ReFiとは？
リジェネラティブ・ファイナンス (ReFi)は、搾取的または開発的なものではなく、再生可能な経済を構築することを目的とした、上に構築されたツールとアイデアの集合体です。最終的に、搾取的なシステムは利用可能な資源を枯渇させて崩壊します。再生メカニズムがなければ、それらは回復力（レジリエンス）を欠いています。ReFiは、金銭的価値の創造は、地球やコミュニティからの持続不可能な資源の搾取から切り離されなければならないという前提に基づいて機能します。
その代わりに、ReFiは再生サイクルを生み出すことで、環境、コミュニティ、または社会の問題を解決することを目指しています。これらのシステムは、参加者に価値を創造すると同時に、エコシステムとコミュニティに利益をもたらします。
ReFiの基盤の1つは、Capital InstituteのJohn Fullerton氏が提唱した再生経済学（Regenerative Economics）の概念です。彼は、システムの健全性の基礎となる相互に関連する8つの原則 (opens in a new tab)を提案しました。
ReFiプロジェクトは、とアプリケーションを使用してこれらの原則を実現し、劣化したエコシステムの回復などの再生行動にインセンティブを与え、気候変動や生物多様性の喪失といった地球規模の課題に対する大規模な協調を促進します。
また、ReFiは、イーサリアムをプラットフォームとして使用し、科学的知識の資金調達、創造、レビュー、クレジット付与、保存、普及を行う分散型科学 (DeSci)の動きとも重なっています。DeSciツールは、植林、海洋からのプラスチック除去、劣化したエコシステムの回復といった再生活動を実施および監視するための、検証可能な基準や実践方法を開発するのに役立つ可能性があります。
カーボンクレジットのトークン化
ボランタリーカーボン市場 (VCM) (opens in a new tab)は、継続的な排出量を削減するか、すでに大気中に排出された温室効果ガスを除去することによって、炭素排出量に検証済みのプラスの影響を与えるプロジェクトに資金を提供するためのメカニズムです。これらのプロジェクトは、検証後に「カーボンクレジット」と呼ばれる資産を受け取り、気候変動対策を支援したい個人や組織に販売することができます。
VCMに加えて、特定の管轄区域（国や地域など）内の法律や規制を通じて炭素価格を確立し、配布される排出枠の供給を制御することを目的とした、政府主導のカーボン市場（「コンプライアンス市場」）もいくつか存在します。コンプライアンス市場は、管轄区域内の汚染者に排出量を削減するインセンティブを与えますが、すでに排出された温室効果ガスを除去することはできません。
ここ数十年の発展にもかかわらず、VCMは依然としてさまざまな問題に直面しています。
- 非常に断片化された流動性
- 不透明なトランザクションメカニズム
- 高額な手数料
- 非常に遅い取引速度
- スケーラビリティの欠如
VCMを新しいブロックチェーンベースの**デジタルカーボン市場 (DCM)**に移行することは、カーボンクレジットの検証、トランザクション、および消費のための既存のテクノロジーをアップグレードする機会になるかもしれません。ブロックチェーンにより、公的に検証可能なデータ、幅広いユーザーのアクセス、およびより高い流動性が可能になります。
ReFiプロジェクトは、ブロックチェーン技術を採用して、従来の市場の多くの問題を軽減します。
- 流動性は少数の流動性プールに集中しており、誰でも自由に取引できます。大規模な組織だけでなく個人のユーザーも、売り手/買い手の手動検索、参加費、または事前の登録なしにこれらのプールを使用できます。
- すべてのトランザクションはパブリックブロックチェーンに記録されます。取引活動によって各カーボンクレジットがたどる経路は、DCMで利用可能になるとすぐに、永久に追跡可能になります。
- トランザクション速度はほぼ瞬時です。従来の市場を通じて大量のカーボンクレジットを確保するには数日または数週間かかる場合がありますが、DCMでは数秒で達成できます。
- 取引活動は、高額な手数料を請求する仲介者なしで行われます。デジタルカーボンクレジットは、従来のクレジットと比較して大幅なコスト削減を実現します。
- DCMはスケーラブルであり、個人と多国籍企業の両方の要求を満たすことができます。
DCMの主要コンポーネント
現在のDCMの状況は、4つの主要なコンポーネントで構成されています。
- Verra (opens in a new tab)やGold Standard (opens in a new tab)などのレジストリは、カーボンクレジットを作成するプロジェクトが信頼できるものであることを保証します。また、デジタルカーボンクレジットが発生し、送金または消費（無効化）されるデータベースを運営しています。
この分野の既存企業を打ち破ろうとする、ブロックチェーン上に構築された革新的なプロジェクトの新たな波が起きています。
- カーボンブリッジ（別名トークナイザー）は、従来のレジストリからDCMへカーボンクレジットを表現または送金するための技術を提供します。代表的な例として、Toucan Protocol (opens in a new tab)、C3 (opens in a new tab)、Moss.Earth (opens in a new tab)などがあります。
- 統合サービスは、エンドユーザーに炭素回避および/または除去クレジットを提供し、ユーザーがクレジットの環境的利益を請求し、気候変動対策への支援を世界と共有できるようにします。
Klima Infinity (opens in a new tab)やSenken (opens in a new tab)などの一部のサービスは、サードパーティによって開発され、Verraのような確立された基準の下で発行された多種多様なプロジェクトを提供しています。一方、Nori (opens in a new tab)のような他のサービスは、独自のカーボンクレジット基準の下で開発された特定のプロジェクトのみを提供し、それらを発行して専用のマーケットプレイスを持っています。
- カーボン市場のサプライチェーン全体の影響力と効率の拡大を促進する、基盤となるレールとインフラストラクチャ。KlimaDAO (opens in a new tab)は、公共財として流動性を供給し（誰でも透明な価格でカーボンクレジットを売買できるようにします）、報酬によってカーボン市場のスループットと無効化の増加にインセンティブを与え、多種多様なトークン化されたカーボンクレジットに関するデータへのアクセス、および取得と無効化を行うためのユーザーフレンドリーで相互運用可能なツールを提供します。
カーボン市場を超えたReFi
現在、この分野では一般的なカーボン市場、特にVCMからDCMへの移行が強く強調されていますが、「ReFi」という用語は厳密に炭素に限定されるものではありません。カーボンクレジット以外の他の環境資産も開発およびトークン化することができ、これは他の負の外部性も将来の経済システムのベースレイヤー内で価格設定できることを意味します。さらに、この経済モデルの再生的な側面は、Gitcoin (opens in a new tab)のようなクアドラティック・ファンディングプラットフォームを通じた公共財への資金提供など、他の分野にも適用できます。オープンな参加と資源の公平な分配という理念に基づいて構築された組織は、誰もがオープンソースソフトウェアプロジェクトだけでなく、教育、環境、コミュニティ主導のプロジェクトに資金を注ぎ込むことができるようにします。
資本の方向性を搾取的な慣行から再生的な流れへとシフトさせることで、社会的、環境的、またはコミュニティに利益をもたらすプロジェクトや企業（従来の金融では資金調達に失敗する可能性があるもの）が軌道に乗り、社会にプラスの外部性をはるかに迅速かつ容易に生み出すことができます。この資金調達モデルへの移行は、あらゆる層の人々が単なる受動的な傍観者ではなく、積極的な参加者になることができる、はるかに包括的な経済システムへの扉を開くことにもなります。ReFiは、人類と地球上のすべての生命が直面する存亡の危機に対する行動を調整するためのメカニズムとしてのイーサリアムのビジョンを提供します。これは、新しい経済パラダイムのベースレイヤーとして、今後何世紀にもわたってより包括的で持続可能な未来を可能にするものです。