DeFi: Die Zukunft der Finanzen erklärt

Ein Erklärvideo von Finematics, das die Zukunft der Dezentralisierten Finanzen (DeFi) behandelt, sie mit dem aktuellen Finanzsystem vergleicht, die Probleme untersucht, die DeFi löst, seine Wachstumskennzahlen betrachtet und der Frage nachgeht, ob es die Chance hat, ein paralleles Finanzökosystem auf Ethereum zu schaffen.

Dieses Transkript ist eine barrierefreie Kopie des originalen Video-Transkripts (opens in a new tab), das von Finematics veröffentlicht wurde. Es wurde zur besseren Lesbarkeit leicht bearbeitet.

Ein Jahrhundert der Finanzinnovation (0:00)

Das Finanzsystem, das wir heute kennen, hat Jahrzehnte des technologischen Fortschritts durchlaufen. Die frühesten Versuche, das Finanzwesen effizienter zu gestalten, begannen bereits in den 1920er Jahren mit der Einführung von Buchhaltungsmaschinen und Lochkarten. Darauf folgte der Aufstieg von Großrechnern, die das Bankensystem in den 1950er Jahren und darüber hinaus erheblich beschleunigten.

Die nächste Revolution war die Erfindung von Geldautomaten und Kreditkarten, die in den 1970er Jahren populär wurden. Ebenfalls in den 1970er Jahren begann ein weiteres wichtiges Element des Finanzsystems – der Aktienmarkt – eine radikale Transformation zu durchlaufen. Manuelle Auftragseingaben und laute Handelssäle wurden langsam durch Computer und Algorithmen ersetzt.

Ab den 1990er Jahren wurde die Computerisierung des Finanzwesens dank der wachsenden Verbreitung des Internets enorm vorangetrieben. Der Zugriff auf Bankkonten, das Tätigen von Überweisungen, der Kauf von Aktien – all diese Vorgänge waren nun bequem von zu Hause aus möglich.

Dann kam die Fintech-Revolution. PayPal, Robinhood, TransferWise, Revolut und andere Fintech-Startups verstanden den Tech-First-Ansatz, der von anderen nicht-finanziellen Technologieunternehmen bekannt war, und boten ihren Nutzern einen nahtlosen Zugang zu Finanzdienstleistungen – eine völlig andere Erfahrung im Vergleich zu den klobigen Benutzeroberflächen der Banken.

Probleme im traditionellen Finanzwesen (2:09)

Trotz eines Jahrhunderts an Innovationen ist das Finanzsystem weit davon entfernt, perfekt zu sein:

• Die Abwicklung von Aktien, Anleihen und anderen Finanzinstrumenten dauert Tage und erfordert einen massiven Einsatz von Humankapital in diesem Prozess.
• Wichtige Entscheidungen, die Millionen, wenn nicht Milliarden von Menschen betreffen, werden hinter verschlossenen Türen von einer Gruppe weniger Privilegierter getroffen.
• Milliarden-Dollar-Bankenskandale kommen erst Monate, wenn nicht Jahre nach der Tat ans Licht.
• Massive Ineffizienzen und hohe Kosten bei internationalen Bank- und Überweisungsdiensten.
• Ungleicher Zugang zu Finanzdienstleistungen, mit Milliarden von Menschen weltweit ohne Bankkonto.
• Banken stellen Tausende von Mitarbeitern ein, nur um ineffiziente Prozesse aufrechtzuerhalten und die sich ständig ändernden Bankvorschriften einzuhalten.
• Eine extrem hohe Eintrittsbarriere für neue Akteure, die es fast unmöglich macht, ein neues Finanzunternehmen ohne Zugang zu massivem Kapital zu gründen, was Innovationen erstickt.

Die gesamte Finanzinfrastruktur besteht aus isolierten Systemen, die mit proprietären Technologien und Algorithmen aufgebaut sind, welche jedes Unternehmen von Grund auf neu entwickeln muss. Die schönen Benutzeroberflächen der Fintech-Unternehmen verdecken nur die Tatsache, dass das Finanzsystem auf alten und ineffizienten Fundamenten aufgebaut ist. Etwas, das für den Nutzer sofort zu geschehen scheint, kann hinter den Kulissen Tage dauern, bis es vollständig verarbeitet ist. Darüber hinaus hat sich das Rückgrat des Finanzsystems seit der Einführung von Großrechnern nicht viel weiterentwickelt.

Genau deshalb brauchen wir etwas Neues – etwas Besseres, das einige dieser Probleme angehen kann.

Was ist DeFi? (3:58)

Hier kommen Dezentralisierte Finanzen (DeFi) ins Spiel. Anstatt sich auf eine alte und ineffiziente Infrastruktur zu verlassen, nutzt DeFi die Kraft von Kryptographie, Dezentralisierung und der Blockchain, um ein neues Finanzsystem aufzubauen. Ein System, das den Zugang zu bekannten Finanzdienstleistungen wie Zahlungen, Kreditvergabe, Kreditaufnahme und Handel auf eine effizientere, fairere und offenere Weise ermöglichen kann.

• Effizient – alle Operationen werden fast sofort abgewickelt, unabhängig davon, ob sich die Gegenparteien an völlig unterschiedlichen geografischen Orten mit inkonsistenten Gesetzen und Vorschriften befinden. Die meisten DeFi-Protokolle können ohne oder mit minimaler menschlicher Beteiligung arbeiten.
• Fair – alle Dienste sind vollständig erlaubnisfrei und zensurresistent. Erlaubnisfrei, da jeder mit einem Browser und einer Internetverbindung darauf zugreifen kann. Es gibt keine Dokumentenprüfung, keine Notwendigkeit, Einkommensnachweise vorzulegen. Nationalität oder ethnische Zugehörigkeit spielen keine Rolle – jeder wird auf genau dieselbe Weise behandelt. Zensurresistent, da uns keine anderen Parteien den Zugang zu diesen Diensten verweigern können. Selbst mehrere böswillige Akteure können die Regeln eines ausreichend dezentralen Systems nicht ändern.
• Offen – jeder kann eine neue DeFi-Anwendung entwickeln und zum Ökosystem beitragen. Im Gegensatz zum traditionellen Finanzwesen können neue Anwendungen bestehende Protokolle nutzen und auf vorhandenen Lösungen aufbauen. Darüber hinaus ist alles transparent und auf der Blockchain sichtbar – Handelsvolumen, Anzahl der ausstehenden Kredite, Gesamtschulden – all dies kann zuverlässig auf der Blockchain überprüft werden. Noch besser: Diese Zahlen können nicht manipuliert werden.

All dies ist dank der Erfindung von Bitcoin und Ethereum und ihren zugrunde liegenden Technologien möglich. Insbesondere Ethereum als Smart Contract-Plattform ermöglicht die Erstellung beliebiger Finanzanwendungen. Aufgrund dieser Eigenschaften wurde Ethereum zur bevorzugten Blockchain für die überwiegende Mehrheit der DeFi-Aktivitäten.

DeFi-Wachstumskennzahlen (6:18)

Dezentralisierte Finanzen (DeFi) haben in letzter Zeit ein enormes Wachstum verzeichnet. Einige der wichtigsten Kennzahlen:

Gesamter gebundener Wert (TVL) – dies repräsentiert den Wert aller Token, die in verschiedenen DeFi-Protokollen wie Plattformen zur Kreditvergabe, dezentralen Börsen oder Derivate-Protokollen gebunden sind. Diese Zahl ist von weniger als einer Milliarde Dollar im April 2020 auf über 32 Milliarden Dollar im Februar 2021 gestiegen.

Das Handelsvolumen über dezentrale Börsen hinweg ist von rund einer halben Milliarde Dollar im April 2020 auf über 50 Milliarden Dollar im Januar 2021 gestiegen – ein 100-facher Anstieg.

Der gesamte auf Ethereum abgewickelte Wert erreichte 2020 über eine Billion Dollar, mehr als bei PayPal.

Dies beschränkt sich nicht nur auf Kryptowährungen, die recht volatil sein können. Stablecoins, die den Wert von Fiatwährungen wie dem US-Dollar abbilden, verzeichneten ebenfalls ein enormes Wachstum im DeFi-Ökosystem. Die Marktkapitalisierung von USDC, einem beliebten Stablecoin in DeFi, stieg von weniger als einer Milliarde Dollar im April 2020 auf über sechs Milliarden Dollar im Jahr 2021. DAI stieg von weniger als 100 Millionen Dollar im April 2020 auf fast zwei Milliarden Dollar im Jahr 2021.

Reale Probleme, die DeFi löst (8:00)

Um das Wertversprechen der Dezentralisierten Finanzen noch besser zu verstehen, lassen Sie uns einige häufige Probleme im traditionellen Finanzwesen durchgehen und sehen, wie sie in DeFi angegangen werden können.

Die berühmte GameStop-Saga: Nachdem sie entdeckt hatten, dass die GameStop-Aktie (GME) von einigen Hedgefonds übermäßig leerverkauft wurde, begannen Nutzer einer beliebten Reddit-Gruppe, WallStreetBets, GME zu kaufen, da sie glaubten, dies könnte einen Short Squeeze auslösen. Irgendwann trafen Robinhood und einige andere Aktienbroker die umstrittene Entscheidung, die Möglichkeit zum Kauf von GME und einigen anderen Aktien zu deaktivieren. Eine solche Situation wäre an einer dezentralen Börse wie Uniswap einfach nicht möglich. Es gibt niemanden, der die Handelsfunktionen der Plattform deaktivieren oder ändern kann. Es gibt keine einzelne Autorität, die Entscheidungen im Namen der Nutzer trifft. DeFi demokratisiert den Zugang zum Handel.

Diese Situation deckt ein weiteres Problem auf: Entscheidungen, die hinter verschlossenen Türen getroffen werden. Eine Gruppe von Menschen, die beschließt, den Handel auszuschließen, oder ein paar Banker, die entscheiden, was der beste Zinssatz für Millionen von Menschen ist. In DeFi werden die Zinssätze automatisch basierend auf Angebot, Nachfrage und Risikoparametern bestimmter Vermögenswerte angepasst, die durch das Protokoll konfiguriert sind. Selbst wenn einige DeFi-Plattformen zur Kreditvergabe die Änderung bestimmter Risikoparameter zulassen, sind alle Entscheidungen öffentlich sichtbar und Änderungen werden von mehreren Personen abgestimmt, die die Governance des Protokolls innehaben.

Wie wäre es damit, 10 bis 30 Prozent des Wertes einer Banküberweisung zu zahlen, nur um Geld um die Welt zu senden? In DeFi können Sie USD-basierte Stablecoins für einen Bruchteil dieser Kosten versenden. Noch besser: Sie kommen in Sekundenschnelle an. Da die Abwicklung verschiedener Vermögenswerte in Sekunden statt in Tagen gemessen wird, wird das Kontrahentenrisiko drastisch reduziert.

Buchhaltung – jeder Datensatz ist öffentlich auf der Blockchain verfügbar, sodass die Buchhaltung super einfach wird und höchstwahrscheinlich vollständig automatisiert werden kann. Dies kann das benötigte Humankapital drastisch reduzieren.

Gleicher Zugang zu Finanzdienstleistungen – einem DeFi-Protokoll ist es egal, wer Sie sind. Es folgt einfach vordefinierten Regeln, die für alle genau gleich sind.

Herausforderungen von DeFi (10:48)

Obwohl DeFi uns ein einzigartiges Wertversprechen bietet, bringt es seine eigenen Herausforderungen mit sich. Es überträgt den Nutzern mehr Verantwortung, da sie nun wirklich Eigentümer ihrer Vermögenswerte sind und sicherstellen müssen, dass sie diese auf sichere Weise aufbewahren. Hier wird man nicht an die Hand genommen, insbesondere bei der Interaktion mit neuen DeFi-Protokollen.

Es gibt immer noch gewisse regulatorische Risiken. Obwohl Dinge wie KYC oder AML in den DeFi-Protokollen selbst nicht durchgesetzt werden können, könnten Regulierungsbehörden versuchen, Wallet-Anbieter oder Entwicklerteams, die für bestimmte Protokolle verantwortlich sind, dazu zu zwingen, KYC-Anforderungen in ihre Benutzeroberflächen aufzunehmen.

Skalierung ist ein weiteres Problem, das angegangen werden muss. Die Popularität von DeFi führte zu einer enormen Nachfrage nach Block-Speicherplatz auf Ethereum, was wiederum zu hohen Gas-Gebühren für die Nutzer führt. Es ist nicht ungewöhnlich, von Uniswap-Transaktionskosten in Höhe von 10 oder sogar 50 Dollar zu hören. Die Skalierung wird bereits durch Eth2 und Layer 2 (L2)-Skalierungslösungen in Angriff genommen.

Hacks sind eine weitere Herausforderung im DeFi-Bereich, die bestimmte Protokolle – insbesondere neue – riskant machen. Verschiedene DeFi-Protokolle erforschen auch unterschiedliche Governance-Modelle, aber Wale und Wählerapathie sind einige der häufigsten Probleme.

Unbesicherte Kredite und Hypotheken sind große Bereiche des traditionellen Finanzwesens, die in DeFi etwas schwieriger umzusetzen sind. Glücklicherweise gibt es bereits Protokolle wie Aave, die verschiedene Möglichkeiten erforschen, wie zum Beispiel Kredit-Delegation und tokenisierte Hypotheken.

Die Zukunft der Finanzen (12:38)

Trotz der Herausforderungen ist DeFi eine einzigartige Zero-to-One-Innovation, und die Lösung einiger dieser Herausforderungen ist nur eine Frage der Zeit. Was wird also mit dem traditionellen Finanzwesen passieren, wenn DeFi weiterhin in diesem enormen Tempo innoviert und wächst?

Das traditionelle Finanzwesen wird sich schnell anpassen müssen, andernfalls geht es das Risiko ein, langsam irrelevant zu werden. Wie bei allen anderen großen technologischen Veränderungen geschehen sie oft allmählich und dann plötzlich. Wir werden wahrscheinlich sehr schnell sehen, dass einige der etablierten Akteure versuchen, die Möglichkeiten von DeFi zu nutzen – zum Beispiel durch die Nutzung von Liquidität oder den Zugang zu günstigeren Zinssätzen in DeFi-Protokollen. Dies wird höchstwahrscheinlich bei Fintech-Unternehmen beginnen, die bereits im Krypto-Bereich tätig sind, aber es wäre nicht überraschend, wenn Banken in ein paar Jahren DeFi nutzen würden.

Es gibt auch viele Bereiche des traditionellen Finanzwesens, die in Zukunft erheblich von einem Wechsel zu DeFi profitieren können. Zum Beispiel könnten Unternehmen, anstatt an die Börse zu gehen, Security-Token ausgeben und von der weltweit zugänglichen Liquidität profitieren. Darüber hinaus könnten Personen, die in diese Token investieren, diese verleihen und eine zusätzliche Rendite auf ihre Investition erzielen oder sie als Sicherheit für eine Kreditaufnahme verwenden.

Es ist auch sehr wahrscheinlich, dass DeFi das neue Rückgrat des Finanzsystems wird. Mit einfachen Benutzeroberflächen werden die meisten Menschen wahrscheinlich nicht einmal wissen, dass sie es nutzen, ähnlich wie sie nicht wissen, was intern bei ihrer traditionellen Handelsanwendung passiert. Zu diesem Zeitpunkt wird DeFi einfach zum Finanzwesen werden – einem effizienteren, faireren und offeneren Finanzwesen.