Активы реального мира (RWA) — это токены, представляющие существующие формы материальных ценностей, такие как недвижимость, золото, акции, предметы искусства, оборудование или предметы коллекционирования. Токенизация этих объектов переводит их в цифровую форму, позволяя разделить их между несколькими владельцами и упрощая торговлю ими.
Что такое RWA?
Некоторые RWA являются материальными — это объекты, которые можно увидеть и потрогать, например, золотые слитки или коммерческие здания. Другие нематериальны, например, государственный долг, интеллектуальная собственность или доля в компании.
При токенизации эти активы превращаются в единицы стоимости. Токенизированное золото — хороший пример того, как это работает. Компания Paxos (opens in a new tab) переводит 400-унцевые золотые слитки в 400 токенов в блокчейне Эфириума, каждый из которых обеспечен одной унцией золота. Владельцы токенов могут в любой момент обменять свои токены на золото. Это также относится к токенам, приобретенным у другой RWA-компании, Tether Gold (opens in a new tab).
Каждый токен можно разделить на еще более мелкие доли. Токены Tether Gold, например, можно разделить на части размером до 0.000001.
RWA-токены не имеют внутренней стоимости. Скорее, они отражают стоимость объекта, который они представляют, и поэтому стоимость токена меняется вместе со стоимостью самого объекта.
Каковы преимущества RWA?
Как работают RWA?
Давайте рассмотрим несколько примеров из экосистемы RWA: недвижимость, традиционные финансовые продукты и изобразительное искусство.
Инвестирование в недвижимость
Допустим, вы хотели бы инвестировать в недвижимость, но покупка целого объекта вам не по карману. Вместо этого вы можете купить RWA через такой проект, как RealT (opens in a new tab). Его токены представляют собой доли в обществе с ограниченной ответственностью (ООО), созданном для владения документом о праве собственности на недвижимость. Владельцы токенов получают доход от аренды в виде стейблкоинов пропорционально своей доле; по заявлению RealT, на данный момент инвесторам было выплачено 15 миллионов долларов США чистого дохода от аренды.
Другой аналогичный проект, LABS Group (opens in a new tab), позволяет людям инвестировать в токенизированную недвижимость суммами от 100 долларов США.
Инвестирование в финансовые продукты
Несколько проектов служат мостом между миром традиционных финансов и децентрализованными финансами (DeFi), перенося ценные бумаги, акции, облигации и другие финансовые инструменты в блокчейн.
Например, компания Securitize (opens in a new tab), работающая на базе Эфириума, специализируется на токенизации традиционных финансовых продуктов. В 2024 году она стала партнером BlackRock для запуска RWA-фонда. BlackRock заявляет, что в конечном итоге планирует токенизировать свои активы на сумму 10 триллионов долларов США: ее генеральный директор Ларри Финк назвал токенизацию «следующим поколением для рынков».
Инвестирование в изобразительное искусство
Существует несколько различных механизмов инвестирования в изобразительное искусство. Masterworks (opens in a new tab) покупает произведения искусства, секьюритизирует каждое из них и продает доли в виде токенов. В дальнейшем компания планирует продать произведения искусства и распределить прибыль между владельцами токенов.
Владельцы токенов не контролируют хранение или будущую продажу произведений искусства. Скорее, они сами решают, как долго им хранить свои токены, стоимость которых растет и падает вместе со стоимостью произведений искусства.
Тем временем реестр цифрового искусства на базе блокчейна Artory (opens in a new tab) проверяет подлинность произведений искусства и фиксирует историю владения ими.
Инвестирование в предметы коллекционирования
До сих пор большинство из этих примеров демонстрировали, как токенизация позволяет частично владеть различными видами материальных ценностей. Еще одно преимущество токенизации заключается в том, что она позволяет торговать ценными предметами, такими как предметы коллекционирования, на мировом рынке.
Одним из примеров этого является Courtyard (opens in a new tab), который токенизирует коллекционные карточки — например, бейсбольные, футбольные или карточки с покемонами. Владельцы карточек отправляют их в надежное хранилище в США. Карточки чеканятся в виде цифровых токенов и добавляются в кошельки владельцев для торговли на маркетплейсе Courtyard. Courtyard принимает только оцененные карточки: это означает, что третья сторона подтвердила подлинность карточки и присвоила ей оценку в зависимости от ее состояния, будь то ветхое или идеальное.
Courtyard также предлагает своего рода схему роялти. Каждый раз при продаже карточки человек, который ее токенизировал, получает один процент от дохода. Таким образом вознаграждаются только первоначальные владельцы карточек. В любой момент владелец может обменять свои цифровые карточки на физические, независимо от того, в какой точке мира он находится.
Каковы ограничения RWA?
Одна из проблем RWA на этом раннем этапе заключается в обеспечении связи между реальными объектами и их цифровыми представлениями.
Хорошим знаком является то, когда RWA-проекты предоставляют инвесторам доказательство резервов — гарантию того, что они являются законными владельцами физических объектов, обеспечивающих цифровые токены. Вспомните упомянутые ранее Paxos, Tether Gold или Courtyard, которые хранят свои активы в надежных хранилищах и предлагают владельцам возможность в любой момент обменять токен на его физический эквивалент.
Еще одно ограничение заключается в том, признается ли владение токенами правовыми системами по всему миру. Другими словами, имеют ли смарт-контракты юридическую силу в суде, и может ли владелец RWA-токена востребовать право собственности на реальный объект?
В число лидеров по созданию правовой базы специально для признания токенизации входят Сингапур, Объединенные Арабские Эмираты, Гонконг и Швейцария, которая в 2021 году приняла закон, получивший неофициальное название «Закон о блокчейне» (Blockchain Act), для регулирования таких технологий, как токенизация. Европейский союз начал процесс регулирования RWA, в то время как в Соединенных Штатах ожидается, что Комиссия по ценным бумагам и биржам в какой-то момент выпустит руководство по RWA.
Узнать больше
Погрузитесь в изучение смарт-контрактов или узнайте больше о другом классе токенов — невзаимозаменяемых токенах (NFT).
Дополнительная литература
- Что такое токенизация активов? (opens in a new tab) на Britannica
- Как токенизация трансформирует глобальные финансы и инвестиции (opens in a new tab) на Всемирном экономическом форуме
- Что нужно знать криптоинвесторам о токенизации активов реального мира (opens in a new tab) на Forbes
- Как смарт-контракты работают с блокчейном (opens in a new tab) на Britannica
- Как токенизированные активы реального мира трансформируют DeFi (opens in a new tab) на Medium
- Что такое RWA в криптовалюте? Объяснение роли в блокчейне (opens in a new tab) на BitDegree
- Лучшие монеты активов реального мира (RWA) на сегодня по рыночной капитализации (opens in a new tab) на Forbes
Последнее обновление страницы: 15 мая 2026 г.
