Staking líquido e em pool

O que são pools de staking?

Pools de staking são uma abordagem colaborativa para permitir que muitas pessoas com quantias menores de ETH obtenham o mínimo de 32 ETH exigido para ativar um validador no Ethereum. A funcionalidade de pool não é suportada nativamente dentro do protocolo, então soluções foram construídas separadamente para atender à necessidade de participar com quantias menores.

Alguns pools de staking operam usando contratos inteligentes, onde os fundos são depositados em um contrato que gerencia e rastreia o seu stake, e emite um token de recibo (token de staking líquido) que representa esse valor. Outros pools podem não envolver contratos inteligentes e, em vez disso, são mediados offchain.

As opções em pool diferem enormemente no quanto você pode verificar sobre elas. Pools transparentes e governados por protocolo são contratos inteligentes de código aberto no Ethereum que mantêm depósitos, publicam seus conjuntos de operadores de nó e emitem um token resgatável; tudo o que apoia sua posição é visível onchain. Produtos em pool opacos, como alguns programas de rendimento de corretoras centralizadas, assumem a custódia do seu ETH, e você não pode verificar de forma independente o que é feito em stake em seu nome, se houver algo. A maior parte desta página cobre o primeiro tipo; veja produtos em pool opacos para saber como diferenciá-los.

Toda opção em pool resolve o problema real de acesso ao staking com menos de 32 ETH, ou sem executar hardware. Mas cada uma também coloca um intermediário entre o staker e o protocolo principal do Ethereum. Apenas o staking solo oferece a você um relacionamento direto e sem mediação com o Ethereum.

Por que fazer stake com um pool?

Além dos benefícios de participar do staking, fazer stake com um pool traz uma série de benefícios exclusivos.

Comparação das opções de staking

Tokens de staking líquido

A maioria dos pools de staking transparentes emite um token de staking líquido (LST), um token ERC-20 que representa uma reivindicação sobre o ETH em stake e as recompensas que ele ganha. Quando você deposita ETH, o protocolo faz o stake com seus operadores de nó e cunha um token de recibo (LST) para a sua carteira. Você mesmo pode manter o token ou custodiá-lo com um provedor terceirizado, e pode transferir ou vender o token a qualquer momento. O ETH subjacente permanece em stake na camada de consenso. Os protocolos de staking líquido representam cerca de um terço de todo o ETH em stake, tornando os LSTs uma das formas mais comuns de fazer stake hoje.

Como as recompensas aparecem no token

Os LSTs refletem as recompensas de staking de uma destas duas maneiras:

• Tokens de rebase (como o stETH da Lido): o saldo do seu token aumenta à medida que as recompensas se acumulam, de modo que um token permanece com valor aproximadamente igual a um ETH.
• Tokens de taxa de câmbio (como o rETH da Rocket Pool): o saldo do seu token permanece o mesmo, mas cada token se torna resgatável por uma quantia crescente de ETH ao longo do tempo.

Ambos os designs entregam recompensas líquidas da taxa do protocolo de staking. Nenhum é inerentemente melhor, mas eles se comportam de maneira diferente em carteiras e aplicativos de finanças descentralizadas (DeFi), e são tratados de forma diferente para fins fiscais em algumas jurisdições. Tokens de rebase frequentemente têm versões "empacotadas" (wrapped) sem rebase para compatibilidade com aplicativos .

Resgate e negociação

Existem duas maneiras de sair de uma posição de LST:

• Resgatar através do protocolo pelo ETH subjacente. O resgate depende de o protocolo ter liquidez disponível, seja um buffer de ETH sem stake ou validadores saindo através da fila de saída da camada de consenso, o que pode levar tempo.
• Vender em mercados secundários a qualquer momento. Como o token é negociado livremente, seu preço de mercado pode se desviar do valor do ETH que o apoia, particularmente durante períodos de estresse no mercado.

Desde a atualização Pectra, os saques acionados pela camada de execução (EIP-7002) (abre em uma nova aba) permitem que as saídas de validadores sejam acionadas diretamente da camada de execução pelo titular do endereço de saque. Os protocolos de staking podem usar esse recurso para garantir que seus validadores possam sair sem depender da cooperação dos operadores de nó, de modo que os resgates dependem menos de confiar nos operadores de nó do que costumavam.

Manter um LST não é o mesmo que fazer staking

O protocolo Ethereum paga recompensas aos validadores; ele não sabe que o seu token existe. Quando você mantém um LST, você não é um staker do ponto de vista do protocolo. Em vez disso, você mantém uma reivindicação sobre um serviço ou contrato inteligente que faz stake em seu nome. Isso funciona bem em condições normais, mas vem com dependências de confiança adicionais. O seu ETH em stake depende de os contratos, a governança e os operadores do pool funcionarem corretamente, não apenas do próprio Ethereum.

Riscos dos tokens de staking líquido

Os LSTs herdam os riscos subjacentes do staking (como penalização e penalidades por tempo de inatividade nos validadores do pool) e adicionam suas próprias camadas:

• Risco de contrato inteligente - seu ETH é mantido por contratos que podem conter bugs ou ser explorados. Dê preferência a protocolos com código de código aberto, auditado e testado em batalha.
• Risco de mercado e liquidez - o preço do token no mercado secundário pode cair abaixo do valor do ETH que o apoia ("depegging"). Se os resgates do protocolo estiverem lentos ou congestionados quando você quiser sair, vender com desconto pode ser sua única saída rápida.
• Risco de governança e atualização - taxas, conjuntos de operadores de nó e até mesmo como o token funciona podem ser alterados através da governança do protocolo e atualizações de contrato. Como detentor do token, você normalmente não tem voto nessa governança.
• Centralização do conjunto de operadores - alguns pools concentram o stake com seus operadores de nó escolhidos. Grandes quantias de ETH em stake sob o controle de algumas poucas organizações criam condições para censura, extração de valor e pontos únicos de falha. Prefira pools com conjuntos de operadores distribuídos e não permissionados.
• Repasse de penalização - se os validadores do pool sofrerem penalização ou forem penalizados, a perda é tipicamente socializada entre todos os detentores de tokens de acordo com as regras do protocolo.

Produtos em pool opacos

Nem tudo o que é comercializado como "staking" é staking de protocolo. Programas de "ganhos" ou "recompensas" de corretoras centralizadas, e alguns produtos de rendimento construídos sobre tokens de staking, agrupam o ETH dos clientes de maneiras que você não pode inspecionar:

• Custodial - o provedor mantém as chaves de saque e o ETH.
• Os termos podem mudar - taxas, bloqueios e elegibilidade são definidos pela política da empresa e podem ser revisados a qualquer momento, ao contrário das regras aplicadas por contratos onchain.
• Pode não ser staking de forma alguma - internamente, o rendimento pode vir de empréstimos, negociações ou outras atividades em vez de validadores. Você geralmente não tem como verificar.
• Risco de contraparte - se o provedor se tornar insolvente ou congelar os saques, não há nada onchain para você resgatar.

Para diferenciar um pool transparente de um produto opaco, pergunte:

1. Você pode verificar onchain para onde vai o seu ETH, em contratos de código aberto e auditados?
2. O conjunto de operadores de nó é publicado?
3. Você recebe um token mantido na sua própria carteira que é resgatável pelo ETH subjacente?
4. As regras são aplicadas por contratos inteligentes e governança pública, ou pelos termos de serviço de uma empresa?

Quanto mais dessas perguntas um provedor só puder responder com "confie em nós", mais opaco será o produto.

Execute um nó para um pool

Tornar-se um operador de nó vinculado para um pool de staking é um caminho intermediário entre manter um token e o staking solo. Alguns protocolos de staking permitem que indivíduos executem validadores usando ETH em pool de outros usuários. Você deposita um vínculo do seu próprio ETH como colateral, executa o hardware e as chaves, e ganha uma comissão sobre o stake correspondente a você.

Por exemplo, os validadores de megapool da Rocket Pool exigem um vínculo de 4 ETH por validador, e o Módulo de Staking da Comunidade da Lido exige cerca de 2,4 ETH para uma primeira chave de validador (1,5 ETH para Stakers da Comunidade Identificados). Isso oferece às pessoas com menos de 32 ETH uma maneira de executar seu próprio hardware e fortalecer o conjunto de operadores da rede, ao mesmo tempo em que aceitam as regras, os requisitos de desempenho e as condições de penalidade do pool.

O que considerar

Cada pool e as ferramentas ou contratos inteligentes que eles usam foram construídos por equipes diferentes, e cada um vem com benefícios e riscos. O staking em pool ou delegado não é suportado nativamente pelo protocolo Ethereum, e o padrão ouro para o staking deve ser sempre indivíduos executando validadores em seu próprio hardware sempre que possível.

Indicadores de atributos são usados abaixo para sinalizar pontos fortes ou fracos notáveis que um pool de staking listado pode ter. Use esta seção como referência de como definimos esses atributos enquanto você escolhe um pool para participar.

Explore pools de staking

Há uma variedade de opções disponíveis para ajudá-lo com sua configuração. Use os indicadores acima para ajudar a guiá-lo pelas ferramentas abaixo.

Observe a importância de escolher um serviço que leve a diversidade de clientes a sério, pois isso melhora a segurança da rede e limita o seu risco. Serviços que têm evidências de limitar o uso do cliente majoritário são indicados com "diversidade de clientes de execução" e "diversidade de clientes de consenso".

Tem uma sugestão de uma ferramenta de staking que deixamos passar? Confira nossa política de listagem de produtos para ver se ela seria adequada e para enviá-la para análise.

Perguntas frequentes

Leitura adicional

• O Diretório de Staking do Ethereum (abre em uma nova aba) - Eridian e Spacesider
• Os riscos dos derivativos de staking líquido (abre em uma nova aba) - Danny Ryan
• O que é staking líquido? (abre em uma nova aba) - Chainlink
• EIP-7002: Saques acionáveis pela camada de execução (abre em uma nova aba) - Propostas de Melhoria do Ethereum
• Classificações de Pools de Staking do Ethereum (abre em uma nova aba) - Rated Network Explorer
• Qual é a diferença entre um token de restaking líquido (LRT) e um token de staking líquido (LST)? (abre em uma nova aba) - Liquid Collective