Cosa sono gli RWA?

Gli asset del mondo reale (RWA) sono token che rappresentano forme di ricchezza esistenti, come immobili, oro, azioni, arte, macchinari o oggetti da collezione. La tokenizzazione di questi articoli li traduce in forma digitale, consentendo di dividerli tra più proprietari e facilitandone lo scambio.

Alcuni RWA sono tangibili: oggetti che puoi vedere e toccare, come lingotti d'oro o edifici commerciali. Altri sono intangibili, come il debito pubblico, la proprietà intellettuale o il capitale di una società.

Quando vengono tokenizzati, questi asset si trasformano in unità di valore. L'oro tokenizzato è un buon esempio di come funziona. La società Paxos (opens in a new tab) traduce lingotti d'oro da 400 once in 400 token sulla blockchain di Ethereum, ciascuno supportato da un'oncia d'oro. I detentori di token possono riscattare i propri token in oro in qualsiasi momento. Questo è anche il caso dei token acquistati da un'altra società di RWA, Tether Gold (opens in a new tab).

Ogni token può essere diviso in frazioni ancora più piccole. I token Tether Gold, ad esempio, possono essere suddivisi in parti piccole fino a 0,000001.

I token RWA non hanno alcun valore intrinseco. Piuttosto, riflettono il valore dell'oggetto che rappresentano, e quindi il valore del token cambia insieme al valore dell'oggetto.

Quali sono i vantaggi degli RWA?

Proprietà frazionata

Gli RWA democratizzano gli investimenti. Se sei escluso dall'investire in determinati tipi di asset perché non puoi permetterti di entrare in quei mercati, ora puoi farlo come proprietario parziale.

Diversificazione degli investimenti

Puoi investire in più tipi di asset, il che ti consente di diversificare il tuo portafoglio senza spendere somme di denaro da hedge fund.

Opportunità globali

Gli RWA rimuovono le barriere geografiche agli investimenti. Puoi acquistare token per asset situati in qualsiasi parte del mondo.

Rendere liquidi gli asset

Molti asset sono illiquidi. Hanno valore, ma non è la stessa cosa che avere contanti da spendere. Tokenizzando un asset, i proprietari possono trasformarne una parte o la totalità in valore utilizzabile.

Mercato mondiale

I proprietari che cercano di capitalizzare i propri asset possono raggiungere una gamma più ampia di investitori, non solo le persone che in genere possono permettersi di acquistare terreni, azioni, opere d'arte o strumenti finanziari tradizionali.

Saltare gli intermediari

I token funzionano su contratti intelligenti, il che significa che i token possono essere scambiati da persona a persona senza la necessità di intermediari e delle relative commissioni.

Come funzionano gli RWA?

Diamo un'occhiata ad alcuni esempi provenienti da tutto l'ecosistema degli RWA: immobili, prodotti finanziari tradizionali e belle arti.

Investire nel settore immobiliare

Supponiamo che tu voglia investire nel settore immobiliare, ma l'acquisto di un'intera proprietà è fuori portata. Invece, potresti acquistare RWA attraverso un progetto come RealT (opens in a new tab). I suoi token rappresentano quote di una società a responsabilità limitata (LLC) creata per detenere l'atto di proprietà di un immobile. I detentori di token ricevono un reddito da locazione sotto forma di stablecoin in base alla frazione che detengono; RealT afferma di aver finora restituito 15 milioni di dollari USA in reddito netto da locazione agli investitori.

Un altro progetto sulla stessa linea, LABS Group (opens in a new tab), consente alle persone di acquistare immobili tokenizzati con importi a partire da 100 dollari USA.

Investire in prodotti finanziari

Diversi progetti fanno da ponte tra il mondo della finanza tradizionale e la finanza decentralizzata (DeFi) portando titoli, azioni, obbligazioni e altri strumenti finanziari sulla blockchain.

Ad esempio, la società basata su Ethereum Securitize (opens in a new tab) è specializzata nella tokenizzazione di prodotti finanziari tradizionali. Nel 2024, ha stretto una partnership con BlackRock per lanciare un fondo RWA. BlackRock afferma di avere in programma di tokenizzare alla fine 10 trilioni di dollari USA dei suoi asset: il suo CEO, Larry Fink, ha definito la tokenizzazione "la prossima generazione per i mercati".

Investire in belle arti

Esistono diversi meccanismi per gli investimenti in belle arti. Masterworks (opens in a new tab) acquista opere d'arte, cartolarizza ogni pezzo e vende quote sotto forma di token. Prevede di vendere in seguito le opere d'arte e distribuire i profitti ai detentori di token.

I detentori di token non controllano la conservazione o la vendita futura dell'opera d'arte. Piuttosto, sono responsabili di quanto tempo conservano i loro token, che aumentano e diminuiscono con il valore dell'arte.

Nel frattempo, il registro d'arte digitale basato su blockchain Artory (opens in a new tab) verifica l'autenticità delle opere d'arte e registra le proprietà passate.

Investire in oggetti da collezione

Finora, la maggior parte di questi esempi dimostra come la tokenizzazione consenta la proprietà parziale di vari tipi di ricchezza. Un altro vantaggio della tokenizzazione è che consente il commercio di articoli di valore, come gli oggetti da collezione, sul mercato globale.

Un esempio di questo è Courtyard (opens in a new tab), che tokenizza le carte collezionabili: pensa alle carte da baseball, da calcio o dei Pokemon. I proprietari delle carte spediscono le loro carte a una struttura di archiviazione sicura negli Stati Uniti. Le carte vengono coniate come token digitali e aggiunte ai portafogli dei proprietari per essere scambiate sul mercato di Courtyard. Courtyard accetta solo carte classificate: ovvero quando una terza parte ha certificato l'autenticità di una carta e le ha assegnato un punteggio in base alle sue condizioni, che sia rovinata o immacolata.

Courtyard offre anche un tipo di schema di royalty. Ogni volta che una carta viene venduta, la persona che l'ha tokenizzata riceve l'uno percento delle entrate. Solo i creatori originali della carta vengono ricompensati in questo modo. In qualsiasi momento, un proprietario può scambiare le proprie carte digitali con carte fisiche, indipendentemente da dove si trovi nel mondo.

Quali sono i limiti degli RWA?

Una delle sfide degli RWA, in questa fase iniziale, riguarda la garanzia della connessione tra gli oggetti della vita reale e le loro rappresentazioni digitali.

Un segnale positivo è quando i progetti RWA forniscono agli investitori una prova delle riserve: la garanzia che sono i proprietari legali degli oggetti fisici che supportano i token digitali. Pensa a Paxos, Tether Gold o Courtyard, menzionati in precedenza, che detengono tutti i loro asset in un deposito sicuro e offrono ai proprietari l'opzione di scambiare un token con il suo equivalente fisico in qualsiasi momento.

Un altro limite è se la proprietà dei token sia riconosciuta dai sistemi legali in tutto il mondo. In altre parole, i contratti intelligenti sono applicabili in un tribunale, o il detentore di un token RWA può rivendicare la proprietà dell'oggetto della vita reale?

Alcuni dei pionieri in termini di creazione di quadri legali specifici per riconoscere la tokenizzazione includono Singapore, gli Emirati Arabi Uniti, Hong Kong e la Svizzera, che ha introdotto una legislazione nel 2021 soprannominata "Blockchain Act" per regolamentare tecnologie come la tokenizzazione. L'Unione Europea ha iniziato il processo di regolamentazione degli RWA, mentre negli Stati Uniti, si prevede che la Securities and Exchange Commission emetterà prima o poi delle linee guida sugli RWA.

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Ultimo aggiornamento della pagina: 21 dicembre 2025

Asset del mondo reale (RWA)