Reale Vermögenswerte (RWAs) sind Token, die bestehende Vermögensformen wie Immobilien, Gold, Aktien, Kunst, Maschinen oder Sammlerstücke repräsentieren. Die Tokenisierung dieser Gegenstände überführt sie in eine digitale Form, wodurch sie auf mehrere Eigentümer aufgeteilt werden können und ihr Handel erleichtert wird.
Was sind RWAs?
Einige RWAs sind materiell – Gegenstände, die man sehen und anfassen kann, wie Goldbarren oder Gewerbeimmobilien. Andere sind immateriell, wie Staatsanleihen, geistiges Eigentum oder Unternehmensanteile.
Wenn sie tokenisiert werden, werden diese Vermögenswerte in Werteinheiten umgewandelt. Tokenisiertes Gold ist ein gutes Beispiel dafür, wie das funktioniert. Das Unternehmen Paxos (opens in a new tab) wandelt 400-Unzen-Goldbarren in 400 Token auf der Ethereum-Blockchain um, von denen jeder durch eine Unze Gold gedeckt ist. Token-Inhaber können ihre Token jederzeit gegen Gold eintauschen. Das gilt auch für Token, die von einem anderen RWA-Unternehmen, Tether Gold (opens in a new tab), gekauft wurden.
Jeder Token kann in noch kleinere Bruchteile unterteilt werden. Tether Gold-Token können beispielsweise in Teile von bis zu 0,000001 aufgeteilt werden.
RWA-Token haben keinen inneren Wert. Vielmehr spiegeln sie den Wert des Gegenstands wider, den sie repräsentieren, und so ändert sich der Wert des Tokens zusammen mit dem Wert des Gegenstands.
Was sind die Vorteile von RWAs?
Wie funktionieren RWAs?
Schauen wir uns ein paar Beispiele aus dem gesamten RWA-Ökosystem an: Immobilien, traditionelle Finanzprodukte und bildende Kunst.
In Immobilien investieren
Angenommen, du möchtest in Immobilien investieren, aber der Kauf einer gesamten Immobilie ist unerschwinglich. Stattdessen könntest du RWAs über ein Projekt wie RealT (opens in a new tab) kaufen. Dessen Token repräsentieren Anteile an einer Gesellschaft mit beschränkter Haftung (LLC), die gegründet wurde, um die Eigentumsurkunde einer Immobilie zu halten. Token-Inhaber erhalten Mieteinnahmen in Form von Stablecoins entsprechend dem von ihnen gehaltenen Anteil; RealT gibt an, bisher 15 Millionen USD an Nettomieteinnahmen an Investoren ausgeschüttet zu haben.
Ein weiteres Projekt in dieser Richtung, die LABS Group (opens in a new tab), ermöglicht es Menschen, sich bereits mit Beträgen ab 100 USD in tokenisierte Immobilien einzukaufen.
In Finanzprodukte investieren
Mehrere Projekte schlagen eine Brücke zwischen der Welt des traditionellen Finanzwesens und den Dezentralisierten Finanzen (DeFi), indem sie Wertpapiere, Aktien, Anleihen und andere Finanzinstrumente auf die Blockchain bringen.
Zum Beispiel ist das auf Ethereum basierende Unternehmen Securitize (opens in a new tab) darauf spezialisiert, traditionelle Finanzprodukte zu tokenisieren. Im Jahr 2024 ging es eine Partnerschaft mit BlackRock ein, um einen RWA-Fonds aufzulegen. BlackRock gibt an, dass es plant, letztendlich 10 Billionen USD seiner Vermögenswerte zu tokenisieren: Sein CEO, Larry Fink, nannte die Tokenisierung „die nächste Generation für Märkte“.
In bildende Kunst investieren
Es gibt verschiedene Mechanismen für Investitionen in bildende Kunst. Masterworks (opens in a new tab) kauft Kunstwerke, verbrieft jedes Stück und verkauft Anteile in Form von Token. Es plant, die Kunstwerke später zu verkaufen und die Gewinne an die Token-Inhaber auszuschütten.
Token-Inhaber kontrollieren weder die Lagerung noch den zukünftigen Verkauf des Kunstwerks. Vielmehr entscheiden sie darüber, wie lange sie ihre Token behalten, deren Wert mit dem Wert der Kunst steigt und fällt.
In der Zwischenzeit verifiziert das Blockchain-basierte digitale Kunstregister Artory (opens in a new tab) die Echtheit von Kunstwerken und zeichnet frühere Eigentumsverhältnisse auf.
In Sammlerstücke investieren
Bisher zeigen die meisten dieser Beispiele, wie die Tokenisierung den teilweisen Besitz verschiedener Arten von Vermögen ermöglicht. Ein weiterer Vorteil der Tokenisierung ist, dass sie den Handel mit wertvollen Gegenständen, wie Sammlerstücken, auf dem globalen Markt ermöglicht.
Ein Beispiel dafür ist Courtyard (opens in a new tab), das Sammelkarten tokenisiert – denke an Baseballkarten, Fußballkarten oder Pokémon-Karten. Kartenbesitzer versenden ihre Karten an ein sicheres Lager in den USA. Die Karten werden als digitale Token geprägt und den Wallets der Besitzer hinzugefügt, um sie auf dem Marktplatz von Courtyard zu handeln. Courtyard akzeptiert nur bewertete Karten: Das bedeutet, dass ein Dritter die Echtheit einer Karte zertifiziert und ihr eine Punktzahl basierend auf ihrem Zustand – ob abgenutzt oder makellos – verliehen hat.
Courtyard bietet auch eine Art Lizenzgebührensystem an. Jedes Mal, wenn eine Karte verkauft wird, erhält die Person, die sie tokenisiert hat, ein Prozent der Einnahmen. Nur die ursprünglichen Einreicher der Karten werden auf diese Weise belohnt. Ein Besitzer kann seine digitalen Karten jederzeit gegen physische Karten eintauschen, unabhängig davon, wo auf der Welt er sich befindet.
Was sind die Einschränkungen von RWAs?
Eine der Herausforderungen von RWAs in dieser frühen Phase besteht darin, die Verbindung zwischen realen Objekten und ihren digitalen Repräsentationen sicherzustellen.
Ein gutes Zeichen ist es, wenn RWA-Projekte Investoren einen Reservenachweis liefern – die Garantie, dass sie die rechtmäßigen Eigentümer der physischen Objekte sind, die die digitalen Token decken. Denke an die zuvor erwähnten Paxos, Tether Gold oder Courtyard, die alle ihre Vermögenswerte in sicheren Lagern aufbewahren und den Eigentümern die Möglichkeit bieten, einen Token jederzeit gegen sein physisches Äquivalent einzutauschen.
Eine weitere Einschränkung ist die Frage, ob der Token-Besitz von Rechtssystemen auf der ganzen Welt anerkannt wird. Mit anderen Worten: Sind Smart Contracts vor Gericht durchsetzbar, oder kann der Inhaber eines RWA-Tokens das Eigentum an dem realen Gegenstand beanspruchen?
Zu den Vorreitern bei der Schaffung rechtlicher Rahmenbedingungen speziell zur Anerkennung der Tokenisierung gehören Singapur, die Vereinigten Arabischen Emirate, Hongkong und die Schweiz, die 2021 eine Gesetzgebung mit dem Spitznamen „Blockchain-Gesetz“ einführte, um Technologien wie die Tokenisierung zu regulieren. Die Europäische Union hat mit dem Prozess der Regulierung von RWAs begonnen, während in den Vereinigten Staaten erwartet wird, dass die Securities and Exchange Commission irgendwann Richtlinien zu RWAs herausgeben wird.
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Weiterführende Literatur
- Was ist Asset-Tokenisierung? (opens in a new tab) auf Britannica
- Wie die Tokenisierung das globale Finanz- und Investitionswesen verändert (opens in a new tab) beim World Economic Forum
- Was Krypto-Investoren über die Tokenisierung realer Vermögenswerte wissen müssen (opens in a new tab) auf Forbes
- Wie Smart Contracts mit der Blockchain funktionieren (opens in a new tab) auf Britannica
- Wie tokenisierte reale Vermögenswerte DeFi verändern (opens in a new tab) auf Medium
- Was ist RWA in Krypto? Seine Rolle in der Blockchain erklärt (opens in a new tab) auf BitDegree
- Die heutigen Top-Coins für reale Vermögenswerte (RWAs) nach Marktkapitalisierung (opens in a new tab) auf Forbes
Letzte Aktualisierung der Seite: 15. Mai 2026
