Активи реального світу (RWA) — це токени, що представляють існуючі форми багатства, такі як нерухомість, золото, акції, мистецтво, обладнання або предмети колекціонування. Токенізація цих предметів переводить їх у цифрову форму, що дозволяє розділити їх між кількома власниками та полегшує торгівлю ними.
Що таке RWA?
Деякі RWA є матеріальними — це предмети, які можна побачити та торкнутися, наприклад, золоті злитки або комерційні будівлі. Інші є нематеріальними, як-от державний борг, інтелектуальна власність або частка в компанії.
Після токенізації ці активи перетворюються на одиниці вартості. Токенізоване золото є гарним прикладом того, як це працює. Компанія Paxos (opens in a new tab) перетворює 400-унцієві золоті злитки на 400 токенів у блокчейні Етеріум, кожен з яких забезпечений однією унцією золота. Власники токенів можуть обміняти свої токени на золото в будь-який момент. Це також стосується токенів, придбаних у іншої RWA-компанії, Tether Gold (opens in a new tab).
Кожен токен можна розділити на ще менші частки. Наприклад, токени Tether Gold можна розділити на частини розміром до 0.000001.
Токени RWA не мають жодної внутрішньої вартості. Натомість вони відображають вартість предмета, який вони представляють, і тому вартість токена змінюється разом із вартістю предмета.
Які переваги RWA?
Як працюють RWA?
Розгляньмо кілька прикладів з усієї екосистеми RWA: нерухомість, традиційні фінансові продукти та образотворче мистецтво.
Інвестування в нерухомість
Припустімо, ви хотіли б інвестувати в нерухомість, але купівля цілого об'єкта вам не по кишені. Замість цього ви можете купити RWA через такий проєкт, як RealT (opens in a new tab). Його токени представляють частки в товаристві з обмеженою відповідальністю (ТОВ), створеному для володіння документом про право власності на нерухомість. Власники токенів отримують дохід від оренди у вигляді стейблкоїнів відповідно до частки, якою вони володіють; RealT заявляє, що наразі повернула інвесторам 15 мільйонів доларів США чистого доходу від оренди.
Інший подібний проєкт, LABS Group (opens in a new tab), дозволяє людям купувати токенізовану нерухомість на суму від 100 доларів США.
Інвестування у фінансові продукти
Кілька проєктів слугують мостом між світом традиційних фінансів та децентралізованими фінансами (DeFi), переносячи цінні папери, акції, облігації та інші фінансові інструменти в блокчейн.
Наприклад, компанія Securitize (opens in a new tab), що базується на Етеріумі, спеціалізується на токенізації традиційних фінансових продуктів. У 2024 році вона стала партнером BlackRock для запуску фонду RWA. BlackRock заявляє, що з часом планує токенізувати свої активи на суму 10 трильйонів доларів США: її генеральний директор Ларрі Фінк назвав токенізацію «наступним поколінням для ринків».
Інвестування в образотворче мистецтво
Існує кілька різних механізмів інвестування в образотворче мистецтво. Masterworks (opens in a new tab) купує твори мистецтва, сек'юритизує кожен з них і продає частки у вигляді токенів. Пізніше компанія планує продати твори мистецтва та розподілити прибуток між власниками токенів.
Власники токенів не контролюють зберігання або майбутній продаж творів мистецтва. Натомість вони вирішують, як довго зберігати свої токени, вартість яких зростає та падає разом із вартістю мистецтва.
Тим часом реєстр цифрового мистецтва на базі блокчейну Artory (opens in a new tab) перевіряє справжність творів мистецтва та фіксує попередніх власників.
Інвестування в предмети колекціонування
Поки що більшість із цих прикладів демонструють, як токенізація дозволяє частково володіти різними видами багатства. Ще однією перевагою токенізації є те, що вона уможливлює торгівлю цінними предметами, такими як предмети колекціонування, на світовому ринку.
Одним із прикладів цього є Courtyard (opens in a new tab), який токенізує колекційні картки — наприклад, бейсбольні, футбольні картки або картки з покемонами. Власники карток відправляють їх до безпечного сховища в США. Картки карбуються як цифрові токени та додаються до гаманців власників для торгівлі на маркетплейсі Courtyard. Courtyard приймає лише оцінені картки: це означає, що третя сторона підтвердила справжність картки та виставила їй оцінку на основі її стану, незалежно від того, чи вона зношена, чи в ідеальному стані.
Courtyard також пропонує своєрідну схему роялті. Щоразу, коли картка продається, особа, яка її токенізувала, отримує один відсоток від доходу. У такий спосіб винагороджуються лише першоджерела (оригінатори) карток. У будь-який момент власник може здійснити обмін своїх цифрових карток на фізичні, незалежно від того, де у світі він знаходиться.
Які обмеження мають RWA?
Одним із викликів для RWA на цьому ранньому етапі є забезпечення зв'язку між реальними об'єктами та їхніми цифровими репрезентаціями.
Хорошим знаком є те, коли проєкти RWA надають інвесторам докази резервів — гарантію того, що вони є законними власниками фізичних об'єктів, які забезпечують цифрові токени. Згадайте Paxos, Tether Gold або Courtyard, про які йшлося раніше: усі вони зберігають свої активи в безпечних сховищах і пропонують власникам можливість здійснити обмін токена на його фізичний еквівалент у будь-який момент.
Іншим обмеженням є те, чи визнається володіння токенами правовими системами в усьому світі. Іншими словами, чи мають смарт-контракти юридичну силу в суді, і чи може власник токена RWA здійснити затребування права власності на реальний предмет?
Серед лідерів у створенні правових баз спеціально для визнання токенізації — Сінгапур, Об'єднані Арабські Емірати, Гонконг та Швейцарія, яка у 2021 році запровадила законодавство під неофіційною назвою «Закон про блокчейн» для регулювання таких технологій, як токенізація. Європейський Союз розпочав процес регулювання RWA, тоді як у Сполучених Штатах очікується, що Комісія з цінних паперів і бірж колись випустить керівні принципи щодо RWA.
Дізнатися більше
Зануртеся в смарт-контракти або дізнайтеся більше про інший клас токенів — невзаємозамінні токени (NFT).
Додаткова література
- Що таке токенізація активів? (opens in a new tab) на Britannica
- Як токенізація трансформує глобальні фінанси та інвестиції (opens in a new tab) на World Economic Forum
- Що криптоінвесторам потрібно знати про токенізацію активів реального світу (opens in a new tab) на Forbes
- Як смарт-контракти працюють із блокчейном (opens in a new tab) на Britannica
- Як токенізовані активи реального світу трансформують DeFi (opens in a new tab) на Medium
- Що таке RWA в крипто? Пояснення його ролі в блокчейні (opens in a new tab) на BitDegree
- Найкращі монети активів реального світу (RWA) сьогодні за ринковою капіталізацією (opens in a new tab) на Forbes
Останнє оновлення сторінки: 15 травня 2026 р.
