Přejít na hlavní obsah

Aktiva reálného světa (RWA)

  • Metoda přeměny cenných komodit na digitální tokeny.
  • Nyní můžete vlastnit části objektů nebo aktiv ze skutečného života, místo abyste museli kupovat celou nemovitost nebo předmět.
  • Propojuje tradiční finance s ekosystémem blockchainu.

Aktiva reálného světa (RWA) jsou tokeny představující existující formy bohatství, jako jsou nemovitosti, zlato, akcie, umění, stroje nebo sběratelské předměty. Tokenizace těchto položek je převádí do digitální podoby, což umožňuje jejich rozdělení mezi více vlastníků a usnadňuje obchodování s nimi.

Co jsou RWA?

Některá RWA jsou hmotná – předměty, které můžete vidět a dotknout se jich, jako jsou zlaté cihly nebo komerční budovy. Jiná jsou nehmotná, například státní dluh, duševní vlastnictví nebo podíl ve společnosti.

Při tokenizaci se tato aktiva mění na jednotky hodnoty. Tokenizované zlato je dobrým příkladem toho, jak to funguje. Společnost Paxos (opens in a new tab) převádí 400uncové zlaté cihly na 400 tokenů na blockchainu Etherea, z nichž každý je krytý jednou uncí zlata. Držitelé tokenů mohou své tokeny kdykoli vyměnit za zlato. To platí i pro tokeny zakoupené od další RWA společnosti, Tether Gold (opens in a new tab).

Každý token lze rozdělit na ještě menší zlomky. Tokeny Tether Gold lze například rozdělit na části o velikosti až 0,000001.

RWA tokeny nemají žádnou vnitřní hodnotu. Spíše odrážejí hodnotu předmětu, který představují, a proto se hodnota tokenu mění spolu s hodnotou daného předmětu.

Jaké jsou výhody RWA?

Dílčí vlastnictví

RWA demokratizují investování. Pokud nemůžete investovat do určitých typů aktiv, protože si nemůžete dovolit vstoupit na tyto trhy, nyní tak můžete učinit jako částečný vlastník.

Diverzifikace investic

Můžete investovat do více typů aktiv, což vám umožní diverzifikovat vaše portfolio, aniž byste museli utrácet částky na úrovni hedgeových fondů.

Globální příležitosti

RWA odstraňují geografické bariéry pro investování. Můžete si koupit tokeny pro aktiva nacházející se kdekoli na světě.

Zajištění likvidity aktiv

Mnoho aktiv je nelikvidních. Jsou sice cenná, ale to není totéž jako mít hotovost, kterou můžete utratit. Tokenizací aktiva mohou vlastníci přeměnit jeho část nebo celek na hodnotu, kterou mohou využít.

Celosvětový trh

Vlastníci, kteří chtějí kapitalizovat svá aktiva, mohou oslovit širší okruh investorů – nejen lidi, kteří si běžně mohou dovolit koupit pozemky, akcie, umělecká díla nebo tradiční finanční nástroje.

Vynechání prostředníků

Tokeny běží na chytrých kontraktech, což znamená, že tokeny lze obchodovat přímo mezi lidmi bez potřeby prostředníků a s nimi spojených poplatků.

Jak RWA fungují?

Podívejme se na několik příkladů napříč ekosystémem RWA: nemovitosti, tradiční finanční produkty a výtvarné umění.

Investování do nemovitostí

Řekněme, že byste chtěli investovat do nemovitostí, ale koupě celé nemovitosti je pro vás nedosažitelná. Místo toho byste si mohli koupit RWA prostřednictvím projektu, jako je RealT (opens in a new tab). Jeho tokeny představují podíly ve společnosti s ručením omezeným (LLC) vytvořené za účelem držení vlastnického listu k nemovitosti. Držitelé tokenů dostávají příjem z pronájmu ve formě stablecoinů podle zlomku, který drží; RealT uvádí, že investorům dosud vrátil 15 milionů USD v čistém příjmu z pronájmu.

Další projekt v podobném duchu, LABS Group (opens in a new tab), umožňuje lidem nakupovat podíly v tokenizovaných nemovitostech s částkami již od 100 USD.

Investování do finančních produktů

Několik projektů přemosťuje svět tradičních financí a decentralizovaných financí (DeFi) tím, že přináší cenné papíry, akcie, dluhopisy a další finanční nástroje na blockchain.

Například společnost Securitize (opens in a new tab), založená na Ethereu, se specializuje na tokenizaci tradičních finančních produktů. V roce 2024 navázala partnerství se společností BlackRock za účelem spuštění fondu RWA. BlackRock uvádí, že plánuje nakonec tokenizovat svá aktiva v hodnotě 10 bilionů USD: její generální ředitel Larry Fink označil tokenizaci za „další generaci pro trhy“.

Investování do výtvarného umění

Existuje několik různých mechanismů pro investování do výtvarného umění. Masterworks (opens in a new tab) nakupuje umělecká díla, sekuritizuje každý kus a prodává podíly ve formě tokenů. Později plánuje umělecká díla prodat a rozdělit zisk držitelům tokenů.

Držitelé tokenů nekontrolují skladování ani budoucí prodej uměleckých děl. Spíše rozhodují o tom, jak dlouho si své tokeny ponechají, přičemž jejich hodnota stoupá a klesá s hodnotou umění.

Mezitím registr digitálního umění založený na blockchainu Artory (opens in a new tab) ověřuje pravost uměleckých děl a zaznamenává minulé vlastnictví.

Investování do sběratelských předmětů

Většina z těchto příkladů zatím ukazuje, jak tokenizace umožňuje částečné vlastnictví různých typů bohatství. Další výhodou tokenizace je, že umožňuje obchodování s cennými předměty, jako jsou sběratelské předměty, na globálním trhu.

Jedním z příkladů je Courtyard (opens in a new tab), který tokenizuje sběratelské karty – představte si baseballové, fotbalové nebo pokémoní karty. Majitelé karet posílají své karty do zabezpečeného skladu v USA. Karty jsou vyraženy jako digitální tokeny a přidány do peněženek majitelů pro obchodování na tržišti Courtyard. Courtyard přijímá pouze ohodnocené karty: to znamená, že třetí strana potvrdila pravost karty a udělila jí skóre na základě jejího stavu, ať už je poškozená nebo v bezvadném stavu.

Courtyard také nabízí určitý typ systému licenčních poplatků. Pokaždé, když se karta prodá, osoba, která ji tokenizovala, obdrží jedno procento z příjmů. Tímto způsobem jsou odměňováni pouze původci karet. Majitel může kdykoli swapovat své digitální karty za fyzické, bez ohledu na to, kde na světě se nachází.

Jaká jsou omezení RWA?

Jednou z výzev RWA v této rané fázi je zajištění spojení mezi objekty ze skutečného života a jejich digitálními reprezentacemi.

Dobrým znamením je, když projekty RWA poskytují investorům důkaz o rezervách (proof of reserves) – záruku, že jsou zákonnými vlastníky fyzických objektů, které kryjí digitální tokeny. Vzpomeňte si na dříve zmíněné Paxos, Tether Gold nebo Courtyard, které všechny drží svá aktiva v bezpečném úložišti a nabízejí majitelům možnost kdykoli swapovat token za jeho fyzický ekvivalent.

Dalším omezením je, zda je vlastnictví tokenů uznáváno právními systémy po celém světě. Jinými slovy, jsou chytré kontrakty vymahatelné u soudu, nebo si může držitel RWA tokenu nárokovat vlastnictví předmětu ze skutečného života?

Mezi průkopníky v oblasti vytváření právních rámců specificky pro uznání tokenizace patří Singapur, Spojené arabské emiráty, Hongkong a Švýcarsko, které v roce 2021 zavedlo legislativu přezdívanou „Blockchain Act“ k regulaci technologií, jako je tokenizace. Evropská unie zahájila proces regulace RWA, zatímco ve Spojených státech se očekává, že Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) v určitém okamžiku vydá pokyny k RWA.

Zjistěte více

Ponořte se do chytrých kontraktů nebo zjistěte více o jiné třídě tokenů, nezaměnitelných tokenech (NFT).

Další čtení