Пояснення рестейкінгу

Презентація Майка Нойдера (Mike Neuder) на заході CBER Форум, що охоплює принципи роботи рестейкінгу. У презентації визначаються самостійний стейкінг, делегований стейкінг, нативний та ненативний рестейкінг, механіка ліквідного стейкінгу та токенів ліквідного рестейкінгу, а також те, як слешинг взаємодіє з рестейкінговими позиціями.

Ця стенограма є доступною копією оригінальної стенограми відео (opens in a new tab), опублікованої CBER Форум. Її було трохи відредаговано для зручності читання.

Вступ (0:00)

Усім привіт, я Майк. Я розповім про токени ліквідного рестейкінгу (LRT) та токени ліквідного стейкінгу (LST). LRT — чи є рестейкінг новим стейкінгом? Я почну з другого запитання і використаю його, щоб мотивувати обговорення LST та LRT, визначаючи, що це таке. Це переважно графічна презентація, тому, сподіваюся, ми зможемо почати з самого початку і розібратися разом.

Короткий план: починаючи з самого початку, ми визначимо два режими стейкінгу. Перший — самостійний стейкінг, другий — делегований стейкінг. Потім ми перейдемо до концепції рестейкінгу та її визначення. Я хочу розглянути чотири різні моделі — використовуючи поділ на самостійний та делегований, а потім зосередившись на нативному рестейкінгу порівняно з ненативним. Далі ми перейдемо до ліквідності, поговоримо про ліквідні токени — токени ліквідного стейкінгу (LST) та токени ліквідного рестейкінгу (LRT). Ми мотивуємо це, розглянувши слешинг та рестейкінг, а потім обидва типи токенів. Нарешті, ми завершимо деякими даними про стейкінг у тому вигляді, в якому він існує сьогодні в Етеріумі.

Самостійний стейкінг (0:48)

Починаючи з самих азів, у нас є стейкінг, де Аліса робить це самостійно. Вона взаємодіє безпосередньо з протоколом, вносить стейк у протокол і отримує за це винагороду через емісію нативного токена. У випадку з Етеріумом Аліса стейкає 32 ETH і отримує винагороду в ETH за участь у консенсусі.

Тут варто звернути увагу на дві речі. По-перше, стейкінг слугує як захист від Сивілли — ви не можете обдурити мережу, заявивши, що у вас багато ідентичностей, оскільки кожна ідентичність коштує певну кількість цих токенів з фіксованою пропозицією. По-друге, це застава під ризиком — це правила протоколу щодо слешингу. Якщо Аліса поводиться неправильно відповідно до дуже чітко визначеної специфікації, протокол забере її капітал і покарає її за це.

Делегований стейкінг (2:52)

Делегований стейкінг додає ще один рівень посередині між Алісою та протоколом. Тепер Аліса делегує Бобу, який стейкає в протокол Етеріуму. Винагороди надсилаються Бобу, а винагороди за вирахуванням комісій пересилаються Алісі. Це найпростіша версія делегованого стейкінгу — Аліса не хоче запускати програмне забезпечення самостійно, можливо, у неї немає повних 32 ETH, або немає обладнання чи технічних знань для запуску валідатора.

Існує багато різних режимів цього делегування з різними рівнями довіри. Версія з найбільшою довірою є кастодіальною — ви надсилаєте свої ETH на Coinbase і кажете «застейкайте від мого імені». Ви фактично повністю їм довіряєте, оскільки вони зберігають актив від вашого імені. Існує некастодіальна версія, але керована DAO, де ви делегуєте свій стейк комусь, кого визначає DAO, що голосує за те, хто отримає право запускати вузли — це стейкінг у стилі Lido. Третя — це версія з мінімізованою довірою, де і Аліса, і Боб вносять певну заставу. Аліса субсидує решту застави Боба, і якщо Боб поводиться неправильно і отримує слешинг, його застава є першим траншем, який вилучається. Я кажу «з мінімізованою довірою», а не «бездовірчий», тому що незважаючи ні на що, існують сценарії, за яких застава Аліси повністю знищується залежно від того, що робить Боб.

Самостійний рестейкінг з нативним ETH (4:42)

Тепер ми можемо поговорити про те, що таке рестейкінг. Це абсолютно нова концепція — вона існує з того часу, як Шрірам (Sreeram) та EigenLayer ввели цей термін, можливо, півтора чи два роки тому.

У цій моделі Аліса робить те саме, що й раніше — вона надсилає свій стейк у протокол Етеріуму і отримує винагороди за участь у консенсусі. Тепер у нас є новий протокол — назвемо його «Retheum» — у який Аліса робить рестейкінг. Важливо те, що вона використовує ті самі токени, які стейкає в протоколі Етеріуму, для забезпечення безпеки цього другого протоколу.

Вона отримує за це винагороди. Звучить чудово — тепер Аліса потенційно має подвійну винагороду за ту саму суму стейку. Але ризик полягає в тому, що капітал, який вона застейкала в обох протоколах, тепер обтяжений правилами обох протоколів. Якщо Аліса поводиться неправильно в Етеріумі, вона може втратити свій капітал через слешинг. Якщо вона поводиться неправильно в «Retheum», вона також може отримати слешинг. З додатковою прибутковістю приходять додаткові обов'язки — поведінка в протоколі, яка є обов'язковою і карається додатковими способами, якщо ви обтяжуєте свій токен для стейкінгу в багатьох різних протоколах.

Делегований нативний рестейкінг (8:28)

Друга версія — це делегований рестейкінг з нативним ETH. Аліса стейкає в Етеріумі, і тепер вона хоче використати Боба, щоб делегувати свій стейк у протокол «Retheum». Вона делегує Бобу, Боб робить рестейкінг, протокол видає винагороди Бобу, а Боб видає винагороди за вирахуванням комісій Алісі.

Згідно з цією моделлю, 32 ETH у протоколі Етеріуму відповідають за дії як Аліси, так і Боба — двох людей, які потенційно можуть призвести до слешингу цих ETH. Токен обтяжений двома різними наборами правил протоколу.

Запитання з аудиторії: Коли ви стейкаєте ETH у протоколі Етеріуму, протокол має дати вам щось, що ви потім пред'являєте — що це таке?

У цій нативній версії Аліса стейкає і має так звані облікові дані для виведення з екосистеми Етеріуму. Ці облікові дані для виведення можуть бути спрямовані на контракт в Етеріумі, який обробляє другий рівень стейкінгу. Це контракт, який контролює активи, коли ви виводите їх з Етеріуму — це як бездовірче зберігання в смарт-контракті, який застосовує другий рівень штрафів за слешинг.

Чому це називається «нативним»? Тому що Аліса все ще взаємодіє безпосередньо з Етеріумом — її стейк — це 32 ETH, якими вона володіє, що використовуються для забезпечення безпеки рівня консенсусу Етеріуму.

Ненативний рестейкінг (10:57)

Самостійний рестейкінг у ненативному середовищі: Аліса взаємодіє лише з протоколом «Retheum». Вона не запускає вузол в Етеріумі. Вона робить рестейкінг — хоча я беру «ре» в лапки, тому що насправді вона не робить рестейкінг, це стейкінг у першу чергу. Єдина причина, чому це називається рестейкінгом, полягає в тому, що це відбувається через протокол, який також сприяє іншим типам рестейкінгу.

Вона бере ненативні токени — це може бути USDC, стейблкоїн євро, загорнутий Біткоїн, будь-що — вона надає їх як економічну безпеку та захист від Сивілли для протоколу і заробляє винагороди. Це перевизначає рестейкінг як ринок децентралізованої довіри, де довіра означає економічну цінність капіталу під ризиком.

Делегований рестейкінг з ненативними токенами слідує тій самій схемі — Аліса делегує через Боба і отримує винагороди за вирахуванням комісій.

Слешинг та рестейкінг (13:55)

Перш ніж ми перейдемо до ліквідності, давайте поговоримо про слешинг. У звичайному режимі слешингу Аліса стейкає в протоколі Етеріуму. Якщо вона робить щось, що протокол вважає неправильним — наприклад, еквівокація, коли вона використовує свій криптографічний ключ для підписання двох частин інформації, які конфліктують одна з одною — це об'єктивна помилка. Кожен може перевірити, що обидва підписи були зроблені Алісою, і цього достатньо для слешингу її токенів.

Як взаємодіють рестейкінг та слешинг? У найпростішій версії — самостійний рестейкінг з нативним активом — Аліса стейкає в Етеріумі, а також робить рестейкінг через «Retheum». Якщо Аліса продовжує виконувати свою роботу в протоколі «Retheum», але здійснює еквівокацію в Етеріумі, тепер у нас проблема: вона отримала слешинг в Етеріумі, але «Retheum» не побачив нічого, що можна було б приписати їй як неправильне згідно з їхніми правилами. Між двома протоколами має бути певна комунікація.

Цей напрямок комунікації насправді досить простий, оскільки «Retheum» — це смарт-контракт в Етеріумі — він може зчитувати стан Етеріуму і сказати: «цей валідатор отримав слешинг згідно з Етеріумом», тому в протоколі другого порядку Аліса також отримує слешинг.

Інший напрямок складніший. Якщо Аліса отримує слешинг на платформі рестейкінгу, Етеріум потрібно було б проінформувати. Але Етеріум навмисно не звертає уваги на все, що відбувається на його рівні контрактів з точки зору механізму консенсусу.

Запитання з аудиторії: Чому це має значення? Етеріуму потрібен стейк для того, що він робить, але сума рестейкінгу є похідною від оригіналу.

Проблема полягає в тому, що якщо Аліса отримує слешинг на платформі рестейкінгу, вона насправді більше не володіє цим стейком. Вона може робити все, що завгодно, в протоколі Етеріуму без реального капіталу під ризиком — що і є головним сенсом наявності стейку в першу чергу. Це ніби ви використовували гроші для двох речей, вони зникли на одній речі, і інша річ має дізнатися, що гроші більше не ваші. Вони все ще мають економічну цінність у певному сенсі, але ви їх не контролюєте — тому вам байдуже, що з ними станеться, бо їх уже немає.