Chuyển đến nội dung chính

Tài sản thế giới thực (RWA)

  • Một phương pháp để biến các hàng hóa có giá trị thành token kỹ thuật số.
  • Giờ đây bạn có thể sở hữu một phần của các đồ vật hoặc tài sản ngoài đời thực, thay vì phải mua toàn bộ bất động sản hoặc món đồ đó.
  • Kết nối tài chính truyền thống với hệ sinh thái Chuỗi khối.

Tài sản thế giới thực (RWA) là các token đại diện cho các hình thức tài sản hiện có, chẳng hạn như bất động sản, vàng, cổ phiếu, nghệ thuật, máy móc hoặc đồ sưu tầm. Việc token hóa những món đồ này chuyển đổi chúng sang dạng kỹ thuật số, cho phép chúng được chia nhỏ cho nhiều chủ sở hữu và giúp việc giao dịch chúng trở nên dễ dàng hơn.

RWA là gì?

Một số RWA là hữu hình—những món đồ bạn có thể nhìn thấy và chạm vào, chẳng hạn như các thỏi vàng hoặc các tòa nhà thương mại. Những loại khác là vô hình, chẳng hạn như nợ chính phủ, sở hữu trí tuệ hoặc vốn chủ sở hữu trong một công ty.

Khi được token hóa, những tài sản này được biến thành các đơn vị giá trị. Vàng được token hóa là một ví dụ điển hình về cách thức hoạt động của quá trình này. Công ty Paxos (opens in a new tab) chuyển đổi các thỏi vàng 400 ounce thành 400 token trên Chuỗi khối Ethereum, mỗi token được bảo chứng bằng một ounce vàng. Những người nắm giữ token có thể đổi token của họ lấy vàng vào bất kỳ lúc nào. Điều đó cũng đúng với các token được mua từ một công ty RWA khác, Tether Gold (opens in a new tab).

Mỗi token có thể được chia thành các phần nhỏ hơn nữa. Ví dụ, token Tether Gold có thể được chia nhỏ thành các phần có kích thước chỉ 0.000001.

Các token RWA không có bất kỳ giá trị nội tại nào. Thay vào đó, chúng phản ánh giá trị của món đồ mà chúng đại diện, và do đó giá trị của token thay đổi theo giá trị của món đồ đó.

Lợi ích của RWA là gì?

Quyền sở hữu từng phần

RWA dân chủ hóa việc đầu tư. Nếu bạn không thể đầu tư vào một số loại tài sản nhất định vì không đủ khả năng tài chính để tham gia vào các thị trường đó, giờ đây bạn có thể làm điều đó với tư cách là người sở hữu một phần.

Đa dạng hóa đầu tư

Bạn có thể đầu tư vào nhiều loại tài sản, cho phép bạn đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình mà không cần phải chi ra số tiền khổng lồ như các quỹ phòng hộ.

Cơ hội toàn cầu

RWA xóa bỏ các rào cản địa lý đối với việc đầu tư. Bạn có thể mua token cho các tài sản nằm ở bất kỳ đâu trên thế giới.

Thanh khoản hóa tài sản

Nhiều tài sản có tính thanh khoản kém. Chúng có giá trị, nhưng điều đó không giống với việc có tiền mặt để bạn có thể chi tiêu. Bằng cách token hóa một tài sản, chủ sở hữu có thể biến một phần hoặc toàn bộ tài sản đó thành giá trị mà họ có thể sử dụng.

Thị trường toàn cầu

Những chủ sở hữu muốn vốn hóa tài sản của mình có thể tiếp cận nhiều đối tượng nhà đầu tư hơn—không chỉ những người thường có đủ khả năng mua đất đai, cổ phần, tác phẩm nghệ thuật hoặc các công cụ tài chính truyền thống.

Bỏ qua khâu trung gian

Token chạy trên các hợp đồng thông minh, điều này có nghĩa là token có thể được giao dịch trực tiếp giữa người với người mà không cần đến các bên trung gian và các khoản phí liên quan của họ.

RWA hoạt động như thế nào?

Hãy cùng xem xét một vài ví dụ từ khắp hệ sinh thái RWA: bất động sản, các sản phẩm tài chính truyền thống và mỹ thuật.

Đầu tư vào bất động sản

Giả sử bạn muốn đầu tư vào bất động sản, nhưng việc mua toàn bộ một bất động sản là ngoài tầm với. Thay vào đó, bạn có thể mua RWA thông qua một dự án như RealT (opens in a new tab). Các token của dự án này đại diện cho cổ phần trong một công ty trách nhiệm hữu hạn (LLC) được thành lập để nắm giữ sổ đỏ của một bất động sản. Những người nắm giữ token nhận được thu nhập từ tiền thuê nhà dưới dạng stablecoin tương ứng với phần tỷ lệ mà họ nắm giữ; RealT cho biết cho đến nay họ đã trả lại 15 triệu USD thu nhập ròng từ tiền thuê nhà cho các nhà đầu tư.

Một dự án khác có cùng hướng đi, LABS Group (opens in a new tab), cho phép mọi người mua bất động sản được token hóa với số tiền nhỏ chỉ từ 100 USD.

Đầu tư vào các sản phẩm tài chính

Một số dự án đóng vai trò là cầu nối giữa thế giới tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung (DeFi) bằng cách đưa chứng khoán, cổ phiếu, trái phiếu và các công cụ tài chính khác lên Chuỗi khối.

Ví dụ, công ty dựa trên Ethereum là Securitize (opens in a new tab) chuyên về việc token hóa các sản phẩm tài chính truyền thống. Vào năm 2024, họ đã hợp tác với BlackRock để ra mắt một quỹ RWA. BlackRock cho biết họ có kế hoạch cuối cùng sẽ token hóa 10 nghìn tỷ USD tài sản của mình: CEO của họ, Larry Fink, đã gọi việc token hóa là "thế hệ tiếp theo cho các thị trường".

Đầu tư vào mỹ thuật

Có một vài cơ chế khác nhau cho việc đầu tư mỹ thuật. Masterworks (opens in a new tab) mua các tác phẩm nghệ thuật, chứng khoán hóa từng tác phẩm và bán cổ phần dưới dạng token. Họ có kế hoạch sau đó sẽ bán tác phẩm nghệ thuật và phân phối lợi nhuận cho những người nắm giữ token.

Những người nắm giữ token không kiểm soát việc lưu trữ hoặc việc bán tác phẩm nghệ thuật trong tương lai. Thay vào đó, họ quyết định thời gian nắm giữ token của mình, giá trị của token này sẽ tăng và giảm theo giá trị của tác phẩm nghệ thuật.

Trong khi đó, cơ quan đăng ký nghệ thuật kỹ thuật số dựa trên Chuỗi khối Artory (opens in a new tab) xác minh tính xác thực của các tác phẩm nghệ thuật và ghi lại quyền sở hữu trong quá khứ.

Đầu tư vào đồ sưu tầm

Cho đến nay, hầu hết các ví dụ này đều chứng minh cách việc token hóa cho phép sở hữu một phần các loại tài sản khác nhau. Một lợi ích khác của việc token hóa là nó cho phép giao dịch các món đồ có giá trị, chẳng hạn như đồ sưu tầm, trên thị trường toàn cầu.

Một ví dụ về điều này là Courtyard (opens in a new tab), nơi token hóa các thẻ bài giao dịch–hãy nghĩ đến thẻ bóng chày, thẻ bóng đá hoặc thẻ Pokemon. Các chủ sở hữu thẻ gửi thẻ của họ đến một cơ sở lưu trữ an toàn ở Hoa Kỳ. Các thẻ này được đúc thành các token kỹ thuật số và được thêm vào ví của chủ sở hữu để giao dịch trên thị trường của Courtyard. Courtyard chỉ chấp nhận các thẻ đã được phân loại: đó là khi một bên thứ ba đã chứng nhận tính xác thực của thẻ và trao cho nó một điểm số dựa trên tình trạng của nó, cho dù là cũ nát hay nguyên vẹn.

Courtyard cũng cung cấp một loại chương trình tiền bản quyền. Mỗi khi một thẻ được bán, người đã token hóa nó sẽ nhận được một phần trăm doanh thu. Chỉ những người tạo ra thẻ ban đầu mới được thưởng theo cách này. Bất cứ lúc nào, một chủ sở hữu cũng có thể hoán đổi các thẻ kỹ thuật số của họ lấy các thẻ vật lý, bất kể họ đang ở đâu trên thế giới.

Những hạn chế của RWA là gì?

Một trong những thách thức của RWA, ở giai đoạn đầu này, liên quan đến việc đảm bảo sự kết nối giữa các đồ vật ngoài đời thực và các đại diện kỹ thuật số của chúng.

Một dấu hiệu tích cực là khi các dự án RWA cung cấp cho các nhà đầu tư bằng chứng dự trữ–sự đảm bảo rằng họ là chủ sở hữu hợp pháp của các đồ vật vật lý bảo chứng cho các token kỹ thuật số. Hãy nghĩ đến Paxos, Tether Gold hoặc Courtyard, đã được đề cập trước đó, tất cả đều giữ tài sản của họ trong kho lưu trữ an toàn và cung cấp cho chủ sở hữu tùy chọn hoán đổi một token lấy vật phẩm vật lý tương đương của nó vào bất kỳ lúc nào.

Một hạn chế khác là liệu quyền sở hữu token có được các hệ thống pháp luật trên toàn thế giới công nhận hay không. Nói cách khác, các hợp đồng thông minh có thể được thực thi tại tòa án hay không, hoặc người nắm giữ token RWA có thể yêu cầu nhận quyền sở hữu đối với món đồ ngoài đời thực hay không?

Một số quốc gia đi đầu trong việc thiết lập các khuôn khổ pháp lý đặc biệt để công nhận việc token hóa bao gồm Singapore, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Hồng Kông và Thụy Sĩ, quốc gia đã ban hành luật vào năm 2021 với biệt danh là 'Đạo luật Chuỗi khối' để quản lý các công nghệ như token hóa. Liên minh Châu Âu đã bắt đầu quá trình quản lý RWA, trong khi ở Hoa Kỳ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch dự kiến sẽ ban hành hướng dẫn về RWA vào một thời điểm nào đó.

Tìm hiểu thêm

Đi sâu vào hợp đồng thông minh hoặc tìm hiểu thêm về một lớp token khác, token không thể thay thế (NFT).

Đọc thêm