Что такое стейкинг-пулы?
Стейкинг-пулы — это совместный подход, позволяющий множеству людей с небольшими суммами ETH набрать минимум в 32 ETH, необходимый для активации валидатора в Эфириуме. Функциональность пулов не поддерживается протоколом изначально, поэтому решения были созданы отдельно для удовлетворения потребности в участии с меньшими суммами.
Некоторые стейкинг-пулы работают с использованием смарт-контрактов, куда средства вносятся на контракт, который управляет вашим стейком и отслеживает его, а также выдает вам токен-квитанцию (токен ликвидного стейкинга), представляющий эту ценность. Другие пулы могут не использовать смарт-контракты и вместо этого управляются офчейн.
Варианты совместного стейкинга сильно различаются по тому, насколько вы можете их проверить. Прозрачные пулы, управляемые протоколом, представляют собой смарт-контракты с открытым исходным кодом в Эфириуме, которые хранят депозиты, публикуют свои наборы операторов узлов и выпускают токен, подлежащий погашению; все, что обеспечивает вашу позицию, видно ончейн. Непрозрачные продукты совместного стейкинга, такие как некоторые программы доходности централизованных бирж, берут ваши ETH на хранение, и вы не можете самостоятельно проверить, что именно стейкается от вашего имени и стейкается ли вообще. Большая часть этой страницы посвящена первому типу; см. раздел непрозрачные продукты совместного стейкинга, чтобы узнать, как их различать.
Каждый вариант совместного стейкинга решает реальную проблему доступа к стейкингу с суммой менее 32 ETH или без запуска оборудования. Но каждый из них также ставит посредника между стейкером и базовым протоколом Эфириума. Только соло-стейкинг дает вам прямую, непосредственную связь с Эфириумом.
Зачем стейкать в пуле?
Помимо преимуществ участия в стейкинге, стейкинг в пуле имеет ряд уникальных преимуществ.
Сравнение вариантов стейкинга
Домашний стейкинг
Совместный стейкинг имеет значительно более низкий барьер для входа по сравнению с домашним стейкингом, но сопряжен с дополнительным риском из-за делегирования всех операций узла третьей стороне, а также с комиссией. Домашний стейкинг дает полный суверенитет и контроль над решениями, принимаемыми при выборе настройки стейкинга. Стейкерам никогда не нужно передавать свои ключи, и они получают полные вознаграждения без участия посредников, берущих свою долю.
Узнать больше о домашнем стейкингеДелегированный стейкинг, или стейкинг как услуга (SaaS)
Они похожи тем, что стейкеры не запускают программное обеспечение валидатора самостоятельно, но в отличие от вариантов пулов, стейкинг как услуга (SaaS) требует полного депозита в 32 ETH для активации валидатора. Вознаграждения накапливаются у стейкера и обычно включают ежемесячную плату или другую долю за использование сервиса. Если вы предпочитаете иметь собственные ключи валидатора и хотите стейкать не менее 32 ETH, использование провайдера SaaS может стать для вас хорошим вариантом.
Узнать больше о делегированном стейкингеТокены ликвидного стейкинга
Большинство прозрачных стейкинг-пулов выпускают токен ликвидного стейкинга (LST) — токен ERC-20, который представляет собой право требования на застейканные ETH и заработанные ими вознаграждения. Когда вы вносите ETH, протокол стейкает их с помощью своих операторов узлов и чеканит токен-квитанцию (LST) на ваш кошелек. Вы можете хранить токен самостоятельно или передать его на хранение стороннему провайдеру, а также можете перевести или продать токен в любое время. Базовые ETH остаются застейканными на уровне консенсуса. На протоколы ликвидного стейкинга приходится около трети всех застейканных ETH, что делает LST одним из самых распространенных способов стейкинга на сегодняшний день.
Как вознаграждения отображаются в токене
LST отражают вознаграждения за стейкинг одним из двух способов:
- Токены с ребазированием (rebasing tokens) (такие как stETH от Lido): баланс ваших токенов увеличивается по мере начисления вознаграждений, поэтому один токен остается примерно равным по стоимости одному ETH.
- Токены с обменным курсом (exchange-rate tokens) (такие как rETH от Rocket Pool): баланс ваших токенов остается неизменным, но со временем каждый токен можно обменять на все большее количество ETH.
Оба варианта приносят вознаграждения за вычетом комиссии протокола стейкинга. Ни один из них не является изначально лучшим, но они по-разному ведут себя в кошельках и DeFi-приложениях, а в некоторых юрисдикциях по-разному облагаются налогами. Токены с ребазированием часто имеют «обернутые» версии без ребазирования для совместимости с приложениями .
Погашение и торговля
Есть два способа выйти из позиции LST:
- Погасить через протокол для получения базовых ETH. Погашение зависит от наличия у протокола доступной ликвидности: либо буфера незастейканных ETH, либо валидаторов, выходящих через очередь на выход на уровне консенсуса, что может занять время.
- Продать на вторичных рынках в любое время. Поскольку токен свободно торгуется, его рыночная цена может отклоняться от стоимости обеспечивающих его ETH, особенно в периоды рыночного стресса.
Начиная с обновления Пектра, вывод средств, инициируемый на уровне исполнения (EIP-7002) (открывается в новой вкладке), позволяет владельцу адреса для вывода инициировать выход валидатора непосредственно с уровня исполнения. Протоколы стейкинга могут использовать эту функцию, чтобы гарантировать возможность выхода своих валидаторов без необходимости сотрудничества с операторами узлов, поэтому погашение в меньшей степени зависит от доверия к операторам узлов, чем раньше.
Владение LST — это не то же самое, что стейкинг
Протокол Эфириума выплачивает вознаграждения валидаторам; он не знает о существовании вашего токена. Когда вы владеете LST, с точки зрения протокола вы не являетесь стейкером. Вместо этого вы обладаете правом требования к сервису или смарт-контракту, который стейкает от вашего имени. Это хорошо работает в нормальных условиях, но сопряжено с дополнительными зависимостями от доверия. Ваши застейканные ETH зависят от правильной работы контрактов пула, управления и операторов, а не только от самого Эфириума.
Риски токенов ликвидного стейкинга
LST наследуют базовые риски стейкинга (такие как слэшинг и штрафы за простой валидаторов пула) и добавляют свои собственные уровни:
- Риск смарт-контрактов — ваши ETH хранятся в контрактах, которые могут содержать ошибки или быть подвергнуты эксплойтам. Отдавайте предпочтение протоколам с открытым исходным кодом, прошедшим аудит и проверенным на практике.
- Рыночный риск и риск ликвидности — цена токена на вторичном рынке может упасть ниже стоимости обеспечивающих его ETH («отвязка»). Если погашение через протокол происходит медленно или перегружено, когда вы хотите выйти, продажа со скидкой может стать вашим единственным быстрым выходом.
- Риск управления и обновлений — комиссии, наборы операторов узлов и даже то, как работает токен, могут быть изменены посредством управления протоколом и обновления контрактов. Как владелец токена, вы обычно не имеете права голоса в этом управлении.
- Централизация набора операторов — некоторые пулы концентрируют стейк у выбранных ими операторов узлов. Большие объемы застейканных ETH под контролем нескольких организаций создают условия для цензуры, извлечения ценности и единых точек отказа. Отдавайте предпочтение пулам с общедоступными, распределенными наборами операторов.
- Перенос слэшинга — если валидаторы пула подвергаются слэшингу или штрафам, убытки обычно распределяются между всеми держателями токенов в соответствии с правилами протокола.
Непрозрачные продукты совместного стейкинга
Не все, что рекламируется как «стейкинг», является стейкингом на уровне протокола. Программы «заработка» или «вознаграждений» централизованных бирж, а также некоторые доходные продукты, созданные на основе токенов стейкинга, объединяют ETH клиентов способами, которые вы не можете проверить:
- Кастодиальность — провайдер хранит ключи для вывода и ETH.
- Условия могут измениться — ставки, блокировки и критерии участия устанавливаются политикой компании и могут быть пересмотрены в любое время, в отличие от правил, обеспечиваемых ончейн-контрактами.
- Может вообще не быть стейкингом — на самом деле доходность может поступать от кредитования, торговли или других видов деятельности, а не от валидаторов. Обычно у вас нет возможности это проверить.
- Риск контрагента — если провайдер станет неплатежеспособным или заморозит вывод средств, ончейн не будет ничего, что вы могли бы погасить.
Чтобы отличить прозрачный пул от непрозрачного продукта, задайте следующие вопросы:
- Можете ли вы проверить ончейн, куда идут ваши ETH, в проверенных контрактах с открытым исходным кодом?
- Опубликован ли набор операторов узлов?
- Получаете ли вы токен, хранящийся в вашем собственном кошельке, который можно обменять на базовые ETH?
- Обеспечиваются ли правила смарт-контрактами и публичным управлением или условиями обслуживания компании?
Чем на большее количество этих вопросов провайдер может ответить только «доверьтесь нам», тем более непрозрачным является продукт.
Запуск узла для пула
Стать оператором узла с залогом для стейкинг-пула — это золотая середина между владением токеном и соло-стейкингом. Некоторые протоколы стейкинга позволяют частным лицам запускать валидаторы, используя объединенные ETH других пользователей. Вы вносите залог из собственных ETH в качестве обеспечения, запускаете оборудование и ключи, а также получаете комиссию со стейка, сопоставленного с вами.
Например, для валидаторов мегапула Rocket Pool требуется залог в размере 4 ETH на валидатор, а для модуля стейкинга сообщества Lido требуется около 2,4 ETH для первого ключа валидатора (1,5 ETH для идентифицированных стейкеров сообщества). Это предлагает людям с менее чем 32 ETH способ запустить собственное оборудование и усилить набор операторов сети, принимая при этом правила пула, требования к производительности и условия штрафов.
Что следует учитывать
Каждый пул и инструменты или смарт-контракты, которые они используют, были созданы разными командами, и каждый из них имеет свои преимущества и риски. Совместный или делегированный стейкинг изначально не поддерживается протоколом Эфириума, и золотым стандартом стейкинга всегда должны быть частные лица, запускающие валидаторы на собственном оборудовании, когда это возможно.
Индикаторы атрибутов используются ниже, чтобы указать на заметные сильные или слабые стороны, которые может иметь перечисленный стейкинг-пул. Используйте этот раздел в качестве справочника по тому, как мы определяем эти атрибуты, пока вы выбираете пул для присоединения.
Открытый исходный код
Основной код на 100% открыт и доступен общественности для создания форков и использования
Открытый исходный код
Закрытый исходный код
Изучите стейкинг-пулы
Доступно множество вариантов, которые помогут вам с настройкой. Используйте приведенные выше индикаторы, чтобы сориентироваться в инструментах ниже.
Пожалуйста, обратите внимание на важность выбора сервиса, который серьезно относится к разнообразию клиентов, поскольку это повышает безопасность сети и ограничивает ваши риски. Сервисы, которые имеют доказательства ограничения использования клиентов большинства, отмечены как «разнообразие клиентов исполнения» и «разнообразие клиентов консенсуса».
Есть предложение по инструменту для стейкинга, который мы пропустили? Ознакомьтесь с нашей политикой размещения продуктов, чтобы узнать, подходит ли он, и отправить его на рассмотрение.
Часто задаваемые вопросы
Вывод средств из стейкинга был включен после обновления Шанхай/Capella в апреле 2023 года. Аккаунты валидаторов, которые обеспечивают стейкинг-пулы, могут выйти и вывести ETH на указанный ими адрес для вывода, что позволяет вам погасить свою часть стейка для получения базовых ETH. Скорость погашения зависит от доступной ликвидности вашего пула и очереди на выход на уровне консенсуса. Уточните у своего провайдера, как он поддерживает эту функциональность.
Начиная с обновления Пектра, пулы также могут использовать вывод средств, инициируемый на уровне исполнения (EIP-7002), для выхода валидаторов непосредственно с адреса для вывода, не полагаясь на ключи подписания операторов узлов, что снижает уровень доверия, необходимый для выполнения погашений.
В качестве альтернативы пулы, использующие токен ликвидного стейкинга ERC-20, позволяют пользователям торговать этим токеном на открытом рынке, что позволяет вам продать свою позицию в стейкинге, фактически «выводя» средства без фактического изъятия ETH из контракта стейкинга. Обратите внимание, что рыночная цена может отличаться от стоимости погашения токена.
Подробнее о выводе средств из стейкингаСуществует много сходств между этими вариантами совместного стейкинга и централизованными биржами, например, возможность стейкать небольшие суммы ETH и объединять их для активации валидаторов.
В отличие от централизованных бирж, многие другие варианты совместного стейкинга используют смарт-контракты и/или токены ликвидного стейкинга, которые обычно являются токенами ERC-20, которые можно хранить в собственном кошельке, а также покупать или продавать, как и любой другой токен. Это обеспечивает уровень суверенитета и безопасности, давая вам контроль над вашими токенами, но по-прежнему не дает вам прямого контроля над клиентом валидатора, который выполняет аттестацию от вашего имени в фоновом режиме.
Биржевые программы «заработка» также являются кастодиальными и регулируются условиями компании, а не ончейн-правилами, и их доходность может вообще не поступать от стейкинга протокола. См. раздел непрозрачные продукты совместного стейкинга, чтобы узнать, как их различать.
Некоторые варианты пулов более децентрализованы, чем другие, когда дело доходит до узлов, которые их обеспечивают. Для поддержания здоровья и децентрализации сети стейкерам всегда рекомендуется выбирать сервис пула, который обеспечивает общедоступный децентрализованный набор операторов узлов.
Дополнительная литература
- Каталог стейкинга Эфириума (открывается в новой вкладке) — Eridian и Spacesider
- Риски деривативов ликвидного стейкинга (открывается в новой вкладке) — Дэнни Райан (Danny Ryan)
- Что такое ликвидный стейкинг? (открывается в новой вкладке) — Chainlink
- EIP-7002: Вывод средств, инициируемый на уровне исполнения (открывается в новой вкладке) — Предложения по улучшению Эфириума (EIP)
- Рейтинги стейкинг-пулов Эфириума (открывается в новой вкладке) — Rated Network Explorer
- В чем разница между токеном ликвидного рестейкинга (LRT) и токеном ликвидного стейкинга (LST)? (открывается в новой вкладке) — Liquid Collective