देते हैं।

यह क्यों मायने रखता है?

ब्लॉकचेन-आधारित भविष्यवाणी बाजार कुछ ऐसी चीजें जोड़ते हैं जो पारंपरिक सट्टेबाजी साइटें और एक्सचेंज नहीं करते हैं:

व्यवहार में ओपन डेटा मायने रखता है। शोधकर्ता Polymarket पर हर ट्रेड का अध्ययन (नए टैब में खुलता है) करने में सक्षम थे, जिसमें नवंबर 2022 से मार्च 2026 तक 2.4 मिलियन से अधिक उपयोगकर्ता शामिल थे, क्योंकि इसके ट्रेड एक सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर सेटल होते हैं। Kalshi जैसे केंद्रीकृत प्लेटफॉर्म पर इस तरह की स्वतंत्र जांच संभव नहीं है, जहां ट्रेडिंग और भुगतान कंपनी के अपने सिस्टम पर होते हैं। ऑडिट करने के लिए कोई सार्वजनिक रिकॉर्ड नहीं है, और कोई स्मार्ट अनुबंध यह गारंटी नहीं देता है कि जीतने वाली पोजीशन को भुगतान मिलेगा।

यहाँ बताया गया है कि एक बाजार शुरू से अंत तक कैसे चलता है:

1. एक बाजार एक प्रश्न के इर्द-गिर्द बनाया जाता है जिसमें यह तय करने के स्पष्ट नियम होते हैं कि इसका निर्णय कैसे लिया जाएगा।
2. ट्रेडर्स Yes और No शेयर खरीदते और बेचते हैं, और उनके ऐसा करने पर कीमत में बदलाव आता है।
3. एक बार इवेंट हो जाने के बाद, एक ऑरेकल परिणाम को ऑनचेन रिपोर्ट करता है। Polymarket पर, कोई भी डिपॉजिट जमा करके परिणाम का प्रस्ताव दे सकता है, और कोई भी अन्य व्यक्ति इस पर विवाद कर सकता है। यदि कोई विवाद नहीं सुलझता है, तो UMA टोकन धारक परिणाम पर वोट करते हैं।
4. प्रत्येक जीतने वाले शेयर को $1 के लिए भुनाया जा सकता है। हारने वाले शेयरों का कोई मूल्य नहीं होता है।
5. कोई भी व्यक्ति शोध या चर्चा के लिए मूल्य इतिहास और ट्रेड डेटा का उपयोग कर सकता है।

एक भविष्यवाणी बाजार खोजें

ये भविष्यवाणी बाजार ट्रेडों को ऑनचेन सेटल करते हैं, इसलिए कोई भी कीमतों और ट्रेड इतिहास की जांच कर सकता है:

Limitless

Base, जो एक इथेरियम लेयर 2 (l2) है, पर बना एक भविष्यवाणी बाजार। ट्रेड USDC में ऑनचेन सेटल होते हैं, और अधिकांश प्राइस मार्केट ऑनचेन प्राइस फ़ीड के माध्यम से स्वचालित रूप से रिज़ॉल्व होते हैं। हर देश में उपलब्ध नहीं है।

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Polymarket

सबसे बड़े भविष्यवाणी बाजारों में से एक। ट्रेड पॉलीगॉन पर सेटल होते हैं, और परिणाम UMA ऑरेकल के माध्यम से तय किए जाते हैं। हर देश में उपलब्ध नहीं है।

Polymarket एक्सप्लोर करें

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चुनौतियां और जोखिम

भविष्यवाणी बाजारों को वास्तविक चुनौतियों का सामना करना पड़ता है जो निष्पक्षता, वैधता और सटीकता को प्रभावित करती हैं।

📉 अधिकांश ट्रेडर्स हारते हैं – नवंबर 2022 से मार्च 2026 तक Polymarket के हर ट्रेड के एक अध्ययन (नए टैब में खुलता है) में पाया गया कि लगभग 69% उपयोगकर्ताओं को नुकसान हुआ। जिन उपयोगकर्ताओं ने पैसा कमाया, उनमें से शीर्ष 1% ने 76.5% मुनाफा लिया। सबसे बड़े विजेता ज्यादातर वे ट्रेडर्स थे जो लिमिट ऑर्डर के साथ तरलता प्रदान करते हैं, अक्सर पेशेवर रूप से और उच्च वॉल्यूम पर।

🕵️ इनसाइडर ट्रेडिंग – जो लोग परिणाम पहले से जानते हैं, वे अन्य ट्रेडर्स की कीमत पर लाभ कमा सकते हैं। कोलंबिया लॉ स्कूल और हाइफा विश्वविद्यालय के शोधकर्ताओं (नए टैब में खुलता है) ने अनुमान लगाया कि संदिग्ध जानकार ट्रेडर्स ने फरवरी 2024 और फरवरी 2026 के बीच Polymarket पर लगभग $143 मिलियन कमाए।

⚖️ विवादित परिणाम – स्मार्ट अनुबंध स्वचालित रूप से भुगतान कर सकते हैं, लेकिन फिर भी किसी को यह रिपोर्ट करना होता है कि क्या हुआ। जब किसी प्रश्न के शब्द अस्पष्ट होते हैं या तथ्य स्पष्ट नहीं होते हैं, तो रिपोर्ट किए गए परिणाम का विरोध किया जा सकता है।

⚠️ बाजार में हेरफेर – बहुत अधिक पैसे वाले ट्रेडर्स कीमतों को बदल सकते हैं, खासकर छोटे बाजारों में। वॉश ट्रेडिंग (अपने आप के साथ ट्रेडिंग करना) किसी बाजार को उसकी वास्तविकता से अधिक व्यस्त दिखा सकती है।

💧 तरलता के मुद्दे – कम भागीदारी (कम तरलता (नए टैब में खुलता है)) कीमतों को कम विश्वसनीय बना सकती है।

🏛 नियामक अनिश्चितता – नियम देश के अनुसार अलग-अलग होते हैं और तेजी से बदलते हैं। अमेरिका में, नियामक और अदालतें अभी भी यह तय कर रही हैं कि क्या कुछ इवेंट अनुबंध, विशेष रूप से खेलों पर, वित्तीय उत्पाद या जुआ माने जाते हैं। कई प्लेटफॉर्म कुछ देशों में उपयोगकर्ताओं को ब्लॉक करते हैं।

भविष्यवाणी बाजार के साथ प्रयोग करना

भविष्यवाणी बाजार लाभ के लिए ट्रेडिंग से परे भी उपयोगी हो सकते हैं। एक विचार, जिसे फुटार्की (futarchy) कहा जाता है, और आगे जाता है और बाजारों का उपयोग केवल पूर्वानुमान लगाने के लिए नहीं, बल्कि निर्णय लेने में मदद करने के लिए करता है।

उदाहरण के लिए, एक Devcon Improvement Proposal (नए टैब में खुलता है) (DIP) ने सुझाव दिया कि Devcon आयोजक संभावित भविष्य के स्थानों पर उपस्थिति का पूर्वानुमान लगाने के लिए भविष्यवाणी बाजारों का उपयोग करें। इससे उन्हें यह तौलने में मदद मिल सकती है कि कौन सा शहर सबसे बड़ा इवेंट आकर्षित करेगा और कौन सा अंतरराष्ट्रीय स्तर पर सबसे अधिक सुलभ होगा। यह वीज़ा नीतियों, हवाई अड्डे तक पहुंच और रहने की लागत की तुलना करने में लगने वाले समय को भी बचा सकता है, साथ ही यह भी दिखा सकता है कि संभावित उपस्थित लोग कहाँ जाने के लिए उत्साहित होंगे।

आगे की सामग्री

भविष्यवाणी बाजारों से इन्फो फाइनेंस तक (नए टैब में खुलता है) - विटालिक बुटेरिन
भविष्यवाणी बाजारों में कौन जीतता है और कौन हारता है? Polymarket से साक्ष्य (नए टैब में खुलता है) - Akey, Grégoire, Harvie, और Martineau
Augur प्रोजेक्ट श्वेतपत्र (नए टैब में खुलता है)