以太坊佩克特拉升级：质押者需要了解的内容

由 Blockdaemon 主办的网络研讨会，区块链工程师 Julia Schmidt (Alluvial) 和 Freddy Tänzer (Blockdaemon) 共同探讨了佩克特拉 (Pectra) 升级将如何影响 ETH 质押。该研讨会涵盖了执行层可触发的提款、最大有效余额的增加、验证者合并以及流动性质押的影响。

本文字稿是 Blockdaemon 发布的原始视频文字稿 (opens in a new tab)的无障碍副本。为了提高可读性，已进行了少量编辑。

简介 (0:00)

主持人： 大家好，欢迎参加由 Blockdaemon 主办的这场重点关注以太坊即将到来的佩克特拉升级的网络研讨会。今天与我们在一起的有 Alluvial 的区块链工程师 Julia Schmidt，以及 Blockdaemon 以太坊生态系统负责人 Freddy Tänzer，我们将共同探讨佩克特拉的变更将如何影响 ETH 质押、整个网络、流动性质押服务等。首先，Freddy——您能否简要概述一下佩克特拉升级及其对质押者的影响？

什么是佩克特拉 (1:28)

Freddy Tänzer： 佩克特拉是一次以太坊升级，计划于 2025 年第一季度末进行——大约在 3 月，可能会稍微往后推迟一点，也许是 4 月左右。它最初本应是一个小分叉，但后来添加了越来越多的内容，所以他们现在实际上把它分成了两部分。

第一部分包含很多内容——例如，关于智能账户、账户抽象等——但我真正想关注的是与我们的受众相关的质押变更。主要有两大变更。

第一点是，你可以通过执行层——即提款凭证——触发验证者的提款和退出，这基本上消除了对节点运营商的依赖。第二点，其影响可以说甚至更大，那就是验证者的最大有效余额现在可以改变了。过去它只是 32 ETH 的固定金额，而现在它可以是 32 到 2,048 ETH 之间的任何值。

还有一个较小的变更，它基本上使得存款速度快得多——链上注册时间从大约 14 小时缩短到不到一小时——但我认为前两点才是与我们这里的讨论最相关的。

EIP-7002：执行层可触发的退出 (2:58)

主持人： 关于第一个重大变更，Julia，您能否解释一下佩克特拉之后的流程与目前以太坊质押生态系统中发起提款的方式相比会有什么变化？

Julia Schmidt： 为了提议和证明区块，验证者需要保持始终在线，并拥有 32 ETH 的质押余额。当你设置一个验证者来参与共识机制时，你会设置两个密钥。一个是验证者密钥，用于执行验证者职责——签名区块证明。第二个是提款密钥，代表对质押 ETH 的所有权。

你有两种质押方式：独立质押，或多方托管设置（例如使用 Blockdaemon 以及我们在 Liquid Collective 所做的），你可以选择你的节点运营商代表你执行所有验证者职责和验证者操作。这会将验证者密钥交给他们，而你只能访问提款密钥。

退出验证者的实际消息只能由节点运营商控制的验证者密钥发送。这就要求你信任你的节点运营商——依赖他们为你退出验证者。如果他们这样做了，那很好，但你总是必须依赖这个第三方。

以前的情况是，当您设置这种多方托管质押设置时，您会同意预先签名退出消息。您会收到一条消息，稍后可用于退出您的验证者，但您不知道该退出消息是否真的有效。每次以太坊升级更改版本号时，您的退出消息可能就不再有效了。

在上一次登昆升级中，一个新的 EIP 更改了这些退出消息的过期时间——但这只是治标不治本。实际问题是质押 ETH 的所有者无法触发提款。资金基本上可能被节点运营商挟持。

这个问题现在通过 EIP-7002 得到了解决，它允许验证者密钥和提款密钥都能从执行层触发退出——只需向一个特殊的提款合约发送一笔交易，在其中发送提款请求，并指定是验证者的完全退出，还是从质押余额中进行部分提款。

EIP-7251：最大有效余额 (4:15)

主持人： Freddy，您能否为我们概述一下从佩克特拉开始的最大有效余额，以及这将如何影响目前进行质押的人？

Freddy Tänzer： 补充一点——对于我们的机构客户，这种对节点运营商的依赖通常通过预先签名的退出消息来解决，主要是为了应对监管机构的担忧或业务连续性方面的担忧。他们还必须妥善保管这些退出消息。因此，这明显简化了流程，消除了这种依赖。

现在，关于最大有效余额：很多事情并没有改变，而且所有这些都是可选的。你不需要改变任何东西。以太坊核心开发者和整个生态系统的目标是减少网络上的验证者数量。我们现在有超过一百万个验证者，每个验证者都必须与其他验证者就证明和共识进行通信。这是巨大的网络流量——测试表明，达到两百万个验证者可能会成为一个问题。

目标是在不影响网络安全性的情况下减少验证者的数量——因为质押的 ETH 总量将保持不变，只是平均每个验证者的 ETH 更多了。

对于客户来说，这主要意味着他们需要决定是使用新的验证者类型还是旧的。这取决于他们的流动性需求。在目前 32 ETH 验证者的设置中，你的协议奖励每九到十天就会被推送到你的提款凭证中，为你提供定期的流动性。

但许多设置假设奖励用于复利质押。过去，在进行复利时，你需要等到拥有 32 ETH 的奖励才能手动启动一个新的验证者。使用新的验证者类型，你可以自动复利你的奖励——这意味着更多的奖励和更少的工作量。

代价是你无法定期获得奖励，并且你需要设置一个流程来取回它们。提款触发现在是会产生 gas 费的常规交易，而不是像旧模型中那样免费接收奖励。

在罚没方面也有好消息：初始罚没惩罚将大幅下降——大约降低 128 倍。对于一个 32 ETH 的验证者，初始惩罚是 1 ETH。在佩克特拉之后，它将只是 ETH 的一小部分——也许是 20 或 25 美元。这对独立质押有积极的副作用，这对于以太坊的可靠中立性显然很重要。

自动复利的好处主要惠及较小金额的质押。如果你有一千个验证者，你可以每月手动启动一个新的验证者。但如果你只有一个验证者，你实际上需要等待 32 年才能进行复利。

流动性质押的影响 (11:25)

主持人： Julia，大型验证者的合并与流动性质押的好处相比如何？在佩克特拉之后，质押者在做决定时将如何权衡这些因素？

Julia Schmidt： 在 Alluvial，我们一直在密切关注这些变化，并希望提供这两种解决方案。佩克特拉中的合并请求是一个过渡性解决方案，它不应影响你有效余额的收益时间——在合并多个验证者时，它不必再次经历激活队列。这个过程非常顺利。

初始罚没惩罚降低这一事实，降低了运行高余额验证者的风险。以太坊基金会的推动力实际上是尽可能多地进行合并，以减少网络负载。这里有一个小缺点：在极少数情况下，如果一个 2,048 ETH 的最大有效余额验证者被罚没，它将进入退出队列，你的资金将被锁定更长时间——这就像 64 个验证者同时被罚没一样。因此，我们会尝试根据客户的风险偏好提供灵活的验证者上限。

在实用性方面，流动性质押代币 (LST) 显然增加了流动性——即使从执行层进行部分提款，也不会是即时的。你提交交易，它进入队列，然后是退出时段和提款时段。流动性质押代币仍然提供部分提款无法提供的即时流动性。

质押者的后续步骤 (16:20)

Freddy Tänzer： 我们看到的是，金融机构通常会将其托管的 ETH 质押 65% 到 85%，因为他们需要将剩余部分作为赎回的流动性缓冲。通过流动性质押，你有可能增加质押的 ETH 数量，从而产生更高的奖励。

双方都从佩克特拉中受益——流动性质押获得了执行层提款选项，而传统质押则消除了 32 ETH 增量问题，特别是对于较小的质押。

Julia Schmidt： 借助 Liquid Collective 协议，我们不仅向一个节点运营商提供质押——我们拥有一个由不同节点运营商组成的联盟，我们以轮询方式向他们分配质押。这增加了质押 ETH 的去中心化。而且这些节点运营商遵循 NORS（节点运营商风险标准），因此我们还保证在发生罚没时提供保障。

我尚未提及的一个关键优势是部分提款——既然你现在可以从执行层提取质押的 ETH，这就为 EigenLayer 等协议触发提款和退出开辟了新途径。功能和互操作性有了巨大的提升，去中心化金融 (DeFi) 现在可以更好地将其整合到从存款到退出的完整验证者生命周期中。作为一名区块链工程师，能够自动化整个工作流程令人兴奋。

结语 (19:50)

主持人： Julia，人们可以在哪里了解更多关于 Liquid Collective 和 Alluvial 的信息？

Julia Schmidt： 您可以在 Twitter、X、LinkedIn 或 Alluvial 网站上关注 Alluvial 和 Liquid Collective。我们将分享一篇文章，详细介绍有关佩克特拉升级的变更以及它们将如何影响以太坊生态。

主持人： Freddy，关于佩克特拉有什么最新消息可以分享吗？

Freddy Tänzer： 我们还有很多内容要发布。我们将在我们的网站 blockdaemon.com 上设立一个专门的页面——它将成为所有资源的中心枢纽。我们将发布一篇博客文章、一份常见问题解答，以及关于选择哪种类型的验证者和什么规模的一些指导和建模建议。无论你是想要一个 2,000 ETH 的验证者，还是两个 1,000 ETH 的，或者是四个 500 ETH 的——所有这些通常都是可行的，并且需要做出权衡决定。我们将帮助我们的客户应对这一过程。

主持人： 太棒了。Freddy、Julia，非常感谢你们今天抽出时间——这是一场引人入胜的讨论，也是一份很棒的佩克特拉入门指南。