ప్రధాన కంటెంట్‌కి స్కిప్ చేయండి

పేజీ చివరగా అప్‌డేట్ చేయబడింది: 23 ఫిబ్రవరి, 2026

ది మెర్జ్ ETH సరఫరాను ఎలా ప్రభావితం చేసింది

The Merge సెప్టెంబర్ 2022లో జరిగిన ప్రూఫ్-ఆఫ్-వర్క్ నుండి ప్రూఫ్-ఆఫ్-స్టేక్‌కు ఎథేరియం నెట్‌వర్క్ యొక్క పరివర్తనను సూచిస్తుంది. ఆ పరివర్తన సమయంలో ETH జారీ చేయబడిన విధానంలో మార్పులు జరిగాయి. గతంలో, కొత్త ETH రెండు మూలాల నుండి జారీ చేయబడింది: ఎగ్జిక్యూషన్ లేయర్ (అంటే, మెయిన్‌నెట్) మరియు ఏకాభిప్రాయం లేయర్ (అంటే, బీకాన్ చైన్). The Merge నుండి, ఎగ్జిక్యూషన్ లేయర్‌పై జారీ ఇప్పుడు సున్నా. దీనిని విశ్లేషిద్దాం.

ETH జారీ యొక్క భాగాలు

మనం ETH సరఫరాను రెండు ప్రాథమిక శక్తులుగా విభజించవచ్చు: జారీ మరియు బర్న్.

ETH యొక్క జారీ అనేది గతంలో ఉనికిలో లేని ETHని సృష్టించే ప్రక్రియ. ETH యొక్క బర్నింగ్ అనేది ఇప్పటికే ఉన్న ETH నాశనం చేయబడినప్పుడు, దానిని సర్క్యులేషన్ నుండి తొలగిస్తుంది. జారీ మరియు బర్నింగ్ రేటు అనేక పారామితులపై లెక్కించబడుతుంది మరియు వాటి మధ్య ఉన్న బ్యాలెన్స్ ఈథర్ యొక్క ద్రవ్యోల్బణం/ప్రతి ద్రవ్యోల్బణ రేటును నిర్ణయిస్తుంది.

ETH జారీ క్లుప్తంగా

  • ప్రూఫ్-ఆఫ్-స్టేక్‌కు మారడానికి ముందు, మైనర్‌లకు సుమారుగా రోజుకు 13,000 ETH జారీ చేయబడింది
  • సుమారు 14 మిలియన్ల మొత్తం ETH స్టేక్ చేయబడిన దాని ఆధారంగా, స్టేకర్‌లకు రోజుకు సుమారుగా 1,700 ETH జారీ చేయబడుతుంది
  • స్టేక్ చేయబడిన ETH మొత్తం మొత్తం ఆధారంగా కచ్చితమైన స్టేకింగ్ జారీ హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతుంది
  • The Merge నుండి, రోజుకు ~1,700 ETH మాత్రమే మిగిలి ఉంది, మొత్తం కొత్త ETH జారీని ~88% తగ్గించింది
  • బర్న్: ఇది నెట్‌వర్క్ డిమాండ్ ప్రకారం హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతుంది. ఒకవేళ ఒక నిర్దిష్ట రోజుకు కనీసం 16 gwei సగటు గ్యాస్ ధర గమనించినట్లయితే, ఇది వాలిడేటర్‌లకు జారీ చేయబడిన ~1,700 ETHని సమర్థవంతంగా ఆఫ్‌సెట్ చేస్తుంది మరియు ఆ రోజుకు నికర ETH ద్రవ్యోల్బణాన్ని సున్నా లేదా అంతకంటే తక్కువకు తీసుకువస్తుంది.

ప్రీ-మెర్జ్ (చారిత్రక)

ఎగ్జిక్యూషన్ లేయర్ జారీ

ప్రూఫ్-ఆఫ్-వర్క్ కింద, మైనర్లు ఎగ్జిక్యూషన్ లేయర్‌తో మాత్రమే పరస్పరం వ్యవహరించారు మరియు తదుపరి బ్లాక్‌ను పరిష్కరించిన మొదటి మైనర్ అయితే వారికి బ్లాక్ రివార్డులు ఇవ్వబడ్డాయి. 2019లో కాన్స్టాంటినోపుల్ అప్‌గ్రేడ్ నుండి ఈ రివార్డ్ ప్రతి బ్లాక్‌కు 2 ETHగా ఉంది. మైనర్‌లు బ్లాక్‌లను ప్రచురించినందుకు కూడా రివార్డ్ చేయబడ్డారు, ఇవి చెల్లుబాటు అయ్యే బ్లాక్‌లు, అవి పొడవైన/కానానికల్ చైన్‌లో చేరలేదు. ఈ రివార్డులు ప్రతి ommerకి 1.75 ETH వద్ద గరిష్ట స్థాయికి చేరాయి, మరియు ఇవి కానానికల్ బ్లాక్ నుండి జారీ చేయబడిన రివార్డుకు అదనంగా ఉన్నాయి. మైనింగ్ ప్రక్రియ ఆర్థికంగా తీవ్రమైన కార్యకలాపం, దీనికి చారిత్రాత్మకంగా కొనసాగించడానికి అధిక స్థాయిలో ETH జారీ అవసరం.

ఏకాభిప్రాయం లేయర్ జారీ

బీకాన్ చైన్ 2020లో ప్రత్యక్ష ప్రసారం చేయబడింది. మైనర్‌లకు బదులుగా, ఇది ప్రూఫ్-ఆఫ్-స్టేక్ ఉపయోగించి వాలిడేటర్‌ల ద్వారా సురక్షితం చేయబడింది. ఈ చైన్ ఎథేరియం వినియోగదారులు మెయిన్‌నెట్ (ఎగ్జిక్యూషన్ లేయర్) పై ఒక స్మార్ట్ కాంట్రాక్టులోకి ETHని వన్-వే డిపాజిట్ చేయడం ద్వారా బూట్‌స్ట్రాప్ చేయబడింది, దీనిని బీకాన్ చైన్ వింటుంది, వినియోగదారుడికి కొత్త చైన్‌పై సమాన మొత్తంలో ETHని జమ చేస్తుంది. The Merge జరిగే వరకు, బీకాన్ చైన్ యొక్క వాలిడేటర్లు లావాదేవీలను ప్రాసెస్ చేయడం లేదు మరియు తప్పనిసరిగా వాలిడేటర్ పూల్ యొక్క స్థితిపై ఏకాభిప్రాయానికి వస్తున్నారు.

బీకాన్ చైన్‌లోని వాలిడేటర్లు చైన్ స్థితిని ధృవీకరించినందుకు మరియు బ్లాక్‌లను ప్రతిపాదించినందుకు ETHతో రివార్డ్ చేయబడతారు. వాలిడేటర్ పనితీరు ఆధారంగా ప్రతి యుగంలో (ప్రతి 6.4 నిమిషాలు) రివార్డులు (లేదా జరిమానాలు) లెక్కించబడతాయి మరియు పంపిణీ చేయబడతాయి. వాలిడేటర్ రివార్డులు ప్రూఫ్-ఆఫ్-వర్క్ కింద గతంలో జారీ చేయబడిన మైనింగ్ రివార్డుల కంటే గణనీయంగా తక్కువగా ఉన్నాయి (ప్రతి ~13.5 సెకన్లకు 2 ETH), ఎందుకంటే వాలిడేటింగ్ నోడ్‌ను ఆపరేట్ చేయడం ఆర్థికంగా అంత తీవ్రమైనది కాదు మరియు అందువల్ల అంత అధిక రివార్డ్ అవసరం లేదా హామీ ఇవ్వదు.

ప్రీ-మెర్జ్ జారీ విశ్లేషణ

మొత్తం ETH సరఫరా: ~120,520,000 ETH (సెప్టెంబర్ 2022లో The Merge సమయంలో)

ఎగ్జిక్యూషన్ లేయర్ జారీ:

  • ప్రతి 13.3 సెకన్లకు 2.08 ETHగా అంచనా వేయబడింది*: ఒక సంవత్సరంలో ~4,930,000 ETH జారీ చేయబడింది
  • సుమారుగా 4.09% ద్రవ్యోల్బణ రేటుకు దారితీసింది (సంవత్సరానికి 4.93M / మొత్తం 120.5M)
  • *ఇందులో ప్రతి కానానికల్ బ్లాక్‌కు 2 ETH, అదనంగా ommer బ్లాక్‌ల నుండి కాలక్రమేణా సగటున 0.08 ETH ఉన్నాయి. అలాగే 13.3 సెకన్లను ఉపయోగిస్తుంది, ఇది నుండి ఎలాంటి ప్రభావం లేకుండా బేస్‌లైన్ బ్లాక్ సమయ లక్ష్యం. (మూలాన్ని చూడండి (opens in a new tab))

ఏకాభిప్రాయం లేయర్ జారీ:

  • మొత్తం 14,000,000 ETH స్టేక్ చేయబడిన దానిని ఉపయోగించి, ETH జారీ రేటు రోజుకు సుమారుగా 1700 ETH (మూలాన్ని చూడండి (opens in a new tab))
  • ఒక సంవత్సరంలో ~620,500 ETH జారీ చేయబడటానికి దారితీస్తుంది
  • సుమారుగా 0.52% ద్రవ్యోల్బణ రేటుకు దారితీసింది (సంవత్సరానికి 620.5K / మొత్తం 119.3M)

పోస్ట్-మెర్జ్ (ప్రస్తుత రోజు)

ఎగ్జిక్యూషన్ లేయర్ జారీ

The Merge నుండి ఎగ్జిక్యూషన్ లేయర్ జారీ సున్నా. అప్‌గ్రేడ్ చేయబడిన ఏకాభిప్రాయం నిబంధనల ప్రకారం ప్రూఫ్-ఆఫ్-వర్క్ ఇకపై బ్లాక్ ఉత్పత్తికి చెల్లుబాటు అయ్యే సాధనం కాదు. అన్ని ఎగ్జిక్యూషన్ లేయర్ కార్యకలాపాలు "బీకాన్ బ్లాక్‌ల"లో ప్యాకేజ్ చేయబడతాయి, ఇవి ప్రూఫ్-ఆఫ్-స్టేక్ వాలిడేటర్‌లచే ప్రచురించబడతాయి మరియు ధృవీకరించబడతాయి. బీకాన్ బ్లాక్‌లను ధృవీకరించడం మరియు ప్రచురించడం కోసం రివార్డులు ఏకాభిప్రాయం లేయర్‌పై విడిగా లెక్కించబడతాయి.

ఏకాభిప్రాయం లేయర్ జారీ

ఏకాభిప్రాయం లేయర్ జారీ The Mergeకు ముందు వలెనే ఈ రోజు కూడా కొనసాగుతుంది, బ్లాక్‌లను ధృవీకరించి, ప్రతిపాదించే వాలిడేటర్‌లకు చిన్న రివార్డులతో. వాలిడేటర్ రివార్డులు ఏకాభిప్రాయం లేయర్‌లో నిర్వహించబడే వాలిడేటర్ బ్యాలెన్స్‌లకు జమవుతూనే ఉంటాయి. మెయిన్‌నెట్‌పై లావాదేవీలు చేయగల ప్రస్తుత ఖాతాలకు ("ఎగ్జిక్యూషన్" ఖాతాలు) విరుద్ధంగా, ఇవి ఇతర ఎథేరియం ఖాతాలతో స్వేచ్ఛగా లావాదేవీలు చేయలేని ప్రత్యేక ఎథేరియం ఖాతాలు. ఈ ఖాతాలలోని నిధులను ఒకే నిర్దిష్ట ఎగ్జిక్యూషన్ చిరునామాకు మాత్రమే విత్‌డ్రా చేసుకోవచ్చు.

ఏప్రిల్ 2023లో జరిగిన షాంఘై/కాపెల్లా అప్‌గ్రేడ్ నుండి, ఈ విత్‌డ్రాలు స్టేకర్‌ల కోసం ప్రారంభించబడ్డాయి. స్టేకర్లు వారి సంపాదన/రివార్డులను (32 ETH కంటే ఎక్కువ బ్యాలెన్స్) తీసివేయడానికి ప్రోత్సహించబడ్డారు, ఎందుకంటే ఈ నిధులు లేకపోతే వారి స్టేక్ బరువుకు దోహదం చేయవు (ఇది 32 వద్ద గరిష్టంగా ఉంటుంది).

స్టేకర్లు వారి మొత్తం వాలిడేటర్ బ్యాలెన్స్‌ను నిష్క్రమించడానికి మరియు విత్‌డ్రా చేయడానికి కూడా ఎంచుకోవచ్చు. ఎథేరియం స్థిరంగా ఉందని నిర్ధారించడానికి, ఏకకాలంలో నిష్క్రమించే వాలిడేటర్ల సంఖ్య పరిమితం చేయబడింది.

మొత్తం వాలిడేటర్ల సంఖ్యలో సుమారు 0.33% ఒక రోజులో నిష్క్రమించవచ్చు. డిఫాల్ట్‌గా, ప్రతి యుగంలో (ప్రతి 6.4 నిమిషాలకు, లేదా రోజుకు 900) నాలుగు (4) వాలిడేటర్లు నిష్క్రమించవచ్చు. 262,144 (218) కంటే ఎక్కువ ఉన్న ప్రతి 65,536 (216) అదనపు వాలిడేటర్లకు అదనంగా ఒక (1) వాలిడేటర్ నిష్క్రమించడానికి అనుమతించబడుతుంది. ఉదాహరణకు, 327,680 కంటే ఎక్కువ వాలిడేటర్లతో, ప్రతి యుగంలో ఐదు (5) మంది నిష్క్రమించవచ్చు (రోజుకు 1,125). 393,216 కంటే ఎక్కువ మొత్తం యాక్టివ్ వాలిడేటర్ల సంఖ్యతో ఆరు (6) మందికి అనుమతి ఉంటుంది, మరియు అలా కొనసాగుతుంది.

ఎక్కువ మంది వాలిడేటర్లు విత్‌డ్రా చేస్తున్న కొద్దీ, ఒకేసారి పెద్ద మొత్తంలో స్టేక్ చేయబడిన ETH విత్‌డ్రా చేయబడకుండా ఉద్దేశపూర్వకంగా నిరోధించడానికి నిష్క్రమించే వాలిడేటర్ల గరిష్ట సంఖ్య క్రమంగా కనీసం నాలుగుకి తగ్గించబడుతుంది.

పోస్ట్-మెర్జ్ ద్రవ్యోల్బణ విశ్లేషణ

  • మొత్తం ETH సరఫరా: ~120,520,000 ETH (సెప్టెంబర్ 2022లో The Merge సమయంలో)
  • ఎగ్జిక్యూషన్ లేయర్ జారీ: 0
  • ఏకాభిప్రాయం లేయర్ జారీ: పైన పేర్కొన్న విధంగానే, ~0.52% వార్షిక జారీ రేటు (14 మిలియన్ల మొత్తం ETH స్టేక్ చేయబడిన దానితో)

బర్న్

ETH జారీకి వ్యతిరేక శక్తి ETH బర్న్ చేయబడే రేటు. ఎథేరియంపై ఒక లావాదేవీని అమలు చేయడానికి, కనీస రుసుము (దీనిని "మూల రుసుము" అని పిలుస్తారు) చెల్లించాలి, ఇది నెట్‌వర్క్ కార్యకలాపంపై ఆధారపడి నిరంతరం (బ్లాక్-టు-బ్లాక్) హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతుంది. రుసుము ETHలో చెల్లించబడుతుంది మరియు లావాదేవీ చెల్లుబాటు అయ్యేదిగా పరిగణించబడటానికి ఇది అవసరం. ఈ రుసుము లావాదేవీ ప్రక్రియలో బర్న్ చేయబడుతుంది, దానిని సర్క్యులేషన్ నుండి తొలగిస్తుంది.

లండన్ అప్‌గ్రేడ్ ద్వారా అమలు చేయబడిన ఫీ బర్న్‌కు అదనంగా, వాలిడేటర్‌లు ఆఫ్‌లైన్‌లో ఉన్నందుకు జరిమానాలను కూడా ఎదుర్కోవచ్చు, లేదా అధ్వాన్నంగా, నెట్‌వర్క్ భద్రతకు ముప్పు కలిగించే నిర్దిష్ట నియమాలను ఉల్లంఘించినందుకు వారు స్లాష్ చేయబడవచ్చు. ఈ జరిమానాలు ఆ వాలిడేటర్ బ్యాలెన్స్ నుండి ETH తగ్గడానికి దారితీస్తాయి, ఇది ఏ ఇతర ఖాతాకు నేరుగా రివార్డ్ చేయబడదు, దానిని సర్క్యులేషన్ నుండి సమర్థవంతంగా బర్న్/తొలగిస్తుంది.

ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం కోసం సగటు గ్యాస్ ధరను లెక్కించడం

పైన చర్చించినట్లుగా, ఒక నిర్దిష్ట రోజులో జారీ చేయబడిన ETH మొత్తం స్టేక్ చేయబడిన మొత్తం ETHపై ఆధారపడి ఉంటుంది. వ్రాసే సమయంలో, ఇది రోజుకు సుమారుగా 1700 ETH.

ఒక నిర్దిష్ట 24-గంటల వ్యవధిలో ఈ జారీని పూర్తిగా ఆఫ్‌సెట్ చేయడానికి అవసరమైన సగటు గ్యాస్ ధరను నిర్ణయించడానికి, మేము 12 సెకన్ల బ్లాక్ సమయం ఇచ్చినప్పుడు ఒక రోజులోని మొత్తం బ్లాక్‌ల సంఖ్యను లెక్కించడం ద్వారా ప్రారంభిస్తాము:

  • (1 బ్లాక్ / 12 సెకన్లు) * (నిమిషానికి 60 సెకన్లు) = నిమిషానికి 5 బ్లాక్‌లు
  • (నిమిషానికి 5 బ్లాక్‌లు) * (గంటకు 60 నిమిషాలు) = గంటకు 300 బ్లాక్‌లు
  • (గంటకు 300 బ్లాక్‌లు) * (రోజుకు 24 గంటలు) = రోజుకు 7200 బ్లాక్‌లు

ప్రతి బ్లాక్ 15x10^6 గ్యాస్/బ్లాక్ లక్ష్యంగా చేసుకుంటుంది (గ్యాస్ గురించి మరింత). దీనిని ఉపయోగించి, 1700 ETH మొత్తం రోజువారీ ETH జారీ ఇచ్చినప్పుడు, జారీని ఆఫ్‌సెట్ చేయడానికి అవసరమైన సగటు గ్యాస్ ధరను (gwei/గ్యాస్ యూనిట్లలో) మనం పరిష్కరించవచ్చు:

  • రోజుకు 7200 బ్లాక్‌లు * 15x10^6 గ్యాస్/బ్లాక్ * Y gwei/గ్యాస్ * 1 ETH/ 10^9 gwei = రోజుకు 1700 ETH

Y కోసం పరిష్కారం:

  • Y = (1700(10^9))/(7200 * 15(10^6)) = (17x10^3)/(72 * 15) = 16 gwei (రెండు ముఖ్యమైన అంకెలకు మాత్రమే రౌండింగ్)

ఈ చివరి దశను పునర్వ్యవస్థీకరించడానికి మరొక మార్గం, రోజువారీ ETH జారీని సూచించే వేరియబుల్ Xతో 1700ను భర్తీ చేయడం, మరియు మిగిలిన వాటిని ఇలా సరళీకరించడం:

  • Y = (X(10^3)/(7200 * 15)) = X/108

మనం దీనిని X యొక్క ఫంక్షన్‌గా సరళీకరించి వ్రాయవచ్చు:

  • f(X) = X/108 ఇక్కడ X అనేది రోజువారీ ETH జారీ, మరియు f(X) కొత్తగా జారీ చేయబడిన మొత్తం ETHని ఆఫ్‌సెట్ చేయడానికి అవసరమైన gwei/గ్యాస్ ధరను సూచిస్తుంది.

కాబట్టి, ఉదాహరణకు, స్టేక్ చేయబడిన మొత్తం ETH ఆధారంగా X (రోజువారీ ETH జారీ) 1800కి పెరిగితే, f(X) (జారీ మొత్తాన్ని ఆఫ్‌సెట్ చేయడానికి అవసరమైన gwei) అప్పుడు 17 gwei అవుతుంది (2 ముఖ్యమైన అంకెలను ఉపయోగించి)

మరింత సమాచారం

పేజీ చివరి అప్‌డేట్: 23 ఫిబ్రవరి, 2026

mnelsonBTm (opens in a new tab)
minimalsmm (opens in a new tab)
pete-vielhaberp (opens in a new tab)
+6

ఈ ఆర్టికల్ ఉపయోగపడిందా?