Что такое NFT и как они могут использоваться в децентрализованных финансах?

Объясняющее видео от Finematics, охватывающее механику невзаимозаменяемых токенов (NFT) в Эфириуме и их пересечение с децентрализованными финансами (DeFi), включая стандарты токенов, варианты использования и кредитование под залог NFT.

Эта стенограмма является доступной копией оригинальной стенограммы видео (opens in a new tab), опубликованной Finematics. Она была слегка отредактирована для удобства чтения.

Взаимозаменяемые и невзаимозаменяемые (0:00)

Давайте начнем со слова «взаимозаменяемый». Взаимозаменяемый означает, что отдельные единицы актива равноценны и неотличимы друг от друга. Хорошим примером взаимозаменяемого актива является валюта. Пятидолларовая купюра всегда равна по стоимости любой другой пятидолларовой купюре. Вам не так важно, какую именно пятидолларовую купюру вы получите, потому что все они стоят одинаково.

Однако когда дело доходит до невзаимозаменяемых активов, каждая единица уникальна и не может быть напрямую заменена другой. Хороший пример — билет на самолет. Хотя билеты на самолет могут выглядеть одинаково, в каждом из них указаны разные имя пассажира, пункт назначения, время отправления и номер места. Попытка обменять один билет на самолет на другой может привести к серьезным проблемам.

Другой пример — коллекционные карточки. Хотя они могут выглядеть похоже, каждая карточка имеет разные атрибуты. Такие факторы, как год выпуска или сохранность карточки, могут иметь значение. Крайним примером чего-то невзаимозаменяемого является произведение искусства — картина, например, обычно создается только в одном оригинальном экземпляре.

Свойства NFT (2:13)

Теперь, когда мы знаем, что означает «невзаимозаменяемый», давайте рассмотрим наиболее распространенные свойства NFT.

• Уникальность — каждый NFT имеет различные свойства, которые обычно хранятся в метаданных токена.
• Доказуемая редкость — обычно существует ограниченное количество NFT, крайним примером является наличие только одной копии; количество токенов можно проверить в блокчейне.
• Неделимость — большинство NFT нельзя разделить на более мелкие номиналы, поэтому вы не можете купить или перевести часть своего NFT.

Подобно стандартным токенам, NFT также гарантируют право собственности на актив, легко переводятся и защищены от мошенничества.

Стандарты токенов: ERC-20, ERC-721 и ERC-1155 (3:17)

Хотя NFT могут быть реализованы в любом блокчейне, поддерживающем программирование смарт-контрактов, наиболее известными стандартами являются ERC-721 и ERC-1155 в Эфириуме. Прежде чем мы углубимся в стандарты NFT, давайте кратко вспомним ERC-20, так как это будет полезно для сравнения.

ERC-20 — это хорошо известный стандарт для создания токенов в блокчейне Эфириума. Примеры включают стейблкоины, такие как USDT или DAI, и токены DeFi, такие как LEND, YFI, SNX и UNI. ERC-20 позволяет создавать взаимозаменяемые токены — все токены, созданные по этому стандарту, абсолютно неотличимы друг от друга. Не имеет значения, получаете ли вы USDT от друга или с биржи; стоимость каждого токена одинакова.

ERC-721 — это стандарт для создания невзаимозаменяемых токенов. Он позволяет создавать контракты, которые выпускают отличимые токены с различными свойствами. Распространенным примером является знаменитая игра CryptoKitties, которая позволяет собирать и разводить виртуальных котят.

ERC-1155 — это следующий шаг в создании невзаимозаменяемых токенов. Этот стандарт позволяет создавать контракты, поддерживающие как взаимозаменяемые, так и невзаимозаменяемые токены. Он был создан Enjin, проектом, ориентированным на игры на базе блокчейна. Во многих играх, таких как World of Warcraft, игрок может владеть как невзаимозаменяемыми предметами — мечами, щитами, доспехами, — так и взаимозаменяемыми предметами, такими как золото или стрелы. ERC-1155 позволяет разработчикам определять как взаимозаменяемые, так и невзаимозаменяемые токены и решать, сколько каждого из них должно существовать.

Варианты использования NFT (5:28)

Помимо CryptoKitties, существует несколько других популярных игр, использующих NFT, таких как Gods Unchained и Decentraland. Decentraland — интересный пример, потому что игроки могут покупать участки цифровой земли, которые позже можно перепродать или даже использовать в качестве рекламного пространства в игре.

Другие примеры включают маркетплейсы цифрового искусства, такие как Rarible и SuperRare, и даже агрегаторы маркетплейсов, такие как OpenSea. Еще один пример чего-то редкого, что может быть представлено в виде NFT, — это доменные имена, например, Ethereum Name Service с расширением .eth и Unstoppable Domains с расширением .crypto.

Некоторые NFT могут быть чрезвычайно дорогими. Самый дорогой CryptoKitty, Dragon, был продан за 600 ETH в конце 2017 года — на тот момент это стоило около ста семидесяти тысяч долларов. Редкие доменные имена, такие как exchange.eth, могут стоить более пятисот тысяч долларов.

NFT в качестве залога в DeFi (6:48)

Когда дело доходит до DeFi, NFT могут раскрыть еще больший потенциал для децентрализованных финансов. В настоящее время подавляющее большинство протоколов кредитования DeFi обеспечены залогом. Одна из самых интересных идей — использовать NFT в качестве залога. Это означает, что вы сможете предоставить NFT, представляющий произведение искусства, цифровую землю или даже токенизированную недвижимость, в качестве залога и занять под него деньги.

Это звучит многообещающе, но есть проблема. На стандартных платформах кредитования и заимствования DeFi, таких как Compound или Aave, стоимость предоставленного залога можно легко измерить путем интеграции ценовых оракулов. Они агрегируют цены из множества ликвидных источников, таких как централизованные и децентрализованные биржи. Когда дело доходит до NFT, рынки для конкретных токенов очень часто неликвидны, что усложняет процесс обнаружения цены.

Чтобы лучше понять эту проблему, представьте, что кто-то покупает редкого CryptoKitty за 10 ETH. Позже этот NFT используется в качестве залога, и заемщик получает 1700 DAI — предполагая, что 10 ETH стоят 3500 долларов, а этот конкретный NFT имеет соотношение кредита к стоимости 50%. После этого, если никто больше не захочет купить этого конкретного CryptoKitty, рынок для этого NFT становится неликвидным или даже несуществующим. Единственное предположение состоит в том, что NFT по-прежнему стоит столько же, за сколько он был продан в последний раз, — что не является надежным предположением, поскольку стоимость NFT может меняться весьма кардинально.

Вот почему некоторые проекты, предлагающие кредиты под залог NFT, используют немного другую модель: одноранговые кредиты. В этой модели маркетплейса заемщики могут предлагать свои NFT в качестве залога, а кредиторы могут выбирать, какой NFT они готовы принять, прежде чем инициировать кредит. NFT, используемый в качестве залога, хранится в эскроу-контракте, и если заемщик не выполняет свои обязательства, не возвращая заемную сумму плюс проценты вовремя, NFT переводится кредитору. Эта сфера нова, но одной из компаний, использующих эту модель, является NFTfi.

NFT как финансовые продукты (9:32)

Помимо использования в качестве залога, NFT также могут представлять более сложные финансовые продукты, такие как страхование, облигации или опционы. Yinsure от Yearn Finance — хороший пример использования NFT в сфере страхования. В Yinsure каждый договор страхования представлен в виде NFT, который также может торговаться на вторичном рынке, таком как Rarible.

Недавно мы также начали замечать, что концепции, присущие DeFi, такие как майнинг ликвидности, используются проектами NFT. Rarible, например, начал вознаграждать своих пользователей токенами управления RARI за создание, покупку и продажу NFT на своей платформе.

Растущий рынок NFT (10:30)

С объемом торгов NFT на сумму более 100 миллионов долларов и 6 миллионами долларов только за последний месяц, сфера NFT является одной из самых быстрорастущих ниш в криптовалюте. Она обладает огромным потенциалом, начиная от цифровых котят и заканчивая сложными финансовыми продуктами.