Оновлення Етеріуму Пектра: що потрібно знати стейкерам

Вебінар, організований Blockdaemon, за участю блокчейн-інженера Джулії Шмідт (Alluvial) та Фредді Тенцера (Blockdaemon), на якому обговорюється, як оновлення Пектра впливає на стейкінг ETH. Вебінар охоплює виведення, що ініціюються на рівні виконання, збільшення максимального ефективного балансу, консолідацію валідаторів та наслідки для ліквідного стейкінгу.

Ця стенограма є доступною копією оригінальної стенограми відео (opens in a new tab), опублікованої Blockdaemon. Її було злегка відредаговано для зручності читання.

Вступ (0:00)

Ведучий: Вітаємо на цьому вебінарі від Blockdaemon, присвяченому майбутньому оновленню Етеріуму Пектра. Сьогодні з нами Джулія Шмідт, блокчейн-інженер в Alluvial, та Фредді Тенцер, керівник екосистеми Етеріуму в Blockdaemon, щоб обговорити, як зміни в Пектра вплинуть на стейкінг ETH, мережу в цілому, сервіси ліквідного стейкінгу та багато іншого. Для початку, Фредді, чи не міг би ти коротко розповісти про оновлення Пектра та його вплив на стейкерів?

Що таке Пектра (1:28)

Фредді Тенцер: Отже, Пектра — це оновлення Етеріуму, заплановане на кінець першого кварталу 2025 року — приблизно на березень, хоча може трохи зміститися, можливо, на квітень. Спочатку це мав бути невеликий форк, але потім додавалося все більше і більше речей, тому зараз його фактично розділили на дві частини.

Перша частина містить багато речей — наприклад, щодо смарт-акаунтів, абстракції облікового запису та подібних речей — але я хочу зосередитися саме на тому, що актуально для нашої аудиторії в контексті змін у стейкінгу. Є дві основні великі зміни.

Перша полягає в тому, що ви можете ініціювати виведення та виходи з вашого валідатора через рівень виконання — облікові дані для виведення — що, по суті, усуває залежність від оператора вузла. Друга, можливо, навіть більша за своїм впливом, полягає в тому, що максимальний ефективний баланс валідатора тепер може змінюватися. Раніше це була фіксована сума лише у 32 ETH, а тепер вона може становити від 32 до 2 048 ETH.

Є також менша зміна, яка, по суті, призводить до того, що депозити стають набагато швидшими — ончейн-реєстрація скорочується з приблизно 14 годин до менш ніж години — але ті дві, на мою думку, є найбільш релевантними для нашої дискусії.

EIP-7002: виходи, що ініціюються на рівні виконання (2:58)

Ведучий: Щодо першої великої зміни, Джуліє, чи не могла б ти пояснити, як зміниться процес після Пектра порівняно з поточними способами ініціювання виведення в екосистемі стейкінгу Етеріуму?

Джулія Шмідт: Щоб пропонувати та засвідчувати блоки, валідатор повинен бути постійно онлайн і мати стейк у розмірі 32 ETH. Коли ви налаштовуєте валідатор для участі в механізмі консенсусу, ви створюєте два ключі. Перший — це ключ валідатора, який використовується для виконання обов'язків валідатора — підписання засвідчень блоків. Другий — це ключ виведення, який представляє право власності на застейкані ETH.

У вас є два способи стейкінгу: соло-стейкінг або мульти-кастодіальні налаштування, як-от з Blockdaemon і як ми робимо в Liquid Collective, де ви можете вибрати свого оператора вузла для виконання всіх обов'язків та операцій валідатора від вашого імені. Це дає їм ключ валідатора, а ви маєте доступ лише до ключа виведення.

Фактичне повідомлення про вихід валідатора може бути надіслане лише з ключа валідатора, який контролюється оператором вузла. Це вимагає від вас довіри до вашого оператора вузла — залежності від нього у здійсненні виходу вашого валідатора. Якщо вони це роблять, це чудово, але вам завжди доводиться покладатися на цю третю сторону.

Раніше відбувалося так, що ви погоджувалися на попереднє підписання повідомлень про вихід під час налаштування цього мульти-кастодіального стейкінгу. Ви отримували повідомлення, яке могли використати пізніше для виходу вашого валідатора, але ви не знали, чи спрацює це повідомлення про вихід насправді. Щоразу, коли в Етеріумі відбувалося оновлення, яке змінювало номер версії, ваше повідомлення про вихід могло перестати працювати.

В останньому оновленні Денкун новий EIP змінив час дії цих повідомлень про вихід — але це було лише лікування симптому, а не вирішення проблеми. Справжня проблема полягає в тому, що власник застейканих ETH не може ініціювати виведення. Кошти, по суті, можуть утримуватися в заручниках оператором вузла.

Тепер це вирішено за допомогою EIP-7002, який дозволяє як ключу валідатора, так і ключу виведення ініціювати вихід з рівня виконання — просто надіславши транзакцію до спеціального контракту виведення, куди ви надсилаєте запит на виведення і вказуєте або повний вихід валідатора, або часткове виведення зі стейку.

EIP-7251: максимальний ефективний баланс (4:15)

Ведучий: Фредді, чи не міг би ти зробити огляд максимального ефективного балансу, починаючи з Пектра і надалі, і як це вплине на людей, які зараз стейкають?

Фредді Тенцер: Просто додам — для наших інституційних клієнтів ця залежність від оператора вузла зазвичай вирішувалася за допомогою попередньо підписаних повідомлень про вихід, головним чином для зняття занепокоєнь регуляторів або питань безперервності бізнесу. Їм також доводилося зберігати ці повідомлення про вихід у безпеці. Тож тут є чітке спрощення процесу, що усуває цю залежність.

Тепер щодо максимального ефективного балансу: багато речей не змінюються, і все це за бажанням. Вам не потрібно нічого змінювати. Мета основних розробників Етеріуму та екосистеми в цілому — зменшити кількість валідаторів у мережі. Зараз у нас понад один мільйон валідаторів, і кожен з них повинен спілкуватися з іншими щодо засвідчень та консенсусу. Це великий мережевий трафік — тести показали, що досягнення двох мільйонів валідаторів може стати проблемою.

Мета полягає в тому, щоб зменшити кількість валідаторів без впливу на безпеку мережі — оскільки загальна кількість застейканих ETH залишиться незмінною, просто в середньому буде більше ETH на один валідатор.

Для клієнта це головним чином означає, що йому потрібно вирішити, чи використовувати новий тип валідатора, чи старий. Це залежить від їхніх потреб у ліквідності. У поточному налаштуванні з валідаторами на 32 ETH ваші винагороди протоколу будуть надсилатися на ваші облікові дані для виведення кожні дев'ять або десять днів, забезпечуючи вам регулярну ліквідність.

Але багато налаштувань передбачають, що винагороди використовуються для реінвестування стейку. У минулому, при реінвестуванні, вам доводилося чекати, поки у вас не накопичиться 32 ETH у вигляді винагород, щоб вручну запустити новий валідатор. З новим типом валідатора ви автоматично реінвестуєте свої винагороди — це більше винагород і менше роботи.

Компроміс полягає в тому, що ви не отримуєте винагороди регулярно, і вам потрібно налаштувати процес їх отримання. Тригери виведення тепер є звичайними транзакціями, за які стягується комісія за газ, замість безкоштовного отримання винагород у старій моделі.

Є також хороші новини щодо слешингу: початковий штраф за слешинг різко зменшиться — приблизно у 128 разів. Для валідатора з 32 ETH початковий штраф становив один ETH. Після Пектра це буде частка ETH — можливо, 20 або 25 доларів. Це має позитивні побічні ефекти для соло-стейкінгу, що, очевидно, важливо для надійної нейтральності Етеріуму.

Перевага автоматичного реінвестування в основному корисна для менших сум стейку. Якщо у вас тисяча валідаторів, ви могли б вручну запускати новий щомісяця. Але якщо у вас лише один валідатор, вам практично довелося б чекати 32 роки для реінвестування.

Наслідки для ліквідного стейкінгу (11:25)

Ведучий: Джуліє, як консолідація більших валідаторів порівнюється з перевагами ліквідного стейкінгу? Як ці рішення будуть зважуватися в думках стейкера після Пектра?

Джулія Шмідт: В Alluvial ми уважно стежимо за цими змінами і хочемо запропонувати обидва рішення. Запити на консолідацію в Пектра є проміжним рішенням, яке не повинно вплинути на час заробітку вашого ефективного балансу — йому не доведеться знову проходити через чергу на активацію при консолідації кількох валідаторів. Процес проходить досить гладко.

Той факт, що початковий штраф за слешинг було знижено, зменшує ризик запуску валідаторів з високим балансом. Фундація Ethereum дійсно прагне консолідувати якомога більше, щоб зменшити навантаження на мережу. Є невеликий недолік: у дуже рідкісному випадку, коли валідатор з максимальним ефективним балансом у 2 048 ETH піддається слешингу, він потрапляє в чергу на вихід, і ваші кошти будуть заблоковані на довший час — це було б так, ніби 64 валідатори піддалися слешингу одночасно. Тому ми намагатимемося пропонувати гнучкі ліміти для валідаторів відповідно до схильності клієнта до ризику.

З точки зору корисності, токен ліквідного стейкінгу (LST), очевидно, додає ліквідність — навіть з частковим виведенням з рівня виконання це не буде миттєво. Ви надсилаєте транзакцію, вона стає в чергу, потім настає епоха виходу та епоха виведення. Токени ліквідного стейкінгу все ще пропонують миттєву ліквідність, яку часткове виведення забезпечити не може.

Наступні кроки для стейкерів (16:20)

Фредді Тенцер: Ми бачимо, що фінансові установи зазвичай стейкають від 65% до 85% своїх ETH, що знаходяться на зберіганні, оскільки решта потрібна їм як буфер ліквідності для викупу. З ліквідним стейкінгом ви потенційно можете збільшити кількість застейканих ETH, що генерує вищі винагороди.

Обидві сторони виграють від Пектра — ліквідний стейкінг отримує опцію виведення на рівні виконання, а традиційний стейкінг позбавляється проблеми кроку в 32 ETH, особливо для менших стейків.

Джулія Шмідт: З протоколом Liquid Collective ми не просто пропонуємо стейкінг одному оператору вузла — у нас є консорціум різних операторів вузлів, яким ми розподіляємо стейки за принципом кругового обслуговування (round-robin). Це підвищує децентралізацію застейканих ETH. І ці оператори вузлів дотримуються NORS (Стандарту ризиків операторів вузлів), тому ми також гарантуємо покриття у випадку слешингу.

Ключова перевага, якої я ще не торкалася, — це часткове виведення. Тепер, коли ви можете виводити застейкані ETH з рівня виконання, це відкриває нові шляхи для таких протоколів, як EigenLayer, для ініціювання виведення та виходів. Відбувається величезне зростання функціональності та інтероперабельності, які децентралізовані фінанси (DeFi) тепер можуть краще інтегрувати в повний життєвий цикл валідатора, від депозиту до виходу. Як блокчейн-інженеру, мені дуже цікаво мати можливість автоматизувати весь робочий процес.

Завершення (19:50)

Ведучий: Джуліє, де люди можуть дізнатися більше про Liquid Collective та Alluvial?

Джулія Шмідт: Ви можете стежити за Alluvial та Liquid Collective у Twitter, на X, у LinkedIn або на вебсайті Alluvial. Ми поділимося статтею з детальним описом змін щодо оновлення Пектра та того, як вони вплинуть на ландшафт Етеріуму.

Ведучий: Фредді, чи є якісь новини щодо Пектра, якими ти хотів би поділитися?

Фредді Тенцер: У нас попереду багато цікавого. На нашому вебсайті blockdaemon.com буде спеціальна сторінка — вона стане центральним хабом для всіх ресурсів. У нас буде публікація в блозі, поширені запитання (FAQ), а також деякі вказівки та рекомендації з моделювання щодо того, який тип валідатора вибрати та якого розміру. Чи хочете ви один валідатор на 2 000 ETH, чи два по 1 000, чи чотири по 500 — усе це загалом можливо, і тут потрібно приймати компромісні рішення. Ми допоможемо нашим клієнтам розібратися в цьому.

Ведучий: Фантастика. Фредді, Джуліє, велике спасибі за ваш час сьогодні — захоплива дискусія та чудовий вступ до Пектра.