Обновление Эфириума Пектра: что нужно знать стейкерам

Вебинар, организованный Blockdaemon, с участием блокчейн-инженера Джулии Шмидт (Alluvial) и Фредди Тенцера (Blockdaemon), на котором обсуждается, как обновление Пектра влияет на стейкинг ETH. На вебинаре рассматриваются выводы, инициируемые на уровне исполнения, увеличение максимального эффективного баланса, консолидация валидаторов и последствия для ликвидного стейкинга.

Эта стенограмма является доступной копией оригинальной стенограммы видео (opens in a new tab), опубликованной Blockdaemon. Она была слегка отредактирована для удобства чтения.

Введение (0:00)

Ведущий: Здравствуйте и добро пожаловать на этот вебинар, организованный Blockdaemon и посвященный предстоящему обновлению Эфириума Пектра. Сегодня с нами Джулия Шмидт, блокчейн-инженер в Alluvial, и Фредди Тенцер, руководитель экосистемы Эфириума в Blockdaemon, чтобы обсудить, как изменения в обновлении Пектра повлияют на стейкинг ETH, сеть в целом, сервисы ликвидного стейкинга и многое другое. Для начала, Фредди, не могли бы вы дать нам краткий обзор обновления Пектра и того, как оно повлияет на стейкеров?

Что такое Пектра (1:28)

Фредди Тенцер: Итак, Пектра — это обновление Эфириума, которое запланировано на конец 1-го квартала 2025 года — примерно на март, возможно, немного сдвинется, может быть, на апрель или около того. Изначально предполагалось, что это будет небольшой форк, но затем добавлялось все больше и больше вещей, поэтому сейчас его фактически разделили на две части.

Первая часть содержит много всего — например, что касается смарт-аккаунтов, абстракции учетной записи и тому подобного, — но я хочу сосредоточиться на вещах, которые актуальны для нашей аудитории с точки зрения изменений в стейкинге. В основном есть два крупных изменения.

Первое заключается в том, что вы можете инициировать выводы и выходы из вашего валидатора через уровень исполнения — реквизиты для вывода — по сути, устраняя зависимость от оператора узла. Второе, возможно, даже более значительное по своему эффекту, заключается в том, что максимальный эффективный баланс валидатора теперь может меняться. Раньше это была фиксированная сумма только в 32 ETH, а теперь она может составлять от 32 до 2048 ETH.

Есть также менее значительное изменение, которое в основном приводит к тому, что депозиты происходят намного быстрее — регистрация ончейн сократилась с примерно 14 часов до менее чем одного часа, — но я думаю, что именно те два наиболее актуальны для нашего обсуждения здесь.

EIP-7002: выходы, инициируемые на уровне исполнения (2:58)

Ведущий: Что касается первого крупного изменения, Джулия, не могли бы вы объяснить, как изменится процесс после обновления Пектра по сравнению с текущими способами инициирования выводов в экосистеме стейкинга Эфириума?

Джулия Шмидт: Чтобы предлагать и подтверждать блоки, валидатор должен постоянно находиться в сети и иметь застейканный баланс в 32 ETH. Когда вы настраиваете валидатор для участия в механизме консенсуса, вы создаете два ключа. Первый — это ключ валидатора, который используется для выполнения обязанностей валидатора — подписания подтверждений блоков. Второй — это ключ для вывода, который представляет право собственности на застейканный ETH.

У вас есть два способа стейкинга: соло-стейкинг или мульти-кастодиальные схемы, такие как с Blockdaemon и как мы делаем в Liquid Collective, где вы можете выбрать своего оператора узла для выполнения всех обязанностей и операций валидатора от вашего имени. Это дает им ключ валидатора, а у вас есть доступ только к ключу для вывода.

Фактическое сообщение о выходе валидатора может быть отправлено только с ключа валидатора, который контролируется оператором узла. Это требует от вас доверия к вашему оператору узла — зависимости от него в том, что он выполнит выход вашего валидатора за вас. Если они это делают, это здорово, но вам всегда приходится полагаться на эту третью сторону.

Ранее происходило следующее: вы соглашались на предварительное подписание сообщений о выходе при настройке этой мульти-кастодиальной схемы стейкинга. Вы получали сообщение, которое могли использовать позже для выхода вашего валидатора, но вы не знали, сработает ли это сообщение о выходе на самом деле. Каждый раз, когда в Эфириуме происходило обновление, меняющее номер версии, ваше сообщение о выходе могло перестать работать.

В последнем обновлении Dencun новый EIP изменил время истечения срока действия этих сообщений о выходе — но это было лишь лечением симптома, а не решением проблемы. Настоящая проблема заключается в том, что владелец застейканного ETH не может инициировать вывод. Средства, по сути, могут удерживаться в заложниках оператором узла.

Теперь это решено с помощью EIP-7002, который позволяет как ключу валидатора, так и ключу для вывода инициировать выход с уровня исполнения — просто отправив транзакцию на специальный контракт для вывода, куда вы отправляете запрос на вывод и указываете либо полный выход валидатора, либо частичный вывод с застейканного баланса.

EIP-7251: максимальный эффективный баланс (4:15)

Ведущий: Фредди, не могли бы вы дать нам обзор максимального эффективного баланса, начиная с обновления Пектра и далее, и как это повлияет на людей, которые в настоящее время занимаются стейкингом?

Фредди Тенцер: Просто добавлю — для наших институциональных клиентов эта зависимость от оператора узла обычно решалась с помощью предварительно подписанных сообщений о выходе, главным образом для снятия опасений со стороны регуляторов или вопросов непрерывности бизнеса. Им также приходилось хранить эти сообщения о выходе в безопасности. Так что налицо явное упрощение процесса, устраняющее эту зависимость.

Теперь о максимальном эффективном балансе: многое не меняется, и все это по желанию. Вам не нужно ничего менять. Цель основных разработчиков Эфириума и экосистемы в целом — сократить количество валидаторов в сети. Сейчас у нас более одного миллиона валидаторов, и каждый должен обмениваться данными с другими о подтверждениях и консенсусе. Это огромный сетевой трафик — тесты показали, что достижение двух миллионов валидаторов может стать проблемой.

Цель состоит в том, чтобы уменьшить количество валидаторов без ущерба для безопасности сети — поскольку общая сумма застейканного ETH останется неизменной, просто в среднем будет больше ETH на одного валидатора.

Для клиента это в основном означает, что ему нужно решить, использовать ли новый тип валидатора или старый. Это зависит от их потребностей в ликвидности. В текущей схеме с валидаторами на 32 ETH вознаграждения протокола будут перечисляться на ваши реквизиты для вывода каждые девять или десять дней, обеспечивая вам регулярную ликвидность.

Но многие схемы предполагают, что вознаграждения используются для реинвестирования стейка. В прошлом при реинвестировании вам приходилось ждать, пока у вас не накопится 32 ETH в виде вознаграждений, чтобы вручную запустить новый валидатор. С новым типом валидатора вы автоматически реинвестируете свои вознаграждения — это больше вознаграждений и меньше работы.

Компромисс заключается в том, что вы не получаете вознаграждения регулярно, и вам нужно настроить процесс для их извлечения. Триггеры вывода теперь являются обычными транзакциями, за которые взимается комиссия за газ, в отличие от бесплатного получения вознаграждений в старой модели.

Есть и хорошие новости о слэшинге: первоначальный штраф за слэшинг резко снизится — примерно в 128 раз. Для валидатора с 32 ETH первоначальный штраф составлял один ETH. После обновления Пектра это будет доля ETH — возможно, 20 или 25 долларов. Это имеет положительные побочные эффекты для соло-стейкинга, что, очевидно, важно для надежной нейтральности Эфириума.

Преимущество автоматического реинвестирования в основном выгодно для небольших сумм стейка. Если у вас тысяча валидаторов, вы могли бы вручную запускать новый каждый месяц. Но если у вас только один валидатор, вам практически пришлось бы ждать 32 года для реинвестирования.

Последствия для ликвидного стейкинга (11:25)

Ведущий: Джулия, как консолидация более крупных валидаторов соотносится с преимуществами ликвидного стейкинга? Как эти решения будут взвешиваться в уме стейкера после обновления Пектра?

Джулия Шмидт: В Alluvial мы внимательно следим за этими изменениями и хотим предложить оба решения. Запросы на консолидацию в обновлении Пектра — это промежуточное решение, которое не должно повлиять на время заработка вашего эффективного баланса — ему не придется снова проходить через очередь на активацию при консолидации нескольких валидаторов. Процесс проходит довольно гладко.

Тот факт, что первоначальный штраф за слэшинг был снижен, уменьшает риск запуска валидаторов с высоким балансом. Инициатива Фонда Ethereum действительно направлена на то, чтобы консолидировать как можно больше, чтобы снизить нагрузку на сеть. Есть небольшой недостаток: в очень редком случае, когда валидатор с максимальным эффективным балансом в 2048 ETH подвергается слэшингу, он попадает в очередь на выход, и ваши средства будут заблокированы на более длительное время — это было бы похоже на слэшинг 64 валидаторов одновременно. Поэтому мы постараемся предложить гибкие лимиты для валидаторов в соответствии с аппетитом клиента к риску.

С точки зрения полезности, токен ликвидного стейкинга (LST), очевидно, добавляет ликвидность — даже при частичных выводах с уровня исполнения это не будет мгновенно. Вы отправляете транзакцию, она ставится в очередь, затем наступает эпоха выхода и эпоха вывода. Токены ликвидного стейкинга по-прежнему предлагают мгновенную ликвидность, которую частичные выводы обеспечить не могут.

Следующие шаги для стейкеров (16:20)

Фредди Тенцер: Мы видим, что финансовые учреждения обычно стейкают от 65% до 85% своего ETH, находящегося на хранении, потому что остальное им нужно в качестве буфера ликвидности для погашений. С ликвидным стейкингом вы потенциально можете увеличить количество застейканного ETH, что приносит более высокие вознаграждения.

Обе стороны выигрывают от обновления Пектра — ликвидный стейкинг получает опцию выводов на уровне исполнения, а традиционный стейкинг избавляется от проблемы шага в 32 ETH, особенно для небольших стейков.

Джулия Шмидт: С протоколом Liquid Collective мы не просто предлагаем стейкинг одному оператору узла — у нас есть консорциум различных операторов узлов, которым мы распределяем стейки по круговому алгоритму (round-robin). Это повышает децентрализацию застейканного ETH. И эти операторы узлов следуют стандарту NORS (Node Operator Risk Standard), поэтому мы также гарантируем покрытие в случае слэшинга.

Ключевое преимущество, которого я еще не касалась, — это частичные выводы. Теперь, когда вы можете выводить застейканный ETH с уровня исполнения, это открывает новые возможности для таких протоколов, как EigenLayer, инициировать выводы и выходы. Происходит огромное увеличение функциональности и интероперабельности, которые децентрализованные финансы (DeFi) теперь могут лучше интегрировать в полный жизненный цикл валидатора, от депозита до выхода. Как блокчейн-инженеру, мне очень интересно иметь возможность автоматизировать весь рабочий процесс.

Заключение (19:50)

Ведущий: Джулия, где люди могут узнать больше о Liquid Collective и Alluvial?

Джулия Шмидт: Вы можете следить за Alluvial и Liquid Collective в Twitter, в X, в LinkedIn или на веб-сайте Alluvial. Мы опубликуруем статью с подробным описанием изменений, касающихся обновления Пектра, и того, как они повлияют на ландшафт Эфириума.

Ведущий: Фредди, есть ли какие-нибудь новости об обновлении Пектра, которыми вы можете поделиться?

Фредди Тенцер: У нас впереди много интересного. На нашем веб-сайте blockdaemon.com появится специальная страница — она станет центральным узлом для всех ресурсов. У нас будет пост в блоге, FAQ, а также некоторые руководства и рекомендации по моделированию относительно того, какой тип валидатора выбрать и какого размера. Хотите ли вы один валидатор на 2000 ETH, или два по 1000, или четыре по 500 — все это в целом возможно, и здесь нужно принимать компромиссные решения. Мы поможем нашим клиентам сориентироваться в этом.

Ведущий: Фантастика. Фредди, Джулия, большое спасибо за ваше время сегодня — увлекательная дискуссия и отличное введение в Пектра.