DeFi: தொடக்கம் முதல் 2021 மற்றும் அதற்கு அப்பால்

ஃபைன்மேட்டிக்ஸ் (Finematics) வழங்கும் இந்த விளக்கவுரை, எத்திரியத்தில் (Ethereum) நடந்த ஆரம்பகால சோதனைகள் முதல் 2020 இன் பிரம்மாண்டமான DeFi கோடைகாலம் வரையிலான பரவலாக்கப்பட்ட நிதியின் (decentralized finance) வரலாற்றைக் கண்டறிகிறது. இதில் முக்கிய நெறிமுறைகள் (protocols), மைல்கற்கள், சந்தை நிகழ்வுகள் மற்றும் 2021 மற்றும் அதற்கு அப்பால் DeFi எங்கே செல்கிறது என்பது பற்றியும் விவரிக்கப்பட்டுள்ளது.

இந்த உரைவடிவம் ஃபைன்மேட்டிக்ஸ் வெளியிட்ட அசல் வீடியோ உரைவடிவத்தின் (opens in a new tab) அணுகக்கூடிய நகலாகும். இது வாசிப்புத்திறனுக்காகச் சிறிதளவு திருத்தப்பட்டுள்ளது.

DeFi இன் தோற்றம் (0:00)

பரவலாக்கப்பட்ட நிதியின் (decentralized finance) பின்னணியில் உள்ள கதை என்ன? இவையெல்லாம் எப்படித் தொடங்கின? 2020 இல் DeFi இல் என்ன நடந்தது? எதிர்காலத்தில் நாம் எங்கே செல்கிறோம்?

DeFi இன் தோற்றம் 2009 ஆம் ஆண்டிற்குச் செல்கிறது. பிட்காயினை (Bitcoin) முதல் DeFi நெறிமுறையாக நீங்கள் நினைக்காமல் இருக்கலாம், ஆனால் அதுவே முழுத் துறையின் தொடக்கமாக அமைந்தது. எந்தவொரு நிதி இடைத்தரகரும் இல்லாமல் உலகெங்கிலும் மதிப்பை அனுப்புவதன் மூலம், மக்கள் ஒரு டிஜிட்டல் சொத்தை (digital asset) உண்மையில் சொந்தமாகக் கொண்டிருக்கவும் முழுமையாகக் கட்டுப்படுத்தவும் பிட்காயின் முதல் முறையாக அனுமதித்தது. இது முழு DeFi சுற்றுச்சூழல் அமைப்புக்கும் அடித்தளமிட்டது.

எத்திரியம் (Ethereum) தரப்பில், DeFi க்கான முதல் முக்கியமான நிகழ்வுகளில் ஒன்று எத்திரியம் ICO ஆகும். 2014 ஜூலை 22 அன்று, எத்திரியம் வில்லை (token) விற்பனையை விட்டாலிக் புட்டெரின் (Vitalik Buterin) அறிவித்தார். இது 42 நாட்களில் சுமார் 18 மில்லியன் டாலர்களைத் திரட்டியது, இது மறைக்குறியீட்டு நாணயத்தால் (cryptocurrency) இயக்கப்பட்ட முதல் வெற்றிகரமான கூட்ட நிதி பிரச்சாரங்களில் ஒன்றாக அமைந்தது. இது எத்திரியம் பிணையத்தின் (network) மேலதிக வளர்ச்சிக்கு உதவியதுடன், திறன் ஒப்பந்தங்கள் (smart contracts) மற்றும் பரவலாக்கப்பட்ட பயன்பாடுகளுக்கு வழிவகுத்த ஒரு முக்கியமான தருணமாகும்.

MakerDAO மற்றும் DeFi கடனளிப்பின் பிறப்பு (1:28)

அடுத்த முக்கியமான மைல்கல்: MakerDAO டிசம்பர் 2017 இல் தொடங்கப்பட்டது. நாம் இப்போது DeFi சுற்றுச்சூழல் அமைப்பு என்று அழைப்பதைத் தொடங்கிய நெறிமுறைகளில் இதுவும் ஒன்றாகும். அடிப்படையில், MakerDAO பயனர்கள் ETH ஐப் பிணையமாக (collateral) முடக்கவும், அதற்கு ஈடாக DAI ஐ — USD உடன் இணைக்கப்பட்ட ஒரு ஸ்டேபிள்காயினை (stablecoin) — உருவாக்கவும் அனுமதித்தது. இது முதல் பரவலாக்கப்பட்ட கடனளிப்பு (lending) மற்றும் கடன் வாங்குதல் (borrowing) நெறிமுறைகளில் ஒன்றை உருவாக்கியது, மேலும் DAI ஆனது DeFi சுற்றுச்சூழல் அமைப்பின் ஒரு மூலக்கல்லாக மாறியது.

ERC-20 வில்லை (token) தரநிலையின் உருவாக்கமும் முக்கியமானதாகும். இது எத்திரியத்தில் மாற்றத்தக்க வில்லைகளை உருவாக்க யாரையும் அனுமதித்தது. ERC-20 வில்லைகள் பெரும்பாலான DeFi நெறிமுறை ஆளுகை டோக்கன்கள் (governance tokens), ஸ்டேபிள்காயின்கள் மற்றும் பிற டிஜிட்டல் சொத்துக்களுக்கான தரநிலையாக மாறின. புதிய நெறிமுறைகள் தங்களது சொந்த வில்லைகளை வெளியிடவும், பரந்த சுற்றுச்சூழல் அமைப்புடன் எளிதாக ஒருங்கிணைக்கவும் முடிந்ததால், அவை ஒரு புதிய கண்டுபிடிப்பு அலைக்கும் வழிவகுத்தன.

ICO சகாப்தம் மற்றும் ஆரம்பகால பரிமாற்றங்கள் (2:42)

2017 ஆம் ஆண்டில் எத்திரியத்தின் முதல் பரவலாக்கப்பட்ட பரிமாற்றங்களில் ஒன்றான EtherDelta இன் தோற்றமும் காணப்பட்டது. ஆர்டர் புக் கருத்தாக்கத்தின் அடிப்படையில் உருவாக்கப்பட்ட EtherDelta இன் பயனர் அனுபவம் சிறப்பானதாக இல்லை — இது மெதுவாகவும், பிழைகள் நிறைந்ததாகவும், பயனர் நட்பு அற்றதாகவும் இருந்தது. இருந்தபோதிலும், குறிப்பாக ICO சகாப்தத்தில் ERC-20 வில்லைகளை வர்த்தகம் செய்வதற்கான மிகவும் பிரபலமான பரிமாற்றங்களில் ஒன்றாக EtherDelta இருந்தது.

துரதிர்ஷ்டவசமாக, 2017 இன் இறுதியில் இந்த பரிமாற்றம் ஹேக் செய்யப்பட்டது. ஹேக்கர் EtherDelta இன் முகப்பிற்கான அணுகலைப் பெற்று, போக்குவரத்தை ஒரு ஃபிஷிங் தளத்திற்குத் திருப்பிவிட்டு, பயனர்களிடமிருந்து சுமார் எட்டு லட்சம் டாலர்களை மோசடி செய்தார். இதற்கு மேலாக, 2018 இல் முறைப்படுத்தப்படாத பத்திரங்கள் பரிமாற்றத்தை நடத்தியதற்காக EtherDelta இன் நிறுவனர் மீது SEC குற்றம் சாட்டியது, இது அதன் முடிவுக்கு ஒரு முக்கிய காரணமாக அமைந்தது.

2017 ஆம் ஆண்டில், எத்திரியத்தின் முதல் பெரிய பயன்பாட்டு நிகழ்வுகளில் ஒன்றான — ICO க்கள் — பரவலாகின. புதிய திட்டங்கள், பாரம்பரிய முறைகளைப் பயன்படுத்தி பணத்தைத் திரட்டுவதற்குப் பதிலாக, அதற்கு ஈடாகத் தங்களது சொந்த வில்லைகளை வழங்கத் தொடங்கின. பரவலாக்கப்பட்ட நிதி திரட்டல் என்ற யோசனை கோட்பாட்டளவில் மோசமானதாக இல்லாவிட்டாலும், சில பக்கங்கள் கொண்ட ஒரு வெள்ளையறிக்கையைத் தவிர வேறு எதையும் காட்டாமல் பல மிகைப்படுத்தப்பட்ட திட்டங்கள் அதிகப்படியான பணத்தைத் திரட்டுவதற்கு இது வழிவகுத்தது.

ஏராளமான ICO களில், இன்று நாம் DeFi என வகைப்படுத்தும் திட்டங்களும் இருந்தன. ICO சகாப்தத்தின் மிகவும் குறிப்பிடத்தக்க சில DeFi திட்டங்கள்:

• Aave — கடனளிப்பு (lending) மற்றும் கடன் வாங்குதல் (borrowing)
• Synthetix (முன்பு Havven என அழைக்கப்பட்டது) — வழித்தோன்றல்களுக்கான ஒரு நீர்மைத்தன்மை (liquidity) நெறிமுறை
• Ren (முன்பு Republic Protocol) — தொகுதிச்சங்கிலிகளுக்கு (blockchain) இடையிலான நீர்மைத்தன்மைக்கான அணுகலை வழங்குவதற்கான ஒரு நெறிமுறை
• Kyber Network — ஒரு சங்கிலிசார் (onchain) நீர்மைத்தன்மை நெறிமுறை
• 0x — சொத்துக்களின் சக-முனைய (peer-to-peer) பரிமாற்றத்திற்கான ஒரு திறந்த நெறிமுறை
• Bancor — மற்றொரு சங்கிலிசார் நீர்மைத்தன்மை நெறிமுறை

2017 ICO மோகத்தின் மோசமான நற்பெயர் இருந்தபோதிலும், அப்போது உருவான சில திட்டங்கள் இப்போது DeFi இல் சிறந்த நெறிமுறைகளாகக் கருதப்படுகின்றன.

பயனர்-முதல்-ஒப்பந்தம் மாதிரி (4:52)

அந்த நேரத்தில் ஏற்பட்ட முக்கிய முன்னேற்றங்களில் ஒன்று, பயனர்கள் மற்ற பயனர்களுடன் நேரடியாகத் தொடர்புகொள்வதற்குப் பதிலாக, பல பயனர்களிடமிருந்து திரட்டப்பட்ட நிதியைக் கொண்ட திறன் ஒப்பந்தங்களுடன் (smart contracts) தொடர்புகொள்ளும் யோசனையாகும். இது அடிப்படையில் பரவலாக்கப்பட்ட பயன்பாடுகளுக்கு மிகவும் பொருத்தமான ஒரு புதிய பயனர்-முதல்-ஒப்பந்தம் மாதிரியை உருவாக்கியது, ஏனெனில் இதற்கு பயனர்-முதல்-பயனர் மாதிரியைப் போல அடிப்படைத் தொகுதிச்சங்கிலியுடன் (blockchain) அதிக தொடர்புகள் தேவைப்படவில்லை.

அமைதியான காலம் மற்றும் யூனிஸ்வாப் (5:20)

ICO மோகம் முடிந்து கரடிச் சந்தை தொடங்கிய பிறகு, DeFi ஒப்பீட்டளவில் ஒரு அமைதியான காலத்தை அனுபவித்தது — குறைந்தபட்சம் வெளியிலிருந்தாவது அப்படித் தெரிந்தது. உண்மையில், திரைக்குப் பின்னால், முக்கிய DeFi நெறிமுறைகள் கட்டமைக்கப்பட்டு வந்தன. நான் வழக்கமாக இந்தக் காலத்தை "COMP க்கு முன்" என்று அழைப்பேன் — Compound இன் COMP வில்லை நீர்மைத்தன்மை சுரங்கப்பணி (liquidity mining) ஏன் DeFi இல் ஒரு பெரிய திருப்புமுனையாக அமைந்தது என்பதைப் பற்றி நாம் பின்னர் அறிந்துகொள்வோம்.

2018 நவம்பர் 2 அன்று, யூனிஸ்வாப்பின் (Uniswap) ஆரம்பப் பதிப்பு எத்தேரியம் முதன்மை வலைப்பின்னலில் (Ethereum Mainnet) வெளியிடப்பட்டது. இது அதன் உருவாக்குநரான ஹேடன் ஆடம்ஸின் ஒரு வருடத்திற்கும் மேலான உழைப்பின் உச்சமாகும். யூனிஸ்வாப் தெளிவாக DeFi இல் மிக முக்கியமான திட்டங்களில் ஒன்றாகும். EtherDelta விற்கு மாறாக, யூனிஸ்வாப் பயனர்-முதல்-ஒப்பந்தம் மாதிரியைப் பயன்படுத்தி, நீர்மைத்தன்மைத் தொகுப்புகள் மற்றும் தானியங்கி சந்தை உருவாக்குநர்கள் என்ற கருத்தாக்கத்தின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டது. யூனிஸ்வாப்பின் முதல் பதிப்பு எத்தீரியம் அறக்கட்டளையின் (Ethereum Foundation) மானியத்தால் முழுமையாக நிதியளிக்கப்பட்டது.

ஜூலை 2019 இல், மற்றொரு முக்கியமான நிகழ்வு (event) நடந்தது: Synthetix முதல் நீர்மைத்தன்மை ஊக்கத்தொகைத் திட்டத்தைத் தொடங்கியது — இந்த வழிமுறை பின்னர் 2020 இன் DeFi கோடைகாலத்திற்கான முக்கிய ஊக்கிகளில் ஒன்றாக மாறியது. Compound, Ren, Kyber மற்றும் 0x உள்ளிட்ட பல பிற DeFi திட்டங்களும் 2018 மற்றும் 2019 க்கு இடையில் எத்தேரியம் முதன்மை வலைப்பின்னலில் தங்களது நெறிமுறைகளைத் தொடங்கின.

கருப்பு வியாழன் (8:07)

2020 மார்ச் 12 அன்று, உலகளாவிய தொற்றுநோய் குறித்த அச்சத்தின் விளைவாக 24 மணி நேரத்திற்கும் குறைவான காலத்தில் ETH இன் விலை 30 சதவீதத்திற்கும் மேலாகக் கடுமையாகக் குறைந்தது. இது இன்னும் ஆரம்பக் கட்டத்திலிருந்த DeFi துறைக்கான மிகப்பெரிய அழுத்த சோதனைகளில் ஒன்றாகும்.

பல பயனர்கள் பல்வேறு கடன்களில் தங்களது பிணையத்தை (collateral) அதிகரிக்க முயன்றதாலும், வெவ்வேறு சொத்துக்களுக்கு இடையே வர்த்தகம் செய்ய முயன்றதாலும், எத்திரியம் எரிவாயு (gas) கட்டணங்கள் வியத்தகு முறையில் 200 Gwei க்கும் மேலாக உயர்ந்தன, இது அந்த நேரத்தில் மிகவும் அதிகமாக இருந்தது.

மிகவும் பாதிக்கப்பட்ட நெறிமுறைகளில் ஒன்று Maker ஆகும். பயனர்களின் ETH பிணையம் மதிப்பை இழந்ததால் ஏற்பட்ட கலைப்புகளின் அலையானது, கலைப்புகளுக்குப் பொறுப்பான வெளிப்புறத் தரப்பினரான கீப்பர் பாட்களை ஏலம் விடப்பட்ட ETH பிணையத்திற்கு பூஜ்ஜிய DAI ஐ ஏலம் கேட்க முடிந்தது. இது சுமார் நான்கு மில்லியன் டாலர்கள் மதிப்பிலான ETH பற்றாக்குறைக்கு வழிவகுத்தது, இது பின்னர் கூடுதல் MakerDAO இன் MKR வில்லைகளை உருவாக்கி ஏலம் விடுவதன் மூலம் சரிசெய்யப்பட்டது.

முடிவில், கருப்பு வியாழன் போன்ற நிகழ்வுகள் மிகவும் கடுமையானதாக இருந்தாலும், அவை பொதுவாக முழு DeFi சுற்றுச்சூழல் அமைப்பையும் வலுப்படுத்துவதில் விளைகின்றன, மேலும் அதை மேலும் மேலும் உடையாததாக ஆக்குகின்றன.

DeFi கோடைகாலம் (9:37)

இது DeFi வளர்ச்சியின் முக்கிய காலகட்டத்திற்கு நம்மைக் கொண்டுவருகிறது, இது DeFi கோடைகாலம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. Compound ஆல் தொடங்கப்பட்ட COMP வில்லைகளின் நீர்மைத்தன்மை சுரங்கப்பணித் (liquidity mining) திட்டமே முக்கிய ஊக்கியாக இருந்தது. மே 2020 இல், Compound இல் கடனளிப்பு (lending) மற்றும் கடன் வாங்குதல் (borrowing) செய்ததற்காக DeFi பயனர்களுக்கு வெகுமதி அளிக்கப்படத் தொடங்கியது. COMP வில்லைகளின் வடிவிலான கூடுதல் ஊக்கத்தொகைகள் வெவ்வேறு வில்லைகளுக்கான வழங்கல் மற்றும் கடன் வாங்கும் APY கள் வியத்தகு முறையில் உயரக் காரணமாயின. சாத்தியமான சிறந்த வருவாயை அடைவதற்காக வெவ்வேறு வில்லைகளைக் கடன் வாங்குவதற்கும் கடனளிப்பதற்கும் இடையில் தொடர்ந்து மாறுவதற்குப் பயனர்கள் ஊக்குவிக்கப்பட்டதால், இது வருவாய் ஈட்டுதல் (yield farming) வளர்ச்சிக்கும் உதவியது.

இந்த நிகழ்வு மற்ற நெறிமுறைகள் தங்களது வில்லைகளை நீர்மைத்தன்மை சுரங்கப்பணி மூலம் விநியோகிக்கும் ஒரு அலையைத் தொடங்கியதுடன், மேலும் மேலும் வருவாய் ஈட்டும் வாய்ப்புகளையும் உருவாக்கியது. இது Compound ஆளுகையையும் (governance) உருவாக்கியது, அங்கு COMP வில்லைகளைக் கொண்ட பயனர்கள் நெறிமுறையில் முன்மொழியப்பட்ட பல்வேறு மாற்றங்களுக்கு வாக்களிக்க (vote) முடியும். Compound இன் ஆளுகை மாதிரி பின்னர் பல பிற DeFi திட்டங்களால் மீண்டும் பயன்படுத்தப்பட்டது.

Yearn Finance மற்றும் YFI (10:48)

இது மற்றொரு பெரிய DeFi கண்டுபிடிப்பிற்கு நம்மைக் கொண்டுவருகிறது. 2020 இன் தொடக்கத்தில் ஆண்ட்ரே க்ரோன்ஜே என்பவரால் உருவாக்கப்பட்ட Yearn, வெவ்வேறு கடனளிப்பு நெறிமுறைகளுக்கு இடையில் தானாகவே மாறுவதன் மூலம் DeFi திறன்களை அதிகப்படுத்துவதில் கவனம் செலுத்தும் ஒரு வருவாய் உகப்பாக்கியாகும். Yearn ஐ மேலும் பரவலாக்க, ஜூலை 2020 இல் Yearn சமூகத்திற்கு ஒரு ஆளுகை டோக்கனை (governance token) — YFI — விநியோகிக்க ஆண்ட்ரே முடிவு செய்தார். இந்த வில்லை நீர்மைத்தன்மை சுரங்கப்பணி மூலம் முழுமையாக விநியோகிக்கப்பட்டது: VC கள் இல்லை, நிறுவனர் வெகுமதிகள் இல்லை, டெவலப்பர் வெகுமதிகள் இல்லை.

இந்த மாதிரி DeFi சமூகத்திடமிருந்து பெரும் ஆதரவை ஈர்த்தது, ஊக்கமளிக்கப்பட்ட நீர்மைத்தன்மைத் தொகுப்புகளில் பணம் பாய்ந்து, முடக்கப்பட்ட மதிப்பில் 600 மில்லியன் டாலர்களைத் தாண்டியது. யூனிஸ்வாப்பில் (Uniswap) முதன்முதலில் பட்டியலிடப்பட்டபோது சுமார் ஆறு டாலர்களாக இருந்த வில்லையின் விலை, இரண்டு மாதங்களுக்கும் குறைவான காலத்தில் ஒரு வில்லைக்கு முப்பதாயிரம் டாலர்களுக்கும் மேலாக அதன் அசுர வளர்ச்சியைத் தொடங்கியது.

DeFi இல் உள்ள அனைத்து அற்புதமான திட்டங்களைப் போலவே, Yearn இன் வெற்றியையும் தொடர்ந்து பல பிற குழுக்கள் சில சிறிய மாற்றங்களுடன் இதே போன்ற திட்டங்களைத் தொடங்கின.

உணவு DeFi சகாப்தம் (11:44)

அதன் தனித்துவமான மீள் வழங்கல் மாதிரிக்கு நன்றி செலுத்தும் வகையில் கவனத்தை ஈர்க்கத் தொடங்கிய மற்றொரு திட்டம் Ampleforth ஆகும். இந்த மாதிரி விரைவாகக் கடன் வாங்கப்பட்டு மற்றொரு DeFi நெறிமுறையான Yam ஆல் மீண்டும் பயன்படுத்தப்பட்டது. வெறும் 10 நாட்கள் மேம்பாட்டிற்குப் பிறகு, 2020 ஆகஸ்ட் 11 அன்று Yam தொடங்கப்பட்டது.

Yam வில்லைகள் YFI இன் உணர்வில் விநியோகிக்கப்பட்டன, மேலும் நெறிமுறை விரைவாக அதிக நீர்மைத்தன்மையை ஈர்க்கத் தொடங்கியது. Yam தளத்தில் தங்களது வில்லைகளைப் பங்குவைத்தல் (staking) செய்ததற்காக COMP, LEND, LINK, MKR, SNX மற்றும் YFI வைத்திருப்பவர்களுக்கு வெகுமதி அளிப்பதன் மூலம் வலுவான DeFi சமூகங்களில் ஆர்வத்தை உருவாக்குவதை இது நோக்கமாகக் கொண்டிருந்தது.

தொடங்கப்பட்ட ஒரு நாளுக்குப் பிறகு, நெறிமுறையில் அரை பில்லியன் டாலர்கள் முடக்கப்பட்ட மொத்த மதிப்பு (TVL) இருந்த நிலையில், ரீபேஸ் பொறிமுறையில் ஒரு முக்கியமான பிழை கண்டறியப்பட்டது. இந்தப் பிழை நீர்மைத்தன்மை வழங்குநர்களின் ஒரு பகுதியை மட்டுமே பாதித்தது, ஆனால் நெறிமுறையை மீண்டும் தொடங்குவதற்கான பிற்கால முயற்சிகள் இருந்தபோதிலும், மக்கள் Yam மீதான ஆர்வத்தை இழக்க இது போதுமானதாக இருந்தது.

பின்னர் ஆகஸ்ட் 2020 இன் இறுதியில் ஒரு அநாமதேயக் குழுவால் தொடங்கப்பட்ட SushiSwap வருகிறது. யூனிஸ்வாப்பின் நீர்மைத்தன்மை வழங்குநர்களுக்கு SUSHI வில்லைகளை ஊக்கத்தொகையாக வழங்குவதன் மூலம் யூனிஸ்வாப்பிலிருந்து நீர்மைத்தன்மையை உறிஞ்சுவதை நோக்கமாகக் கொண்ட வாம்பயர் தாக்குதல் என்ற புதிய கருத்தாக்கத்தை இந்த நெறிமுறை அறிமுகப்படுத்தியது. SushiSwap ஒரு பில்லியன் டாலர்கள் மதிப்பிலான நீர்மைத்தன்மையை ஈர்க்க முடிந்தது. முக்கிய SushiSwap டெவலப்பரான செஃப் நோமி, தனது முழு SUSHI வில்லைகளின் பங்குவைப்பையும் (stake) விற்ற சில நாடகங்களுக்குப் பிறகு, நெறிமுறை இறுதியில் யூனிஸ்வாப்பின் நீர்மைத்தன்மையில் பெரும்பகுதியைத் தங்களது புதிய தளத்திற்கு மாற்ற முடிந்தது.

DeFi கோடைகாலத்தில், பல்வேறு தரத்திலான பல பிற திட்டங்கள் தொடங்கப்பட்டன — அவற்றில் பெரும்பாலானவை அதிகப்படியான உற்சாகத்திலிருந்து பயனடைய முயற்சிக்கும் தற்போதைய திறந்த மூலத் திட்டங்களின் மறு செய்கைகளாகும். Yam மற்றும் SushiSwap ஐத் தொடர்ந்து, பாஸ்தா, ஸ்பாகெட்டி, கிம்ச்சி, ஹாட் டாக் மற்றும் பிற உணவுகளின் பெயரிடப்பட்ட பல திட்டங்கள் இருந்தன — இவை கூட்டாக "உணவு DeFi" அல்லது "உணவு இறுதிப் போட்டிகள்" என்று பெயரிடப்பட்டன. ஓரிரு நாட்கள் ஆர்வத்திற்குப் பிறகு அவை அனைத்தும் தோல்வியடைந்தன.

யூனிஸ்வாப் வில்லை மற்றும் முக்கிய அளவீடுகள் (14:16)

DeFi கோடைகாலத்தின் கடைசி முக்கிய நிகழ்வுகளில் ஒன்று யூனிஸ்வாப் (Uniswap) வில்லையான UNI இன் வெளியீடாகும். யூனிஸ்வாப்பின் முந்தைய பயனர்கள் மற்றும் நீர்மைத்தன்மை வழங்குநர்கள் அனைவருக்கும் ஆயிரத்திற்கும் மேற்பட்ட டாலர்கள் மதிப்பிலான முன்தேதியிட்ட ஏர்ட்ராப் (airdrop) மூலம் வெகுமதி அளிக்கப்பட்டது. அதற்கு மேலாக, யூனிஸ்வாப் நான்கு வெவ்வேறு நீர்மைத்தன்மைத் தொகுப்புகளில் தனது நீர்மைத்தன்மை சுரங்கப்பணித் திட்டத்தைத் தொடங்கி இரண்டு பில்லியன் டாலர்களுக்கும் அதிகமான நீர்மைத்தன்மையை ஈர்த்தது, இதில் பெரும்பாலானவை SushiSwap இலிருந்து திரும்பப் பெறப்பட்டன.

DeFi கோடைகாலத்தில், அனைத்து முக்கிய அளவீடுகளும் வியத்தகு முறையில் மேம்பட்டன:

• யூனிஸ்வாப்பின் மாதாந்திர அளவு ஏப்ரல் 2020 இல் 169 மில்லியன் டாலர்களிலிருந்து செப்டம்பர் 2020 இல் 15 பில்லியன் டாலர்களுக்கும் மேலாக உயர்ந்தது — இது கிட்டத்தட்ட 100 மடங்கு மிகப்பெரிய அதிகரிப்பாகும்
• DeFi இல் முடக்கப்பட்ட மொத்த மதிப்பு (TVL) ஏப்ரலில் 800 மில்லியன் டாலர்களிலிருந்து செப்டம்பரில் 10 பில்லியன் டாலர்களாக உயர்ந்தது — இது 10 மடங்குக்கும் மேலான அதிகரிப்பாகும்
• எத்திரியத்திற்கு மாற்றப்பட்ட பிட்காயின் (Bitcoin) அளவு ஏப்ரலில் 20,000 இலிருந்து செப்டம்பரில் கிட்டத்தட்ட 60,000 ஆக உயர்ந்தது — இது 3 மடங்கு அதிகரிப்பாகும்

DeFi குளிர்காலம் மற்றும் மீட்பு (15:30)

DeFi இன் அசுர வளர்ச்சி நிச்சயமாக நீண்ட காலத்திற்கு நிலையானதாக இல்லை. செப்டம்பர் 2020 இன் தொடக்கத்தில் சந்தை மனநிலை விரைவாக மாறியது. முக்கிய DeFi வில்லைகள் தங்களது மதிப்பைத் தீவிரமாக இழக்கத் தொடங்கின. விநியோகிக்கப்பட்ட வில்லைகளின் மதிப்பிலிருந்து பெறப்பட்ட நீர்மைத்தன்மை சுரங்கப்பணியின் வருவாயும் குறைந்துகொண்டே வந்தது. DeFi குளிர்காலம் வந்துவிட்டது.

டெவலப்பர்கள் தொடர்ந்து புதிய நெறிமுறைகளை உருவாக்குவதன் மூலம் DeFi சுற்றுச்சூழல் அமைப்பு இன்னும் மிகவும் சுறுசுறுப்பாக இருந்தபோதிலும், எதிர்மறையான மனநிலை செப்டம்பர் மற்றும் அக்டோபர் முழுவதும் நீடித்தது. நவம்பர் தொடக்கத்தில் DeFi சந்தை இறுதியாக அதன் அடிமட்டத்தைக் கண்டது, சில சிறந்த DeFi நெறிமுறைகள் சில மாதங்களுக்கு முன்பு இருந்த தங்களது সর্বகால உச்சத்தை விட 70 முதல் 90 சதவீதம் குறைவாக வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன.

50 சதவீதத்திற்கும் மேலான விரைவான மீட்சிக்குப் பிறகு, DeFi சந்தை மீண்டும் உயரத் தொடங்கியது. சுவாரஸ்யமாக, DeFi குளிர்காலத்தில், யூனிஸ்வாப் அளவு 2020 இன் தொடக்கத்தில் இருந்ததை விட இன்னும் அதிகமாகவே இருந்தது. மேலும், DeFi இல் முடக்கப்பட்ட மொத்த மதிப்பு தொடர்ந்து மேல்நோக்கிச் சென்று, ஆண்டின் இறுதியில் 15 பில்லியன் டாலர்களைத் தாண்டியது. 2020 முழுவதும் DeFi துறையை வேட்டையாடிய பல ஹேக்குகள் இருந்தபோதிலும் இவையெல்லாம் நடந்தன: bZx, Harvest, Acropolis, Pickle மற்றும் Cover ஆகியவை அவற்றில் சில.

2020 இன் இறுதியில், பிட்காயின் அதன் முந்தைய 2017 இன் সর্বகால உச்சத்தை முறியடித்த நிலையில், DeFi மற்றொரு அசுர வளர்ச்சிக்குத் தயாராகி வருவது போல் தோன்றியது.

2021 மற்றும் அதற்கு அப்பால் எதிர்நோக்குதல் (16:56)

2021 மற்றும் அதற்கு அப்பால் பார்க்கும்போது, DeFi இன் எதிர்காலம் பிரகாசமாக உள்ளது. DeFi டெவலப்பர்கள் தொடர்ந்து புதிய புதுமையான திட்டங்களை உருவாக்கி வருகின்றனர். மிகவும் தேவையான அளவிடுதல் எத்திரியம் 2.0, அடுக்கு 2 (l2) தீர்வுகள் மற்றும் பிற தொகுதிச்சங்கிலிகளின் வடிவத்திலும் வருகிறது. இது புதிய பயனர்கள் DeFi இல் பங்கேற்கத் தொடங்க அனுமதிக்கும். அதிக பிணையக் கட்டணங்கள் காரணமாக முன்பு சாத்தியமில்லாத புதிய பயன்பாட்டு நிகழ்வுகளைக் கண்டறியவும் இது உதவும்.

புதிய, மிகவும் பாரம்பரியமான சொத்துக்களை DeFi க்குள் கொண்டு வருவது — அவற்றை வில்லைகளாக மாற்றுவதன் மூலமாகவோ அல்லது அவற்றின் செயற்கைப் பதிப்புகளை உருவாக்குவதன் மூலமாகவோ — முற்றிலும் புதிய வாய்ப்புகளைத் திறக்கும். அடுக்கு 2 இல் உள்ள DeFi, எத்திரியம் 2.0 இல் உள்ள DeFi, பிட்காயினில் உள்ள DeFi மற்றும் பிற சங்கிலிகளில் உள்ள DeFi ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான போட்டியும் ஒரு பெரிய பங்கை வகிக்கும். பரிமாற்று இயங்குதன்மை (interoperability) நெறிமுறைகள் மற்றும் குறுக்கு-சங்கிலி (cross-chain) நீர்மைத்தன்மை ஆகியவை மிகவும் முக்கியமானதாக மாறக்கூடும்.

கடன் பிரதிநிதித்துவம் (delegation), குறைவான பிணையம் கொண்ட அல்லது பிணையம் இல்லாத கடன்கள் போன்ற பிற பகுதிகளும் ஆராயப்பட்டு வருகின்றன. இவையெல்லாம் 2021 மற்றும் அதற்கு அப்பால் தெளிவாகும்.