Tài sản thực (RWAs)

Tài sản thực (RWAs) là những Tokens đại diện cho những dạng tài sản, như bất động sản, vàng, chứng khoán, tác phẩm nghệ thuật, máy móc hoặc đồ sưu tầm. Token hóa những đồ vật này giúp chuyển chúng sang dạng số, cho phép chúng có thể đồng sở hữu bởi nhiều người và dễ dàng giao dịch chúng.

RWAs là gì?

Một số RWA là tài sản hữu hình — những thứ bạn có thể nhìn thấy hay chạm vào, chẳng hạn như vàng hay tòa nhà thương mại. Một số khác là tài sản vô hình, ví dụ như nợ chính phủ, tài sản trí tuệ hoặc cổ phần của một công ty.

Khi Token hóa, những tài sản này trở thành đơn vị giá trị. Tài sản hóa vàng là một ví dụ cho cách hoạt động của chúng. Công ty Paxosopens in a new tab chuyển ≈ 332 cây vàng sang 400 tokens trên chuỗi khối Ethereum, mỗi token đại diện cho khoảng 8,3 chỉ vàng. Những người nắm giữ Token có thể đổi những Token sang vàng bất kì khi nào. Điều này cũng đúng với các Token được mua từ một công ty RWA khác, Tether Goldopens in a new tab.

Mỗi Token có thể được chia ra thành nhiều phần nhỏ hơn. Các Token của Tether Gold có thể được chia ra thành các phần nhỏ như 0.000001.

Token RWA không có giá trị nội tại. Thay vào đó, chúng phản ánh giá trị của tài sản mà chúng đại diện và vì vậy giá trị của Token sẽ thay đổi theo giá trị của tài sản đó.

Lợi ích của những RWA là gì?

RWA hoạt động như thế nào?

Hãy cùng xem một vài ví dụ trên hệ sinh thái RWA: bất động sản, sản phẩm tài chính truyền thống và tác phẩm nghệ thuật.

Đầu tư vào bất động sản

Giả sử bạn muốn đầu tư vào bất động sản nhưng việc mua toàn bộ một căn nhà hầu như không thể. Thay vào đó, bạn có thể mua RWA qua dự án như RealTopens in a new tab. Các Token đó đại diện cho cổ phần của công ty trách nhiệm hữu hạn (LLC) có trách nhiệm nắm giữ giấy tờ chứng nhận quyền sở hữu bất động sản. Các chủ sở hữu Token nhận thu nhập từ cho thuê bất động sản dưới dạng Stablecoin, theo tỉ lệ phần sở hữu của họ; RealT cho biết đến nay đã trả 15 triệu USD (Tương đương 395 tỷ VND) thu nhập ròng từ việc cho thuê cho các nhà đầu tư.

Một dự án tương tự khác, LABS Groupopens in a new tab, cho phép mọi người có thể Token hóa bất động sản với khối lượng tối thiểu là 100 USD (khoảng 2,6 triệu VND).

Đầu tư vào sản phẩm tài chính

Một vài dự án là cầu nối giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung (DeFi) bằng cách đưa chứng khoán, cổ phiếu và các công cụ tài chính khác lên chuỗi khối.

Ví dụ, công ty Securitizeopens in a new tab dựa trên Ethereum chuyên về token hóa các sản phẩm tài chính truyền thống. Trong 2024, công ty đã hợp tác với BlackRock để ra mắt một quỹ RWA. BlackRock cho biết họ dự định sẽ token hóa 10 nghìn tỷ USD (khoảng 240 triệu tỷ VNĐ) tài sản của mình: CEO Larry Fink gọi token hóa là “tương lai mới cho thị trường”.

Đầu tư vào tác phẩm nghệ thuật

Có một số cơ chế khác nhau để đầu tư vào nghệ thuật. Masterworksopens in a new tab mua các tác phẩm, chuyển chúng thành chứng khoán và bán dưới dạn Token. Công ty dự định sẽ bán tác phẩm sau đó và phân phối lợi nhuận cho các chủ sở hữu token.

Người nắm giữ token không kiểm soát việc lưu trữ hoặc bán tác phẩm nghệ thuật trong tương lai. Thay vào đó, họ chịu trách nhiệm về thời gian họ nắm giữ token của mình, vốn có giá trị tăng giảm theo giá trị của tác phẩm nghệ thuật.

Đồng thời, Artoryopens in a new tab, sổ đăng kí tác phẩm nghệ thuật trên chuỗi khối kiểm chứng tác phẩm và lưu trữ danh sách chủ sở hữu cũ.

Đầu tư vào vật phẩm sưu tầm

Những ví dụ trên cho thấy cách Token hóa cho phép sở hữu một phần của các loại tài sản khác nhau. Một lợi ích khác của token hóa là nó cho phép giao dịch các món đồ giá trị, như đồ sưu tầm, trên thị trường toàn cầu.

“Một ví dụ điển hình là Courtyardopens in a new tab, nền tảng token hóa thẻ sưu tầm – như thẻ bóng chày, thẻ bóng đá hay thẻ Pokemon.” Chủ sở hữu gửi các thẻ của họ đến một kho lưu trữ an toàn tại Mỹ. Những thẻ này được Token hóa và thêm vào ví chủ sở hữu để giao dịch trên thị trường Courtyard. Courtyard chỉ chấp nhận những thẻ đã được kiểm định: đấy là khi một bên thứ ba đứng ra để xác thực và chấm điểm dựa trên tình trạng của thẻ, từ xuống cấp đến gần như nguyên vẹn.

Courtyard cũng cung cấp cơ chế chia hoa hồng. Mỗi khi một thẻ được bán, người Token hóa nó nhận được 1% doanh thu. Chỉ những người tạo ra thẻ mới được hưởng quyền lợi này. Tại bất kỳ thời điểm nào, chủ sở hữu có thể đổi thẻ kỹ thuật số sang thẻ vật lý, bất kể họ đang ở đâu trên thế giới.

Các hạn chế của RWA là gì?

Một trong những thách thức của RWA ở giai đoạn đầu là đảm bảo mối liên kết giữa vật phẩm thật và phiên bản kỹ thuật số của chúng.

Một dấu hiệu tích cực là khi các dự án RWA cung cấp cho nhà đầu tư bằng chứng dự trữ – đảm bảo rằng họ là chủ sở hữu hợp pháp của vật phẩm vật lý mà được Token hóa. Ví dụ như Paxos, Tether Gold hay Courtyard đã đề cập trước đó, tất cả đều giữ tài sản trong kho lưu trữ an toàn và cung cấp cho chủ sở hữu tùy chọn đổi token lấy phiên bản vật lý bất kỳ lúc nào.

Một hạn chế khác là việc sở hữu token có được pháp luật trên toàn thế giới công nhận hay không. Nói cách khác, liệu hợp đồng thông minh có tính pháp lý hoặc người nắm giữ token RWA có thể chứng minh mình sở hữu vật phẩm thật?

Một số quốc gia đi đầu trong việc xây dựng khung pháp lý đặc biệt công nhận token hóa bao gồm Singapore, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Hong Kong và Thụy Sĩ, trong đó Thụy Sĩ đã ban hành luật vào năm 2021, gọi là ‘Blockchain Act’, để quản lý các công nghệ chuỗi khối như Token. Liên minh châu Âu cũng đã bắt đầu quy trình quản lý RWA, trong khi tại Mỹ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) được dự đoán sẽ sớm đưa ra chỉ định pháp lý về RWA.

Tìm hiểu thêm

Đọc thêm về hợp đồng thông minh hoặc tìm hiểu thêm về phân loại các Token, non-fungible tokens (NFT).

Đọc thêm

• Token hóa tài sản là gì?opens in a new tab trên Britannica
• Cách mà Token hóa thay đổi thị trường tài chính và đầu tư toàn cầuopens in a new tab trên the World Economic Forum
• Những nhà đầu tư Crypto cần biết gì về Token hóa tài sản thựcopens in a new tab trên Forbes
• Hợp đồng thông minh hoạt động trên chuỗi khối như thế nàoopens in a new tab trên Britannica
• Token hóa tài sản số thay đổi DeFi như thế nàoopens in a new tab trên Medium
• RWA là gì trong Crypto? Giải thích vai trò của chúng trong chuỗi khốiopens in a new tab trên BitDegree
• Các đồng RWA có vốn hóa cao nhất hôm nayopens in a new tab trên Forbes

Lần cập nhật trang lần cuối: 21 tháng 12, 2025

mopens in a new tab

mopens in a new tab

wopens in a new tab

+1

Xem những người đóng góp