Що таке NFT і як їх можна використовувати в децентралізованих фінансах?

Пояснення від Фінематікс, що охоплює механіку невзаємозамінних токенів (NFT) на Етеріумі та їхній перетин із децентралізованими фінансами (DeFi), включаючи стандарти токенів, варіанти використання та кредитування під заставу NFT.

Ця стенограма є доступною копією оригінальної стенограми відео (opens in a new tab), опублікованої Фінематікс. Її було злегка відредаговано для зручності читання.

Взаємозамінні та невзаємозамінні (0:00)

Почнемо зі слова «взаємозамінний». Взаємозамінність означає, що окремі одиниці активу є взаємозамінними та не відрізняються одна від одної. Хорошим прикладом взаємозамінного активу є валюта. П'ятидоларова купюра завжди дорівнює за вартістю будь-якій іншій п'ятидоларовій купюрі. Вам насправді байдуже, яку саме п'ятидоларову купюру ви отримаєте, оскільки всі вони мають однакову вартість.

Однак, коли йдеться про невзаємозамінні активи, кожна одиниця є унікальною і не може бути безпосередньо замінена іншою. Хорошим прикладом є квиток на літак. Хоча квитки на літак можуть виглядати схожими, кожен із них містить інше ім'я пасажира, пункт призначення, час відправлення та номер місця. Спроба обміняти один квиток на літак на інший може призвести до серйозних проблем.

Іншим прикладом є колекційні картки. Хоча вони можуть виглядати схожими, кожна картка має різні атрибути. Такі фактори, як рік випуску або стан збереження картки, можуть мати значення. Екстремальним прикладом чогось невзаємозамінного є витвір мистецтва — картина, наприклад, зазвичай створюється лише в одному оригінальному екземплярі.

Властивості NFT (2:13)

Тепер, коли ми знаємо, що означає «невзаємозамінний», давайте розглянемо найпоширеніші властивості NFT.

• Унікальність — кожен NFT має різні властивості, які зазвичай зберігаються в метаданих токена
• Доказова дефіцитність — зазвичай існує обмежена кількість NFT, з екстремальним прикладом наявності лише однієї копії; кількість токенів можна перевірити в блокчейні
• Неподільність — більшість NFT не можна розділити на менші номінали, тому ви не можете купити або переказати частину свого NFT

Подібно до стандартних токенів, NFT також гарантують право власності на актив, легко переказуються та захищені від шахрайства.

Стандарти токенів: ERC-20, ERC-721 та ERC-1155 (3:17)

Хоча NFT можуть бути реалізовані на будь-якому блокчейні, який підтримує програмування смарт-контрактів, найвідомішими стандартами є ERC-721 та ERC-1155 на Етеріумі. Перш ніж ми заглибимося в стандарти NFT, давайте швидко згадаємо ERC-20, оскільки це буде корисно для порівняння.

ERC-20 — це добре відомий стандарт для створення токенів у блокчейні Етеріум. Приклади включають стейблкоїни, такі як USDT або DAI, та токени DeFi, такі як LEND, YFI, SNX і UNI. ERC-20 дозволяє створювати взаємозамінні токени — усі токени, створені за цим стандартом, абсолютно не відрізняються один від одного. Немає значення, чи отримаєте ви USDT від друга, чи з біржі; вартість кожного токена однакова.

ERC-721 — це стандарт для створення невзаємозамінних токенів. Він дозволяє створювати контракти, які випускають відмінні один від одного токени з різними властивостями. Поширеним прикладом є відома гра CryptoKitties, яка дозволяє збирати та розводити віртуальних кошенят.

ERC-1155 — це наступний крок у створенні невзаємозамінних токенів. Цей стандарт дозволяє створювати контракти, які підтримують як взаємозамінні, так і невзаємозамінні токени. Він був створений Enjin, проєктом, орієнтованим на ігри на базі блокчейну. У багатьох іграх, таких як World of Warcraft, гравець може мати як невзаємозамінні предмети — мечі, щити, обладунки, — так і взаємозамінні предмети, такі як золото або стріли. ERC-1155 дозволяє розробникам визначати як взаємозамінні, так і невзаємозамінні токени та вирішувати, скільки кожного з них має існувати.

Варіанти використання NFT (5:28)

Окрім CryptoKitties, існує кілька інших популярних ігор, які використовують NFT, наприклад Gods Unchained та Decentraland. Decentraland є цікавим прикладом, оскільки гравці можуть купувати ділянки цифрової землі, які згодом можна перепродати або навіть використовувати як рекламний простір у грі.

Інші приклади включають маркетплейси цифрового мистецтва, такі як Rarible та SuperRare, і навіть агрегатори маркетплейсів, як-от OpenSea. Ще одним прикладом чогось дефіцитного, що може бути представлено у вигляді NFT, є доменні імена — наприклад, Ethereum Name Service із розширенням .eth та Unstoppable Domains із розширенням .crypto.

Деякі NFT можуть бути надзвичайно дорогими. Найдорожче CryptoKitty, Dragon, було продано за 600 ETH наприкінці 2017 року — на той час це коштувало близько 170 000 доларів. Дефіцитні доменні імена, такі як exchange.eth, можуть коштувати понад 500 000 доларів.

NFT як застава в DeFi (6:48)

Коли йдеться про DeFi, NFT можуть розкрити ще більший потенціал для децентралізованих фінансів. Наразі переважна більшість протоколів кредитування DeFi забезпечені заставою. Одна з найцікавіших ідей — використовувати NFT як заставу. Це означає, що ви зможете надати NFT, який представляє витвір мистецтва, цифрову землю або навіть токенізовану нерухомість, як заставу та позичити гроші під неї.

Це звучить багатообіцяюче, але є проблема. На стандартних платформах кредитування та запозичення DeFi, таких як Compound або Aave, вартість наданої застави можна легко виміряти шляхом інтеграції цінових оракулів. Вони агрегують ціни з багатьох ліквідних джерел, таких як централізовані та децентралізовані біржі. Коли йдеться про NFT, ринки для конкретних токенів дуже часто є неліквідними, що робить процес виявлення ціни складним.

Щоб краще зрозуміти цю проблему, уявіть, що хтось купує рідкісне CryptoKitty за 10 ETH. Цей NFT згодом використовується як застава, і позичальник отримує 1700 DAI — припускаючи, що 10 ETH коштують 3500 доларів, а цей конкретний NFT має співвідношення суми кредиту до вартості застави (loan-to-value) 50%. Після цього, якщо ніхто інший не захоче купити це конкретне CryptoKitty, ринок для цього NFT стає неліквідним або навіть неіснуючим. Єдине припущення полягає в тому, що NFT все ще коштує стільки ж, за скільки його продали востаннє — що не є безпечним припущенням, оскільки вартість NFT може змінюватися досить різко.

Ось чому деякі проєкти, які пропонують кредити під заставу NFT, використовують дещо іншу модель: однорангові кредити. У цій моделі маркетплейсу позичальники можуть пропонувати свої NFT як заставу, а кредитори можуть вибирати, який NFT вони готові прийняти, перш ніж ініціювати кредит. NFT, що використовується як застава, зберігається в ескроу-контракті, і якщо позичальник не виконує зобов'язання, не повертаючи позичену суму плюс відсотки вчасно, NFT переказується кредитору. Цей простір є новим, але однією з компаній, яка використовує цю модель, є NFTfi.

NFT як фінансові продукти (9:32)

Окрім використання як застави, NFT також можуть представляти більш складні фінансові продукти, такі як страхування, облігації або опціони. Yinsure від Yearn Finance є хорошим прикладом використання NFT у сфері страхування. У Yinsure кожен страховий контракт представлений як NFT, яким також можна торгувати на вторинному ринку, такому як Rarible.

Останнім часом ми також почали бачити, як концепції, притаманні DeFi, такі як майнінг ліквідності, використовуються NFT-проєктами. Rarible, наприклад, почав винагороджувати своїх користувачів токенами управління RARI за створення, купівлю та продаж NFT на їхній платформі.

Зростаючий ринок NFT (10:30)

З обсягом торгів NFT на суму понад 100 мільйонів доларів і 6 мільйонами доларів лише за останній місяць, простір NFT є однією з ніш у крипто, що зростають найшвидше. Він має величезний потенціал, починаючи від цифрових кошенят і закінчуючи складними фінансовими продуктами.