Ринки передбачень дозволяють людям купувати та продавати частки на результати майбутніх подій. Ціна частки показує, наскільки ймовірним ринок у цілому вважає цей результат. Вони привернули широку увагу під час виборів у США 2024 року.
Як працюють ринки передбачень
Кожен ринок ставить запитання з чіткою відповіддю, наприклад: «Чи піде завтра дощ у Лісабоні?». Частка Так виплачує 1 долар, якщо відповідь виявиться ствердною, і нічого, якщо ні. Частка Ні працює навпаки.
Якщо частки «Так» торгуються по 67 центів, ринок каже, що ймовірність дощу становить приблизно 67%. Будь-хто, хто вважає, що реальна ймовірність інша, може купувати або продавати, і це рухає ціну. Оскільки люди, які знають більше, мають причину торгувати, нова інформація, як правило, швидко відображається в ціні. Ось чому ринки передбачень можуть бути корисними прогнозами. Але вони не є ідеальними.
Кожна виграшна частка оплачується кимось, хто тримав сторону, що програла. Ринки передбачень мають нульову суму: за винятком комісій, те, що заробляють переможці, втрачають переможені.
Чому це важливо?
Ринки передбачень на базі блокчейну додають кілька речей, яких немає на традиційних сайтах ставок і біржах:
Відкриті дані мають значення на практиці. Дослідники змогли вивчити кожну угоду на Polymarket (відкривається в новій вкладці), охопивши понад 2,4 мільйона користувачів з листопада 2022 року по березень 2026 року, оскільки його угоди розраховуються на публічному блокчейні. Така незалежна перевірка неможлива на централізованих платформах, таких як Kalshi, де торгівля та виплати відбуваються у власних системах компанії. Немає публічного запису для аудиту та смарт-контракту, який гарантує виплату виграшних позицій.
Ось як працює ринок від початку до кінця:
- Ринок створюється навколо запитання з чіткими правилами щодо того, як воно буде вирішуватися.
- Трейдери купують і продають частки «Так» і «Ні», і ціна рухається відповідно до їхніх дій.
- Коли подія відбувається, оракул повідомляє результат ончейн. На Polymarket будь-хто може запропонувати результат, внісши депозит, і будь-хто інший може його оскаржити. Якщо суперечка не вирішується, власники токена UMA голосують за результат.
- Кожну виграшну частку можна обміняти на 1 долар. Частки, що програли, нічого не варті.
- Будь-хто може використовувати історію цін і дані про торгівлю для досліджень або обговорень.
Знайдіть ринок передбачень
Ці ринки передбачень розраховують угоди ончейн, тому будь-хто може перевірити ціни та історію торгівлі:
Limitless
Ринок передбачень, побудований на Base, рівні 2 (l2) Етеріуму. Угоди розраховуються ончейн у USDC, а більшість цінових ринків закриваються автоматично через ончейн-джерела цін. Доступно не в усіх країнах.
Polymarket
Один із найбільших ринків передбачень. Угоди розраховуються на Polygon, а результати визначаються через оракул UMA. Доступно не в усіх країнах.
Пам'ятайте про ризики
Більшість людей, які торгують на ринках передбачень, втрачають гроші. Торгуйте лише тим, що можете дозволити собі втратити, і пам'ятайте про можливу залежність.
Виклики та ризики
Ринки передбачень стикаються з реальними викликами, які впливають на справедливість, законність і точність.
📉 Більшість трейдерів програють – Дослідження кожної угоди на Polymarket (відкривається в новій вкладці) з листопада 2022 року по березень 2026 року показало, що близько 69% користувачів зазнали збитків. Серед користувачів, які заробили гроші, 1% найкращих забрали 76,5% прибутку. Найбільшими переможцями були переважно трейдери, які забезпечують ліквідність за допомогою лімітних ордерів, часто професійно та у великих обсягах.
🕵️ Інсайдерська торгівля – Люди, які знають результат заздалегідь, можуть отримати прибуток за рахунок інших трейдерів. Дослідники з Колумбійської школи права та Хайфського університету (відкривається в новій вкладці) підрахували, що підозрювані поінформовані трейдери заробили близько 143 мільйонів доларів на Polymarket у період з лютого 2024 року по лютий 2026 року.
⚖️ Спірні результати – Смарт-контракти можуть виплачувати автоматично, але хтось все одно повинен повідомити, що сталося. Коли запитання сформульовано нечітко або факти незрозумілі, повідомлений результат може бути оскаржений.
⚠️ Маніпулювання ринком – Трейдери з великими грошима можуть рухати ціни, особливо на невеликих ринках. Фіктивна торгівля (торгівля з самим собою) може зробити ринок більш активним, ніж він є насправді.
💧 Проблеми з ліквідністю – Низька участь (низька ліквідність (відкривається в новій вкладці)) може зробити ціни менш надійними.
🏛 Регуляторна невизначеність – Правила відрізняються залежно від країни та швидко змінюються. У США регулятори та суди все ще вирішують, чи вважати деякі контракти на події, особливо спортивні, фінансовими продуктами чи азартними іграми. Багато платформ блокують користувачів у певних країнах.
Експерименти з ринками передбачень
Ринки передбачень можуть бути корисними не лише для торгівлі заради прибутку. Одна з ідей, яка називається футархією, йде далі і використовує ринки для допомоги в прийнятті рішень, а не лише для їх прогнозування.
Наприклад, Пропозиція щодо покращення Devcon (відкривається в новій вкладці) (DIP) пропонувала організаторам Devcon використовувати ринки передбачень для прогнозування відвідуваності в можливих майбутніх локаціях. Це могло б допомогти їм зважити, яке місто збере найбільший захід, а яке буде найбільш доступним на міжнародному рівні. Це також могло б заощадити час, витрачений на порівняння візових політик, доступу до аеропортів і вартості життя, водночас показуючи, куди потенційні учасники хотіли б поїхати.
Додаткові матеріали
Від ринків передбачень до інформаційних фінансів (відкривається в новій вкладці) — Віталік Бутерін
Хто виграє, а хто програє на ринках передбачень? Докази з Polymarket (відкривається в новій вкладці) — Ейкі, Грегуар, Гарві та Мартіно
Біла книга проєкту Augur (відкривається в новій вкладці)