حقیقی دنیا کے اثاثے (RWAs) ایسے ٹوکن ہیں جو دولت کی موجودہ شکلوں کی نمائندگی کرتے ہیں، جیسے کہ رئیل اسٹیٹ، سونا، اسٹاکس، آرٹ، مشینری یا جمع کرنے والی اشیاء (collectibles)۔ ان اشیاء کی ٹوکن سازی انہیں ڈیجیٹل شکل میں تبدیل کرتی ہے، جس سے انہیں متعدد مالکان کے درمیان تقسیم کیا جا سکتا ہے اور ان کی تجارت کرنا آسان ہو جاتا ہے۔
RWAs کیا ہیں؟
کچھ RWAs ٹھوس ہوتے ہیں—ایسی اشیاء جنہیں آپ دیکھ اور چھو سکتے ہیں، جیسے سونے کی اینٹیں یا تجارتی عمارتیں۔ دیگر غیر مادی ہوتے ہیں، جیسے حکومتی قرض، دانشورانہ املاک (intellectual property)، یا کسی کمپنی میں ایکویٹی۔
جب ان کی ٹوکن سازی کی جاتی ہے، تو یہ اثاثے قدر کی اکائیوں میں تبدیل ہو جاتے ہیں۔ ٹوکنائزڈ سونا اس بات کی ایک اچھی مثال ہے کہ یہ کیسے کام کرتا ہے۔ کمپنی Paxos (opens in a new tab) ایتھیریم بلاک چین پر 400-ounce سونے کی اینٹوں کو 400 ٹوکنز میں تبدیل کرتی ہے، جن میں سے ہر ایک کے پیچھے ایک اونس سونا ہوتا ہے۔ ٹوکن رکھنے والے کسی بھی وقت اپنے ٹوکنز کو سونے کے بدلے چھڑا سکتے ہیں۔ ایک اور RWA کمپنی، Tether Gold (opens in a new tab) سے خریدے گئے ٹوکنز کے معاملے میں بھی ایسا ہی ہے۔
ہر ٹوکن کو اس سے بھی چھوٹے حصوں میں تقسیم کیا جا سکتا ہے۔ مثال کے طور پر، Tether Gold ٹوکنز کو 0.000001 جتنے چھوٹے حصوں میں تقسیم کیا جا سکتا ہے۔
RWA ٹوکنز کی کوئی موروثی (intrinsic) قدر نہیں ہوتی۔ بلکہ، وہ اس چیز کی قدر کی عکاسی کرتے ہیں جس کی وہ نمائندگی کرتے ہیں، اور اس طرح ٹوکن کی قدر اس چیز کی قدر کے ساتھ بدلتی ہے۔
RWAs کے کیا فوائد ہیں؟
RWAs کیسے کام کرتے ہیں؟
آئیے RWA ایکو سسٹم سے چند مثالیں دیکھتے ہیں: رئیل اسٹیٹ، روایتی مالیاتی مصنوعات، اور فائن آرٹ۔
رئیل اسٹیٹ میں سرمایہ کاری
فرض کریں کہ آپ رئیل اسٹیٹ میں سرمایہ کاری کرنا چاہتے ہیں، لیکن پوری جائیداد خریدنا آپ کی پہنچ سے باہر ہے۔ اس کے بجائے، آپ RealT (opens in a new tab) جیسے پروجیکٹ کے ذریعے RWAs خرید سکتے ہیں۔ اس کے ٹوکنز ایک لمیٹڈ لائبلٹی کمپنی (LLC) میں حصص کی نمائندگی کرتے ہیں جو کسی جائیداد کی دستاویز (deed) رکھنے کے لیے بنائی گئی ہے۔ ٹوکن رکھنے والوں کو ان کے حصے کے مطابق اسٹیبل کوائنز کی شکل میں کرائے کی آمدنی ملتی ہے؛ RealT کا کہنا ہے کہ اس نے اب تک سرمایہ کاروں کو خالص کرائے کی آمدنی کی مد میں $15 million USD واپس کیے ہیں۔
اسی طرز پر ایک اور پروجیکٹ، LABS Group (opens in a new tab)، لوگوں کو $100 USD جیسی چھوٹی رقم سے ٹوکنائزڈ رئیل اسٹیٹ میں حصہ خریدنے کی اجازت دیتا ہے۔
مالیاتی مصنوعات میں سرمایہ کاری
کئی پروجیکٹس سیکیورٹیز، اسٹاکس، بانڈز اور دیگر مالیاتی آلات کو بلاک چین پر لا کر روایتی مالیات اور غیر مرکزی مالیات (DeFi) کی دنیا کے درمیان پل کا کام کرتے ہیں۔
مثال کے طور پر، ایتھیریم پر مبنی کمپنی Securitize (opens in a new tab) روایتی مالیاتی مصنوعات کی ٹوکن سازی میں مہارت رکھتی ہے۔ 2024 میں، اس نے ایک RWA فنڈ شروع کرنے کے لیے BlackRock کے ساتھ شراکت داری کی۔ BlackRock کا کہنا ہے کہ وہ بالآخر اپنے اثاثوں میں سے $10 trillion USD کی ٹوکن سازی کرنے کا ارادہ رکھتا ہے: اس کے سی ای او، لیری فنک نے ٹوکن سازی کو "مارکیٹوں کی اگلی نسل" قرار دیا۔
فائن آرٹ میں سرمایہ کاری
فائن آرٹ میں سرمایہ کاری کے لیے چند مختلف طریقہ کار موجود ہیں۔ Masterworks (opens in a new tab) آرٹ ورک خریدتا ہے، ہر ٹکڑے کو سیکیورٹائز کرتا ہے، اور ٹوکنز کی شکل میں حصص فروخت کرتا ہے۔ اس کا ارادہ ہے کہ بعد میں آرٹ ورک کو فروخت کر کے منافع ٹوکن رکھنے والوں میں تقسیم کرے۔
ٹوکن رکھنے والے آرٹ ورک کے ذخیرے یا مستقبل کی فروخت کو کنٹرول نہیں کرتے۔ بلکہ، وہ اس بات کے انچارج ہوتے ہیں کہ وہ کتنی دیر تک اپنے ٹوکنز کو اپنے پاس رکھتے ہیں، جن کی قدر آرٹ کی قدر کے ساتھ بڑھتی اور گرتی ہے۔
دریں اثنا، بلاک چین پر مبنی ڈیجیٹل آرٹ رجسٹری Artory (opens in a new tab) آرٹ ورکس کی اصلیت کی تصدیق کرتی ہے اور ماضی کی ملکیت کا ریکارڈ رکھتی ہے۔
جمع کرنے والی اشیاء (collectibles) میں سرمایہ کاری
اب تک، ان میں سے زیادہ تر مثالیں یہ ظاہر کرتی ہیں کہ ٹوکن سازی کس طرح مختلف قسم کی دولت کی جزوی ملکیت کی اجازت دیتی ہے۔ ٹوکن سازی کا ایک اور فائدہ یہ ہے کہ یہ عالمی مارکیٹ میں قیمتی اشیاء، جیسے جمع کرنے والی اشیاء کی تجارت کو ممکن بناتی ہے۔
اس کی ایک مثال Courtyard (opens in a new tab) ہے، جو ٹریڈنگ کارڈز کی ٹوکن سازی کرتا ہے—جیسے بیس بال کارڈز، فٹ بال کارڈز یا پوکیمون کارڈز۔ کارڈ کے مالکان اپنے کارڈز کو امریکہ میں ایک محفوظ اسٹوریج کی سہولت میں بھیجتے ہیں۔ کارڈز کو ڈیجیٹل ٹوکنز کے طور پر منٹ کیا جاتا ہے اور Courtyard کی مارکیٹ پلیس پر ٹریڈنگ کے لیے مالکان کے والیٹس میں شامل کیا جاتا ہے۔ Courtyard صرف گریڈڈ کارڈز قبول کرتا ہے: یعنی جہاں کسی تیسرے فریق نے کارڈ کی اصلیت کی تصدیق کی ہو اور اس کی حالت کی بنیاد پر اسے اسکور دیا ہو، چاہے وہ خستہ حال ہو یا بالکل نیا۔
Courtyard ایک قسم کی رائلٹی اسکیم بھی پیش کرتا ہے۔ جب بھی کوئی کارڈ فروخت ہوتا ہے، تو جس شخص نے اس کی ٹوکن سازی کی ہوتی ہے اسے آمدنی کا ایک فیصد ملتا ہے۔ صرف کارڈ بنانے والوں (originators) کو اس طرح انعام دیا جاتا ہے۔ کسی بھی وقت، ایک مالک اپنے ڈیجیٹل کارڈز کا جسمانی کارڈز سے تبادلہ کر سکتا ہے، چاہے وہ دنیا میں کہیں بھی موجود ہوں۔
RWAs کی حدود کیا ہیں؟
اس ابتدائی مرحلے میں، RWAs کے چیلنجز میں سے ایک حقیقی زندگی کی اشیاء اور ان کی ڈیجیٹل نمائندگی کے درمیان تعلق کو یقینی بنانا ہے۔
ایک مثبت علامت (green flag) تب ہوتی ہے جب RWA پروجیکٹس سرمایہ کاروں کو ذخائر کا ثبوت (proof of reserves) فراہم کرتے ہیں—یہ ضمانت کہ وہ ڈیجیٹل ٹوکنز کی پشت پناہی کرنے والی جسمانی اشیاء کے قانونی مالکان ہیں۔ پہلے ذکر کیے گئے Paxos، Tether Gold، یا Courtyard کے بارے میں سوچیں، جو سب اپنے اثاثوں کو محفوظ اسٹوریج میں رکھتے ہیں اور مالکان کو کسی بھی وقت ٹوکن کو اس کے جسمانی متبادل سے تبادلہ کرنے کا اختیار دیتے ہیں۔
ایک اور حد یہ ہے کہ آیا دنیا بھر کے قانونی نظاموں کے ذریعے ٹوکن کی ملکیت کو تسلیم کیا جاتا ہے یا نہیں۔ دوسرے الفاظ میں، کیا سمارٹ کانٹریکٹس کو عدالت میں نافذ کیا جا سکتا ہے، یا کیا RWA ٹوکن رکھنے والا حقیقی زندگی کی چیز کی ملکیت کا دعویٰ کر سکتا ہے؟
خاص طور پر ٹوکن سازی کو تسلیم کرنے کے لیے قانونی فریم ورک قائم کرنے کے حوالے سے کچھ صفِ اول کے ممالک میں سنگاپور، متحدہ عرب امارات، ہانگ کانگ، اور سوئٹزرلینڈ شامل ہیں، جس نے ٹوکن سازی جیسی ٹیکنالوجیز کو ریگولیٹ کرنے کے لیے 2021 میں قانون سازی متعارف کرائی جسے 'بلاک چین ایکٹ' کا نام دیا گیا۔ یورپی یونین نے RWAs کو ریگولیٹ کرنے کا عمل شروع کر دیا ہے، جبکہ ریاستہائے متحدہ میں، سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن سے توقع ہے کہ وہ کسی وقت RWAs پر رہنمائی جاری کرے گا۔
مزید جانیں
سمارٹ کانٹریکٹس کا تفصیلی جائزہ لیں یا ایک مختلف ٹوکن کلاس، نان فنجیبل ٹوکنز (NFT) کے بارے میں مزید جانیں۔
مزید مطالعہ
- Britannica پر اثاثوں کی ٹوکن سازی کیا ہے؟ (opens in a new tab)
- World Economic Forum پر ٹوکن سازی کس طرح عالمی مالیات اور سرمایہ کاری کو تبدیل کر رہی ہے (opens in a new tab)
- Forbes پر کرپٹو سرمایہ کاروں کو حقیقی دنیا کے اثاثوں کی ٹوکن سازی کے بارے میں کیا جاننے کی ضرورت ہے (opens in a new tab)
- Britannica پر سمارٹ کانٹریکٹس بلاک چین کے ساتھ کیسے کام کرتے ہیں (opens in a new tab)
- Medium پر ٹوکنائزڈ حقیقی دنیا کے اثاثے کس طرح DeFi کو تبدیل کر رہے ہیں (opens in a new tab)
- BitDegree پر کرپٹو میں RWA کیا ہے؟ اس کے بلاک چین کردار کی وضاحت (opens in a new tab)
- Forbes پر مارکیٹ کیپ کے لحاظ سے آج کے سرفہرست حقیقی دنیا کے اثاثے (RWAs) کوائنز (opens in a new tab)
صفحہ کی آخری اپ ڈیٹ: ۱۵ مئی، ۲۰۲۶
