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Regeneratives Finanzwesen (ReFi)

  • Ein alternatives Wirtschaftssystem, das auf regenerativen Prinzipien aufbaut
  • Ein Versuch, Ethereum zu nutzen, um globale Koordinationskrisen wie den Klimawandel zu lösen
  • Ein Werkzeug zur drastischen Skalierung von ökologischen Vermögenswerten wie verifizierten Emissionsgutschriften

Was ist ReFi?

Regeneratives Finanzwesen (ReFi) ist eine Reihe von Werkzeugen und Ideen, die auf aufbauen und darauf abzielen, Wirtschaftssysteme zu schaffen, die regenerativ statt extraktiv oder ausbeuterisch sind. Letztendlich erschöpfen extraktive Systeme die verfügbaren Ressourcen und brechen zusammen; ohne regenerative Mechanismen fehlt es ihnen an Widerstandsfähigkeit. ReFi basiert auf der Annahme, dass die Schaffung von monetärem Wert von der nicht nachhaltigen Ausbeutung der Ressourcen unseres Planeten und unserer Gemeinschaften entkoppelt werden muss.

Stattdessen zielt ReFi darauf ab, ökologische, kommunale oder soziale Probleme durch die Schaffung regenerativer Kreisläufe zu lösen. Diese Systeme schaffen Wert für die Teilnehmer und kommen gleichzeitig Ökosystemen und Gemeinschaften zugute.

Eine der Grundlagen von ReFi ist das Konzept der regenerativen Ökonomie, das von John Fullerton vom Capital Institute entwickelt wurde. Er schlug acht miteinander verbundene Prinzipien (opens in a new tab) vor, die der systemischen Gesundheit zugrunde liegen:

Eight interconnected principles

ReFi-Projekte setzen diese Prinzipien mithilfe von und Anwendungen für um, um Anreize für regeneratives Verhalten zu schaffen, z. B. die Wiederherstellung geschädigter Ökosysteme, und um die groß angelegte Zusammenarbeit bei globalen Problemen wie dem Klimawandel und dem Verlust der biologischen Vielfalt zu erleichtern.

ReFi überschneidet sich auch mit der Bewegung für Dezentralisierte Wissenschaft (DeSci), die Ethereum als Plattform nutzt, um wissenschaftliches Wissen zu finanzieren, zu erstellen, zu überprüfen, anzuerkennen, zu speichern und zu verbreiten. DeSci-Werkzeuge könnten nützlich werden, um überprüfbare Standards und Praktiken für die Umsetzung und Überwachung regenerativer Aktivitäten wie das Pflanzen von Bäumen, das Entfernen von Plastik aus dem Ozean oder die Wiederherstellung eines geschädigten Ökosystems zu entwickeln.

Can regenerative finance clean up crypto's dirty image?

CNBC explores how regenerative finance (ReFi) uses blockchain technology to fund environmental and social projects.

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Tokenisierung von Emissionsgutschriften

Der freiwillige Kohlenstoffmarkt (Voluntary Carbon Market, VCM) (opens in a new tab) ist ein Mechanismus zur Finanzierung von Projekten, die nachweislich positive Auswirkungen auf die Kohlenstoffemissionen haben, indem sie entweder laufende Emissionen reduzieren oder bereits ausgestoßene Treibhausgase aus der Atmosphäre entfernen. Diese Projekte erhalten nach ihrer Verifizierung einen Vermögenswert namens „Emissionsgutschriften“ (Carbon Credits), den sie an Einzelpersonen und Organisationen verkaufen können, die den Klimaschutz unterstützen möchten.

Zusätzlich zum VCM gibt es auch mehrere staatlich vorgeschriebene Kohlenstoffmärkte („Compliance-Märkte“), die darauf abzielen, über Gesetze oder Vorschriften innerhalb einer bestimmten Gerichtsbarkeit (z. B. Land oder Region) einen CO2-Preis festzulegen und das Angebot der zu verteilenden Zertifikate zu kontrollieren. Compliance-Märkte schaffen Anreize für Verursacher innerhalb ihrer Gerichtsbarkeit, Emissionen zu reduzieren, sind jedoch nicht in der Lage, bereits ausgestoßene Treibhausgase zu entfernen.

Trotz seiner Entwicklung in den letzten Jahrzehnten leidet der VCM weiterhin unter einer Vielzahl von Problemen:

  1. Stark fragmentierte Liquidität
  2. Undurchsichtige Transaktionsmechanismen
  3. Hohe Gebühren
  4. Sehr langsame Handelsgeschwindigkeit
  5. Mangelnde Skalierbarkeit

Der Übergang des VCM zum neuen Blockchain-basierten digitalen Kohlenstoffmarkt (Digital Carbon Market, DCM) könnte eine Gelegenheit sein, die bestehende Technologie zur Validierung, Transaktion und Nutzung von Emissionsgutschriften zu verbessern. Blockchains ermöglichen öffentlich überprüfbare Daten, Zugang für eine breite Palette von Nutzern und mehr Liquidität.

ReFi-Projekte setzen Blockchain-Technologie ein, um viele der Probleme des traditionellen Marktes zu lindern:

  • Die Liquidität ist in einer kleinen Anzahl von Liquiditätspools konzentriert, die von jedem frei gehandelt werden können. Sowohl große Organisationen als auch einzelne Nutzer können diese Pools ohne manuelle Suche nach Verkäufern/Käufern, Teilnahmegebühren oder vorherige Registrierung nutzen.
  • Alle Transaktionen werden auf öffentlichen Blockchains aufgezeichnet. Der Weg, den jede Emissionsgutschrift aufgrund von Handelsaktivitäten nimmt, ist für immer nachvollziehbar, sobald sie im DCM verfügbar gemacht wird.
  • Die Transaktionsgeschwindigkeit ist nahezu sofortig. Die Sicherung großer Mengen an Emissionsgutschriften über die alten Märkte kann Tage oder Wochen dauern, im DCM ist dies jedoch in wenigen Sekunden möglich.
  • Handelsaktivitäten finden ohne Vermittler statt, die hohe Gebühren verlangen. Digitale Emissionsgutschriften stellen im Vergleich zu traditionellen Gutschriften eine erhebliche Kostensenkung dar.
  • Der DCM ist skalierbar und kann die Anforderungen von Einzelpersonen und multinationalen Unternehmen gleichermaßen erfüllen.

Schlüsselkomponenten des DCM

Vier Hauptkomponenten bilden die aktuelle Landschaft des DCM:

  1. Register wie Verra (opens in a new tab) und Gold Standard (opens in a new tab) stellen sicher, dass Projekte, die Emissionsgutschriften erstellen, zuverlässig sind. Sie betreiben auch die Datenbanken, in denen digitale Emissionsgutschriften entstehen und transferiert oder verbraucht (stillgelegt) werden können.

Es gibt eine neue Welle innovativer Projekte, die auf Blockchains aufbauen und versuchen, die etablierten Akteure in diesem Sektor abzulösen.

  1. Kohlenstoffbrücken, auch bekannt als Tokenizer, stellen Technologie bereit, um Emissionsgutschriften aus traditionellen Registern im DCM abzubilden oder dorthin zu transferieren. Bemerkenswerte Beispiele sind Toucan Protocol (opens in a new tab), C3 (opens in a new tab) und Moss.Earth (opens in a new tab).
  2. Integrierte Dienste bieten Endnutzern Gutschriften für die Vermeidung und/oder Entfernung von Kohlenstoff an, damit sie den Umweltnutzen einer Gutschrift beanspruchen und ihre Unterstützung für den Klimaschutz mit der Welt teilen können.

Einige wie Klima Infinity (opens in a new tab) und Senken (opens in a new tab) bieten eine Vielzahl von Projekten an, die von Dritten entwickelt und unter etablierten Standards wie Verra ausgegeben werden; andere wie Nori (opens in a new tab) bieten nur spezifische Projekte an, die unter ihrem eigenen Standard für Emissionsgutschriften entwickelt wurden, den sie ausgeben und für den sie einen eigenen dedizierten Marktplatz haben.

  1. Die zugrunde liegenden Schienen und die Infrastruktur, die die Skalierung der Auswirkungen und der Effizienz der gesamten Lieferkette des Kohlenstoffmarktes erleichtern. KlimaDAO (opens in a new tab) stellt Liquidität als ein öffentliches Gut zur Verfügung (was es jedem ermöglicht, Emissionsgutschriften zu einem transparenten Preis zu kaufen oder zu verkaufen), schafft Anreize für einen erhöhten Transaktionsdurchsatz der Kohlenstoffmärkte und Stilllegungen durch Belohnungen und bietet benutzerfreundliche, interoperable Werkzeuge, um auf Daten zuzugreifen sowie eine Vielzahl von tokenisierten Emissionsgutschriften zu erwerben und stillzulegen.

ReFi jenseits von Kohlenstoffmärkten

Obwohl derzeit ein starker Fokus auf Kohlenstoffmärkten im Allgemeinen und dem Übergang des VCM zum DCM im Besonderen innerhalb dieses Bereichs liegt, ist der Begriff „ReFi“ nicht streng auf Kohlenstoff beschränkt. Andere Umweltwerte jenseits von Emissionsgutschriften können entwickelt und tokenisiert werden, was bedeutet, dass auch andere negative externe Effekte in den Basisschichten zukünftiger Wirtschaftssysteme eingepreist werden können. Darüber hinaus kann der regenerative Aspekt dieses Wirtschaftsmodells auf andere Bereiche angewendet werden, wie z. B. die Finanzierung öffentlicher Güter über Plattformen für quadratische Finanzierung wie Gitcoin (opens in a new tab). Organisationen, die auf der Idee der offenen Teilnahme und der gerechten Verteilung von Ressourcen aufbauen, befähigen jeden, Geld in Open-Source-Softwareprojekte sowie in Bildungs-, Umwelt- und gemeinschaftsgetriebene Projekte zu leiten.

Indem die Richtung des Kapitals von extraktiven Praktiken hin zu einem regenerativen Fluss gelenkt wird, können Projekte und Unternehmen, die soziale, ökologische oder kommunale Vorteile bieten – und die in der traditionellen Finanzwelt möglicherweise keine Finanzierung erhalten würden –, viel schneller und einfacher auf die Beine kommen und positive externe Effekte für die Gesellschaft erzeugen. Der Übergang zu diesem Finanzierungsmodell öffnet auch die Tür zu viel inklusiveren Wirtschaftssystemen, in denen Menschen aller Bevölkerungsgruppen zu aktiven Teilnehmern statt nur zu passiven Beobachtern werden können. ReFi bietet eine Vision von Ethereum als Mechanismus zur Koordinierung von Maßnahmen bei existenziellen Herausforderungen, denen unsere Spezies und alles Leben auf unserem Planeten gegenüberstehen – als Basisschicht eines neuen wirtschaftlichen Paradigmas, das eine inklusivere und nachhaltigere Zukunft für die kommenden Jahrhunderte ermöglicht.

Weiterführende Literatur zu ReFi