Как Слияние повлияло на предложение ETH

Слияние — это переход сети Ethereum от доказательства работы к доказательству владения, который произошел в сентябре 2022 года. При этом переходе изменился способ выпуска эфира (ETH). Раньше новый ETH эмитировался из двух источников: уровня исполнения (т. е. основная сеть) и уровня консенсуса (т. е. сеть Beacon). После слияния выпуск на уровне исполнения стал равен нулю. Давай разберем все по порядку.

Компоненты эмиссии ETH

Мы можем выделить два основных фактора, влияющих на предложение ETH: выпуск и сжигание.

Эмиссия ETH — это процесс создания ETH, которых ранее не существовало. Сжигание ETH — это уничтожение существующих ETH и их вывод из обращения. Скорость выпуска и сжигания рассчитывается по нескольким параметрам, и баланс между ними определяет полученный уровень инфляции/дефляции эфира.

До Слияния (исторические данные)

Эмиссия на уровне исполнения

При доказательстве работы майнеры взаимодействовали только с уровнем исполнения и получали вознаграждения за блоки, если они становились первыми из майнеров, выполнившими вычисления для следующего блока. После обновления Constantinople в 2019 году это вознаграждение составляло 2 ETH за блок. Майнеры также получали вознаграждение за публикацию -блоков, которые были действительными блоками, но не попали в самую длинную/каноническую цепь. Эти вознаграждения достигали 1,75 ETH за ommer-блок и выплачивались в дополнение к вознаграждению, выдаваемому за канонический блок. Процесс майнинга был экономически интенсивным видом деятельности, для поддержания которого раньше требовались высокие объемы выпуска ETH.

Эмиссия на уровне консенсуса

Сеть Beacon была запущена в 2020 году. Вместо майнеров ее защищают валидаторы с использованием доказательства владения. Эта цепочка была загружена пользователями Ethereum, вносившими в одностороннем порядке ETH в смарт-контракт в основной сети (на уровне исполнения), на который ориентируется сеть Beacon. При этом пользователю зачислялось на новой цепочке равное количество ETH. До слияния валидаторы сети Beacon не занимались обработкой сделок и, по сути, приходили к консенсусу относительно состояния самого пула валидаторов.

Валидаторы в сети Beacon получали в награду ETH за подтверждение состояния цепи и предложение блоков. Вознаграждения (или штрафы) рассчитываются и распределяются в каждую эпоху (каждые 6,4 минуты) на основе показателей валидаторов. Вознаграждения валидаторов значительно меньше, чем вознаграждения за майнинг, которые ранее выдавались при использовании доказательства работы (2 ETH каждые ~13,5 секунд), поскольку эксплуатация узла валидации не так экономически затратна и, следовательно, не требует и не гарантирует такого высокого вознаграждения.

Структура эмиссии до Слияния

Общее предложение ETH: ~120 520 000 ETH (на момент Слияния в сентябре 2022 года)

Выпуск на уровне исполнения:

• Оценивалось в 2,08 ETH за 13,3 секунды*: ~4 930 000 ETH эмитировалось в год
• Это привело к уровню инфляции примерно в 4,09 % (4,93 млн в год / 120,5 млн всего)
• * Это включает 2 ETH на каждый канонический блок, плюс в среднем 0,08 ETH с течением времени из блоков ommer. Также используется 13,3 секунды — базовое целевое время блока без какого-либо влияния . (См. источник (opens in a new tab))

Выпуск на уровне консенсуса:

• При 14 000 000 ETH в стейкинге, скорость эмиссии ETH составляет примерно 1700 ETH в день (См. источник (opens in a new tab))
• В результате за год эмитируется ~620 500 ETH
• В результате уровень инфляции составил приблизительно 0,52 % (620,5 тыс. в год / 119,3 млн всего)

После Слияния (в настоящее время)

Эмиссия на уровне исполнения

Эмиссия на уровне исполнения после Слияния равна нулю. Доказательство работы больше не является допустимым средством создания блоков в соответствии с обновленными правилами консенсуса. Вся активность на уровне исполнения упаковывается в «beacon-блоки», которые публикуются и заверяются валидаторами доказательства владения. Вознаграждения за заверение и публикацию beacon-блоков учитываются отдельно на уровне консенсуса.

Эмиссия на уровне консенсуса

Эмиссия на уровне консенсуса сегодня продолжается так же, как и до Слияния, с небольшими вознаграждениями для валидаторов, которые заверяют и предлагают блоки. Вознаграждения валидаторов продолжают начисляться на балансы валидаторов, которые управляются на уровне консенсуса. В отличие от обычных счетов («исполнительных» счетов), которые могут совершать транзакции в основной сети, эти отдельные счета Ethereum не могут свободно совершать транзакции с другими счетами Ethereum. Средства с этих счетов могут быть выведены только на один указанный адрес уровня исполнения.

После обновления Shanghai/Capella, состоявшегося в апреле 2023 года, такой вывод средств стал доступен для дольщиков. Дольщиков стимулируют выводить свой заработок/вознаграждения (баланс свыше 32 ETH), поскольку в противном случае эти средства не учитываются в весе их стейка (который ограничен 32 ETH).

Дольщики также могут выйти из стейкинга и вывести весь свой баланс валидатора. Чтобы обеспечить стабильность Ethereum, количество одновременно выходящих валидаторов ограничено.

Приблизительно 0,33 % от общего числа валидаторов могут выйти в течение одного дня. По умолчанию четыре (4) валидатора могут выйти за одну эпоху (каждые 6,4 минуты, или 900 в день). Дополнительно одному (1) валидатору разрешается выйти на каждые 65 536 (2¹⁶) дополнительных валидаторов сверх 262 144 (2¹⁸). Например, при более чем 327 680 валидаторах пять (5) валидаторов могут выйти за одну эпоху (1125 в день). Шесть (6) валидаторов смогут выйти при общем числе активных валидаторов свыше 393 216 и так далее.

По мере того как все больше валидаторов выводят средства, максимальное количество выходящих валидаторов будет постепенно сокращаться до минимума в четыре, чтобы намеренно предотвратить одновременный вывод крупных дестабилизирующих объемов ETH из стейкинга.

Структура инфляции после Слияния

• Общее предложение ETH: ~120 520 000 ETH (на момент Слияния в сентябре 2022 года)
• Эмиссия на уровне исполнения: 0
• Эмиссия на уровне консенсуса: так же, как и выше, годовой уровень эмиссии ~0,52 % (при 14 млн ETH в стейкинге)

Сжигание

Сила, противоположная выпуску ETH, — это скорость, с которой ETH сжигается. Чтобы транзакция была выполнена в Ethereum, необходимо заплатить минимальную (базовую) комиссию, которая постоянно колеблется (от блока к блоку) в зависимости от активности сети. Комиссия выплачивается в ETH и требуется для того, чтобы транзакция считалась действительной. Эта комиссия сжигается в процессе транзакции, выводя ее из обращения.

В дополнение к сжиганию комиссии, которое внесло обновление London, валидаторы могут также понести наказание за то, что они отключаются от сети. А за нарушение определенных правил, угрожающее безопасности сети, они даже могут быть подвергнуты сокращению. Такие наказания приводят к уменьшению количества ETH на балансе валидатора. Изъятые средства непосредственно не используются для вознаграждения любого другого аккаунта и, по сути, сжигаются и удаляются из обращения.

Расчет средней цены на газ для дефляции

Как обсуждалось выше, количество ETH, выпущенное в определенный день, зависит от общего количества ETH в стейкинге. На момент написания этот показатель составлял около 1700 ETH в день.

Чтобы определить среднюю цену газа, необходимую для полной компенсации этого выпуска в определенный 24-часовой период, мы начнем с расчета общего количества блоков в день, учитывая время блока, составляющее 12 секунд:

• (1 блок / 12 секунд) * (60 секунд / минута) = 5 блоков в минуту
• (5 блоков в минуту) * (60 минут в час) = 300 блоков в час
• (300 блоков в час) * (24 часа в день) = 7200 блоков в день

Целевое значение для каждого блока — 15x10^6 газа на блок (подробнее о газе). Используя это, мы можем вычислить среднюю цену газа (в единицах gwei за газ), необходимую для компенсационного выпуска, учитывая общий ежедневный выпуск в 1700 ETH:

• 7200 блоков в день * 15x10^6 газа на блок * Y гвей/газ * 1 ETH/ 10^9 гвей = 1700 ETH в день

Решаем для Y:

• Y = (1700(10^9))/(7200 * 15(10^6)) = (17x10^3)/(72 * 15) = 16 гвей (округление до двух значащих цифр)

Другой способ — на последнем шаге заменить 1700 переменной X, представляющей суточную эмиссию ETH, и упростить остальную часть до:

• Y = (X(10^3)/(7200 * 15)) = X/108

Мы можем упростить это и записать в виде функции от X:

• f(X) = X/108, где X — суточная эмиссия ETH, а f(X) — цена в гвей/газ, необходимая для компенсации всей вновь эмитированной ETH.

Так, например, если X (суточная эмиссия ETH) возрастает до 1800 на основе общего количества ETH в стейкинге, то f(X) (гвей, необходимые для компенсации всей эмиссии) будет равен 17 гвей (с округлением до 2 значащих цифр).

Дополнительные материалы

• Слияние
• Ultrasound.money (opens in a new tab) — панели для визуализации эмиссии и сжигания ETH в реальном времени
• Charting Ethereum Issuance (opens in a new tab) — Jim McDonald, 2020 г.

Последнее обновление страницы: 23 февраля 2026 г.

j (opens in a new tab)

m (opens in a new tab)

m (opens in a new tab)

+7

Посмотреть участников