Co jsou to NFT a jak je lze využít v decentralizovaných financích?

Vysvětlující video od Finematics, které pokrývá mechanismy nezaměnitelných tokenů (NFT) na Ethereu a jak se prolínají s decentralizovanými financemi (DeFi), včetně standardů tokenů, případů užití a půjčování zajištěného pomocí NFT.

Tento přepis je přístupnou kopií původního přepisu videa (opens in a new tab) zveřejněného kanálem Finematics. Byl lehce upraven pro lepší čitelnost.

Zaměnitelné vs. nezaměnitelné (0:00)

Začněme slovem „zaměnitelný“. Zaměnitelný znamená, že jednotlivé jednotky aktiva jsou vzájemně nahraditelné a k nerozeznání jedna od druhé. Dobrým příkladem zaměnitelného aktiva je měna. Pětidolarová bankovka má vždy stejnou hodnotu jako jakákoli jiná pětidolarová bankovka. Ve skutečnosti vás nezajímá, kterou konkrétní pětidolarovou bankovku dostanete, protože všechny mají stejnou hodnotu.

Pokud však jde o nezaměnitelná aktiva, každá jednotka je jedinečná a nelze ji přímo nahradit jinou. Dobrým příkladem je letenka. Přestože letenky mohou vypadat podobně, každá nese jiné jméno cestujícího, destinaci, čas odletu a číslo sedadla. Pokus o výměnu jedné letenky za druhou by mohl vést k vážným problémům.

Dalším příkladem jsou sběratelské karty. Přestože mohou vypadat podobně, každá karta má jiné atributy. Faktory jako rok výroby nebo to, jak je karta zachovalá, mohou hrát roli. Extrémním příkladem něčeho nezaměnitelného je umělecké dílo – například obraz je obvykle vytvořen pouze v jedné originální kopii.

Vlastnosti NFT (2:13)

Nyní, když víme, co znamená „nezaměnitelný“, pojďme se podívat na nejběžnější vlastnosti NFT.

• Jedinečné – každé NFT má jiné vlastnosti, které jsou obvykle uloženy v metadatech tokenu.
• Prokazatelně vzácné – obvykle existuje omezený počet NFT, přičemž extrémním příkladem je existence pouze jedné kopie; počet tokenů lze ověřit na blockchainu.
• Nedělitelné – většinu NFT nelze rozdělit na menší nominální hodnoty, takže si nemůžete koupit ani převést zlomek svého NFT.

Podobně jako standardní tokeny, i NFT zaručují vlastnictví aktiva, jsou snadno převoditelné a jsou odolné proti podvodům.

Standardy tokenů: ERC-20, ERC-721 a ERC-1155 (3:17)

Ačkoli NFT mohou být implementovány na jakémkoli blockchainu, který podporuje programování chytrých kontraktů, nejvýznamnějšími standardy jsou ERC-721 a ERC-1155 na Ethereu. Než se ponoříme do standardů NFT, pojďme si rychle zrekapitulovat ERC-20, protože to bude užitečné pro srovnání.

ERC-20 je dobře známý standard pro vytváření tokenů na blockchainu Ethereum. Příklady zahrnují stablecoiny jako USDT nebo DAI a DeFi tokeny jako LEND, YFI, SNX a UNI. ERC-20 umožňuje vytvářet zaměnitelné tokeny – všechny tokeny vytvořené podle tohoto standardu jsou zcela k nerozeznání. Nezáleží na tom, zda obdržíte USDT od přítele nebo z burzy; hodnota každého tokenu je stejná.

ERC-721 je standard pro vytváření nezaměnitelných tokenů. Umožňuje vytvářet kontrakty, které produkují rozlišitelné tokeny s různými vlastnostmi. Běžným příkladem je slavná hra CryptoKitties – hra, která umožňuje sbírat a chovat virtuální koťátka.

ERC-1155 je dalším krokem ve vytváření nezaměnitelných tokenů. Tento standard umožňuje vytvářet kontrakty, které podporují jak zaměnitelné, tak nezaměnitelné tokeny. Byl vytvořen projektem Enjin, který se zaměřuje na hraní her založených na blockchainu. V mnoha hrách, jako je World of Warcraft, může hráč držet jak nezaměnitelné předměty – meče, štíty, brnění – tak zaměnitelné předměty, jako je zlato nebo šípy. ERC-1155 umožňuje vývojářům definovat jak zaměnitelné, tak nezaměnitelné tokeny a rozhodnout, kolik by jich mělo existovat.

Případy užití NFT (5:28)

Kromě CryptoKitties existuje několik dalších populárních her využívajících NFT, jako jsou Gods Unchained a Decentraland. Decentraland je zajímavým příkladem, protože hráči si mohou kupovat parcely digitální půdy, které lze později prodat nebo dokonce použít jako reklamní prostor ve hře.

Další příklady zahrnují tržiště pro digitální umění, jako jsou Rarible a SuperRare, a dokonce i agregátory tržišť jako OpenSea. Dalším příkladem něčeho vzácného, co může být reprezentováno jako NFT, jsou doménová jména – například Ethereum Name Service s příponou .eth a Unstoppable Domains s příponou .crypto.

Některá NFT mohou být extrémně drahá. Nejdražší CryptoKitty, Dragon, se na konci roku 2017 prodala za 600 ETH – v té době měla hodnotu kolem sto sedmdesáti tisíc dolarů. Vzácná doménová jména jako exchange.eth mohou mít hodnotu i více než pět set tisíc dolarů.

NFT jako zajištění v DeFi (6:48)

Pokud jde o DeFi, NFT mohou odemknout ještě větší potenciál pro decentralizované finance. V současné době je drtivá většina protokolů pro půjčování v DeFi zajištěná. Jedním z nejzajímavějších nápadů je použít NFT jako zajištění. To znamená, že byste mohli poskytnout NFT představující umělecké dílo, digitální půdu nebo dokonce tokenizovanou nemovitost jako zajištění a vypůjčit si proti němu peníze.

Zní to slibně, ale je tu problém. Ve standardních DeFi platformách pro půjčování a vypůjčování, jako jsou Compound nebo Aave, lze hodnotu poskytnutého zajištění snadno změřit integrací cenových oráklů. Ty agregují ceny z mnoha likvidních zdrojů, jako jsou centralizované a decentralizované burzy. Pokud jde o NFT, trhy pro konkrétní tokeny jsou velmi často nelikvidní, což činí proces objevování ceny složitým.

Abychom tento problém lépe pochopili, představte si, že si někdo koupí vzácnou CryptoKitty za 10 ETH. Toto NFT je později použito jako zajištění a vypůjčovatel si vybere 1 700 DAI – za předpokladu, že 10 ETH má hodnotu 3 500 dolarů a toto konkrétní NFT má poměr úvěru k hodnotě (LTV) 50 %. Pokud poté nikdo jiný není ochoten tuto konkrétní CryptoKitty koupit, trh pro toto NFT je nelikvidní nebo dokonce neexistuje. Jediným předpokladem je, že NFT má stále stejnou hodnotu, za jakou se naposledy prodalo – což není bezpečný předpoklad, protože hodnota NFT se může poměrně dramaticky měnit.

To je důvod, proč některé projekty, které nabízejí půjčky zajištěné pomocí NFT, používají mírně odlišný model: peer-to-peer půjčky. V tomto modelu tržiště mohou vypůjčovatelé nabídnout svá NFT jako zajištění a věřitelé si mohou vybrat, které NFT jsou ochotni přijmout před inicializací půjčky. NFT použité jako zajištění je uloženo v escrow kontraktu, a pokud vypůjčovatel nesplácí tím, že včas nevrátí vypůjčenou částku plus úroky, NFT je převedeno na věřitele. Tento prostor je nový, ale jednou ze společností, která tento model používá, je NFTfi.

NFT jako finanční produkty (9:32)

Kromě toho, že se NFT používají jako zajištění, mohou také představovat složitější finanční produkty, jako je pojištění, dluhopisy nebo opce. Yinsure od Yearn Finance je dobrým příkladem využití NFT v oblasti pojišťovnictví. V Yinsure je každý pojistný kontrakt reprezentován jako NFT, se kterým lze také obchodovat na sekundárním trhu, jako je Rarible.

V poslední době jsme také začali vídat koncepty nativní pro DeFi, jako je těžba likvidity, které využívají NFT projekty. Například Rarible začalo odměňovat své uživatele tokeny pro správu RARI za vytváření, nákup a prodej NFT na jejich platformě.

Rostoucí trh s NFT (10:30)

S více než 100 miliony dolarů v zobchodovaných NFT a 6 miliony dolarů jen za poslední měsíc je prostor NFT jedním z nejrychleji rostoucích odvětví v kryptu. Má obrovský potenciál sahající od digitálních koťátek až po složité finanční produkty.